Propuesta de disertación doctoral en negocios internacionales de la Universidad de Puerto Rico. Se prohibe el uso de la idea de investigación y/o de partes de esta propuesta sin la autorización del autor.

1. Page 1
PROCESO DE DECISIÓN PARA LA
DESINVERSIÓN DE SUBSIDIARIAS
FORÁNEAS: EVIDENCIAS DE LA INDUSTRIA
FARMACEÚTICA EN PUERTO RICO

2. Page 2Propuesta Disertación Doctoral
Presentación ALAFEC – Lima, Perú
Propuesta de disertación presentada en el
Primer Coloquio Doctoral de ALAFEC
“Asociación Latinoamericana de Facultades y Escuelas de
Contaduría y Administración”, Lima, Perú 9 @12 noviembre 2010

3. Page 3Propuesta Disertación Doctoral
Miembros Comité Disertación
• Dra. Maribel Aponte García, Directora Comité
• Dra. Karen Orengo, Miembro Comité
• Dra. Teresa Longobardi, Miembro Comité

4. Page 4Propuesta Disertación Doctoral
Agenda de la Presentación
Propósito del Estudio
Antecedentes del problema
¿Qué es la desinversión subsidiarias de subsidiarias
foráneas?
Desinversión en la industria farmacéutica en Puerto
Rico
Preguntas de investigación [5]
Hipótesis de investigación [5]
Importancia del estudio
Revisión de la Literatura
Diseño de la Investigación
Referencias
Preguntas y Comentarios

5. Page 5Propuesta Disertación Doctoral
Propósitos del Estudio
•Aportar a la literatura sobre los procesos de desinversión
de subsidiarias foráneas en las industrias de alta
tecnología.
•Comprender el proceso de decisión de desprenderse de
las subsidiarias foráneas de alta tecnología desde la
perspectiva del gerente local.
•En primer lugar, se examina el proceso de toma de decisiones
para el desprendimiento de plantas farmacéuticas de alta
tecnología.
•En segundo lugar, permite a los ejecutivos que participaron en
la toma de decisiones revelar sus roles y la participación en el
proceso de desinversión.

6. Page 6Propuesta Disertación Doctoral
¿Qué es la Desinversión de
Subsidiarias Foráneas?
• El cierre, la venta o conversión en empresas
independientes de subsidiarias y otros activos
propiedad de la multinacional(Mata and Portugal, 2000).
• Procedimientos de disminución de la inversión fuera
del país de origen, que van desde una suspensión
menor de las operaciones hasta el abandono total de
todas las actividades en la región( Griffin, 2003, pg. 216).
• Actividades realizadas por las empresas matrices para la
disposición y venta de bienes, instalaciones, líneas de
productos, subsidiarias, divisiones y otras unidades de
negocios (Moschieri and Mari, 2008. pg. 399).

7. Page 7
Actividades de Desinversión de
Subsidiarias en la Industria
Farmaceútica
ALLERGAN (2001)
ABBOT OXIMETRICS (2000)
BILCHEM (1995)
B BRAUN (2007)
CARDINAL HEALTH (2006)
PFIZER (2004)
SKB (1996)
GLAXO SKB (2008)
BAXTER (1998)
ELI LILLY (1998)
MARION HOESCHT (1998)
BRISTOL MYERS SQUIBB (2007)
BRISTOL MYERS SQUIBB (2008)
ELI LILLY
(2005)
ABBOT (1998)
BAXTER (1998)
CULEBRA
PFIZER (2008)
PFIZER (2005) ROCHE (1995)JOSTRA BENTLEY (2003) SCHERING PLOUGH (2006)
MOVA PHARM (2007)
FENWALL (2005)
IVAX (2007)

8. Page 8
Importancia de la Industria
Farmaceútica de Puerto Rico
Puerto Rico produce 16 de los 20 principales medicamentos
vendidos en los Estados Unidos
Medicamentos manufacturados en Puerto Rico: Tagamet (2000), Prozac (2001),
Pravachol (2006), Paxil (2006), Prilosec (2006), Zocor (2006), Claritin (2006), Neurotin
(2006), Prevacid (2006),Detrol (2007) Lipitor (2011*), Viagra (2012*)
Empleos : Año 2003 había 30,000 puestos para el 2009 disminuyó a
17,000 empleos
Puerto Rico exportaba 25% de los todos los envios de
medicamentos del mundo (2003).
Las exportaciones de la industria farmaceútica de Puerto Rico
representa el 64% de todas las exportaciones del país ($35.2
billones).
En el 2004, Ocho (8) empresas farmaceuticas generaron $154 billones en
ventas globales, las operaciones de Puerto Rico contribuyeron un 49% con
un total de $75 billones

9. Page 9Propuesta Disertación Doctoral
Trasfondo del Problema
•Estudios previos, Duhaime (1984), Hamilton y Chow (1997), Hayes
(1997) y Ketkar (2006) evaluan la desinversión de las subsidiarias
extranjeras desde la perspectiva de la empresa matriz.
•Griffin (2003) señala que existen pocos estudios ... desde la
perspectiva de los ejecutivos de las subsidiarias extranjeras.
•Moschieri y Mair (2008) establecen que Ness (1979 y 1981) son
los artículos que definen como es el proceso de desinversión.
•Ninguna investigación ha examinado el proceso de desinversión
en filiales de alta tecnología fuera de las economías de Estados
Unidos o Europa.
•En Puerto Rico, entre 1987 y 1992, 583 fábricas fueron
desprendidas, y en el período 1993 a 1998, 497 plantas fueron
desprendidas por las empresas matrices (ENDI 30-10-1998).

10. Page 10Propuesta Disertación Doctoral
Sintésis de Literatura
RevisadaINVESTIGACION AUTOR METODOLOGIA MUESTRA
The Divestment Decision Process in Large
and Medium-sized Diversified Companies
Int. Studies of Management and Organizations
(1976) 8(4): 67-96
Ness, Danielle
(1979)
Investigación Cualitativa
Estudio de Casos
14 eventos de desinversión
realizados por empresas de Bélgica
(Perspectiva Europea)
Increase your Divestment Effectiveness
Strategic Management Journal Vol.2 (181): 119-
130.
Ness, Danielle
(1981)
Investigación Cualitativa
Estudio de Casos
Entrevistas personales
Simulación
Integra las entrevistas a 25
ejecutivos de industrias en Bélgica
Foreign Subsidiary and Parents Role
During Strategic Investment and
Divestment Decisions. Journal of Int.
Business Studies 19 (Spring1988): 47-67.
Ghertman, Michel
(1988)
Investigación Cualitativa
Estudio de Casos
Revisión de documentos
Revisó el proceso de decisión de
una empresa de Canada, una de
Europa y una Norteamericana.
Drivers for Divestment of Foreign
Subsidiary - an Exporatory Study
PhD diss. Temple University
Hayes Godar,
Susan. (1997).
Investigación Cuantitativa
Estudio exploratorio
Uso de cuestionarios
Utilizó una muestra de 43 ejecutivos
de diferentes industrias
Dificultad con el muestreo: Invitó
587 firmas sin recibir 459 solicitudes
Subsidiary Divestment: The Case of
CDMI Ireland 1970-2002.
Irish Journal of Management 24 (2003): 215-228
Griffin, Ray. (2003). Investigación Cualitativa
Estudio de Casos
Revisión de documentos
Se estudió el proceso de
desinversión de una empresa en un
periodo de 22 años
MNC’s Foreign Subsidiary Divestiture
Modes and Sustainability of Competitive
Advantages. PhD diss. Temple University.
Ketkar,Sonia. (2006) Investigación Cuantitativa
Uso de cuestionarios
Regresión Logitt
Contacto inicial a 730 empresas,
envio por correo electrónico a 330
empresas, obtuvo la participación de
125 ejecutivos

11. Page 11Propuesta Disertación Doctoral
El estudio tiene como objetivo responder las siguientes preguntas:
1: ¿Existen diferencias significativas en los factores que
desencadenaron las decisiones de desinversión en subsidiarias
farmacéuticas de alta tecnología?
2: ¿Cuál es la percepción de los gerentes acerca de las decisiones de
desinversión realizadas en Puerto Rico entre 1990 y 2008?
3: ¿Tienen los ejecutivos de las subsidiarias foráneas diferentes roles y
participación en el proceso de toma de decisiones para la
desinversión de subsidiarias farmacéuticas?
4: ¿Cuál es el impacto de la expiración de la patente sobre el papel de
los ejecutivos en el proceso de decisión de desinversión?
5: ¿Cuál es el impacto de las fusiones y adquisiciones (M & A) en el
papel de los ejecutivos en el proceso de decisión de desinversión?
Preguntas de
Investigación

12. Page 12Propuesta Disertación Doctoral
Marco Conceptual
Se utilizará en la evaluación de las hipótesis 1,2,3
MARCO CONCEPTUAL
Observador Iniciador Coordinador Informante Implementador
ROL DE LOS GERENTES DE UNIDADES DE NEGOCIOS DURANTE EL PROCESO DE DECISIÓN
Ness (1979)
Ejecutivos
Subsidiaria Foránea
ROL(Ness, 1979)
Moral
Productividad
Asistencia a Visitantes
Comprador Potencial
Relaciones entre las
Empresas Matrices y
Subsidiarias Foráneas
(Gerthman, 1988)
Comportamiento Autocratico
Secretividad
Comportamiento Participativo
Comportamientos (Ness, 1981)
1

13. Page 13Propuesta Disertación Doctoral
Hipotesis Investigación
Rol de los Ejecutivos de las Subsidiarias
Comportamiento en el Proceso de Decisión
Relación entre la Empresa Matriz y las Subsidiarias
H1: Los ejecutivos de las subsidiarias foráneas nunca asumen el
papel de iniciador o de coordinador para tomar las decisiones de
desinversión.
H2: La mayoría de los ejecutivos de las subsidiarias demostraron un
comportamiento obstructivo durante el proceso de decisión para la
desinversión de las subsidiarias extranjeras.
H3: La mayoría de los ejecutivos de la subsidiaria se mantienen
desinformados de la decisión de desinversión hasta que la
decisión se consumó.

14. Page 14Propuesta Disertación Doctoral
Vencimeinto de las Patentes de los Medicamentos
Impacto de las Fusiones y Adquisiciones (M&A)
H4: Para subsidiarias foráneas con un anticipado aumento en la
caducidad de las patentes de medicamentos fabricados en la
planta, hay una probabilidad mayor que los ejecutivos extranjeros
participen en la decisión de desinversión.
H5: Para subsidiarias adquiridas existe una probabilidad mayor
que la empresa matriz la seleccione para la desinversión total.

15. Page 15Propuesta Disertación Doctoral
Importancia del Estudio
•Explicará el papel de los ejecutivos en el proceso de
toma de decisiones de desinversión de una subsidiaria
extranjera de alta tecnología.
•Ofrecerá evidencia estadística sobre la participación de
los ejecutivos de el proceso de desinversión de toma de
decisiones.
•Abordará la relación entre la empresa matriz y las
subsidiaras en el proceso de desinversión de toma de
decisiones.
•Definirá las actividades de desinversión de plantas
farmacéuticas en Puerto Rico.

16. Page 16Propuesta Disertación Doctoral
Integración Teorica
PREGUNTA HIPOTESIS METODOLOGÍA
ASPECTOS
TEORICOS
1
Factores
2
Percepción
3
Roles
4
Patentes
5
(M&A)
Rol de los Ejecutivos Subsidiarias
Impacto de la Expiración de Patentes
Impacto Fusiones y/o Adquisiciones
Comportamiento en Proceso Decisión
N/A
Cuantitiativa
Cuantitativa
Cualitativa
Cuantitativa
Cualitativa
Cuantitativa
Cuantitativa
Sachdev, 1976. Hamilton & Chow,
1993; Hayes 1997, Benito 1997 & 2005.
Ness, 1981. Moschieri & Mar1, 2008
Ness, 1979. Ghertman, 1988.Relación Empresa Matriz-Subsidiaria
Ness, 1979 & 1981. Ghertman,
1988, Griffin, 2003; Ketkar, 2006.
Sachdev, 1976; Hamilton and
Chow, 1993.
Boddewyn, 1979; Hamilton and
Chow, 1993; Benito, 1997.

17. Page 17Propuesta Disertación Doctoral
Diseño de la Investigación
Diseño de la Investigación
Exploratoria
Estudio Cualitativo
Estudio de Caso
Multiples
Entrevitas a
Profundidad
Revisión de
Documentos
Conclusiva
Estudio Cuantitativo
Encuesta
Cuestionario
Cibernético
Evaluación de las
Hipotesis
Estadísticas No
Paramétricas
Reference http://www.slideshare.net/kkjjkevin03/marketing-research-ch3

18. Page 18Propuesta Disertación Doctoral
Diseño de la Investigación
Duhaime and Grant (1984) recomienda el uso tanto de encuestas y entrevistas
personales, a personas muy familiarizadas con las decisiones de desinversión.
METODOLOGIA DE INVESTIGACIÓN (COMBINADA)
INVESTIGACION CUANTITATIVA INVESTIGACION CUALITATIVA
Ensayo # 1 Estudio Estadística No Paramétrica
Muestreo bola de nieve
Muestra del estudio: 20 ejecutivos
Cuestionario Cibernéticos
Página web http://surveyshare.com
Uso de la escala Likert
Estadísticas no paramétricas
Evaluación de las hipótesis
Ensayo # 2 Estudio de caso múltiple
Muestreo de bola de nieve
Participantes: 20 Ejecutivos (diferentes)
Estudio de Casos Multiples
Entrevistas personales
Uso de preguntas abiertas
Verificación cruzada con los datos
Grabaciones de audio digital

19. Page 19Propuesta Disertación Doctoral
ENSAYO El Papel de los Ejecutivos de las Filiales
Extranjeras en la Desinversión: Experiencias de
la Industria Farmaceútica en Puerto Rico
• Objetivos del Estudio (Ensayo)
– Determinar el rol y participación de los ejecutivos
locales en el proceso de decisión de la subsidiaria
foránea.
– Establecer las fases y participación en los procesos
de decisión para la desinversión de las subsidiarias.
• Estudios Cuantitativos Previos
– The Divestment of Large Diversified Firms. Irene M. Duhaime (1984). Divestment
Decision-Making: The Unit of Business Size Role. Irene M. Duhaime & Inga S.
Baird(1987). Why Managers Divest- Evidence from New Zealand’s Largest Companies.
Robert T. Hamilton & Yuen K. Chow (1993).
– Drivers for Divestment of Foreign Subsidiary – an Exploratory Study. Susan Hayes
Godar (1997). MNC’s Foreign Subsidiary Divestiture Modes and Sustainability of
Competitive Advantages. Sonia Ketkar (2006). PhD Dissertations from Temple University

20. Page 20Propuesta Disertación Doctoral
Participantes del Estudio
• Muestra de 20 ejecutivos (Actuales y/o retirados) que
participaron en los procesos de desinversión de las subsidiarias
farmaceuticas entre 1990 y 2008.
• Industrias: PHARMACEUTICAL PREPARATIONS (NAICS 355412), MEDICINAL
DRUGS (NAICS 325411), SURGICAL AND MEDICAL INSTRUMENTS (NAICS
339112)
• Estudios previos buscan Presidentes, Vicepresidentes Directivos
en las empresas matrices (Duhaime, 1984;Hayes, 1997; Ketkar,
2006).
• Muestreo Bola de Nieve “Snowball Sampling” – Se ha utilizado
para identificar a los participantes del estudio.
• Nuestro estudio busca Gerentes de Operaciones, Directores de
Plantas, Presidentes Operaciones en Puerto Rico, Gerentes de
manufactura, Supervisores de plantas, Oficiales de Finanzas, etc.

21. Page 21Propuesta Disertación Doctoral
Instrumento de la Encuesta
• Se utiliza y se ha adaptado instrumento validado por Sonia
ketkar (2006) Titulado Multinational Corporations’ Foreign
Subsidiary Divestment Strategy (2006)
• Se esta revisando el instrumento Pharmaceutical Subsidiary
Divestment Experience diseñado por el investigador .
• Se ha recibido el permiso de la Junta de Revisión de
Investigaciones de la Universidad de Puerto Rico (IRB Committee)
• Instrumento se enviará y manajerá desde el portal
WWW.SURVEYSHARE.COM.
• El cuestionario cibernético se mantendrá en ESTRICTA
CONFIDENCIALIDAD Y LOS RESULTADOS SE PRESENTARAN
EN FORMA ANÓNIMA.

22. Page 22Propuesta Disertación Doctoral
Proceso Revisión del Instrumento
• Se ha adoptado la metodología utilizada por Hayes (1997, pg.73)
– Seis estudiantes graduados evaluaron las preguntas del cuestionario para
hacer un juicio de las preguntas presentadas.
– Cuatro profesores de la concentración de negocios internacionales se les
solicitará evaluar el instrumento. Incluyendo a los expertos del tema Sonia
Ketkar,PhD y Gabriel Benito, PhD.
– Tres ejecutivos de la industria farmacéutica evaluaran los términos y
conceptos utilizados .
• Luego se revisaran las preguntas a la luz de las recomendaciones
recibidas de los tres grupos de revisión.
• No se realizaran pruebas pilotos con ejecutivos que
participaron en la desinversión por la dificultad que existe en
encontrar a la muestra. (Estrategia similar a Susan Hayes, 1997)

23. Page 23Propuesta Disertación Doctoral
Porqué Estadísticas No Parametricas?
Duhaime (1981, pg. 69) Disertación Doctoral Desinversión
• Para evitar hacer suposiciones sobre la distribución de los datos que
podrían ser erróneas en el contexto de esta investigación.
• Es conveniente para manejar variables ordinales.
• Adecuadas para el tamaño de la muestra
Nonparametrics Statistics: An Introduction - Jean Dickinson Gibbons
(1993)
• Tiene en virtud supuestos menos restrictivos que las técnicas clásicas.
• Permite aplicarse a la frecuencia, los datos agrupados y datos medidos en
escalas nominales u ordinales. Útil para las escalas Likert.
Baella (2009) Disertación Doctoral (pg. 79)
• Proporciona menos restricciones teóricas que las pruebas paramétricas, ya
que no presuponen una distribución particular para los datos en estudio.

24. Page 24Propuesta Disertación Doctoral
ENSAYO 2 La Desinversión de Subsidiarias
Foráneas: Estudio de Casos Múltiples en la
Industria Farmaceútica en Puerto Rico
Objetivos del Ensayo
• Estudiar las decisiones y las actividades de desinversión realizadas
por las empresas farmacéuticas en Puerto Rico.
• Conocer como se realizó el proceso de desinversión, cuánto tardó,
quién participó, como se informó, que factores desencadenaron el
proceso de decisión, como se ejecutó la decisión final.
• Punto de saturación- Número de entrevistas suficiente
• Entrevistas personales a profundidad- Dos horas
• Entrevistas audio grabadas- Restricciones a cumplir

25. Page 25Propuesta Disertación Doctoral
Estudio de Casos Múltiples
Justificación: Moschieri & Mair, (2008) confirman que Ness (1979 -
1981) son los principales artículos que abordan el proceso de
decisión para la desinversión de unidades de negocios.
Estudios Previos: Ness (1979) – 14 casos en Bélgica, Duhaime
(1984) – Enfocados en casos de la costa Noreste de EU, Ghertman
(1988) 3 casos de Canada, Europa y EU, and Griffin (2003) estudio
de un caso por un periodo de 22 años.
Objetivos del Estudio:
– Actualizar el modelo de proceso de decisión presentado por
Ness (1979 and 1981) y aplicarlo a las subsidiarias de alta
tecnología.
– Establecer el rol y participación de los ejecutivos locales en el
proceso de desinversión de subsidiarias foráneas .

26. Page 26Propuesta Disertación Doctoral
Estudios de Casos Multiples
en Negocios Internacionales
• Luca y Berrios (2003, pg.86) recomiendan este instrumento cualitativo que facilita
abordar temas poco conocidos.
• Es más poderoso que el diseño de caso único, ya que proporciona una descripción
más extensa y las explicaciones de la venta de toma de decisiones. (P. 583) Mills, A.,
Durepos, G. y E. Wiebe (2010) Enciclopedia de la Investigación y Estudios de Casos
• Corbin y Strauss (2008, p. 12) estableció que esta técnica permitirá a los
investigadores para llegar a la experiencia interna de los participantes.
• Cuatro pilares: el muestreo teórico, la triangulación, la lógica de análisis de patrones,
y la generalización de análisis (Pauwless y Matthyssens, 2004).
• No sólo las empresas multinacionales, deberán tomarse muestras, sino también las
unidades de negocio de la empresa, las filiales extranjeras y los directivos
operacionales deben ser seleccionados (Pauwless y Matthyssens, 2004 pág. 6).

27. Page 27Propuesta Disertación Doctoral
Entrevistas Personales
• Entrevistas realizadas: Dieciocho (18) entrevistas
semiestructuradas con una aproximación de dos horas de
duración.
• 90% de las entrevistas han sido grabadas
• Cada ejecutivo ha expresado su participación en las
difrentes fases del proceso de decisión.
• Todos los participantes del estudio tuvieron un rol activo
en lor procesos de decisión y ejecución de la desinversión
de las subsidiarias.
• Las respuestas de los ejecutivos se relacionan con las
posiciones y/o puestos ocupados en las farmaceúticas.

28. Page 28Propuesta Disertación Doctoral
Visión del Estudio
Los resultados de este estudio:
•Contribuir a la comprensión del proceso de toma de
decisiones realizadas en desprendimiento de las plantas
farmacéuticas.
•Promover el estudio de las actividades de desinversión
en las diferentes industrias de Puerto Rico.
•Crear conciencia de la importancia de conocer las
razones y los factores que desencadenan la desinversión
de plantas de alta tecnología.
•Alentar a los administradores a estudiar la desinversión
foránea como herramienta para evaluar la posición
competitiva del país.

29. Page 29Propuesta Disertación Doctoral
Referencias
Baella, Javier. 2009. Two non-parametric empirical tests of stock market efficiency : intraday
speed of adjustment of stock prices to investor sentiment expressed in Internet stock
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Rico.
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(1997): 1365-1377.
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Boddewyn, Jean J. and Roger Torneden. “U.S. Foreign Divestment: A Preliminary Survey”.
Columbia Journal of World Business. (Summer 1973): 25-29.
Boddewyn, Jean J. “Divestment: Local vs. Foreign, and U.S. vs. European Approaches”.
Management of International Review Journal of International Business 19 (1979): 21-28.
________________. “Foreign Divestment: Magnitude and Factors.” Journal of International
Business Studies 10 (Spring 1979): 21-27.
________________. “Foreign and Domestic Divestment and Investment Decisions: Like or
Unlike”. Journal of International Business Studies 14 (Winter 1983): 23-35.
________________. “Theories of Foreign Direct Investment and Divestment: A Classificatory
Note”. MIR 25 (1985): 57-65.

30. Page 30Propuesta Disertación Doctoral
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Zealand’s Largest Companies”. Strategic Management Journal 14 (September 1993):
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Hayes, Robert. “New Emphasis on Divestment Opportunities”. Harvard Business Review
(July-August 1972): 55-64.
Referencias (Cont.)

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and Sustainability of Competitive Advantages. PhD diss. Temple University.
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_______________. “Increase your Divestment Effectiveness”. Strategic Management
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Decision-Making”. Strategic Management Journal Vol.4 (Apr-Jun 1983): 175-185.
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Rugman, A. y A. Verbeke. “A Perspective on Regional and Global Strategies of
Multinational Enterprises.” Journal of International Business Studies 35 (2004): 3-18.
Sachdev, Jagdish C. “Disinvestment: A Corporate Failure or a Strategic Success”.
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Referencias (Cont.)

33. Page 33Propuesta Disertación Doctoral
Preguntas