Исследование иностранных инвесторов: инвестиционный климат в России, экономика и фондовый рынок в 2015 году

1. Опрос инвесторов: Россия в 2015
Мы знаем как рассказать вашу историю

2. Тимофей Плец
CEO, Detail Communications
Россия, вероятно, столкнулась с самыми серьезными испытаниями в
своей новейшей истории. Напряженность на Украине, санкции запада,
падающие цены на нефть, переход Крыма к России, девальвация рубля
и экономическая рецессия – со всем этим столкнулась страна в 2014
году. Стоит ли говорить о том, что все эти события не очень понравились
инвесторам. К концу года капитализация всего российского фондового
рынка стала меньше чем у одной лишь корпорации Apple.
Будучи независимым международным агентством по финансовым и
корпоративным коммуникациям, базирующимся в Москве, мы были
идеально позиционированы для того, чтобы попытаться измерить и понять
новое отношение инвесторов к России. Мы опросили ведущих
представителей инвестиционного сообщества о краткосрочных и
долгосрочных перспективах страны, о текущем уровне инвестиционной
привлекательности, узнали их мнения о том, когда экономика
возобновит рост, как поведет себя фондовый рынок, а также об
основных опасениях, связанных с инвестированием в Россию.
Почти треть респондентов настроена очень оптимистично и ожидает
увидеть двузначный рост российского фондового рынка в 2015. И это,
несмотря на то, что сейчас никто из них не ожидает увидеть выхода из
рецессии в этом году. Подавляющие большинство инвесторов
настроены весьма спокойно по поводу вероятности дефолта, и лишь 8%
из них серьезно обеспокоены этим. Несмотря на продолжающееся
беспокойство по поводу зависимости России от цен на нефть,
обвалившихся в 2014 году, почти половина инвесторов считает
нефтегазовый сектор наиболее привлекательной отраслью.
Предисловие
www.detailcomms.com 2

3. География респондентов
Европа Великобритания
Россия Азия
США
В попытке понять и измерить новое отношение
инвесторов к России, мы пообщались с
портфельными управляющими, аналитиками
и другими представителями ведущих мировых
инвестиционных банков, фирм по управлению
активами и хедж фондов. Всего было
опрошено 26 участников, что является
достаточным для получения аккуратного
представления о текущей ситуации и
стандартным числом респондентов при
проведении perception study.
Из общего числа респондентов 38% находится
в Великобритании, 31% в Европе, по 12% в
России и США, а также 8% в Азии. Все
указавшие местом своей дислокации Россию,
являются либо иностранными гражданами,
либо сотрудниками иностранных фондов.
Вступление
www.detailcomms.com 3

4. www.detailcomms.com
Инвестиционный климат в
России до событий на
Украине и рецессии
Текущий уровень
инвестиционного
климата в России
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100% 10 балов (наивысший)
9 балов
8 балов
7 балов
6 балов
5 балов
4 бала
3 бала
2 бала
1 бал
Инвестиционный климат
4
До кризиса на Украине, событий в Крыму, санкций
запада, девальвации рубля и экономической
рецессии, средняя оценка инвестиционного
климата в России составляла 5,6 балла.
После всех вышеупомянутых событий, среднее
оценка сократилась более чем вдвое и составила
2,5 балла. Почти 70% респондентов дали две
наименьшие оценки.
10 баллов (наивысший)
9 баллов
8 баллов
7 баллов
4 балла
3 балла
2 балла
1 балл
6 баллов
5 баллов

5. Опасения инвесторов
www.detailcomms.com 5
4%
4%
8%
8%
8%
12%
15%
15%
19%
23%
27%
35%
38%
Ликвидность
Заблуждения о России
Валютные риски
Права миноритарных акционеров
Корпоративное управление
Прочее
Коррупция
Цена на нефть
Санкции
Экономические проблемы
Верховенство закона
Геополитическая напряженность
Политические риски
Политические риски и геополитическая
напряженность являются двумя наибольшими
опасениями по поводу инвестирования в Россию,
по мнению респондентов. Они находятся на первых
строках с 38% и 35%, соответственно,
выдавив более традиционные опасения, такие как
коррупция и верховенство закона. Ниже
представлены некоторые выдержки из тех мнений,
с которыми поделились с нами инвесторы.

6. «Санкции и экономические перспективы из-за чрезмерной зависимости от экспорта нефти и
газа. На данный момент, политика государства увеличила уровень риска России».
«Риск полного контроля над движением капитала был бы разрушительным. В целом
существует риск вмешательства со стороны государства в новые области. Например, как
произошло с АФК «Система»».
«Контроль над движением капитала, бюджетный дефицит, экспроприация, коррупция,
отсутствие интереса у компаний в том, чтобы стать коммерческими».
«Цена на нефть и геополитические риски».
«Заблуждения по поводу России и корпоративное управление».
«Полноценная война на Украине, конфронтация с Западом и дальнейшие санкции».
Опасения инвесторов
www.detailcomms.com 6

7. Как сильно беспокоит возможность
дефолта в России?
Когда российская экономика
возобновит рост?
Очень Слегка Совсем нет Затрудняюсь 2015 2016 2017 2018 2019 или позже
Экономические перспективы
7www.detailcomms.com
Подавляющее большинство инвесторов, 92%,
абсолютно не обеспокоены по поводу
возможности дефолта в России. Из всех участников
опроса никто не ожидает увидеть роста
российской экономики в 2015 году. Большинство из
них склоняются к мнению, что это произойдет в 2017
году (44%). Треть инвесторов настроена более
оптимистично и ожидает увидеть выход из рецессии
уже в 2016 году. В целом, эти ожидания сочетаются
с прогнозами Всемирного банка, предрекающим
рост в 0,1% в 2016 году и 1,1% в 2017 году. Тем не
менее, 19% респондентов более пессимистичны и
говорят, что это произойдет только через пять лет.

8. Фондовый рынок
www.detailcomms.com 8
Мнения инвесторов о том будет ли расти
российский фондовый рынок в 2015 или нет
разделились.
Наиболее популярным ответом, с 30% голосов,
стало ожидание отскока и двузначного роста.

9. Привлекательные отрасли
9
4%
4%
4%
4%
8%
12%
12%
12%
15%
19%
19%
23%
31%
31%
38%
Прочее
Ритейл
Транспорт
Развлечение и СМИ
Недвижимость
Финансы
Фармацевтика
Энергетика
Промышленность
Напитки и продукты питания
Телекоммуникации и IT
Хим.пром и удобрения
Сельское хозяйство
Металлургия и горнодобыча
Нефть и газ
Нефтегазовую отрасль считают наиболее
привлекательной 38% инвесторов, благодаря тому,
что эти компании выигрывают от слабого рубля, т.к.
большая часть их выручки получается в
иностранной валюте. Также, наименее вероятно
объявление ими дефолта, и, кроме этого, они
выплачивают хорошие дивиденды. Неудивительно,
что наиболее популярными отраслями стали
наименее пострадавшими от рецессии.
Металлургия и горнодобывающая отрасль, также,
выигрывающие от слабого рубля, и сельское
хозяйство в условиях введения запрета на импорт
продовольствия, оказались на втором месте с 31%
каждая. Химическая промышленность и удобрения
получили 23%. Это обусловлено тем, что большая
часть их продукции экспортируется, и компании
получают выручку в долларах при том, что имеют
затраты в рублях.

10. Как улучшить привлекательность
www.detailcomms.com 10
4%
4%
8%
8%
8%
8%
12%
12%
15%
15%
19%
27%
27%
38%
46%
Стабилизировать рубль
Свободная пресса
Прочее
Побороть заблуждения о России
Улучшение корп. управления
Восстановление цен на нефть
Примирение с Западом
Защита права собственности
Рациональная политика
Снятие санкций
Политические реформы
Побороть коррупцию
Мир на Украине
Верховенство закона
Экон. реформы/диверсификация
Первоочередной задачей улучшения привлека-
тельности России в глазах инвесторов являются
проведение экономических реформ и
диверсификация экономики. С этим соглашаются
почти половина опрошенных инвесторов. Эти
желания у инвесторов не являются новыми, однако
они приобрели более острый
характер в связи с падающими ценами на нефть и
экономической рецессией. Для инвесторов
борьба с коррупцией также важна, как и мир на
Украине, получив по 27% голосов каждый. Ниже
представлены некоторые выдержки из тех мнений,
которыми поделились с нами инвесторы.

11. «Провести структурные реформы, которые бы исправили поврежденную репутацию России в
результате коррупции, а также распространенного мнения о том, что исторически в этой
стране затруднительно вести бизнес».
«Заключить какое-то подобие мира на Украине, достаточного для частичного снятия санкций».
«Правопорядок в том смысле, что должна быть предсказуемая судебная система и защита
прав собственности. Еще внимательное отношение к коррупции, диверсификации
экономики от нефтегазового сектора к другим отраслям».
«Реформы, которые сделали бы Россию не столь бюрократической и более дружелюбной к
бизнесу. Изменить тренд на сближение и открытие себя Западу вместо того, чтобы
поворачиваться к нему спиной».
«Разобраться с восприятием коррупции, верховенства закона и зависимости от нефти».
«Улучшить корпоративное управление и прозрачность в работе правительства».
www.detailcomms.com 11
Как улучшить привлекательность

12. Detail Communications — динамичное международное агентство по
финансовым и корпоративным коммуникациям со свежим и
современным подходом в условиях быстроменяющегося мира
Заинтересованность
Мы любим то, что делаем
и с увлечением следим за
тем, как быстро
происходят перемены в
области корпоративных
коммуникаций. Мы всегда
стремимся к развитию и
поиску новых решений.
Глобальный охват
Мы обслуживаем наших
клиентов, как через наши
офисы, так и при помощи
наших стратегических
партнеров в ключевых
городах России, странах
СНГ, Великобритании,
США, Гонконге и Нигерии.
Опыт
Наша команда состоит из
опытных консультантов,
владеющих несколькими
языками, и имеющих опыт
работы в IR и PR
департаментах крупных
компаний, агентствах по
финансовым
коммуникациям, СМИ,
инвестиционных банках и
корпоративных финансах.
Гибкий подход
У нас нет раздутого штата
или сложной
организационной
структуры, поэтому наши
клиенты не переплачивают
за наши услуги. Мы быстро
принимаем решения и
незамедлительно
приступаем к работе.
О нас
www.detailcomms.com 12

13. www.detailcomms.com | +7 (499) 390 01 54 | info@detailcomms.com
финансовые коммуникации| investor relations
media relations | корпоративные коммуникации