Nguyễn Ngọc Phan Văn

1. LOGO
LOGO
www.trungtamtinhoc.edu.vn
QUẢN LÝ TIỀN MẶT TẠI DOANH
NGHIỆP
NHÓM 1

2. www.trungtamtinhoc.edu.vn
THIẾT LẬP MỨC TỒN QUỸ TIỀN MẶT TỐI ƯU
NỘI DUNG
KHÁI NIỆM QUẢN LÝ TIỀN MẶT
TĂNG TỐC ĐỘ THU HỒI TIỀN MẶT
GIẢM TỐC ĐỘ CHI TIÊU
HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH TIỀN MẶT

3. I. KHÁI NIỆM QUẢN LÝ TIỀN MẶT
Quản lý tiền mặt là việc đảm bảo luôn có đủ lượng tiền
Tiền giấy
trong két
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tiền gửi
không kỳ
hạn
mặt tối ưu tại mỗi thời điểm nhất định.
Tiền mặt

4. I. KHÁI NIỆM QUẢN LÝ TIỀN MẶT
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Động cơ hoạt động giao dịch :Mức tồn quỹ tiền
mặt được hoạch định để đáp ứng kịp thời các
khoản chi tiêu phục vụ cho hoạt động SXKD
Động cơ dự trữ : là một hành động dự phòng trước
khả năng gia tăng nhu cầu chi tiêu do tăng quy mô
SXKD hoặc đáp ứng những cơ hội kinh doanh đột
xuất
Động cơ đầu cơ : là một phản ứng trước sự khan hiến
, biến động giá cả hàng hóa nguyên vật liệu hoặc sự
biến động tỷ giá hối đoái trên thị trường
ĐỘNG CƠ CỦA VIỆC NẮM GIỮ TIỀN MẶT

5. I. KHÁI NIỆM QUẢN LÝ TIỀN MẶT
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Mục tiêu
của việc
quản lý tiền
mặt
Tăng việc
đầu tư
lượng
tiền nhàn
rỗi nhằm
thu lợi
nhuận
Duy trì
mức thanh
khoản hợp
lý để đáp
ứng các
nhu cầu
trong
tương lai

6. I. KHÁI NIỆM QUẢN LÝ TIỀN MẶT
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Giảm tốc độ
chi tiêu
Nội dung
quản lý tiền
mặt của
doanh nghiệp
Tăng tốc độ
thu hồi tiền
mặt
Hoạch định
ngân sách
Thiết lập mức
tồn quỹ tiền
mặt tối ưu

7. II. TĂNG TỐC ĐỘ THU HỒI TIỀN MẶT
Khi doanh nghiệp thu được tiền mặt cũng có nghĩa là kết thúc một
chu kỳ kinh doanh .
www.trungtamtinhoc.edu.vn

8. II. TĂNG TỐC ĐỘ THU HỒI TIỀN MẶT
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Ý nghĩa của việc tăng
tốc độ thu hồi tiền mặt
Tạo điều kiện thuận lợi cho
doanh nghiệp thực hiện các
giao dịch thường xuyên cũng
như dễ dàng thực hiện đầu tư
Giúp doanh nghiệp
giảm thiểu số lượng
vốn bị chiếm dụng

9. II. TĂNG TỐC ĐỘ THU HỒI TIỀN MẶT
Biện pháp :
 Áp dụng các biện pháp khuyến khích khách hàng thanh toán sớm
bằng cách đưa lại cho khách hàng các mối lợi như : áp dụng chính
sách chiết khấu đối với các khoản nợ được thanh toán trước , hay
đúng hạn .
 Áp dụng các phương pháp thanh toán phù hợp với từng đối
tượng khách hàng .
 Lựa chọn các phương tiện chuyển tiền và địa điểm thanh toán
phù hợp
 Tổ chức công tác đôn đốc thu hồi công nợ
www.trungtamtinhoc.edu.vn

10. III. GIẢM TỐC ĐỘ CHI TIÊU
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Ý nghĩa
của việc
giảm tốc
độ chi tiêu
Sử dụng vốn
tiết kiệm và
hiệu quả
Tăng khả năng
sử dụng vốn đầu
tư nhằm mục
đích sinh lời

11. III.GIẢM TỐC ĐỘ CHI TIÊU
Biện pháp :
• Tân dụng tối đa thời gian chậm thanh toán trong thời gian cho
phép
• Lựa chọn phương thức , phương tiện , địa điểm thanh toán phù hợp
• Thay vì dùng tiền thanh toán sớm các hóa đơn mua hàng , người
quản trị tài chính có thể trì hoãn thanh toán trong phạm vi thời
gian mà các chi phí tài chính , tiền phạt hay suy giảm vị thế tín
dụng của doanh nghiệp thấp hơn những lợi ích mà việc thanh toán
chậm mang lại
www.trungtamtinhoc.edu.vn

12. IV. HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH TIỀN MẶT
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Dự báo
ngân sách
tiền mặt
Hoạch
định ngân
sách tiền
mặt
Dự báo
các khoản
chi tiền
mặt
Dự báo
các khoản
thu tiền
mặt

13. IV. HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH TIỀN MẶT
Dự báo khoản thu tiền mặt trong kỳ :
www.trungtamtinhoc.edu.vn
BÁN HÀNG
KỲ NÀY THU
TRONG KỲ
NÀY
BÁN HÀNG
KỲ TRƯỚC
THU TRONG
KỲ NÀY
TỔNG SỐ
TIỀN THU
TRONG KỲ
Doanh
thu dự
kiến
Đơn giá
dự kiến
Số lượng
sản phẩm
tiêu thụ
dự kiến
HOẶC

14. IV. HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH TIỀN MẶT
Dự báo các khoản chi tiền mặt trong kỳ :
• Dự báo chi phí sản xuất : chi phí nguyên vật liệu trực tiếp , chi phí nhân
công trực tiếp , chi phí sản xuất chung
• Dự báo chi phí ngoài sản xuất : chi phí bán hàng , chi phí quản lý v.v….
Hoặc :
Tổng các khoản chi trong kỳ bao gồm :
• Mua hàng kỳ trước trả trong kỳ này
• Mua hàng kỳ này trả trong kỳ này
• Mua hàng kỳ sau trả trong kỳ này
• Trả lương cán bộ công nhân trong kỳ
• Tiền thuế phải nộp trong kỳ
• Vay phải trả trong kỳ
• Các khoản chi khác…..
www.trungtamtinhoc.edu.vn

15. IV. HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH TIỀN MẶT
Dự báo ngân sách tiền mặt :
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Trung dài hạn
Phương pháp lịch
thu chi : chỉ có các
khoản trực thu và
trực chi mới được
ghi nhận. Ngân
sách ròng sẽ bằng
tổng ngân sách lưu
vào trừ đi tổng
ngân sách lưu ra
Phương pháp điều
chỉnh kế toán thực
tế phát sinh : doanh
thu và chi phí được
ghi nhận khi chúng
thực tế phát sinh ,
lợi nhuận bằng
doanh thu trừ chi
phí . Bước tiếp
theo là điều chỉnh
lợi nhuận để ra chỉ
tiêu ngân lưu ròng
Ngắn hạn

16. V.THIẾT LẬP MỨC TỒN QUỸ TIỀN MẶT
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Các chứng khoán thanh khoản
cao
Đầu tư tạm
thời bằng
cách mua các
chứng khoán
có tính thanh
khoản cao .
Bán các
chứng khoán
thanh khoản
cao để bổ
sung cho tiền
mặt .
Dòng thu
tiền mặt
Dòng chi
tiền mặt
Sơ đồ luân chuyển tiền mặt và
chứng khoán thanh khoản cao
Tiền mặt

17. V.THIẾT LẬP MỨC TỒN QUỸ TIỀN MẶT
Thiết lập mức tồn quỹ tiền mặt thực chất là sự cân bằng tiền mặt và chứng
khoán ngắn hạn
Có 3 mô hình thường được dùng để xác định mức tồn trữ tiền mặt tối ưu :
www.trungtamtinhoc.edu.vn
 Mô hình Baumol
 Mô hình Miller - Orr
 Mô hình Stone

18. MÔ HÌNH BAUMOL
Minh họa : công ty RinLeo bắt đầu tuần lễ 0 với tồn quỹ tiền
mặt là 1,2 tỷ và số chi vượt quá số thu 600 triệu một tuần .
www.trungtamtinhoc.edu.vn

19. MÔ HÌNH BAUMOL
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tuần
Tiền mặt đầu kỳ M
Tiền mặt bình quân
M/2
Tiền mặt cuối kỳ
600
1 2
1,2 tỷ
600
0
600

20. MÔ HÌNH BAUMOL
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tuần
1,8 tỷ
1,2 tỷ
600
1 2 3 4
Tiền mặt đầu
kỳ M
Tiền mặt bình
quân M/2
Tiền mặt
cuối kỳ
2,4 tỷ
1,8 tỷ
1,2 tỷ
600
0
1,2 tỷ

21. MÔ HÌNH BAUMOL
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tuần
1
Tiền mặt đầu kỳ M
Tiền mặt bình quân M/2
Tiền mặt cuối kỳ
600
0
300

22. MÔ HÌNH BAUMOL
Thiết lập tồn quỹ tiền mặt tối ưu dựa vào 3 yếu tố sau :
 Lãi suất đầu tư trung bình trong kỳ ( i )
Chi phí cho mỗi lần bán chứng khoán ( F )
 Tổng nhu cầu chi tiêu tiền mặt trong kỳ ( T )
www.trungtamtinhoc.edu.vn

23. MÔ HÌNH BAUMOL
Chi phí cơ hội :
Tổng chi phí cơ hội bằng tồn quỹ tiền mặt bình quân nhân với lãi suất
đầu tư trung bình trong kỳ ( i) : Chi phí cơ hội = (M/2)×i
Tồn quỹ tiền mặt ban đầu M Tồn quỹ tiền mặt trung bình
www.trungtamtinhoc.edu.vn
M/2
Chi phí cơ hội : (M/2)×I
I = 10%
2.400.000.000 1.200.000.000 120.000.000
1.200.000.000 600.000.000 60.000.000
600.000.000 300.000.000 30.000.000

24. MÔ HÌNH BAUMOL
Chi phí giao dịch :
Tổng chi phí giao dịch bằng tổng số lần bán chứng khoán nhân
cho chi phí giao dịch cố định : (T/M)×F
Tổng nhu cầu chi tiêu tiền
mặt trong kỳ : T
31.200.000.000 2.400.000.000 13.000.000
31.200.000.000 1.200.000.000 26.000.000
31.200.000.000 600.000.000 52.000.000
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Tồn quỹ tiền mặt ban đầu :
M
Chi phí giao dịch : (T/M)×F
(F = 1.000.000 )
[Image Info] www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.

25. MÔ HÌNH BAUMOL
Tổng chi phí :
Tổng chi phí liên quan đến việc tồn quỹ tiền mặt bằng chi phí cơ hội
cộng chi phí giao dịch : [ (M/2) × i ] + [ (T/M) × F ]
Tồn quỹ tiền mặt : M Chi phí cơ hội :
www.trungtamtinhoc.edu.vn
(M/2) × i
Chi phí giao dịch :
(T/M) × i
Tổng chi phí
[(M/2)×i]+[(T/M) ×i]
2.400.000.000 120.000.000 13.000.000 133.000.000
1.200.000.000 60.000.000 26.000.000 86.000.000
600.000.000 30.000.000 52.000.000 82.000.000

26. MÔ HÌNH BAUMOL
www.trungtamtinhoc.edu.vn

27. MÔ HÌNH BAUMOL
Tồng chi phí TC =[(M/2)× i] + [(T/M)×F] lấy đạo hàm TC theo M ta có
풅 푻푪
풊
=
풅 푴
ퟐ
www.trungtamtinhoc.edu.vn
−
푻×푭
푴ퟐ . Tồn quỹ tiền mặt tối ưu khi tổng chi phí nhỏ nhất . Tổng
chi phí nhỏ nhất khi
풅 푻푪
풅 푴
=
풊
ퟐ
−
푻×푭
푴ퟐ =0 . Giải phương trình này chúng ta có
được : M =
ퟐ푻푭
풊
Trong ví dụ này , chi phí mỗi lần giao dịch F = 1.000.000 đồng , tổng
tiền cần bù đắp trong năm T = 31.200.000.000 đồng và lãi suất trung
đầu tư trung bình trong kỳ i = 10%
Vậy tồn quỹ tiền mặt tối ưu là : M =
ퟐ×ퟑퟏ.ퟐퟎퟎ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ×ퟏ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ
ퟏퟎ%
= 789.936.706 đồng

28. MÔ HÌNH BAUMOL
Ví dụ : Giả dụ Công ty trách nhiệm hữu hạn RinLeo do ông Nguyễn Ngọc
Phan Văn chủ có số chi vượt quá số thu mỗi tuần 5.000.000.000 đồng , với
lãi suất đầu tư trung bình trong năm là 10% . Chi phí cho mỗi lần bán
chứng khoán là 2.000.000 đồng . Hỏi tồn quỹ tiền mặt tối ưu và tổng chi phí
liên quan đến đến việc tồn quỹ tiền mặt trong năm bằng bao nhiều ?
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Giải :
Tổng nhu cầu chi tiêu tiền mặt trong năm T =5.000.000.000 × 52
= 260.000.000.000 đồng
Tồn quỹ tiền mặt tối ưu : M =
ퟐ×ퟐퟔퟎ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ×ퟐ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ
ퟏퟎ%
= ퟑ. ퟐퟐퟒ. ퟗퟎퟑ. ퟎퟗퟗ
Tổng chi phí liên quan đến việc tồn quỹ tiền mặt trong năm : TC
ퟑ.ퟐퟐퟒ.ퟗퟎퟑ.ퟎퟗퟗ
TC =
ퟐ
× ퟏퟎ% +
ퟐퟔퟎ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ.ퟎퟎퟎ
ퟑ.ퟐퟐퟒ.ퟗퟎퟑ.ퟎퟗퟗ
× ퟐ. ퟎퟎퟎ. ퟎퟎퟎ =322.490.310 đồng

29. MÔ HÌNH BAUMOL
Cũng như các mô hình khác mô hình Baumol cũng được xây dựng trên
những giả định các giả định này bao gồm :
Công ty áp dụng tỷ lệ phù đắp tiền mặt không đổi
Không có số thu tiền mặt trong kỳ hoạch định
Không có dự trữ tiền mặt cho mục đích an toàn
1
2
3
4 Dòng tiền tệ rời rạc chứ không phải liên tục
www.trungtamtinhoc.edu.vn

30. MÔ HÌNH MILLER - ORR
www.trungtamtinhoc.edu.vn
H
Z
L

31. MÔ HÌNH MILLER - ORR
Theo mô hình Miller- Orr giá trị của Z và H làm cho tổng chi phí tối thiểu là :
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Z =
ퟑ ퟑ
ퟒ
×
휹ퟐ푭
풊
+ 푳 H = 3 Z – 2 L = L + d
Gọi d là khoảng cách từ giữa giới hạn trên và giới hạn dưới ta có :
d = 3×
ퟑ ퟑ
ퟒ
×
휹ퟐ푭
풊
= ퟑ풁 − ퟑ푳
Tồn quỹ tiền mặt trung bình theo mô hình Miller – Orr :
푴 = 푳 +
ퟒ
ퟑ
풁 풉풂풚푴 =
ퟒ풁 + ퟑ푳
ퟑ

32. MÔ HÌNH MILLER - ORR
Ví dụ : Giả dụ công ty RinLeo muốn đầu tư vào loại chứng khoán A có chi phí giao
dịch ngắn hạn F = 1.000 $ , lãi suất danh nghĩa là 10%/năm , độ lệch chuẩn của
dòng tiền tệ hàng ngày là 2.000$ , giả xử công ty thiết lập giới hạn tối thiểu bằng 0
. Hỏi tồn tiền mặt trung bình , giới hạn tối ưu và khoảng cách giới hạn trên và giới
hạn dưới bằng bao nhiêu ?
Lãi suất trung bình trong kỳ 1+id = (ퟏ + 풊)풎⇒ 풊 = 풎 ퟏ + 풊풅 − ퟏ
www.trungtamtinhoc.edu.vn
= ퟑퟔퟓ ퟏ + ퟏퟎ% − ퟏ = ퟎ, ퟎퟎퟎퟐퟔퟏ
Z =
ퟑ ퟑ
ퟒ
×
휹ퟐ푭
풊
+ 푳 =
ퟑ ퟑ
ퟒ
×
ퟐ.ퟎퟎퟎퟐ×ퟏ.ퟎퟎퟎ
ퟎ,ퟎퟎퟎퟐퟔퟏ
+ ퟎ = ퟐퟐ. ퟓퟔퟖ $
H = 3Z – 2L = 3×22.568 - 2×0 = 67.704$

33. MÔ HÌNH MILLER - ORR
www.trungtamtinhoc.edu.vn
d = 3×
ퟑ ퟑ
ퟒ
×
휹ퟐ푭
풊
= ퟑ ×
ퟑ ퟑ
ퟒ
×
ퟐ.ퟎퟎퟎퟐ×ퟏ.ퟎퟎퟎ
ퟎ,ퟎퟎퟎퟐퟔퟏ
=67.704$
푴 =
ퟒ풁 + ퟑ푳
ퟑ
=
ퟒ × ퟐퟐ. ퟓퟔퟖ + ퟑ × ퟎ
ퟑ
= ퟑퟎ. ퟎퟗퟏ$
Như vậy :
 Khi lượng tiền mặt tăng lên đến 67.704$ thì công ty RinLeo cần mua chứng
khoán ngắn hạn với số tiền là : 67.704 – 22.568 = 45.136$
 Khi lượng tiền mặt giảm đến 0$ thì công ty RinLeo cần bán một lượng
chứng khoán ngắn hạn với số tiền thu được là : 22.568-0 = 22.568$

34. MÔ HÌNH MILLER - ORR
Mô hình Miller – Orr có thể ứng dụng để thiết lập tồn quỹ tiền mặt tối ưu ,
tuy nhiên để sử dụng mô hình này giám đốc tài chính cần làm 4 việc :
• Thiết lập giới hạn giới cho quỹ tiền mặt , Giới hạn này liên quan đến
mức độ an toàn chi tiêu do ban quản lý quyết định .
• Ước lượng độ lệch chuẩn của dòng tiền mặt thu chi hàng ngày .
• Quyết định mức lãi suất để xác định chi phí giao dịch hàng ngày .
• Ước lượng chi phí giao dịch liên quan đến việc mua bán chứng khoán
ngắn hạn .
www.trungtamtinhoc.edu.vn
[Image Info] www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use.

35. V. THIẾT LẬP MỨC TỒN QUỸ TIỀN MẶT TỐI ƯU
Ngoài việc bán chứng khoán ngắn hạn , thực ra các công ty có thể sử
dụng các khác đó là vay ngân hàng . Khi đó ban quản lý cần lưu ý :
 Vay ngân hàng thường đắt hơn là bán chứng
khoán vì lãi suất vay thường cao hơn chi phí
giao dịch
 Nhu cầu vay phụ thuộc vào ý muốn giữ tiền mặt
ở mức thấp của ban quản lý
 Đối với các công ty lớn chi phí giao dịch liên quan đến
việc mua và bán chứng khoán ngắn hạn thường thấp hơn
chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền .
www.trungtamtinhoc.edu.vn

36. LOGO
LOGO
www.trungtamtinhoc.edu.vn
Your company slogan in here
www.themegallery.com