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Armabex Asesor Registrado 
Asesor Registrado del MAB Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB
Armabex Asesor Registrado 
ARMABEX Asesor Registrado SOCIMI Marco Regulatorio 
03. 17.
Armabex Asesor Registrado 
Asesor Registrado por la Bolsa de Madrid Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB 
Presentación Corporativa: 
Presentación Corporativa 
3 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Armabex Quiénes somos Qué hacemos Nuestro Negocio. Servicios. Generación de Negocio. Nuestro Equipo. Proceso de trabajo. Equipo propio. Eventos y Difusión 
05. 11. 14.
Armabex Asesor Registrado 
Armabex 
5 
ARMABEX 
¿Quiénes somos?
Armabex Asesor Registrado 
¿Quiénes somos? 
6 
ARMABEX 
ARMABEX es un equipo de profesionales con una larga y acreditada experiencia de más de 20 años en el sector financiero, inmobiliario, consultoría estratégica y de la auditoría, ARMABEX como Asesor Registrado, solicitó la incorporación al MAB de la primera SOCIMI en España ARMABEX está inscrita como Asesor Registrado del MAB para SOCIMIs y Empresas en Expansión y por tanto de acuerdo con la legislación vigente, es el Coordinador Global de todos los especialistas que intervienen en el proceso de incorporación de la SOCIMI en el MAB: Abogados, Auditores, Expertos inmobiliarios y Proveedor de liquidez. La actividad de ARMABEX es objeto de regulación por parte de la CNMV y la empresa está autorizada, supervisada y controlada por Bolsas y Mercados Españoles (BME). ARMABEX está especializada en el asesoramiento integral a inversores, personas físicas y jurídicas del sector inmobiliario, que tienen patrimonios inmobiliarios en renta y que quieran, beneficiándose de las ventajas de ofrece el régimen fiscal especial de las SOCIMIs, Sociedades Cotizadas de Inversión Inmobiliaria, incorporarse al MAB, Mercado Alternativo Bursátil. 
ARMABEX comienza apoyando a los promotores de las SOCIMIS desde el principio, explicándoles con todo detalle cuáles son los requisitos básicos que deben cumplir tanto para optar al régimen especial de tributación de las SOCIMIs como su posterior incorporación al MAB, maximizando las ventajas que desde una correcta interpretación y aplicación del régimen especial de SOCIMIs pueden obtener. 
Equipo ARMABEX en el “Toque de Campana” incorporación SOCIMI al MAB Dic-13
Armabex Asesor Registrado 
¿Qué hacemos? 
7 
ARMABEX 
ARMABEX mantiene su independencia e imparcialidad con respecto a la tareas y responsabilidades de los expertos que participan en el proceso. ARMABEX Ha sido parte activa en el desarrollo de las distintas normas de las SOCIMIS con los reguladores (Ministerio Hacienda, CNMV, MAB), formalizando la primera solicitud de incorporación al MAB de una SOCIMI en España. ARMABEX ha participado en los principales foros, conferencias y cursos de formación para comunicar y transmitir todo el alcance de la nueva regulación de las SOCIMI. ARMABEX está participando activamente en el asesoramiento para la toma de decisiones en la constitución de SOCIMI, con grupos Familiares, entidades de Banca Privada, personas físicas y jurídicas, cotizadas y no cotizadas. ARMABEX cuenta con una amplia cartera de clientes: Administraciones Públicas, empresas del IBEX-35, grandes fondos inmobiliarios internacionales y un gran número de grupos familiares patrimonialistas. ARMABEX, de acuerdo con la legislación vigente se responsabiliza de liderar el equipo de asesores necesario para desarrollar el proceso de constitución e incorporación al MAB.
Armabex Asesor Registrado 
Nuestro Negocio 
8 
ARMABEX 
Nuestro negocio
Armabex Asesor Registrado 
Servicios de Armabex 
9 
ARMABEX 
Fase I 
Asesoramiento en la toma de decisiones. 
•Análisis previo en la aplicación eficiente del régimen fiscal especial de SOCIMIs acorde a la situación de origen tanto societaria como de Accionistas iniciales como patrimonial. 
•Definición de la estrategia en SOCIMIs 
•Análisis de la estructura societaria actual. 
•Diseño de la estructura societaria accionarial y de activos más eficientes. 
Fase II Constitución e incorporación de la SOCIMI al MAB. 
•Asesoramiento y propuesta de los asesores necesarios en el proceso, con adecuada experiencia en SOCIMIs. 
•Coordinador de toda la documentación aportada por los asesores para la incorporación de la SOCIMI al MAB. 
•Realización del Documento de Incorporación al MAB (DIM) y presentación al regulador para su aprobación. 
•Organización del Evento de “Toque de Campana.” 
Fase III Mantenimiento de la SOCIMI en el MAB. 
•Mantenimiento de la SOCIMI en el MAB 
•Comunicación de hechos relevantes. 
•Información Semestral de las cuentas de la Sociedad. 
•Seguimiento de las eventuales desviaciones sobre el Plan de Negocio presentado.
Armabex Asesor Registrado 
Generación de Negocio 
10 
ARMABEX 
Bufetes de Abogados 
Escuelas de Negocios 
Entidades Financieras 
Banca Privada 
Grupos Familiares 
Asesores Fiscales 
Auditores 
Consultores 
Empresas Inmobiliarias 
Family Offices
Armabex Asesor Registrado 
Nuestro Equipo 
11 
ARMABEX 
Nuestro Equipo
Armabex Asesor Registrado 
Proceso de Trabajo 
12 
ARMABEX 
ARMABEX CONSULTORIA 
•Asesoramiento Inicial en la aplicación del régimen de SOCIMIs. 
•Análisis Previos. 
•Definición de estructura optima en SOCIMIs. 
•Propuestas de estrategia para la gestión del patrimonio inmobiliario con las SOCIMI 
Fase I.- Toma de decisiones. 
Fase II.-Constitución e Incorporación al MAB. 
Fase III.-Colocación y Mantenimiento 
COORDINADOR GLOBAL. ARMABEX. 
•Asesoramiento y propuesta de los asesores necesarios en el proceso. 
•Coordinación en la realización por parte de los asesores especializados de todos los documentos necesarios para la incorporación de la SOCIMI al MAB. 
•Realización del Documento de Incorporación al MAB (DIM). 
•Organización del Evento de “Toque de Campana.” ASESORES ESPECIALIZADOS: BUFETE DE ABOGADOS. 
•Asistencia Legal en el proceso 
•Constitución S.A. y SOCIMI 
•Due Diligence legal EXPERTO INMOBILIARIO. 
•Due Diligence Inmobiliaria 
•Plan de Negocio 
•Valoración de la SOCIMI. AUDITOR. PROVEEDOR DE LIQUIDEZ. 
•ARMABEX ASESOR REGISTRADO. 
•MAB 
•PROVEEDOR DE LIQUIDEZ 
•AUDITOR 
SI 
NO 
Grupos Familiares 
Family Office 
Sociedades Patrimonilalistas 
Fondos institucionales
Armabex Asesor Registrado 
Antonio Fernández 
Presidente 
Francisco Moreno 
Director Ejecutivo 
María Berzal 
Analista 
Francisco Trías 
Director Ejecutivo 
Jose Luis Alcañiz 
Director de Marketing y Comunicación 
Equipo propio 
13 
Marie Berggren Desarrollo de Negocio 
Fernando Sauras Director Ejecutivo 
MADRID 
ANDALUCIA 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Eventos y Difusión 
14 
ARMABEX 
Eventos y Difusión.
Armabex Asesor Registrado 
Además de participar activamente en la elaboración de la ley 16/2012 de 27 de diciembre, por la que se regulan las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI), Armabex ha participado en numerosos eventos entre los que cabe destacar: 
Octubre de 2012 Clúster de Inversores. Barcelona Meeting Point. 
Noviembre de 2012 “Oportunidades y aspectos claves de las nuevas SOCIMIs” Palacio de la Bolsa de Madrid. 
Febrero de 2013 “La nueva SOCIMI como elemento dinamizador del mercado inmobiliario” IESE Business School de Madrid. 
Marzo de 2013 Jornada sobre las nuevas SOCIMIs. Hotel Meliá Los Galgos de Madrid y Organizada por la Asociación Española de Asesores Fiscales (AEDAF). 
Eventos y Difusión 
15 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Marzo de 2013 “Oportunidades que ofrecen las nuevas SOCIMIs para el mercado inmobiliario de Málaga” Hotel AC de Málaga Organizada por Garrigues Abogados. 
Mayo de 2013 Desayuno de trabajo “Oportunidades que ofrecen las nuevas SOCIMIs para el mercado inmobiliario de la Comunidad Valenciana” Oficinas Broseta Abogados, Valencia. 
Mayo de 2013 Jornada sobre el “Mercado de Alquiler de Viviendas”. Salón Inmobiliario Internacional de Madrid (SIMA). 
Septiembre de 2013 “Ventajas que ofrece el régimen fiscal de SOCIMIs” Marbella. 
Octubre de 2013 “Ventajas que ofrece el régimen fiscal de SOCIMIs” Almería y Córdoba con el bufete Martínez Echevarría. 
Eventos y Difusión 
16 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Asesor Registrado por la Bolsa de Madrid 
Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB 
Presentación SOCIMI Marco Regulatorio: 
SOCIMIs 
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ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
SOCIMI EN EPSAÑA 
Acceso a la SOCIMI 
Requisitos básicos 
Tipos de SOCIMIs 
Régimen Fiscal 
Fiscalidad: Observaciones 
Fases del Proceso 
Impacto Fiscal SOCIMI (I) 
Impacto Fiscal SOCIMI (II) 
Requisitos para el MAB 
Asesor Registrado 
Asesor Legal/Fiscal 
Asesor Inmobiliario 
Funciones del Asesor Registrado 
Normativa del MAB 
Proceso de Lanzamiento SOCIMI 
Contacto 
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Armabex Asesor Registrado 
Sociedades cotizadas cuyo objeto social consiste en la tenencia, mediante adquisición y/o promoción, de activos de naturaleza urbana para su arrendamiento o la tenencia de participaciones en el capital social de otras Socimi o de otras entidades extranjeras similares no residentes en paraísos fiscales. 
INVERSORES 
PROMOTORES 
 Personas físicas ( pequeños propietarios ) 
 Family Offices y Patrimonialistas 
 Profesionales de la Gestión Inmobiliaria 
 Empresas del Sector ( inmobiliarias, promotoras ) 
 Grandes Corporaciones 
 Instituciones Financieras 
 Instituciones Extranjeras ( Grandes REITs ) 
 Corporaciones Públicas 
ARMABEX 
Acceso a las SOCIMI 
19
Armabex Asesor Registrado 
 Capital social mínimo: CINCO MILLONES DE EUROS 
 Número mínimo de Inmuebles: UNO 
 Obligatoria Cotización en el MAB ( Mercado Alternativo Bursátil ) o mercados regulados 
 Al menos el 80% de sus activos deben ser inmuebles o terrenos para la promoción de naturaleza urbana dedicados al alquiler o participaciones en otras SOCIMI o REIT. 
Obligatorio reparto de dividendos: 
• Al menos el 80% de los beneficios obtenidos por rentas de alquiler 
• Al menos el 50% de los beneficios por ventas de sus activos 
• El 100% de los dividendos obtenidos de otras SOCIMI o REIT 
 Los activos deben permanecer al menos 3 años 
 No hay limitación de financiación ajena 
 Los activos pueden estar dentro o fuera del territorio nacional 
Requisitos básicos 
20 
ARMABEX 
Requisitos Básicos 
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Armabex Asesor Registrado 
21 
Según el Free - Float 
Pública / Abierta 
Privada / Cerrada 
Según estructura interna 
Simple (sólo inmuebles) 
Mixta ( Activos + Socimi ) 
Geográficamente 
Concentrada 
Dispersa 
Por tipo de inmueble 
Especializada 
Diversificada 
Por número inmuebles 
Mono-inmueble 
Multi-inmueble 
Por tipo de gestión 
Autogestionada 
Gestión Externa 
Por apalancamiento 
Muy apalancadas 
Poco Apalancadas 
Por horizonte temporal 
Orientadas a la venta 
Vocación de Permanencia 
Tipos de SOCIMI 
21 
Tipos de SOCIMI que se pueden constituir atendiendo a diferentes conceptos: 
ARMABEX 
Estrategia en SOCIMIs 
21
Armabex Asesor Registrado 
02 
•Las SOCIMI están sujetas al IS a un tipo de gravamen del 0%. 
•Si no se cumple con el requisito de permanencia en relación con un determinado activo (inmueble o acciones/participaciones en otros REIT) las ganancias e ingresos correspondientes a dichos activos estarán sujetas a un tipo de gravamen del 30%. 
–Se aplicará un tipo de gravamen especial del 19% a las SOCIMI en relación con aquellos dividendos distribuidos a accionistas en la medida en que dichos dividendos estén, en sede de los accionistas, exentos o sujetos al IS a un tipo por debajo del 10%, siempre y cuando estos accionistas posean una participación en el capital Social de la entidad igual o superior al 5%. 
•El tratamiento para los accionistas dependerá de las características personales de éstos (tratamiento similar para dividendos y ganancias de capital): 
–Los dividendos distribuidos a los socios residentes fiscales en España o a no residentes con establecimiento permanente en España estarán sujetos a un tipo del 21%-27%, con una retención en origen del 21%. 
Régimen Fiscal 
22 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
02 
23 
–No estarán sometidos a retención los dividendos que se repartan a no residentes en España cuyo origen sea rentas gravadas al 0% en sede de la SOCIMI. 
–Los Dividendos distribuidos a los socios no residentes en España que den lugar a la aplicación del gravamen especial del 19% estarán sometidos a las reglas generales de retención que resulten aplicables de acuerdo con la normativa interna española y/o la aplicación de los convenios para evitar la doble imposición. 
•Las sociedades que elijan aplicar el régimen fiscal especial de las SOCIMI deben revertir todos los ajustes temporales hechos en el pasado a la base imponible, estando el impacto neto sujeto al tipo de gravamen general del 30%. 
–Pérdidas fiscales existentes pueden compensarse con los ingresos de las SOCIMI sujetas al régimen estándar del IS. 
–La plusvalía obtenida por la transmisión de activos adquiridos bajo un régimen y transmitidos bajo otro se estimará prorrateada al periodo de aplicación de cada régimen y estará sometida al impuesto que corresponda. 
Fiscalidad : Observaciones 
23 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
2. LANZAMIENTO 
3. GESTIÓN DEL PROYECTO 
Definición objeto: volumen, tipología activos, etc. 
Estructura jurídico-fiscal 
Business plan inmobiliario y financiero 
 Revisión adecuación socios / sociedad para lanzamiento 
AGENTES NECESARIOS / RECOMENDADOS 
• Asesor Registrado MAB 
• Consultor inmobiliario 
• Abogados 
Due Diligence: patrimonial, fiscal, contable 
Auditoría 
 Preparación documentación y presentación a reguladores y a analistas e inversores 
Incorporación al MAB 
• Asesor Registrado MAB 
• Empresa de Valoración Inmuebles 
• Asesor jurídico- fiscal 
• Auditor 
• Asesor Registrado MAB 
• Empresa de Valoración Inmuebles 
• Auditor 
• Proveedor de liquidez 
Mantenimiento en MAB 
Implementación del business plan: compras, ventas, promoción, alquiler, etc. 
 Auditorías 
1. ANÁLISIS DISEÑO Y ESTRUCTURA 
Fases del Proceso 
24 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
SA/SL 
Liquidez = 51,1% 
Inmuebles 10 MM 
I S = 30% 
Dividendos 
I RPF= 27% 
Impuestos IS+IRPF 48,9% 
Rentas 
SOCIMI 
I S = 0% 
I RPF= 27% 
Liquidez = 73% 
Impuestos IS+IRPF 
27,0% 
Ejemplo patrimonialista: Sociedad con 10M en inmuebles dedicados al alquiler. 
• Presión fiscal acumulada: antes 48,9%=> después 27% 
• Ahorro fiscal (IS+IRPF) => 44,3% 
• Liquidez disponible: antes 51,1% => después 73% 
• Incremento liquidez acumulada => 42,8% 
Impacto Fiscal SOCIMI (I) 
25 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Ejemplo comparativo de la Cuenta de Resultados de una Sociedad sin acogerse al Régimen Fiscal 
especial de las SOCIMI y otra Sociedad que si se acoge al Régimen 
NO SOCIMI SOCIMI 
Inmuebles 10.000.000 € 10.000.000 € 10.000.000 € 
Rentabilidad 7,00% 700.000 € 700.000 € 
Amortización 2,00% 200.000 € 200.000 € 
Deuda Financiera 10,00% 1.000.000 € 1.000.000 € 
Intereses de deuda 5,50% 55.000 € 55.000 € 
Bº Explotación 500.000 € 500.000 € 
Bº antes de Impuestos (BAI) 445.000 € 445.000 € 
Impuesto Sociedades 30% 133.500 € - € 
Bº Después Impuestos (BDI) 311.500 € 445.000 € 
133.500 € 42,86% 
Reparto de Dividendo (Pay Out) 80% 249.200 € 356.000 € 
NO SOCIMI SOCIMI 
133.500 € - € 
84.105 € 120.150 € 
217.605 € 120.150 € 
AHORRO CON SOCIMI en IS + IRPF 97.455 € 44,79% 
DATOS 
Incremento en el BDI con SOCIMI 
Impuesto Vía Dividendo en el IRPF (27%) 
RESUMEN IMPUESTOS 
Impuesto de Sociedades 
TOTAL 
NO SOCIMI SOCIMI 
Rentabilidad Neta 700.000 € 700.000 € 
Pago Intereses 55.000 € 55.000 € 
Pago Impuestos S.A. 133.500 € - € 
Pago Dividendos 249.200 € 356.000 € 
262.300 € 289.000 € 
26.700 € 10,18% 
NO SOCIMI SOCIMI 
Dividendo Recibido 249.200 € 356.000 € 
Pago Impuesto vía Dividendo en el IRPF 84.105 € 120.150 € 
165.095 € 235.850 € 
70.755 € 42,86% 
NO SOCIMI SOCIMI 
427.395,00 € 524.850,00 € 
Dif. Liquidez Disp. a favor SOCIOS en SOCIMI 97.455 € 22,80% 
Tesoreria en la SOCIEDAD 
Liquidez en los SOCIOS 
TOTAL LIQUIDEZ 
Disponible para pago principal DEUDA 
Neto Liquidez después pago IRPF 
Dif. Liquidez Disp. en la Sociedad 
Dif. Liquidez Disp. a favor SOCIOS 
Impacto Fiscal SOCIMI (II) 
26 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Antes de incorporarse al 
Para mantenerse en el 
1)Ser Sociedad Anónima (española o extranjera) 
2)Capital Social totalmente desembolsado 
3)Acciones: representadas mediante anotaciones en cuenta de libre transmisibilidad 
4)Comercializando productos o servicios o realizando las actividades pertinentes encaminadas a su comercialización 
5)El régimen contable deberá ser: Para empresas del Espacio Económico Europeo: 
Normas Internaciones de Información Financiera (NIIF) o el estándar contable nacional Para una empresa constituida en otro estado: 
NIIF o US GAAP 6) Accionistas con una participación accionarial inferior al 5% del capital social que representen en conjunto el menor de 2 millones de euros o el 25% de las acciones emitidas. 
1)Transparencia: Comunicación de participaciones significativas Publicidad de los pactos para sociales Comunicación de operaciones realizadas por administradores y directivos 
2)Información: Semestral (información financiera) Anual (cuentas anuales auditadas) Puntual (hechos relevantes) 
3)Página web de la sociedad emisora 
4)Asesor Registrado Armabex Asesores Registrados S.L 
5)Proveedor de Liquidez Entidade Financieras. 
Requisitos para el MAB 
27 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
ARMABEX 
•Intervención obligatoria : Se exige la contratación de los servicios de un Asesor Registrado por parte del consejo de administración de la SOCIMI para el proceso de incorporación al MAB (punto 4 de la circular 1/2008 del MAB). 
•El Asesor Registrado está autorizado, supervisado y regulado por Bolsas y Mercados Españoles y la Comisión Nacional del Mercado de Valores. 
•Las principales funciones del Asesor Registrado son: 
Coordinar la colaboración efectiva y control de la documentación que cada uno de los asesores externos que intervienen en el proceso. 
Valorar la idoneidad de las empresas interesadas en incorporarse al segmento de SOCIMI. 
Asesorarles en el cumplimiento de las obligaciones que les corresponderán y en la elaboración y presentación de la información financiera y empresarial requerida. 
Encargado de ofrecer a los inversores información detallada y comprensible. 
Seguimiento del cumplimiento de las obligaciones periódicas y puntuales de información al Mercado por parte de la empresa. 
Asesor Registrado 
28 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Su asesoramiento se centra en los aspectos jurídicos ligados a la puesta en cotización de las acciones de la SOCIMI en el MAB, asegurando el cumplimiento de los requisitos de incorporación, contratación, funcionamiento, información y transparencia exigidos por el MAB. 
•Auditoría legal: En todo proceso de incorporación al MAB es necesario llevar a cabo un proceso de auditoría legal de los activos inmobiliarios y de la estructura corporativa de la SOCIMI con el objeto de identificar la información relevante que habrá de ser incluida en el correspondiente expediente de admisión a negociación. En la auditoría legal también constatarían el cumplimiento de los requisitos necesarios para la aplicación del régimen fiscal especial previsto para las SOCIMI. En ningún caso esta labor puede ser realizada por lo abogados internos del emisor o externos con carácter de continuidad. 
•Expediente de admisión a cotización: Asesoramiento legal en todo el proceso de incorporación de las acciones de la SOCIMI en el MAB. En particular, su asesoramiento comprendería: 
•Preparación y redacción de la documentación societaria de la SOCIMI para que sus documentos de constitución, entre ellos, a título enunciativo, sus Estatutos Sociales, y en su caso, sus Reglamentos Internos de Junta y Consejo, cumplan con el régimen legal aplicable a las SOCIMI y los requisitos de incorporación, transparencia e información establecidos en la normativa y regulación del MAB. 
•Revisión y redacción del expediente de solicitud de admisión a negociación de las acciones de la SOCIMI en el MAB que comprende, entre otros documentos, el Documento Informativo de Incorporación al MAB, el escrito de solicitud de admisión a negociación dirigido al MAB, los acuerdos sociales de Junta y Consejo de la SOCIMI necesarios para solicitar la admisión a cotización de sus acciones en el MAB, así como la revisión y redacción de los contratos con el proveedor de liquidez, y en su caso, de los contratos de colocación y agencia. 
•Transformación de la S.L. en S.A.: Asesoramiento legal en el proceso de transformación de la sociedad actual en S.A. para lo cual prepararían borradores de los correspondientes acuerdos societarios. 
Asesor Legal / Fiscal 
29 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
30 
Su asesoramiento se centra en los aspectos relacionados con la valoración de la Sociedad en el cumplimiento de los requisitos de incorporación, contratación, funcionamiento, información y transparencia exigidos por el MAB. Para llevar a cabo el proceso de valoración de una SOCIMI por parte de un experto inmobiliario teniendo en cuenta que la SOCIMI esta compuesta mayoritariamente por activos inmobiliarios, es necesario: 
•Análisis exhaustivo de los activos: Relación de activos, estimación del valor de mercado, tipología de activos, localización y ubicación, situación arrendaticia y endeudamiento. 
•Revisión de los mercados en los que opera la Sociedad y su posicionamiento, así como de la política de inversión/ reposición de activos. 
•Realización de un plan de negocio con la ayuda del emisor., destacando las principales hipótesis y los resultados obtenidos. 
•VALORACIÓN DE LA SOCIEDAD, En todo proceso de incorporación en el MAB es necesario llevar a cabo un proceso de Valoración de la Sociedad (circular 2/2013) . En el cual se deben de especificar las hipótesis de valoración y los correspondientes resultados. En ningún caso esta labor puede ser realizada por expertos inmobiliarios internos del emisor. 
•Aspectos asociados a la actividad de los inmuebles tales como la dependencia de licencias. 
Asesor Inmobiliario 
30 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
El Asesor Registrado como figura obligatoria de enlace e interlocución entre la SOCIMI y el MAB 
Funciones Generales 
Coordinación Asesores: 
• Legales 
• Fiscales 
• Patrimoniales 
Due Diligence: 
• Legal 
• Financiero / Fiscal 
• Patrimonial 
Adecuación de la empresa a los requisitos exigidos por el MAB. 
Plan de Negocio Valoración 
Documento Informativo. 
Contacto y trabajo con los Asesores y el proveedor de liquidez. 
Presentación de la documentación al MAB, y a posibles inversores. 
Mantenimiento en el Mercado, actuando de enlace entre la empresa y el MAB. 
•Las funciones detalladas son meramente a ejemplo descriptivo y se corresponden con las indicadas en el artículo 5º de la Circular 10/2010, sin que éstas sean limitativas de otras funciones que Armabex pueda realizar. 
ARMABEX, como Asesor Registrado del MAB, realizan las siguientes funciones* 
Incorporación al MAB Cotización de las Acciones 
Funciones del Asesor Registrado 
31 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
El MAB ha creado una nueva circular, (2/2013) aplicable a las SOCIMI que se incorporen al Mercado Alternativo Bursátil, de la cual cabe destacar las siguientes novedades: 
•Requisitos de difusión (Free-Float) 
Para la incorporación de las acciones de la sociedad, será preciso que sea titularidad de accionistas minoritarios (aquellos con un porcentaje inferior al 5% del capital social), un número de acciones que se corresponda con el menor de: Dos millones de euros o el 25% de las acciones emitidas. 
•Valoración por experto independiente 
La entidad emisora deberá aportar una valoración realizada por un experto inmobiliario. 
•Características de las entidades emisoras 
Los accionistas de referencia y los principales directivos deberán comprometerse a no vender acciones dentro del año siguiente a la incorporación de la sociedad al MAB. 
•Información 
La obligación de comunicación de participaciones significativas será del 5%. 
En relación con el tema de información , con carácter semestral, la entidad emisora comunicara al mercado el numero de accionistas y una relación de aquellos con posición igual o superior al 5% de los que tenga conocimiento. 
Normativa del MAB 
32 
ARMABEX
Armabex Asesor Registrado 
Fase I 
Contratación Asesores: - Legales / Fiscales - Inmobiliario - Auditor 
Entrega Documentación - Legal - Financiero / Fiscal - Patrimonial 
Adecuación de la empresa a los requisitos exigidos por Agencia Tributaria y el MAB. 
Requisitos mínimos 
• ≥ 1 inmueble en alquiler 
• ≥ 5 Mll. Euros 
• Reparto Dividendos 
• Cotizar en el MAB 
Due Diligence • Legal / Societaria • Patrimonial • Financiero - Contable 
Documento salida al MAB • Plan de Negocios • Requisitos formales MAB • Oferta Pública / Privada: - de Venta / Suscripción - Mandato Difusión - "Listing" 
Societario / Fiscal Inmobiliario Auditor 
Asesores / Consultores 
Informe Inicial: 
• Situación Pre vs Post 
• Estimación Costes, tiempos 
• Actuaciones 
Fase III 
Cumplimiento requisitos mantenimiento 
Información Hechos Relevantes 
Fase II 
Plan de Negocio. 
Valoración. 
Documento Informativo Presentación documentación Al MAB y posibles inversores 
Voluntario Asesor Legal Asesor Inmobliario 
Obligatorio Asesor Registrado Proveedor de Liquidez Auditor 
Accionariado Estructura Soc. Condicionantes 
Expectativas Tipo Inmuebles Situación Fiscal 
Análisis Previo
Armabex Asesor Registrado 
Post Incorporación MAB 
Incorporación al MAB 
Constitución 
SOCIMI 
Selección 
Asesores 
Procedimientos y análisis previos 
Requisitos Mínimos 
Análisis Previo 
Toma de decisiones 
Auditor 
Despacho de Abogados 
Experto Inmobiliario 
Asesor Registrado 
Proveedor Liquidez 
Due Diligence Legal 
Primera Auditoria 
Valoración de SOCIMI 
Documento Incorporación 
Requisitos Free - Float 
Incorporación al MAB 
Asesor Registrado 
Proveedor Liquidez 
Auditor 
Proceso de Lanzamiento SOCIMI 
34 
ARMABEX 
Alta Registro SOCIMI 
Plan de Negocio
Armabex Asesor Registrado 
Doce de Octubre, 5 
28009 MADRID 
Tlf .- 915 742 803 
Asesor Registrado por la Bolsa de Madrid 
Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB 
35 
Datos de contacto 
ARMABEX 
ARMABEX 
Asesor Registrado 
35

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  • 1. Armabex Asesor Registrado Asesor Registrado del MAB Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB
  • 2. Armabex Asesor Registrado ARMABEX Asesor Registrado SOCIMI Marco Regulatorio 03. 17.
  • 3. Armabex Asesor Registrado Asesor Registrado por la Bolsa de Madrid Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB Presentación Corporativa: Presentación Corporativa 3 ARMABEX
  • 4. Armabex Asesor Registrado Armabex Quiénes somos Qué hacemos Nuestro Negocio. Servicios. Generación de Negocio. Nuestro Equipo. Proceso de trabajo. Equipo propio. Eventos y Difusión 05. 11. 14.
  • 5. Armabex Asesor Registrado Armabex 5 ARMABEX ¿Quiénes somos?
  • 6. Armabex Asesor Registrado ¿Quiénes somos? 6 ARMABEX ARMABEX es un equipo de profesionales con una larga y acreditada experiencia de más de 20 años en el sector financiero, inmobiliario, consultoría estratégica y de la auditoría, ARMABEX como Asesor Registrado, solicitó la incorporación al MAB de la primera SOCIMI en España ARMABEX está inscrita como Asesor Registrado del MAB para SOCIMIs y Empresas en Expansión y por tanto de acuerdo con la legislación vigente, es el Coordinador Global de todos los especialistas que intervienen en el proceso de incorporación de la SOCIMI en el MAB: Abogados, Auditores, Expertos inmobiliarios y Proveedor de liquidez. La actividad de ARMABEX es objeto de regulación por parte de la CNMV y la empresa está autorizada, supervisada y controlada por Bolsas y Mercados Españoles (BME). ARMABEX está especializada en el asesoramiento integral a inversores, personas físicas y jurídicas del sector inmobiliario, que tienen patrimonios inmobiliarios en renta y que quieran, beneficiándose de las ventajas de ofrece el régimen fiscal especial de las SOCIMIs, Sociedades Cotizadas de Inversión Inmobiliaria, incorporarse al MAB, Mercado Alternativo Bursátil. ARMABEX comienza apoyando a los promotores de las SOCIMIS desde el principio, explicándoles con todo detalle cuáles son los requisitos básicos que deben cumplir tanto para optar al régimen especial de tributación de las SOCIMIs como su posterior incorporación al MAB, maximizando las ventajas que desde una correcta interpretación y aplicación del régimen especial de SOCIMIs pueden obtener. Equipo ARMABEX en el “Toque de Campana” incorporación SOCIMI al MAB Dic-13
  • 7. Armabex Asesor Registrado ¿Qué hacemos? 7 ARMABEX ARMABEX mantiene su independencia e imparcialidad con respecto a la tareas y responsabilidades de los expertos que participan en el proceso. ARMABEX Ha sido parte activa en el desarrollo de las distintas normas de las SOCIMIS con los reguladores (Ministerio Hacienda, CNMV, MAB), formalizando la primera solicitud de incorporación al MAB de una SOCIMI en España. ARMABEX ha participado en los principales foros, conferencias y cursos de formación para comunicar y transmitir todo el alcance de la nueva regulación de las SOCIMI. ARMABEX está participando activamente en el asesoramiento para la toma de decisiones en la constitución de SOCIMI, con grupos Familiares, entidades de Banca Privada, personas físicas y jurídicas, cotizadas y no cotizadas. ARMABEX cuenta con una amplia cartera de clientes: Administraciones Públicas, empresas del IBEX-35, grandes fondos inmobiliarios internacionales y un gran número de grupos familiares patrimonialistas. ARMABEX, de acuerdo con la legislación vigente se responsabiliza de liderar el equipo de asesores necesario para desarrollar el proceso de constitución e incorporación al MAB.
  • 8. Armabex Asesor Registrado Nuestro Negocio 8 ARMABEX Nuestro negocio
  • 9. Armabex Asesor Registrado Servicios de Armabex 9 ARMABEX Fase I Asesoramiento en la toma de decisiones. •Análisis previo en la aplicación eficiente del régimen fiscal especial de SOCIMIs acorde a la situación de origen tanto societaria como de Accionistas iniciales como patrimonial. •Definición de la estrategia en SOCIMIs •Análisis de la estructura societaria actual. •Diseño de la estructura societaria accionarial y de activos más eficientes. Fase II Constitución e incorporación de la SOCIMI al MAB. •Asesoramiento y propuesta de los asesores necesarios en el proceso, con adecuada experiencia en SOCIMIs. •Coordinador de toda la documentación aportada por los asesores para la incorporación de la SOCIMI al MAB. •Realización del Documento de Incorporación al MAB (DIM) y presentación al regulador para su aprobación. •Organización del Evento de “Toque de Campana.” Fase III Mantenimiento de la SOCIMI en el MAB. •Mantenimiento de la SOCIMI en el MAB •Comunicación de hechos relevantes. •Información Semestral de las cuentas de la Sociedad. •Seguimiento de las eventuales desviaciones sobre el Plan de Negocio presentado.
  • 10. Armabex Asesor Registrado Generación de Negocio 10 ARMABEX Bufetes de Abogados Escuelas de Negocios Entidades Financieras Banca Privada Grupos Familiares Asesores Fiscales Auditores Consultores Empresas Inmobiliarias Family Offices
  • 11. Armabex Asesor Registrado Nuestro Equipo 11 ARMABEX Nuestro Equipo
  • 12. Armabex Asesor Registrado Proceso de Trabajo 12 ARMABEX ARMABEX CONSULTORIA •Asesoramiento Inicial en la aplicación del régimen de SOCIMIs. •Análisis Previos. •Definición de estructura optima en SOCIMIs. •Propuestas de estrategia para la gestión del patrimonio inmobiliario con las SOCIMI Fase I.- Toma de decisiones. Fase II.-Constitución e Incorporación al MAB. Fase III.-Colocación y Mantenimiento COORDINADOR GLOBAL. ARMABEX. •Asesoramiento y propuesta de los asesores necesarios en el proceso. •Coordinación en la realización por parte de los asesores especializados de todos los documentos necesarios para la incorporación de la SOCIMI al MAB. •Realización del Documento de Incorporación al MAB (DIM). •Organización del Evento de “Toque de Campana.” ASESORES ESPECIALIZADOS: BUFETE DE ABOGADOS. •Asistencia Legal en el proceso •Constitución S.A. y SOCIMI •Due Diligence legal EXPERTO INMOBILIARIO. •Due Diligence Inmobiliaria •Plan de Negocio •Valoración de la SOCIMI. AUDITOR. PROVEEDOR DE LIQUIDEZ. •ARMABEX ASESOR REGISTRADO. •MAB •PROVEEDOR DE LIQUIDEZ •AUDITOR SI NO Grupos Familiares Family Office Sociedades Patrimonilalistas Fondos institucionales
  • 13. Armabex Asesor Registrado Antonio Fernández Presidente Francisco Moreno Director Ejecutivo María Berzal Analista Francisco Trías Director Ejecutivo Jose Luis Alcañiz Director de Marketing y Comunicación Equipo propio 13 Marie Berggren Desarrollo de Negocio Fernando Sauras Director Ejecutivo MADRID ANDALUCIA ARMABEX
  • 14. Armabex Asesor Registrado Eventos y Difusión 14 ARMABEX Eventos y Difusión.
  • 15. Armabex Asesor Registrado Además de participar activamente en la elaboración de la ley 16/2012 de 27 de diciembre, por la que se regulan las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI), Armabex ha participado en numerosos eventos entre los que cabe destacar: Octubre de 2012 Clúster de Inversores. Barcelona Meeting Point. Noviembre de 2012 “Oportunidades y aspectos claves de las nuevas SOCIMIs” Palacio de la Bolsa de Madrid. Febrero de 2013 “La nueva SOCIMI como elemento dinamizador del mercado inmobiliario” IESE Business School de Madrid. Marzo de 2013 Jornada sobre las nuevas SOCIMIs. Hotel Meliá Los Galgos de Madrid y Organizada por la Asociación Española de Asesores Fiscales (AEDAF). Eventos y Difusión 15 ARMABEX
  • 16. Armabex Asesor Registrado Marzo de 2013 “Oportunidades que ofrecen las nuevas SOCIMIs para el mercado inmobiliario de Málaga” Hotel AC de Málaga Organizada por Garrigues Abogados. Mayo de 2013 Desayuno de trabajo “Oportunidades que ofrecen las nuevas SOCIMIs para el mercado inmobiliario de la Comunidad Valenciana” Oficinas Broseta Abogados, Valencia. Mayo de 2013 Jornada sobre el “Mercado de Alquiler de Viviendas”. Salón Inmobiliario Internacional de Madrid (SIMA). Septiembre de 2013 “Ventajas que ofrece el régimen fiscal de SOCIMIs” Marbella. Octubre de 2013 “Ventajas que ofrece el régimen fiscal de SOCIMIs” Almería y Córdoba con el bufete Martínez Echevarría. Eventos y Difusión 16 ARMABEX
  • 17. Armabex Asesor Registrado Asesor Registrado por la Bolsa de Madrid Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB Presentación SOCIMI Marco Regulatorio: SOCIMIs 17 ARMABEX
  • 18. Armabex Asesor Registrado SOCIMI EN EPSAÑA Acceso a la SOCIMI Requisitos básicos Tipos de SOCIMIs Régimen Fiscal Fiscalidad: Observaciones Fases del Proceso Impacto Fiscal SOCIMI (I) Impacto Fiscal SOCIMI (II) Requisitos para el MAB Asesor Registrado Asesor Legal/Fiscal Asesor Inmobiliario Funciones del Asesor Registrado Normativa del MAB Proceso de Lanzamiento SOCIMI Contacto 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30. 31. 32. 34. 35.
  • 19. Armabex Asesor Registrado Sociedades cotizadas cuyo objeto social consiste en la tenencia, mediante adquisición y/o promoción, de activos de naturaleza urbana para su arrendamiento o la tenencia de participaciones en el capital social de otras Socimi o de otras entidades extranjeras similares no residentes en paraísos fiscales. INVERSORES PROMOTORES  Personas físicas ( pequeños propietarios )  Family Offices y Patrimonialistas  Profesionales de la Gestión Inmobiliaria  Empresas del Sector ( inmobiliarias, promotoras )  Grandes Corporaciones  Instituciones Financieras  Instituciones Extranjeras ( Grandes REITs )  Corporaciones Públicas ARMABEX Acceso a las SOCIMI 19
  • 20. Armabex Asesor Registrado  Capital social mínimo: CINCO MILLONES DE EUROS  Número mínimo de Inmuebles: UNO  Obligatoria Cotización en el MAB ( Mercado Alternativo Bursátil ) o mercados regulados  Al menos el 80% de sus activos deben ser inmuebles o terrenos para la promoción de naturaleza urbana dedicados al alquiler o participaciones en otras SOCIMI o REIT. Obligatorio reparto de dividendos: • Al menos el 80% de los beneficios obtenidos por rentas de alquiler • Al menos el 50% de los beneficios por ventas de sus activos • El 100% de los dividendos obtenidos de otras SOCIMI o REIT  Los activos deben permanecer al menos 3 años  No hay limitación de financiación ajena  Los activos pueden estar dentro o fuera del territorio nacional Requisitos básicos 20 ARMABEX Requisitos Básicos 20
  • 21. Armabex Asesor Registrado 21 Según el Free - Float Pública / Abierta Privada / Cerrada Según estructura interna Simple (sólo inmuebles) Mixta ( Activos + Socimi ) Geográficamente Concentrada Dispersa Por tipo de inmueble Especializada Diversificada Por número inmuebles Mono-inmueble Multi-inmueble Por tipo de gestión Autogestionada Gestión Externa Por apalancamiento Muy apalancadas Poco Apalancadas Por horizonte temporal Orientadas a la venta Vocación de Permanencia Tipos de SOCIMI 21 Tipos de SOCIMI que se pueden constituir atendiendo a diferentes conceptos: ARMABEX Estrategia en SOCIMIs 21
  • 22. Armabex Asesor Registrado 02 •Las SOCIMI están sujetas al IS a un tipo de gravamen del 0%. •Si no se cumple con el requisito de permanencia en relación con un determinado activo (inmueble o acciones/participaciones en otros REIT) las ganancias e ingresos correspondientes a dichos activos estarán sujetas a un tipo de gravamen del 30%. –Se aplicará un tipo de gravamen especial del 19% a las SOCIMI en relación con aquellos dividendos distribuidos a accionistas en la medida en que dichos dividendos estén, en sede de los accionistas, exentos o sujetos al IS a un tipo por debajo del 10%, siempre y cuando estos accionistas posean una participación en el capital Social de la entidad igual o superior al 5%. •El tratamiento para los accionistas dependerá de las características personales de éstos (tratamiento similar para dividendos y ganancias de capital): –Los dividendos distribuidos a los socios residentes fiscales en España o a no residentes con establecimiento permanente en España estarán sujetos a un tipo del 21%-27%, con una retención en origen del 21%. Régimen Fiscal 22 ARMABEX
  • 23. Armabex Asesor Registrado 02 23 –No estarán sometidos a retención los dividendos que se repartan a no residentes en España cuyo origen sea rentas gravadas al 0% en sede de la SOCIMI. –Los Dividendos distribuidos a los socios no residentes en España que den lugar a la aplicación del gravamen especial del 19% estarán sometidos a las reglas generales de retención que resulten aplicables de acuerdo con la normativa interna española y/o la aplicación de los convenios para evitar la doble imposición. •Las sociedades que elijan aplicar el régimen fiscal especial de las SOCIMI deben revertir todos los ajustes temporales hechos en el pasado a la base imponible, estando el impacto neto sujeto al tipo de gravamen general del 30%. –Pérdidas fiscales existentes pueden compensarse con los ingresos de las SOCIMI sujetas al régimen estándar del IS. –La plusvalía obtenida por la transmisión de activos adquiridos bajo un régimen y transmitidos bajo otro se estimará prorrateada al periodo de aplicación de cada régimen y estará sometida al impuesto que corresponda. Fiscalidad : Observaciones 23 ARMABEX
  • 24. Armabex Asesor Registrado 2. LANZAMIENTO 3. GESTIÓN DEL PROYECTO Definición objeto: volumen, tipología activos, etc. Estructura jurídico-fiscal Business plan inmobiliario y financiero  Revisión adecuación socios / sociedad para lanzamiento AGENTES NECESARIOS / RECOMENDADOS • Asesor Registrado MAB • Consultor inmobiliario • Abogados Due Diligence: patrimonial, fiscal, contable Auditoría  Preparación documentación y presentación a reguladores y a analistas e inversores Incorporación al MAB • Asesor Registrado MAB • Empresa de Valoración Inmuebles • Asesor jurídico- fiscal • Auditor • Asesor Registrado MAB • Empresa de Valoración Inmuebles • Auditor • Proveedor de liquidez Mantenimiento en MAB Implementación del business plan: compras, ventas, promoción, alquiler, etc.  Auditorías 1. ANÁLISIS DISEÑO Y ESTRUCTURA Fases del Proceso 24 ARMABEX
  • 25. Armabex Asesor Registrado SA/SL Liquidez = 51,1% Inmuebles 10 MM I S = 30% Dividendos I RPF= 27% Impuestos IS+IRPF 48,9% Rentas SOCIMI I S = 0% I RPF= 27% Liquidez = 73% Impuestos IS+IRPF 27,0% Ejemplo patrimonialista: Sociedad con 10M en inmuebles dedicados al alquiler. • Presión fiscal acumulada: antes 48,9%=> después 27% • Ahorro fiscal (IS+IRPF) => 44,3% • Liquidez disponible: antes 51,1% => después 73% • Incremento liquidez acumulada => 42,8% Impacto Fiscal SOCIMI (I) 25 ARMABEX
  • 26. Armabex Asesor Registrado Ejemplo comparativo de la Cuenta de Resultados de una Sociedad sin acogerse al Régimen Fiscal especial de las SOCIMI y otra Sociedad que si se acoge al Régimen NO SOCIMI SOCIMI Inmuebles 10.000.000 € 10.000.000 € 10.000.000 € Rentabilidad 7,00% 700.000 € 700.000 € Amortización 2,00% 200.000 € 200.000 € Deuda Financiera 10,00% 1.000.000 € 1.000.000 € Intereses de deuda 5,50% 55.000 € 55.000 € Bº Explotación 500.000 € 500.000 € Bº antes de Impuestos (BAI) 445.000 € 445.000 € Impuesto Sociedades 30% 133.500 € - € Bº Después Impuestos (BDI) 311.500 € 445.000 € 133.500 € 42,86% Reparto de Dividendo (Pay Out) 80% 249.200 € 356.000 € NO SOCIMI SOCIMI 133.500 € - € 84.105 € 120.150 € 217.605 € 120.150 € AHORRO CON SOCIMI en IS + IRPF 97.455 € 44,79% DATOS Incremento en el BDI con SOCIMI Impuesto Vía Dividendo en el IRPF (27%) RESUMEN IMPUESTOS Impuesto de Sociedades TOTAL NO SOCIMI SOCIMI Rentabilidad Neta 700.000 € 700.000 € Pago Intereses 55.000 € 55.000 € Pago Impuestos S.A. 133.500 € - € Pago Dividendos 249.200 € 356.000 € 262.300 € 289.000 € 26.700 € 10,18% NO SOCIMI SOCIMI Dividendo Recibido 249.200 € 356.000 € Pago Impuesto vía Dividendo en el IRPF 84.105 € 120.150 € 165.095 € 235.850 € 70.755 € 42,86% NO SOCIMI SOCIMI 427.395,00 € 524.850,00 € Dif. Liquidez Disp. a favor SOCIOS en SOCIMI 97.455 € 22,80% Tesoreria en la SOCIEDAD Liquidez en los SOCIOS TOTAL LIQUIDEZ Disponible para pago principal DEUDA Neto Liquidez después pago IRPF Dif. Liquidez Disp. en la Sociedad Dif. Liquidez Disp. a favor SOCIOS Impacto Fiscal SOCIMI (II) 26 ARMABEX
  • 27. Armabex Asesor Registrado Antes de incorporarse al Para mantenerse en el 1)Ser Sociedad Anónima (española o extranjera) 2)Capital Social totalmente desembolsado 3)Acciones: representadas mediante anotaciones en cuenta de libre transmisibilidad 4)Comercializando productos o servicios o realizando las actividades pertinentes encaminadas a su comercialización 5)El régimen contable deberá ser: Para empresas del Espacio Económico Europeo: Normas Internaciones de Información Financiera (NIIF) o el estándar contable nacional Para una empresa constituida en otro estado: NIIF o US GAAP 6) Accionistas con una participación accionarial inferior al 5% del capital social que representen en conjunto el menor de 2 millones de euros o el 25% de las acciones emitidas. 1)Transparencia: Comunicación de participaciones significativas Publicidad de los pactos para sociales Comunicación de operaciones realizadas por administradores y directivos 2)Información: Semestral (información financiera) Anual (cuentas anuales auditadas) Puntual (hechos relevantes) 3)Página web de la sociedad emisora 4)Asesor Registrado Armabex Asesores Registrados S.L 5)Proveedor de Liquidez Entidade Financieras. Requisitos para el MAB 27 ARMABEX
  • 28. Armabex Asesor Registrado ARMABEX •Intervención obligatoria : Se exige la contratación de los servicios de un Asesor Registrado por parte del consejo de administración de la SOCIMI para el proceso de incorporación al MAB (punto 4 de la circular 1/2008 del MAB). •El Asesor Registrado está autorizado, supervisado y regulado por Bolsas y Mercados Españoles y la Comisión Nacional del Mercado de Valores. •Las principales funciones del Asesor Registrado son: Coordinar la colaboración efectiva y control de la documentación que cada uno de los asesores externos que intervienen en el proceso. Valorar la idoneidad de las empresas interesadas en incorporarse al segmento de SOCIMI. Asesorarles en el cumplimiento de las obligaciones que les corresponderán y en la elaboración y presentación de la información financiera y empresarial requerida. Encargado de ofrecer a los inversores información detallada y comprensible. Seguimiento del cumplimiento de las obligaciones periódicas y puntuales de información al Mercado por parte de la empresa. Asesor Registrado 28 ARMABEX
  • 29. Armabex Asesor Registrado Su asesoramiento se centra en los aspectos jurídicos ligados a la puesta en cotización de las acciones de la SOCIMI en el MAB, asegurando el cumplimiento de los requisitos de incorporación, contratación, funcionamiento, información y transparencia exigidos por el MAB. •Auditoría legal: En todo proceso de incorporación al MAB es necesario llevar a cabo un proceso de auditoría legal de los activos inmobiliarios y de la estructura corporativa de la SOCIMI con el objeto de identificar la información relevante que habrá de ser incluida en el correspondiente expediente de admisión a negociación. En la auditoría legal también constatarían el cumplimiento de los requisitos necesarios para la aplicación del régimen fiscal especial previsto para las SOCIMI. En ningún caso esta labor puede ser realizada por lo abogados internos del emisor o externos con carácter de continuidad. •Expediente de admisión a cotización: Asesoramiento legal en todo el proceso de incorporación de las acciones de la SOCIMI en el MAB. En particular, su asesoramiento comprendería: •Preparación y redacción de la documentación societaria de la SOCIMI para que sus documentos de constitución, entre ellos, a título enunciativo, sus Estatutos Sociales, y en su caso, sus Reglamentos Internos de Junta y Consejo, cumplan con el régimen legal aplicable a las SOCIMI y los requisitos de incorporación, transparencia e información establecidos en la normativa y regulación del MAB. •Revisión y redacción del expediente de solicitud de admisión a negociación de las acciones de la SOCIMI en el MAB que comprende, entre otros documentos, el Documento Informativo de Incorporación al MAB, el escrito de solicitud de admisión a negociación dirigido al MAB, los acuerdos sociales de Junta y Consejo de la SOCIMI necesarios para solicitar la admisión a cotización de sus acciones en el MAB, así como la revisión y redacción de los contratos con el proveedor de liquidez, y en su caso, de los contratos de colocación y agencia. •Transformación de la S.L. en S.A.: Asesoramiento legal en el proceso de transformación de la sociedad actual en S.A. para lo cual prepararían borradores de los correspondientes acuerdos societarios. Asesor Legal / Fiscal 29 ARMABEX
  • 30. Armabex Asesor Registrado 30 Su asesoramiento se centra en los aspectos relacionados con la valoración de la Sociedad en el cumplimiento de los requisitos de incorporación, contratación, funcionamiento, información y transparencia exigidos por el MAB. Para llevar a cabo el proceso de valoración de una SOCIMI por parte de un experto inmobiliario teniendo en cuenta que la SOCIMI esta compuesta mayoritariamente por activos inmobiliarios, es necesario: •Análisis exhaustivo de los activos: Relación de activos, estimación del valor de mercado, tipología de activos, localización y ubicación, situación arrendaticia y endeudamiento. •Revisión de los mercados en los que opera la Sociedad y su posicionamiento, así como de la política de inversión/ reposición de activos. •Realización de un plan de negocio con la ayuda del emisor., destacando las principales hipótesis y los resultados obtenidos. •VALORACIÓN DE LA SOCIEDAD, En todo proceso de incorporación en el MAB es necesario llevar a cabo un proceso de Valoración de la Sociedad (circular 2/2013) . En el cual se deben de especificar las hipótesis de valoración y los correspondientes resultados. En ningún caso esta labor puede ser realizada por expertos inmobiliarios internos del emisor. •Aspectos asociados a la actividad de los inmuebles tales como la dependencia de licencias. Asesor Inmobiliario 30 ARMABEX
  • 31. Armabex Asesor Registrado El Asesor Registrado como figura obligatoria de enlace e interlocución entre la SOCIMI y el MAB Funciones Generales Coordinación Asesores: • Legales • Fiscales • Patrimoniales Due Diligence: • Legal • Financiero / Fiscal • Patrimonial Adecuación de la empresa a los requisitos exigidos por el MAB. Plan de Negocio Valoración Documento Informativo. Contacto y trabajo con los Asesores y el proveedor de liquidez. Presentación de la documentación al MAB, y a posibles inversores. Mantenimiento en el Mercado, actuando de enlace entre la empresa y el MAB. •Las funciones detalladas son meramente a ejemplo descriptivo y se corresponden con las indicadas en el artículo 5º de la Circular 10/2010, sin que éstas sean limitativas de otras funciones que Armabex pueda realizar. ARMABEX, como Asesor Registrado del MAB, realizan las siguientes funciones* Incorporación al MAB Cotización de las Acciones Funciones del Asesor Registrado 31 ARMABEX
  • 32. Armabex Asesor Registrado El MAB ha creado una nueva circular, (2/2013) aplicable a las SOCIMI que se incorporen al Mercado Alternativo Bursátil, de la cual cabe destacar las siguientes novedades: •Requisitos de difusión (Free-Float) Para la incorporación de las acciones de la sociedad, será preciso que sea titularidad de accionistas minoritarios (aquellos con un porcentaje inferior al 5% del capital social), un número de acciones que se corresponda con el menor de: Dos millones de euros o el 25% de las acciones emitidas. •Valoración por experto independiente La entidad emisora deberá aportar una valoración realizada por un experto inmobiliario. •Características de las entidades emisoras Los accionistas de referencia y los principales directivos deberán comprometerse a no vender acciones dentro del año siguiente a la incorporación de la sociedad al MAB. •Información La obligación de comunicación de participaciones significativas será del 5%. En relación con el tema de información , con carácter semestral, la entidad emisora comunicara al mercado el numero de accionistas y una relación de aquellos con posición igual o superior al 5% de los que tenga conocimiento. Normativa del MAB 32 ARMABEX
  • 33. Armabex Asesor Registrado Fase I Contratación Asesores: - Legales / Fiscales - Inmobiliario - Auditor Entrega Documentación - Legal - Financiero / Fiscal - Patrimonial Adecuación de la empresa a los requisitos exigidos por Agencia Tributaria y el MAB. Requisitos mínimos • ≥ 1 inmueble en alquiler • ≥ 5 Mll. Euros • Reparto Dividendos • Cotizar en el MAB Due Diligence • Legal / Societaria • Patrimonial • Financiero - Contable Documento salida al MAB • Plan de Negocios • Requisitos formales MAB • Oferta Pública / Privada: - de Venta / Suscripción - Mandato Difusión - "Listing" Societario / Fiscal Inmobiliario Auditor Asesores / Consultores Informe Inicial: • Situación Pre vs Post • Estimación Costes, tiempos • Actuaciones Fase III Cumplimiento requisitos mantenimiento Información Hechos Relevantes Fase II Plan de Negocio. Valoración. Documento Informativo Presentación documentación Al MAB y posibles inversores Voluntario Asesor Legal Asesor Inmobliario Obligatorio Asesor Registrado Proveedor de Liquidez Auditor Accionariado Estructura Soc. Condicionantes Expectativas Tipo Inmuebles Situación Fiscal Análisis Previo
  • 34. Armabex Asesor Registrado Post Incorporación MAB Incorporación al MAB Constitución SOCIMI Selección Asesores Procedimientos y análisis previos Requisitos Mínimos Análisis Previo Toma de decisiones Auditor Despacho de Abogados Experto Inmobiliario Asesor Registrado Proveedor Liquidez Due Diligence Legal Primera Auditoria Valoración de SOCIMI Documento Incorporación Requisitos Free - Float Incorporación al MAB Asesor Registrado Proveedor Liquidez Auditor Proceso de Lanzamiento SOCIMI 34 ARMABEX Alta Registro SOCIMI Plan de Negocio
  • 35. Armabex Asesor Registrado Doce de Octubre, 5 28009 MADRID Tlf .- 915 742 803 Asesor Registrado por la Bolsa de Madrid Autorizado para incorporar SOCIMI al MAB 35 Datos de contacto ARMABEX ARMABEX Asesor Registrado 35