1. Innov@MIC – Financement des start-ups
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2. C’est quoi une start-up ?
• Une Start-up, c’est une PME, soit :
– en cours de constitution (le projet commence peut-être son envol "dans un garage"),
– récemment créée (elle vient de prendre son élan)
– en phase de développement intense
 Cà n’est pas juste une idée !
 Il faut avoir fait le saut :
o d’y consacrer son temps, son énergie, son focus,…
o de savoir qui va la mettre en œuvre
o de connaître les moindres recoins de son business, les concurrents, les alternatives, les besoins des clients,…
o d’être prêt à faire les sacrifices liés au lancement d’un projet  et ils sont nombreux, c’est parfois toute une famille qui
doit être préparée à ce projet de vie
 Ce saut montre bien qu’une idée ne vaut rien tant qu’elle n’est pas une « start-up » et qu’au stade de
l’idée, un NDA ne sert à rien, au contraire il faut confronter son idée avec un maximum de gens
 Il existe plein d’organismes en Belgique qui aident à faire le pas de l’idée à la start-up, dont le MIC au
travers du Boostcamp, les incubateurs, AWT, ABE,…
 Au stade de l’idée, il ne sert à rien d’essayer de lever des fonds ailleurs que dans ses propres poches,
celles de sa famille, de ses copains,…  çà montre que vous êtes aussi prêts à prendre des risques
sur votre tête
 En revanche échanger avec des investisseurs à ce stade, si c’est du smart money, c’est vraiment
intéressant !

3. Un fonds d’investissement, c’est quoi?
• Un fonds d’investissement, ce n’est pas 1 personne, c’est un groupement de personnes qui
mutualisent leur risque en investissant ensemble dans un portefeuille de projets
– Mutualisent le risque : ils « jouent » la statistique sur plusieurs projets
– Portefeuille : il doit être équilibré, différents stades de croissance, différents secteurs, expansion internationale, …
• Cela implique :
– Une structure : en effet, le fonds est composé
• D’investisseurs , le plus souvent inactifs, et qui ont confié leur argent à une équipe pour qu’il soit investi
• Une équipe opérationnelle qui va sélectionner les projets, structurer les investissements et en assurer le suivi.
Cette équipe a des comptes à rendre aux investisseurs sous la forme d’un reporting.
 Cette notion est importante à comprendre au regard d’un business angel qui agit seul et n’a de compte à rendre à
personne
– Une politique d’investissement : une philosophie, un secteur, des critères, une zone géographique
– Une gouvernance et un processus décisionnel
– Des profils variés, des compétences complémentaires et un réseau
– Des objectifs de rentabilité pour que les projets qui réussissent compensent les pertes réalisées sur les projets qui
échouent.
• Il existe différents types de fonds
– Hands-on : pro-actifs, vont donner un support stratégique, partager leur expérience et ouvrir un maximum de portes
via leurs carnets d'adresses
– vs. Hands-off : sleeping partners, qui se contenteront d’un rapport mensuel ou trimestriel

4. Qui est Internet Attitude?
• Internet Attitude a été créé en décembre 2010 et possède un capital de €5 millions (7-8
millions fin de l’année)
• Spécialisation verticale dans l’Internet et les TIC
• Une soixantaine de dossiers étudiés et 5 investissements réalisés : Dialog solutions, The New
Sentinel, Auctelia, Cleverphone, LegoAlto
• Un fonds d’investissement d’entrepreneurs pour des entrepreneurs
– L’équipe opérationnelle est composée de 15 entrepreneurs et experts qui ont eu et ont encore des
expériences de start-up avec des track record d’exit
• Des compétences très complémentaires : expertise stratégie, sales, marketing, finance, legal,… en B2B, B2C,
software,…
• Quelques exemples de projets auxquels ont participé nos experts : ContactOffice, NetCapital, FlashDate,
CityPlug, Netevents, Link2Biz, Lenseo, Arkaos, Snapstore, Open HR, Routing International, Vision IT, Two4Two,
Objekten, Bagazoo, Star-Apic, …
– Nos investisseurs (une cinquantaine) sont belges, des patrons d’entreprise ou entrepreneurs qui ont
fait un cash-in et qui veulent soutenir le tissu économique belge au travers de ses start-up
Amélie de Spot Olivier de Wasseige Frédéric Jourdain Béatrice de Mahieu Daniel Verougstraete Jean-Marie Wodon Alan de Hepcée

5. Critères d’investissement
• Sociétés en phase de démarrage ou de croissance
• IA fait du capital à risque :
– le produit doit exister et avoir une pré-validation commerciale
– IA finance pour poursuivre la R&D et souttenir les efforts commerciaux
• Investissement initial de €100K à 250K + une capacité à structurer des levées de
fonds plus importantes (€500K à 1 million) par un large réseau de co-investisseurs
• Ligne directrice
– Dossiers avec une composante technologique : Web applicatif, logiciel SaaS, algorithme de
recherche,… ainsi que les applications mobiles
– Des projets innovants mettant en avant un concept unique et différenciant
– Des business models privilégiant des revenus récurrents
– Priorité aux sociétés belges avec un fort potentiel de développement à l’international
• Durée moyenne d’investissement de 5 à 7 ans
• Le portefeuille devrait compter à terme environ 15 – 20 projets

6. Comment est traité votre dossier
1. Olivier et Amélie font un premier contact - premier tri
2. Réunion mensuelle du comité de sélection : 15 experts
4-12 semaines
MILESTONE 1 : GO/NO GO du Comité d’experts
4. Mise en place d’une équipe de due diligence et répartition
des rôles
5. Due Diligence : 3-10 semaines  Cà dépend de vous !!!!
6. Rédaction du rapport par les experts
7. Présentation au Conseil d’Administration d’IA par le
fondateur de la start-up + les experts
MILESTONE 2 : GO/NO GO du Conseil d’Administration
9. Closing : finalisation du pacte d’actionnaires

7. Internet Attitude comme partenaire
• Internet Attitude est un investisseur “hands-on”, très impliqué dans ses participations au
travers :
– D’au minimum un mandat d’aministrateur actif qui peut intervenir pour aider à la réflexion
stratégique, à des choix technologiques, à du support pour l’obtention de subsides + 1 poste
d’observateur
– Du pôle de 15 experts qui est un vivier de compétences dans lequel il est possible de puiser en
fonction des besoins de la vie de la start-up
– D’un réseau très large auprès d’acteurs publics et privés
– Egalement un réseau au travers de nos investisseurs de la ‘old economy’ pour des contacts
commerciaux
• Un partenaire dans le quotidien, un mentor pour jouer au ping pong: réflexion stratégique,
commercial, marketing, technique, aide juridique, financière
 Nous ne sommes pas là pour nous substituer au management mais pour agir comme un soutien actif
• Un partenaire dans les succès
– Capable d’investir, de suivre dans les prochains rounds
– Des contacts avec des fonds internationaux, quelques contacts aux USA
• Un partenaire dans les défis et les difficultés avec la compréhension des défis de la start-up
et une intervention active

8. Visit www.internet-attitude.eu
Olivier de Wasseige : Olivier.dewasseige@internet-attitude.eu ou +32 479 21 40 39
Amélie de Spot : Amelie.despot@internet-attitude.eu ou +32 477 67 38 13
05/29/12 Confidentiel 8