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エクセル、財務モデリング企業研修概要
- 2. 1 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) コンサルティング事業 (5) お問合せ先 目次
- 3. 2 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) コンサルティング事業 (5) お問合せ先 目次
- 4. 3 (1) モルガン・スタンレー 投資銀行本部 大型M&A、資金調達プロジェクト (2) エムスリー 事業計画の立案、予算管理 (3) スマートニュース 収益計画策定、資金調達 自己紹介： 熊野 整
- 7. 6 個人向けセミナー ニューヨーク開催 東京大学 (1) 全国で開催：東京、大阪、名古屋、福岡、仙台、札幌 (2) 海外で開催：ニューヨーク、上海、シンガポール、台北
- 10. 9 書籍
- 16. 15 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) コンサルティング事業 (5) お問合せ先 目次
- 18. 17 「社長！ このままだと我が社はいつか赤字 になります！しかし、 (1) 新商品による販売数アップ (2) 人件費の削減 をはやく実現できれば、今期は かなり利益が出ると思います！」 「社長！ このままだと我が社は7ヶ月後に赤字 になります！しかし、 (1) 新商品による販売数10%アップ (2) 人件費の15%削減 を3ヶ月間で実現できれば、今期は 10億円の黒字の見通しです！」 財務シミュレーションができない人 財務シミュレーションができる人 本研修シリーズの目的
- 20. 19 (1) 数字に強いビジネスパーソンになりたい A) ビジネスを数字で語れるようになりたい（＝「それっていくら儲かるの？」） B) 収益計画を作れるようになりたい C) 財務・会計の知識は必要ありません（ハイレベル研修は除く） (2) エクセルのスキルを上げたい A) 見やすいエクセル表・グラフを作りたい B) 計算ミスをなくしたい C) ショートカットをマスターして、仕事の生産性をアップしたい → 事業責任者レベル、経営企画レベルに必要な財務モデリングスキルをマスター 本研修シリーズの対象者
- 21. 20 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 利益インパクト思考 ワークショップ PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 22. 21 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) お問合せ先 目次
- 23. 22 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 24. 23 ①入門編 https://www.street-academy.com/myclass/1190 個人向けセミナーでは過去3,700名の参加者、レビュー795件 →本研修シリーズの看板講座
- 25. 24 (1) エクセルの基本スキル A) 見やすいエクセル表のルール B) 計算チェック（F2キー／トレース） (2) ビジネスモデルの理解→PL作成 A) モデルの設計図（フィッシュボーン）の作り方 (3) 財務分析スキルの向上 A) ケース分析（CHOOSE関数） ①入門編の主な内容
- 26. 25 (1) ハンバーガーショップ A) あなたはハンバーガーショップを経営しています B) お店は人気を集め、来月の販売数は、今月の10%増になりそう C) 一方、ハンバーガーの値上げをすることもできます D) 10%値上げすると、来月の販売数は今月と同じくらいになりそう (2) 課題 以下のどちらが利益が増えると予想されますか？ A) 値段はそのまま、販売数10%増 B) 値段を10%増、販売数そのまま オリジナルケース
- 30. 29 ケース分析（CHOOSE関数） 値段 材料費（1個） 従業員数 利益 悲観ケース 普通ケース 楽観ケース 800円 1,000円 1,200円 300円 500円 200円 3人 1人 0人 ？ ？ ？ (1) 事業計画は、不確実性が高い (2) だからこそ将来予測は、「幅」でシミュレーションすることが大切
- 32. 31 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 33. 32 (1) 実際のPLデータを使った財務分析 A) 損益分岐点（ゴールシーク） B) 感応度分析（データテーブル） C) 循環参照モデル（反復計算） (2) 実際の企業ケースを使用 A) 俺のイタリアン ②実践編
- 34. 33 テーマは、俺のイタリアン ■ 立ち飲みスタイルのイタリアン・レストラン ■ とにかく安くておいしい ✔ ワタリガニのトマトクリームパスタ 780円 ✔ トリュフトフォアグラのリゾット 1,100円
- 35. 34 ②実践編 ■ 立ち飲みスタイル ■ 客の回転数を高めることで、来客数を増やす ■ 来客数が増えると、原材料費（原価）率が 高くても利益が出る ✔ 逆にいうと、原材料費に対して値段は 低めに抑えられる なんとなく理屈はわかるけど、もっと数字で理解しよう！
- 36. 35 ②実践編 売上高 1,091万円 原材料費 450万円（売上の40%） 人件費 275万円（売上の25%） 家賃 51万円 その他 158万円 利益 157万円 ※全て月間 a 客単価 3,000円 1日あたり回転数 4回転 さて、俺のイタリアンは ① 何回転以下になったら、赤字になる？（損益分岐点） ② 客単価5,000円、2回転にしたら、利益は増える？（感応度分析）
- 38. 37 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 39. 38 (1) 将来のPLシミュレーション A) 本格的な財務シミュレーションモデル B) 事業企画、経営企画 (2) 過去のPLを見て、各数値の「連動」を探す A) 相関分析 (3) 実際の企業ケースを使用 A) オリエンタルランド B) 決算資料、アニュアルレポートを読み解いて、モデルに落とし込む ③実践編2
- 43. 42 ③実践編2： オリエンタルランドのビジネスモデルのポイント (1) 積極的な追加投資で、ゲスト1人あたりの売上高を増加 (2) 売上が増加すれば、さらに追加投資 (3) 来園ゲスト数は、 (A) 周年記念がある年は、来園数が増える（季節要因） (B) パークバリュー向上（非季節要因）
- 44. 43 ③実践編2： オリエンタルランドの収益構造 売上 ゲスト売上 その他売上 ゲスト単価 ゲスト数 費用 人件費 その他費用 利益 ＋ × 従業員数 1人あたり人件費 × 設備投資額 投資額に対する比率 × ＋ ＋ 周年記念→ゲスト増加 ゲスト数（季節要因除く） 設備投資額 投資額に対する比率 ×
- 47. 46 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 48. 47 三表連動モデル／バリュエーション (1) 財務三表の連動 A) PL, BS, CSの三表を連動させるモデルを作成 B) ミニマムキャッシュモデル (2) バリュエーションレポートの作成 A) 株式価値、IRRを計算 B) さらに、この数値がどれくらいブレそうかシミュレーション （フットボールチャート）
- 49. 48 シミュレーション前提条件 (1) 設備投資・減価償却 A) 買収後に、追加の設備投資を実施し、41年で償却 B) 継続的な設備投資については、設備投資額＝減価償却額とする (2) 現金、配当、借入／返済 A) 将来の現金残高は、13/3の現金残高を維持（ミニマムキャッシュ） B) 当期純利益と同額を翌期に配当 C) 上記以外のキャッシュフロー増減額を新規借入or返済で調整
- 50. CS 実績← →予測 2012/3 2013/3 2014/3 Y-1 営業キャッシュフロー 百万円 75,083 当期純利益 百万円 51,484 67,545 減価償却 百万円 15,738 29,156 買収前の設備 百万円 15,738 29,156 買収後の新規設備投資 百万円 0 償却年数 年 売上債権の増減 百万円 (1,708) その他流動資産の増減 百万円 (2,865) その他負債の増減 百万円 12,434 投資キャッシュフロー 百万円 (28,729) 設備投資 百万円 (28,729) (29,156) 買収前の設備 百万円 (28,729) (29,156) 買収後の新規設備投資 百万円 0 0 財務キャッシュフロー 百万円 (34,282) 借入金の増減 百万円 (25,560) 配当 百万円 (8,722) 51,484 資本金の増減 百万円 0 キャッシュフロー合計 百万円 12,072 49 ミニマムキャッシュモデル (1) 現金残高を固定 → キャッシュフロー合計はゼロ (2) 最後は借入金の増減で調整 → 財務キャッシュフローは最後に計算 ① ② ③ ④
- 52. 51 企業価値評価（バリュエーション） FCF 百万円 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3 2022/3 2023/3 EBIT 109,080 90,554 92,494 146,064 154,417 168,306 177,807 193,538 209,768 227,050 見なし税額 30.94% (33,749) (28,017) (28,618) (45,192) (47,777) (52,074) (55,014) (59,881) (64,902) (70,249) NOPAT 75,331 62,537 63,876 100,872 106,640 116,232 122,794 133,658 144,866 156,800 減価償却 29,156 33,967 39,485 40,463 46,767 48,445 50,220 51,573 53,510 55,563 運転資本増減 (2,367) 885 (481) (3,102) (826) (873) (666) (953) (1,010) (1,071) 設備投資 (29,156) (33,967) (332,168) (33,145) (39,450) (41,128) (42,903) (44,256) (46,193) (48,246) 合計 72,964 63,422 (229,287) 105,087 113,132 122,676 129,445 140,021 151,173 163,046 永続価値 2,850,917 FCF 72,964 63,422 (229,287) 105,087 113,132 122,676 129,445 140,021 151,173 3,013,964 Valuation 百万円 WACC 3.34% Enterprise Value 2,704,047 Net Debt 63,437 現金 60,583 借入金 124,020 Shareholder's Value 2,640,610
- 53. 52 フットボールチャートの作成 株式価値の 「レンジ」 を、ケース毎に見せる 2,846 2,463 1,735 3,389 2,934 2,118 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 ケース 1 ケース 2 ケース 3 ケース別 株式価値（十億円）
- 55. 54 宿題： 株式価値評価（バリュエーション）レポートの提出 (1) バリュエーション A) ユナイテッドアローズ株式を100%取得時の評価 (2) 中期計画の実現可能性の検証（アニュアルレポートP.12） A) ROE16%、経常利益は年平均8%成長、経常利益率7%
- 56. 55 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 57. 56 (1) エクセル表・グラフ／パワーポイント A) 見やすい表のコツ B) 目的に合わせたグラフの選び方 C) すっきり伝わるパワーポイント (2) 参考書籍 A) 外資系投資銀行の資料作成ルール 資料作成研修
- 58. 57 (1) グラフ色：グレーをうまく使う (2) 数字色：グラフ色と合わせる (3) 棒の太さ：「要素の間隔」を調整 (4) 縦軸：違いがわかりやすくなるように (5) 目盛線：3～4本がベター (6) 単位：テキストで挿入（フォントサイズ：9） (7) グラフタイトル：表のタイトルを参照 見やすいグラフのコツ
- 59. 58 (1) 左図：売上グラフだけ → 売上が上がった要因がわからない (2) 右図：積み上げ縦棒グラフで、売上の内訳を説明 積み上げ縦棒グラフ
- 61. 60 (1) 社員数 A) 3年目10名→6年目18名 B) 主に開発エンジニア (2) 社員1人あたり人件費 A) 5.5百万円を維持 B) 今後採用する社員のスキルは これまでの社員と同様 パワーポイントの構成例（1ページ、1グラフ） 32.0 48.0 67.0 83.5 107.5 131.5 0 50 100 150 1年目 2年目 3年目 4年目 5年目 6年目 固定費（広告宣伝費のぞく） その他費用 賃借料 人件費 （百万円）
- 63. 62 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 64. 63 (1) ショートカット A) Excel作業のほとんどはマウス使わなくてOK B) 便利なショートカットを紹介 C) 働き方改革、業務改善を目指す企業様に好評 (2) 参考書籍 A) 外資系投資銀行がやっている最速のExcel 生産性向上（ショートカット）
- 66. 生産性向上（ショートカット）： 目次 1. エクセル表の作成 2. エクセル表の修正 3. エクセル表内のセル移動 4. 計算チェック 5. コピペ 65
- 67. 66 (1) シート全体を選択 Ctrl ＋ A (2) 英数字フォントを Arial に Alt → H → F → F (3) タテ幅を18 アプリケーションキー → R (4) ケタ区切り Shift ＋ Ctrl ＋ 1 ショートカット（例） (4) %表記 Shift ＋ Ctrl ＋ 5 (5) 小数点1ケタを表示 Alt → H → 0 ※ゼロ (6) 小数点1ケタ減らす Alt → H → 9
- 68. 67 Alt キー
- 70. 69 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 73. 72 ピボットを使うメリット／デメリット (1) ピボットのメリット ✔ SUMIFS関数よりもラク ✔ いちいち関数を打ち込む必要はない ✔ 縦軸、横軸の条件をよく変える場合は、手間がかからない ✔ 表形式にしたい場合も向いている (2) ピボットのデメリット ✔ 関数とちがって、計算根拠がわかりにくい ✔ 計算ミスがあっても（範囲選択など）わかりにくい ✔ 条件を頻繁に変えない＆1つの計算だけしたい場合は SUMIF関数でOK
- 75. 74 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 76. 75 1日PC研修スケジュール（例） Excel 研修 9:15～12:15 3.0時間 昼食休憩 12:15～13:15 1.0時間 Word 研修 13:15～13:45 0.5時間 Powerpoint 研修 13:45～14:45 1.0時間 課題 14:45～16:45 2.0時間 課題フィードバック 16:45～17:45 1.0時間
- 77. 76 課題 (1)以下をパワーポイントにまとめてください A) Word研修資料「XYZ Holdingsとの資本業務提携について」 B) XYZの財務については、別添エクセルファイルを使う ※数字をどのように表現するか（表かグラフか）各自で判断
- 80. 79 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 81. 80 利益インパクト思考ワークショップ (1)ビジネスアイデアを「それっていくら儲かるの？」という視点で考える A) アイデアで終わらせない B) 数字で考えるクセを身につける (2) 売上だけではなく、利益で考える A) 抜けがちな「利益」という考え B) 売上が増えても、費用がかかっては意味がない (3) すべての行動には利益インパクトが存在する A) インパクト＝影響
- 82. 81 利益インパクト思考ワークショップ： 目次 (1) はじめに：利益インパクトの計算 (2) 売上へのインパクトを予測する (3) 費用へのインパクトを予測する (4) 売上と費用のバランス①：売上 vs 費用 (5) 売上と費用のバランス②：値段 vs 販売数 (6) 売上と費用のバランス③：利益を最大化する (7) 演習
- 86. 85 利益インパクト最大化を目指す価格・販売数・費用 (1)アンケート結果をもとに、利益を最大化する価格を決めましょう i. ただし、材料費は1個あたり500円 30 20 5 0 10 20 30 40 1000円まで 2000円まで 5000円まで アンケート 「この新商品に、いくらまでなら払いますか？」 （人）
- 87. 86 演習：グループワーク (1)テーマ i. みなさんの会社の利益を年間1,000万円アップするアイデア ii. アイデアは1人2～3個（チームで10個～12個） iii. その中から、「実現可能性が高く、インパクトが大きい」案を発表 (2) コツ i. 計算しにくい・・・と思ったら、どんどん飛ばす ii. 分からない数字があればネット／スマホで調べてもOK・・・ですが、 適当な数字を置いてもOK（Back of the Envelope）
- 89. 88 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 90. 89 ワークショップ形式による事業計画（収益予測）策定 1. レクチャー（事業計画／収益予測の考え方） 0.5時間 2. グループ演習 2.5時間 3. 発表＋フィードバック 1.0時間
- 91. 90 事業計画（将来予測）の策定ステップ 過去のP/L 将来のP/L (1) P/Lの分解 (2) 連動＿ (3) 将来P/L作成＿ 売上＝ 値段×販売数 季節要因 一時的要因 広告費↑ ⇒販売数↑ 相関分析 調査アンケート 類似との比較 過去との比較 経営戦略 アンコントローラブル (4) 妥当性の確認 計画の妥当性 対象ユーザー 市場規模 市場成長性 類似との比較
- 92. 91 バリュー ドライバー を予測 アンコントローラブル 経営戦略 類似と比較 調査アンケート 過去と比較 各バリュードライバーを予測して、将来計画をつくる 値段： ユーザーはいくらなら払うか？ 値段： 他社の値段は？ 1販売あたり広告費： 過去のトレンドは？ 材料費：販売数を増やすことで 材料費を下げたい 為替： 経営努力しても変わらない
- 93. 92 (1) 対象ユーザー数、市場規模との比較 20代女性をターゲット ⇔ その人口を上回る獲得計画 →非現実的では？ (2) 市場規模の成長との比較 介護市場は毎年10%成長 ⇔ 毎年3%の売上成長 →保守的すぎる？ (3) 類似との比較 他社は毎年10%の売上成長 ⇔ 40%成長を目指す →アグレッシブすぎる？ 計画の妥当性をディスカッション
- 94. 93 施策アイデア → 参考企業（サービス）と比較 → インパクト計算 収支向上 販売施策 施策B 施策A 施策C 売上 売上 売上 費用 費用 費用 参考企業B 参考企業A 参考企業C 施策インパクト
- 95. 94 財務モデリング／エクセル研修概要 ①入門編 （モデリング基礎） ②実践編 （感応度分析） ③実践編2 （相関分析） 資料作成 （表＆グラフ＆パワポ） 生産性向上 （ショートカット） 三表連動モデル （B/S, C/F） 財務モデリング Excel スキル ハ イ レ ベ ル 社 員 向 け 全 社 員 向 け 新卒／若手向け 1日PC研修 PC総合研修 企業価値評価 （DCF） ビジネススキル アカウンティング ファイナンス データ集計 （関数） 利益インパクト思考 ワークショップ 事業計画策定 （エクセル＆パワポ）
- 96. 95 MBAアカウンティング・ファイナンス 1. アカウンティング・ファイナンス知識の活用 A) 基礎知識をおさらいしながら、 B) 実際の企業ケースを用いた、実践的な学びの機会 2. グループディスカッション A) 「自分がCEO/CFOならどうする？」 という当事者意識をもち、ディスカッション形式で進める
- 97. 96 開催事例： 伊藤忠商事様
- 98. 97 2日間の流れ ア カ ウ ン テ ィ ン グ フ ァ イ ナ ン ス 1. 企業当てクイズ （会計基礎） 2. キャッシュフロー 戦略 3. 資本効率性 （ROE） 4. 株式価値① （類似企業比較） 5. 株式価値② （DCF） X社 ユナイテッド アローズ 0.5～1.0時間 1.0～1.5時間 1.0～1.5時間 0.5～1.0時間 1.0～1.5時間 内容 ケース 時間
- 101. 100 ディスカッション例：ROE当てクイズ 1. ROEが最も高い企業と、最も低い企業は？ A) ファーストリテイリング（アパレル） B) 新日鉄住金（鉄鋼） C) グリー（ゲーム） D) リクルート（人材紹介） E) 伊藤忠商事 →デュポンモデルでROEを分解して考えてみる
- 102. 101 デュポンモデル 1. ROEが高い企業は・・・以下3つが高い A) 売上高純利益率（コストがかからない） B) 総資産回転率（資産＝在庫、設備などが必要ない） C) 財務レバレッジ（負債が大きい＝借り入れが大きい）
- 103. 102 ディスカッション例：商社のPER 1. 商社のPERが低い理由は？ 類似企業比較分析 純利益 PER 株式価値 百万円 x 百万円 伊藤忠商事 2017年3月期 400,000 7.6 x 3,055,559 三菱商事 2017年3月期 450,000 9.2 x 4,150,101 三井物産 2017年3月期 320,000 9.2 x 2,953,469 住友商事 2017年3月期 230,000 8.6 x 1,977,203 双日 2017年3月期 50,000 7.8 x 390,468 注：純利益は、直近年度決算に示す翌期見通し
- 104. 103 ディスカッション例：DCFモデルを触ってみる 1. ユナイテッドアローズの今後（ざっくり） A) 成熟産業 B) 小売売上（店舗売上）を伸ばすのは難しい a. その分、賃借料や人件費も減らすことができそう C) ネット販売に注力し、効率的な経営を目指す → 各自で将来収益を予測し、株式価値を算出しましょう （DCFモデルは事前配布されたファイルを使用）
- 106. 105 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) コンサルティング事業 (5) お問合せ先 目次
- 107. 106 (1) 開催時間 A) 基本は1講座あたり2時間 B) 三表連動、株式価値評価、アカウンティング、ファイナンスは2.5時間 (2) カスタマイズも可能です A) 貴社で使用しているテンプレートを使った研修も可能です (3) 料金 A) 2時間あたり25万円（税別）が目安 B) カスタマイズの場合は、料金単価が上がる場合があります C) 出張費など経費をご請求させていただく場合があります 開催時間／料金
- 108. 107 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) コンサルティング事業 (5) お問合せ先 目次
- 109. 108 (1) 資料ルール策定（大手消費財） 社内資料ルール統一化（エクセル・パワーポイント） (2) 営業計画および予実管理モデル策定（大手メーカー） 営業成績の着地を予測し、予算との乖離を可視化 (3) データ分析（大手人材紹介） ユーザー行動データの分析および戦略立案サポート (4) 社内業務効率化（コンサルティング企業） 社内で共有している財務シミュレーションモデルのひな形作成 および運用ルールの策定 コンサルティング事業（過去事例）
- 110. 109 (1) 自己紹介 (2) 研修概要 (3) 開催時間／料金 (4) コンサルティング事業 (5) お問合せ先 目次
- 111. 110 (1) メールアドレス： info@excel-seminar.jp (2) ウェブサイトお問合せ： エクセルセミナー.jp（http://excel-seminar.jp/） お問合せ先