Презентация на Бисер Златанов към изследването „Журналистически професии – Статут и динамика в България“, представено по време на петия Медиен панаир. Вижте цялото изследване: http://mediafair.wordpress.com/2010/11/26/research/

1. Финансовите резултати наФинансовите резултати на
водещи телевизии и печатниводещи телевизии и печатни
медиимедии
Данни от годишните финансови отчети (неконсолидирани)Данни от годишните финансови отчети (неконсолидирани)

2. Работата с финансовите данниРаботата с финансовите данни
Изхожда от няколко основни допускания:Изхожда от няколко основни допускания:
Преходът от стратегически към финансовПреходът от стратегически към финансов
контрол в управлениетоконтрол в управлението;;
Печалбата преди данъци е основа за изчисляванеПечалбата преди данъци е основа за изчисляване
на използваните показатели (индикатори)на използваните показатели (индикатори)
Следването на правилото, че цифрите не лъжатСледването на правилото, че цифрите не лъжат
не е успешна основа за развитие на бизнеса ине е успешна основа за развитие на бизнеса и
още по-малко на иновациитеоще по-малко на иновациите;;
Намаляването на приходите не е причина да сеНамаляването на приходите не е причина да се
говори за кризата, а следствие от нея.говори за кризата, а следствие от нея.

3. Финансовите резултати на двете водещи телевизииФинансовите резултати на двете водещи телевизии
ИндикаторИндикатор БТВ (в хил. лева)БТВ (в хил. лева)
2009 20082009 2008
Нова Тв (в хил. лева)Нова Тв (в хил. лева)
2009 20082009 2008
1. Оперативни1. Оперативни
приходиприходи
126 694 157 636 63 085 87 357
2. Оперативна печалба2. Оперативна печалба
(загуба)(загуба)
33 525 60 721 (9 558) 18 898
3.Печалба (загуба)3.Печалба (загуба)
преди данъципреди данъци
35 261 69 562 (13 012) 17 887
4. Печалба (Загуба)4. Печалба (Загуба) 31 584 62 375 (12 138) 16 164
5.5. ФинансовФинансов
левъридж (%)левъридж (%)
- - 56% -
6. Solvency6. Solvency
(Платежоспособност)(Платежоспособност)
(%)(%)
89.3% 93.2% 38.6% 52.7%
7. Норма на7. Норма на
оперативна печалбаоперативна печалба
(%) (=EBIT)(%) (=EBIT)
24.9% 38.5% - 18.5%
8. ВСК (%)8. ВСК (%) 21.7% 33.3% - 53.5%
9. Норма на печалба9. Норма на печалба
(%)(%)
27.8% 44.12% - 20.5%
10. ВА (%)10. ВА (%) 19.4% 31.1% - 28.2%

4. Графика – Поведение на тв операториГрафика – Поведение на тв оператори
0
50
100
150
200
`07 `08 `09
Нова ТВ
bTV
Нова ТВ
bTV
Показатели:Показатели: норма на печалбанорма на печалба
възвращаемост на актививъзвращаемост на активи
възвръщаемост на собствен капиталвъзвръщаемост на собствен капитал
приходи към възнаграждения и осигуровкиприходи към възнаграждения и осигуровки

5. Финансовите резултати на водещи печатни медииФинансовите резултати на водещи печатни медии
ИндикаторИндикатор Труд (в хил. лева)Труд (в хил. лева)
2009 20082009 2008
24 часа (в хил. лева)24 часа (в хил. лева)
2009 20082009 2008
1. Оперативни приходи1. Оперативни приходи 28 341 38 183 26 223 32 019
2. Оперативна печалба2. Оперативна печалба
(загуба)(загуба)
477 5 808 (270) 4 614
3.Печалба (загуба)3.Печалба (загуба)
преди данъципреди данъци
4 412 9 212 (119) 4 292
4. Печалба (Загуба)4. Печалба (Загуба) 3 980 9 802 (281) 3 859
5.5. ФинансовФинансов
левъридж (%)левъридж (%)
0.78% 0.86% 0.23% 0.17%
6. Solvency6. Solvency
(Платежоспособност)(Платежоспособност)
(%)(%)
93% 90.8% 35% 42.3%
7. Норма на7. Норма на
оперативна печалбаоперативна печалба
(%) (=EBIT)(%) (=EBIT)
1.7% 15.2% - 18.5%
8. ВСК (%)8. ВСК (%) 7.2% 15.9% - 53.5%
9. Норма на печалба9. Норма на печалба
(%)(%)
15.6% 24.1% - 20.5%
10. ВА (%)10. ВА (%) 6.7% 14.4% - 28.2%

6. Финансовите резултати на водещи печатни медииФинансовите резултати на водещи печатни медии
ИндикаторИндикатор Икономедиа (в хил. лева)Икономедиа (в хил. лева)
2009 20082009 2008
Стандарт (в хил. лева)Стандарт (в хил. лева)
2009 20082009 2008
1. Оперативни приходи1. Оперативни приходи 16 956 26 200 11 280 11 652
2. Оперативна печалба2. Оперативна печалба
(загуба)(загуба)
343 2 383 (27) (8 182)
3.Печалба (загуба)3.Печалба (загуба)
преди данъципреди данъци
382 4 758 14 2011
4. Печалба (Загуба)4. Печалба (Загуба) 381 4 308 12 1808
5.5. ФинансовФинансов
левъридж (%)левъридж (%)
0.43% 1.13% 8.7% 10.3%
6. Solvency6. Solvency
(Платежоспособност)(Платежоспособност)
(%)(%)
59.2% 65.6% 61.2% 62%
7. Норма на7. Норма на
оперативна печалбаоперативна печалба
(%) (=EBIT)(%) (=EBIT)
2% 9.1% - -
8. ВСК (%)8. ВСК (%) 3.8% 47.8% 0.3% 42.8%
9. Норма на печалба9. Норма на печалба
(%)(%)
2.2% 18.2% 0.12% 17.3%
10. ВА (%)10. ВА (%) 2.2% 27.4% 0.2% 26.5%

7. Оперативни приходи печатни медии - 2008Оперативни приходи печатни медии - 2008
спрямо 2009 годинаспрямо 2009 година
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
Труд 24 Икон Стандарт
2008
2009
-25.8% -18% -35.3% -3.2%

8. Оперативни приходи печатни медии - 2008Оперативни приходи печатни медии - 2008
спрямо 2009 годинаспрямо 2009 година
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
Монитор Новинар Телеграф Сега
2008
2009
10.8% 3.7% 32.8% -13.4%

9. Резултати от анализа на финансовитеРезултати от анализа на финансовите
данни от включените в изследванетоданни от включените в изследването
медиимедии
1.1. Споделя се общата тенденция на намаляване на приходите,Споделя се общата тенденция на намаляване на приходите,
отразена в други изследвания.отразена в други изследвания.
2.2. Медиите подхождат по различен начин към възнаграждениятаМедиите подхождат по различен начин към възнагражденията
и набирането на персонал.и набирането на персонал.
3.3. Някои от медиите демонстрират относителна финансоваНякои от медиите демонстрират относителна финансова
стабилност през годините, благодарение на успешностабилност през годините, благодарение на успешно
управление на отношенията с рекламодателите.управление на отношенията с рекламодателите.
4.4. На тв пазар съществуват два разграничими подхода поНа тв пазар съществуват два разграничими подхода по
отношение на управлението на персонала.отношение на управлението на персонала.
5.5. На пазара на печатни медии спадът в приходите е генериранНа пазара на печатни медии спадът в приходите е генериран
главно в големите медийни групи, докато относително по-главно в големите медийни групи, докато относително по-
малките показват стабилни финансови данни. Изключение -малките показват стабилни финансови данни. Изключение -
вестник “Телеграф” (с твърде кратка история).вестник “Телеграф” (с твърде кратка история).

10. Бъдещето на професиятаБъдещето на професията
Благодаря за вниманието!Благодаря за вниманието!

11. 0
20
40
60
80
100
120
140
НП ВА ОА
Нюз
корпорейшън
Болкан нюз
корпорейшън
(bTV)
Сравнителен анализ наСравнителен анализ на
финансовите показатели (2001-финансовите показатели (2001-
2005)2005)

12. Ролята на рекламата в стратегиятаРолята на рекламата в стратегията
за диверсификацияза диверсификация
 Избор на стратегия за диверсификацияИзбор на стратегия за диверсификация
 Рекламната политика в стратегията заРекламната политика в стратегията за
диверсификация на компанията надиверсификация на компанията на
Мърдок в БългарияМърдок в България
 Влияние на методите за измерване (наВлияние на методите за измерване (на
ефекта от реклама) върху финансовитеефекта от реклама) върху финансовите
резултатирезултати

13. Изводи към трета главаИзводи към трета глава
 Глобализацията и либерализациятаГлобализацията и либерализацията
предизвикват различни ефекти в медийнитепредизвикват различни ефекти в медийните
пазари в България и в развитите страни.пазари в България и в развитите страни.
 Успехът от диверсификацията на НюзУспехът от диверсификацията на Нюз
корпорейшън в България се дължи накорпорейшън в България се дължи на
рекламната й политика на растящия медиенрекламната й политика на растящия медиен
пазар.пазар.
 Методите за измерване на ефекта от реклама саМетодите за измерване на ефекта от реклама са
неадекватни на нуждите на новите формати инеадекватни на нуждите на новите формати и
новите медии.новите медии.

14. Общи изводи и препоръкиОбщи изводи и препоръки
 Стратегията на сливания и придобивания е рискова дори и вСтратегията на сливания и придобивания е рискова дори и в
медийната индустрия.медийната индустрия.
 Финансовите показатели на конгломератите доказватФинансовите показатели на конгломератите доказват
влиянието на намаляващата възвръщаемост от мащаба.влиянието на намаляващата възвръщаемост от мащаба.
 Делът и ролята на транзакционните разходи след сливания иДелът и ролята на транзакционните разходи след сливания и
придобивания расте.придобивания расте.
 Мащабът и размерът влияят върху стимулите заМащабът и размерът влияят върху стимулите за
вътрешнофирмени иновации.вътрешнофирмени иновации.
 Участието на борсата е възможност да се “монетизират”Участието на борсата е възможност да се “монетизират”
предимствата от размера и мащаба.предимствата от размера и мащаба.
 Слабите финансови резултати на конгломератите не еСлабите финансови резултати на конгломератите не е
задължително да се отразяват на резултата отзадължително да се отразяват на резултата от
диверсификацията им. Влизането на Нюз корпорейшън вдиверсификацията им. Влизането на Нюз корпорейшън в
България чрезБългария чрез bTVbTV показва положителните ефекти отпоказва положителните ефекти от
стратегията на сливания и придобивания, както и отстратегията на сливания и придобивания, както и от
либерализацията на пазара.либерализацията на пазара.

15. Благодаря за вниманието!Благодаря за вниманието!