START UP INNOVATIVE, MOLTO RUMORE PER NULLA?
La prima analisi sull'andamento delle 5.000 giovani aziende innovative del paese
Milano, 15 Marzo 2016 - Via Burigozzo 1/a - Orario 10.00 - 13.00
Quanto vale oggi il settore delle Startup?
Come sta evolvendo?
Qual è il profilo delle migliori società?
Esiste un tratto comune che distigue i casi di successo?
Quanto è importante l'accesso al debito e alle altre fonti di finanziamento?
Qual è il comportamento delle grandi imprese verso le nuove realtà?
Moderano:
Gabriele CAPOLINO, Direttore ed Editore Associato MF-Milano Finanza
Stefania PEVERARO, Caposervizio, MF-Milano Finanza
Relatori:
Fabrizio BARINI, Head of New Business Development, Intermonte Sim
Gabriele CAPPELLINI, Amministratore Delegato, Fondo Italiano di Investimento Sgr
Alberto FIORAVANTI, Fondatore e Presidente Esecutivo, Digital Magics
Alessandro FISCHETTI, Fondatore e Amministratore (Responsabile Sviluppo Mercato Italia), Leanus
Massimiliano MAGRINI, Co-Fondatore, United Ventures
Vincenzo PERRONE, Ordinario Organizzazione Aziendale Università L.Bocconi; Fondatore, Leanus
Livio SCALVINI, Director Corporate Innovation, Intesa Sanpaolo
La valutazione del Merito Creditizio 2.0 - Bancaria
Osservatorio MF Class/Leanus startup 2016. Molto rumore per nulla. leanus class
1. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
“START UP, MOLTO RUMORE PER NULLA?”
La prima analisi sull’andamento delle 5.000 società innovative del paese
Milano 15 Marzo 2015
2. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa2
Le startup innovative non sono le
nuove imprese
5.161
0,1% delle
Registrate
Imprese iscritte alla
sezione delle Startup
Innovative del
Registro Imprese al
1/1/2016
3. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Le startup innovative sono 5.161
Definizione
3
Requisiti
minimi
Requisiti
addizionali
La «startup innovativa», è la società di capitali, costituita anche in forma cooperativa, le cui azioni o
quote rappresentative del capitale sociale non sono quotate su un mercato regolamentato o su un
sistema multilaterale di negoziazione
DL 18 ottobre 2012, n. 179, convertito con modificazioni dalla Legge 221 del 17 dicembre 2012
• è costituita e svolge attività d'impresa da non più di sessanta mesi;
• è residente in o in uno degli Stati membri dell'Unione europea (..)
• il totale del valore della produzione annua non è superiore a 5 milioni di euro
• non distribuisce, e non ha distribuito, utili
• ha, quale oggetto sociale esclusivo o prevalente, lo sviluppo, la produzione e la
commercializzazione di prodotti o servizi innovativi ad alto valore tecnologico
• non è stata costituita da una fusione, scissione societaria o a seguito di cessione di azienda
o di ramo di azienda”.
Inoltre è richiesto che sia rispettato almeno uno dei seguenti requisiti:
• spesa in Ricerca e Sviluppo non inferiore al 15% del maggior valore tra costi e Valore della
Produzione
• Impiego come dipendenti o collaboratori di personale in possesso di dottorato di ricerca
• sia titolare o depositaria o licenziataria di almeno una privativa industriale relativa a un
invenzione industriale, biotecnologica, a una topografia di prodotto a semiconduttori o a una
nuova varietà vegetale ovvero sia titolare dei diritti relativi ad un programma per elaboratore
originario registrato presso il Registro pubblico speciale per i programmi per elaboratore
4. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il perimetro dell’analisi Leanus
realizzata per MF
5.161
4
Imprese iscritte alla sezione delle Startup
Innovative del Registro Imprese al
1/1/2016
• Anagrafica
• Soci
• Capitale Sociale
• Profilo EcoFin stimato al
31.12.2015
Informazioni utilizzate per
le analisi
I bilanci dell’esercizio 2014 2.986
I bilanci dell’esercizio 2014 completi di
tutte le informazioni patrimoniali
1.430
• Anagrafica
• Soci
• Profilo Economico
• Attivo Fisso Netto
• Patrimonio Netto
• Liquidità
• Anagrafica
• Soci
• Profilo Economico
• Profilo Patrimoniale (incluso PFN)
• Profilo Finanziario
• Leanus® Score
Numero ImpreseDescrizione
5. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Le elaborazioni effettuate
5.161
5
2.986
1.430
Numero Imprese
Analisi dei bilanci
Stime, analisi ed elaborazioni
Analisi degli Aggregati significativi
6. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Le domande
5.161
6
2.986
1.430
Numero Imprese Le domande critiche
• Quanto vale oggi il settore delle startup?
• Come sta evolvendo?
• Qual è il profilo delle migliori startup?
• Esiste un tratto comune che distingue i casi di successo dagli altri?
• Quanto è importante l’accesso al debito?
• Quanto è importante l’accesso alle altri fonti di finanziamento?
• In media in quanto tempo, le startup, riescono ad incassare i propri crediti?
• In cosa investono prevalentemente?
• La localizzazione geografica e il settore sono importanti?
• Qual è la compagine societaria e il tipo di società prevalente?
Alcuni esempi di analisi effettuate
• Concentrazione Imprese per principali parametri contabili (Ricavi, Ebitda, Utile,
Investimenti, tempi di incasso, patrimonializzazione, debiti, etc)
• Imprese a Break-Even
• Imprese con Ricavi maggiori di 500.000 Euro entro il secondo anno
• Imprese in liquidazione
• Distribuzione per profilo di rischio (Leanus Score “verde”)
• Distribuzione per Area Geografica, Settore, Tipologia di società
• Confronto tra Imprese partecipate da sole persone fisiche e imprese partecipate da
fondi/società
7. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: i dati
anagrafici
5.161 Startup
innovative
• In media 4 nuove startup innovative al giorno nel 2014 e 2015
• Distribuite in maniera coerente con la ricchezza nazionale
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
28 166 311 513 980
1552 1611
28 194 505
1018
1998
3550
5161
Nuove Cos tuzioni Totale Startup
Area Geografica Imprese
Nord 58%
Centro 24%
Sud 12%
Isole 6%
TOTALE 5161
8. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: i dati
anagrafici
5.161 Startup
innovative
• Prevalentemente operano nei Servizi (76%)
• Sono SRL (97%) poco capitalizzate (82%)
• Partecipate prevalentemente da Privati (81%)
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Tipo Soci Imprese
Privati 81%
Società 17%
Altro (Enti) 2%
TOTALE 5161
Area Geografica Imprese
Nord 58%
Centro 24%
Sud 12%
Isole 6%
TOTALE 5161
Capitale Sociale Imprese
>500.000 0,7%
>100.000 e <= 500.000 4,2%
>50.000 e <= 100.000 6,7%
<=50.000 82,5%
TOTALE 5161
Natura Giuridica Imprese
SRL 96,5%
SOCIETA' COOPERATIVA 2,0%
SPA 1,3%
SOCIETA' CONSORTILE 0,1%
COOPERATIVA SOCIALE 0,0%
TOTALE 5161
SETTORE Imprese
SERVIZI 75,5%
INDUSTRIA/ARTIGIANATO 18,6%
COMMERCIO 4,4%
TURISMO 0,7%
ALTRO 0,4%
AGRICOLTURA/PESCA 0,3%
TOTALE 5161
Numero Soci per impresa Imprese
4 Soci 0,1%
3 Soci 0,1%
2 Soci 69,7%
1 Socio 11,1%
Società o Enti 19,0%
TOTALE 5161
9. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
La Carta di Identità del Settore: La
dimensione
480 Milioni di
Ricavi
Bilanci disponibili
2986
Stima Leanus sul totale Anagrafiche del triennio
• Ricavi Medi: 94K, Min.: 0, Max.: 4.7 Mio;
• Ebitda = -30%
• Investimenti Medi: 53K, Debiti finanziari medi 23K
• PIL pari allo 0,017%
• Dipendenti (collaborazioni escluse) circa 3000
10. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: la
dimensione
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Bilanci disponibili
2986
Media: 94K
Prime 10:
100M
Media: 23K
Debiti
Finanziari: 121
Milioni
Variazione
Media Annua:
53K
• Ricavi Medi: 94K, Min.: 0, Max.: 4.7 Mio;
• Ebitda = -30%
• Investimenti Medi: 53K, Debiti finanziari medi 23K
• PIL pari allo 0,017%
• Dipendenti (collaborazioni escluse) circa 3000
11. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: i Tempi di
Incasso
Gli Indici
• Tempo Medio di Incasso superiore ai 4/5 mesi
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Bilanci disponibili
2986
12. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La storia contabile di EIS, la migliore startup
secondo DELOITTE
13. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La storia contabile di EIS, la migliore startup
secondo DELOITTE
14. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La storia contabile di EIS, la migliore startup
secondo DELOITTE
15. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La storia contabile di EIS, la migliore startup
secondo DELOITTE
16. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: il ruolo
degli investitori
Benchmark
• I ricavi medi sono più elevati in presenza di soci “istituzionali”
• EBITDA Imprese con soci privati: -11%, Ebitda imprese con soci “istituzionali”:
-60%
• Debiti delle imprese con soci privati inferiori rispetto al gruppo di confronto
Le startup partecipate da
società sembrano andar
peggio di quelle partecipate
da sole persone fisiche
Elaborazione basata su 1430 startup con
bilanci completi
17. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: La
concentrazione
• 0ltre 4000 Imprese generano meno di 100.000 di Ricavi
• 48 imprese generano complessivamente 100 Milioni,
• Ebitda e Utile Netto>0 per il 5.9 % delle imprese (302/5161)
• Il 13% (circa 690) hanno raggiunto il fatturato di Break Even
Il 20% generano quasi il 90% dei Ricavi
100 Imprese
generano 430
Milioni
18. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
La Carta di Identità del Settore: La
Concentrazione
480 Milioni di
Ricavi
Bilanci disponibili
2986
RICAVI Imprese
<= 50K 67%
Tra 50K e 100K 11%
Tra 100K e 1000K 20%
Oltre 1000K 2%
EBITDA Imprese
<=0% 58,0%
Tra 0% e 5% 5,3%
Tra 5% e 10% 6,7%
Oltre 10% 30,0%
UTILE NETTO Imprese
<=0% 68,2%
Tra 0% e 2% 8,5%
Tra 2% e 5% 5,7%
Oltre 5% 17,6%
TOTALE 5161
ATTIVO FISSO NETTO Imprese
Fino a 10K 46%
Tra 10K e 50K 30%
Tra 50K e 100K 6%
Oltre 100K 19%
DEBITI FINANZIARI Imprese
Fino a 10K 77%
Tra 10K e 50K 10%
Tra 50K e 100K 7%
Oltre 100K 6%
LEANUS SCORE Imprese
Pessimo 46,0%
Molto Negativo 6,8%
Negativo 4,7%
Critico 5,1%
Discreto 21,0%
Buono 10,9%
Ottimo 5,5%
Distribuzione Imprese per…
• 0ltre 4000 Imprese generano meno di 100.000 di Ricavi
• 48 imprese generano complessivamente 100 Milioni,
• Ebitda e Utile Netto>0 per il 5.9 % delle imprese (302/5161)
• Il 13% (circa 690) hanno raggiunto il fatturato di Break Even
19. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: Alcuni
Approfondimenti
L’analisi dei 1430 bilanci completi al 2014
20. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: La matrice
Crescita vs Leanus Score
• Il 6% crescono e mantengono, al contempo, un solido profilo ECO/FIN
• L’8.7% crescono molto ma sono in affanno (generalmente per mancanza di
liquidità)
•L’82.3% non crescono
In sintesi
STAR
6.0%
RUNNERS
8.7%
altre
82.3%
21. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR
IL PROFILO
DELLE STAR
•I criteri di selezione contabili utilizzati per selezionare le
STAR
I criteri di selezione adottati per selezionare le STAR
22. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Tipo Soci Imprese STAR Totale Startup
Privati 80% 80,8%
Società 16% 17,4%
Altro (Enti) 4% 1,8%
TOTALE 50 5161
Il profilo delle STAR: I dati anagrafici
IL PROFILO
DELLE STAR
• In linea con il profilo anagrafico dell’intera popolazione
Area Geografica Imprese STAR Totale Startup
Nord 58% 58%
Centro 20% 24%
Sud 10% 12%
Isole 12% 6%
TOTALE 50 5161
Capitale Sociale Imprese STAR Totale Startup
>500.000 0,0% 0,7%
>100.000 e <= 500.000 0,0% 4,2%
>50.000 e <= 100.000 10,0% 6,7%
<=50.000 90,0% 82,5%
TOTALE 50 5161
Natura Giuridica Imprese STAR Totale Startup
SRL 94,0% 96,5%
SOCIETA' COOPERATIVA 4,0% 2,0%
SPA 2,0% 1,3%
SOCIETA' CONSORTILE 0,0% 0,1%
COOPERATIVA SOCIALE 0,0% 0,0%
TOTALE 50 5161
SETTORE Imprese STAR Totale Startup
SERVIZI 78,0% 75,5%
INDUSTRIA/ARTIGIANATO 20,0% 18,6%
COMMERCIO 2,0% 4,4%
TURISMO 0,0% 0,7%
ALTRO 0,0% 0,4%
AGRICOLTURA/PESCA 0,0% 0,3%
TOTALE 50 5161
Data Costituzione Imprese Star Totale Startup
Nel 2013 o prima 30,0% 37,2%
2014 70,0% 43,9%
2015 0,0% 18,9%
TOTALE 50 5161
23. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR: i dati anagrafici
IL PROFILO
DELLE STAR
•Emilia Romagna e Veneto in testa alla Classifica
•Presenti imprese STAR in tutte le Regioni Italiane
Le STAR per Regione
24. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR: La dimensione
IL PROFILO
DELLE STAR
• Ricavi medi: 300.000 Euro
• Ricavi quasi raddoppiati negli ultimi 2 anni
• EBITDA > 25%
• Debiti Totali pari al 63% dei Ricavi
• In grado di accedere al Credito (fido ammesso superiore a 100K)
Il fatturato medio per
impresa è pari ad Euro
300.000
L’EBITDA supera il 25%
25. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR: La dimensione
IL PROFILO
DELLE STAR
•Debiti Finanziari pari al 15% dell’Equity
Ricorso al Debito
minimo, ottima
capacità di generare
ricchezza
26. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR: Gli investimenti
IL PROFILO
DELLE STAR
• Il 41% degli investimenti delle Startup sono in
Immobilizzazioni Materiali, il 17% in più rispetto al totale
Startup
Investimenti delle STAR Investimenti totali STARTUP
27. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR: La valutazione
complessiva di affidabilità
IL PROFILO
DELLE STAR
• Ottimo Profilo Economico: Generano Ricchezza
• Ottimo Profilo Patrimoniale: Ottimo Equilibrio tra Fonti e Impieghi
• Buon Profilo Finanziario, nonostante la difficoltà ad incassare I propri
crediti
Le principali caratteristiche delle STAR
Anche le startup
“sane” soffrono per
incassare i propri
crediti
Complessivamente
generano poco più
di 15 Milioni di Euro
di Fatturato
28. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle “STARTUP STAR”: Sintesi
IL PROFILO
DELLE STAR
1. Creare una startup è semplice, trasformare una idea di business in
una impresa richiede molti anni, elevate competenze e una forte
propensione al rischio
2. Il sistema non adotta comportamenti protettivi nei confronti
delle startup
3. L’intervento di operatori istituzionali talvolta interrompe il naturale
processo di “maturazione” necessario per raggiungere il successo
Sono equi distribuite su tutto
il territorio nazionale
Sono SRL partecipate
prevalentemente da
persone fisiche
Impiegano da 3 a 5 anni per
andare a break-even e
generare utili
Sono poco indebitate o
hanno difficoltà ad
accedere a finanziamenti
Hanno difficoltà ad
incassare i propri crediti
Operano prevalentemente
nei servizi a valore aggiunto
29. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STAR: Alcuni esempi
Sono equidistribuite su tu o
il territorio nazionale
Sono SRL partecipate
prevalentemente da
persone fisiche
Impiegano da 3 a 5 anni per
andare a break-even e
generare u li
Sono poco indebitate o
hanno difficoltà ad
accedere a finanziamen
Hanno difficoltà ad
incassare i propri credi
Operano prevalentemente
nei servizi a valore aggiunto
30. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Grazie
Alessandro.Fischetti@leanus.it
30
32. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
I 5 fattori di successo secondo
l’MIT
32
33. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Approfondimenti: Le imprese per codice
attività
SERVIZI 3898
J 62 PRODUZIONE DI SOFTWARE, 1543
M 72 RICERCA SCIENTIFICA E 793
J 63 ATTIVITA' DEI SERVIZI 419
M 74 ALTRE ATTIVITA' 200
M 71 ATTIVITA' DEGLI STUDI DI 189
M 70 ATTIVITA' DI DIREZIONE 150
J 58 ATTIVITA' EDITORIALI 109
N 82 ATTIVITA' DI SUPPORTO 98
M 73 PUBBLICITA' E RICERCHE DI 86
D 35 FORNITURA DI ENERGIA 60
P 85 ISTRUZIONE 36
N 77 ATTIVITA' DI NOLEGGIO E 27
J 61 TELECOMUNICAZIONI 26
J 59 ATTIVITA' DI PRODUZIONE, 25
E 38 ATTIVITA' DI RACCOLTA, 19
Q 88 ASSISTENZA SOCIALE NON 15
S 96 ALTRE ATTIVITA' DI SERVIZI 14
H 52 MAGAZZINAGGIO E 13
Q 86 ASSISTENZA SANITARIA 13
R 90 ATTIVITA' CREATIVE, 9
R 93 ATTIVITA' SPORTIVE, DI 8
H 53 SERVIZI POSTALI E 6
K 64 ATTIVITA' DI SERVIZI 6
M 69 ATTIVITA' LEGALI E 5
N 78 ATTIVITA' DI RICERCA, 5
E 39 ATTIVITA' DI RISANAMENTO 4
J 60 ATTIVITA' DI 4
I 56 ATTIVITA' DEI SERVIZI DI 3
Q 87 SERVIZI DI ASSISTENZA 3
N 81 ATTIVITA' DI SERVIZI PER 2
R 91 ATTIVITA' DI BIBLIOTECHE, 2
F 41 COSTRUZIONE DI EDIFICI 1
E 36 RACCOLTA, TRATTAMENTO 1
H 49 TRASPORTO TERRESTRE E 1
K 66 ATTIVITA' AUSILIARIE DEI 1
M 75 SERVIZI VETERINARI 1
N 80 SERVIZI DI VIGILANZA E 1
INDUSTRIA/ARTIGIANATO 961
F 41 COSTRUZIONE DI EDIFICI 14
G 45 COMMERCIO ALL'INGROSSO 2
C 26 FABBRICAZIONE DI 207
C 28 FABBRICAZIONE DI 174
C 27 FABBRICAZIONE DI 113
C 32 ALTRE INDUSTRIE 64
C 30 FABBRICAZIONE DI ALTRI 46
C 20 FABBRICAZIONE DI 43
F 43 LAVORI DI COSTRUZIONE 38
C 25 FABBRICAZIONE DI 32
C 10 INDUSTRIE ALIMENTARI 31
C 22 FABBRICAZIONE DI 29
C 29 FABBRICAZIONE DI 24
C 33 RIPARAZIONE, 19
C 31 FABBRICAZIONE DI MOBILI 16
C 16 INDUSTRIA DEL LEGNO E 14
C 14 CONFEZIONE DI ARTICOLI 12
C 15 FABBRICAZIONE DI 12
C 23 FABBRICAZIONE DI ALTRI 12
C 24 METALLURGIA 12
C 21 FABBRICAZIONE DI 11
C 13 INDUSTRIE TESSILI 10
C 17 FABBRICAZIONE DI CARTA E 10
C 18 STAMPA E RIPRODUZIONE 7
C 11 INDUSTRIA DELLE BEVANDE 4
S 95 RIPARAZIONE DI COMPUTER 3
F 42 INGEGNERIA CIVILE 2
COMMERCIO 229
I 56 ATTIVITA' DEI SERVIZI DI 15
G 47 COMMERCIO AL DETTAGLIO 121
G 46 COMMERCIO ALL'INGROSSO 90
G 45 COMMERCIO ALL'INGROSSO 3
TURISMO 38
N 79 ATTIVITA' DEI SERVIZI 37
I 55 ALLOGGIO 1
(blank) 20
N.S. 20
(blank)
AGRICOLTURA/PESCA 15
A 01 COLTIVAZIONI AGRICOLE E 11
A 02 SILVICOLTURA ED UTILIZZO 4
34. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: I Consumi
Il CE Aggregato
•A conferma dell’elevato numero di società di servizi, il
valore aggiunto raggiunge, in media, l’80%
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Bilanci disponibili
2986
35. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: Gli
investimenti
Lo SP
Aggregato
• Il 65% degli investimenti sono in Immobilizzazioni Immateriali
• Fortemente diffuso il ricorso al ”Finanziamento Soci” come strumento per
immettere risorse in azienda
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Bilanci disponibili
2986
36. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: Le fonti
• Debiti Finanziari prevalentemente a breve termine
• Le perdite cumulate richiedono continue ripatrimonializzazioni
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Bilanci disponibili
2986
Lo SP
Aggregato
37. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: La cassa
operativa
Il RF Aggregato
• La gestione operativa genera, in media, una riduzione della cassa
2
2013
2014
2015
3 980
1552 1611
1018
1998
3550
5161
oni Totale Startup
Bilanci disponibili
2986
Le startup
bruciano cassa
operativa
38. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
La Carta di Identità del Settore: La sintesi
In sintesi
• Crescita del settore spinta da pochi player ma con perdite in CE per 3 o più
anni
• Poco indebitate ma con sufficienti apporti da parte dei soci
• Con forti difficoltà di generare cassa (e/o di incassare i propri crediti)
• Il 20% delle imprese genera l’86% dei Ricavi
• Il 33% delle imprese ha ottenuto il 100% dei debiti
finanziari
• il 19% ha ottenuto il 70%
• Il 12% ha effettuato un aumento di capitale
maggiore di 100.000 Euro
• Il 32% delle imprese incassa i propri crediti dopo
almeno 90 giorni
• il 55% delle imprese ha un EBITDA <0
• Il 57% delle imprese ha un Reddito Netto Negativo
• L’8% delle imprese ha un Patrimonio Netto
Negativo
• Il 2% delle imprese ha avviato una procedura di
liquidazione
Tanto rumore per nulla?
39. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STARTUP premiate tra il 2013 e il
2014
• Le 20 imprese premiate come migliori startup tra il 2013 e il 2014
1. Media Ricavi: 1
Mio
2. Media EBITDA: -
11%
3. Media Reddito
Netto: -10%
20 STARTUP
PREMIATE
40. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STARTUP premiate tra il 2013 e il
2014
• Le imprese premiate come migliori startup tra il 2013 e il 2014
• Ricavi> 1 Milioni: 8
• Ebitda>0: 6
• Reddito Netto>0: 6
• Variazione Ricavi
<0: 3
• Patrimonio
Netto<0: 1
20 STARTUP
PREMIATE
41. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
Il profilo delle STARTUP premiate tra il 2013 e il
2014
• Le imprese premiate come migliori startup tra il 2013 e il 2014
20 STARTUP
PREMIATE
42. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
STARTUP NEWS
Market hype, unsustainable valuations
and excess venture capital funding are
putting an end to the unicorn
phenomenon, according to John Mullins,
Associate Professor of Management
Practice in Marketing and
Entrepreneurship at London Business
School.
Writing in Forbes, Mullins says that
Unicorns – private companies valued at
$1 billion or more – are now being
marked down in value by investors,
leading to speculation that a unicorn
shakeout is coming, and to the coining of
the term ‘unicorpse.’
43. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
STARTUP NEWS: Casi di successo?
• Nata del 2010
44. Leanus®: Informazioni e strumenti per l’analisi e la valutazione di impresa
STARTUP NEWS: Casi di successo?
• Nata del 2010