1. Newsletter:
Semana del 27 de diciembre al 31 de diciembre de 2010
Pulso de mercado
Europa
Debido al panorama medio vacacional de la semana
pasada, la semana se caracterizó por el poco volumen
negociado en los mercados. Así, el Ibex-35 dejó atrás el
2010 cediendo un -17,43%, empujado, principalmente, por
la crisis de deuda soberana en los países periféricos y la
falta de confianza en la economía española por parte de
los inversores.
En el resto de plazas europeas, también resaltan las caídas
esta semana, así como los retornos negativos acumulados
a lo largo del 2010, a excepción de la bolsa alemana, que
se aprecia un +16% anual.
Estados Unidos
Semana tranquila y relajada en el parqué neoyorquino, con
un comportamiento plano y carente de tendencia en los
principales índices.
En líneas generales, podemos concluir que los datos macro
siguen siendo buenos en EE.UU. Las peticiones de subsidio
de paro semanales fueron mejores de lo esperado, al
disminuir de 422 mil a 388 mil solicitudes. En el mercado
inmobiliario las ventas de vivienda de segunda mano
también mejoraron, subiendo un +3,5% en el mes de
noviembre, mientras que el índice de compras de Chicago
subió hasta 68,6, frente al 61 esperado.
A pesar de los buenos datos mencionados, no todas las
referencias macroeconómicas fueron favorables. También
conocimos el Índice de Confianza del Consumidor
americano, el cual fue peor de lo esperado, al alcanzar la
cifra de 52,5, frente al dato previo de 54,3.
Otros mercados
El banco chino se vio obligado el pasado lunes a elevar los
tipos de interés hasta el 5,81% para contener un aumento
de la inflación. Previamente, el regulador monetario había
elevado gradualmente los requerimientos de liquidez a las
entidades bancarias con ánimo de enfriar la concesión de
crédito.
En Japón, se publicó la tasa de paro referente al mes de
noviembre, la cual se mantuvo en el 5,1%.
Activotrade Valores, Agencia de Valores, SA. Inscrita con el nº 239 en CNMV 1

2. Índices
Información semanal
A pesar de que Wall Street no obtuvo muchas variaciones a lo largo de la semana pasada, la renta variable estadounidense ha
obtenido fuertes subidas durante el año, donde el S&P 500 acumula casi un +12% y el Nasdaq un +16%. Aun así, todavía les queda
recorrido hasta alcanzar sus máximos históricos. En Europa, la semana se caracterizó por el poco volumen registrado, sobre todo
en los mercados de París, Londres y Madrid. El balance anual del Ibex-35 es una caída de aproximadamente un -17%. También el
índice europeo, Eurostoxx, y el CAC francés obtienen variaciones anuales negativas, afectados, básicamente, por la crisis de deuda
periférica europea. Los mejores resultados anuales se encuentran en los mercados emergentes como Rusia, India y Brasil.
Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 27 de diciembre al 31 de diciembre de 2010
YTD1 17,56 1,04 14,65 6,99 11,67 9,68 19,71 16,22 -0,89 10,62 -3,01 -2,15 -5,37 16,06 -17,43
1) Evolución desde finales del año 2009 hasta el 10 de diciembre de 2010; Unidad: %
2,03
1,20
0,47 0,42 0,09
-0,03 -0,09 -0,10 -0,18 -0,42 -0,49
-1,55
-2,01 -2,03
-2,45
Distancia al máximo histórico (%) a 31 de diciembre 2010 10-12-2010 (puntos) Máximo Máximo (fecha)
SENSEX 97 20,389 21,005 05/11/2010
BOVESPA 94 69,305 73,517 20/05/2008
TSX 89 13,434 15,073 18/06/2008
FTSE-100 86 5,971 6,930 30/12/1999
RTS 85 11,394 13,337 19/05/2008
DAX-30 85 6,914 8,106 16/07/2007
DOW JONES 82 11,570 14,165 09/10/2007
S&P500 80 1,258 1,565 09/10/2007
HANG SENG 73 22,999 31,638 30/10/2007
ASX-200 70 4,790 6,829 01/11/2007
IBEX-35 62 9,859 15,946 08/11/2007
CAC-40 56 3,851 6,922 04/09/2000
NASDAQ 53 2,663 5,049 10/03/2000
EUROSTOXX-50 51
2,807 5,464 06/03/2000
NIKKEI-225 26
10,229 38,916 29/12/1989
100%
Leyenda
Índice Divisa País Índice Divisa País
ASX-200 AUD AUSTRALIA NIKKEI-225 JPY JAPON
BOVESPA BRL BRASIL RTS RUB RUSIA
IBEX-35 EUR ESPAÑA
TSX CAD CANADA
FTSE-100 GBP REINO UNIDO
HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)
DOW JONES USD EE. UU.
CAC-40 EUR FRANCIA S&P500 USD EE. UU.
DAX-30 EUR ALEMANIA NASDAQ USD EE. UU.
SENSEX INR INDIA EUROSTOXX-50 EUR EUROPA
2

3. Divisas
Información semanal
USD cotizado ensedistintas divisas dólar americano debido a la situación geopolítica entre las dos Coreas.
De nuevo, el franco suizo aprecia frente al euro y al
Además, una semana más, observamos la debilidad en la cotización del dólar americano, que retrocede de forma notable contra
los principales cruces de divisas. Por el contrario, la moneda única europea recupera terreno la última semana del año, al mejorar,
ligeramente, la situación de deuda periférica europea.
Cotización USD en distintas divisas  El dólar americano se ha
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Dólar Americano entre el 27 de depreciado un -2,47%
anual
diciembre y el 31 de diciembre de 2010; % frente al franco suizo.
Para obtener ganancias
USDCHF -2,47 -9,60 cuando una divisa se
deprecia hay que utilizar
USDJPY -1,42 -11,52 una posición corta
(vender)
USDNOK -1,33 1,67
 El dólar americano se ha
USDSGD -1,19 -8,21 depreciado un -1,42%
contra el yen japonés,
USDEUR -1,13 8,10 acumulando una
pérdida anual de
USDAUD -0,77 -11,62 -11,52%.
USDCAD -0,72 -5,09
USDHKD 0,07 0,35
USDGBP 0,12 4,34
Cotización EUR en distintas divisas  El euro se ha depreciado
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Euro entre el 27 de diciembre y el un -1,33% frente al
anual
31 de diciembre de octubre 2010; % franco suizo. Para
obtener ganancias
cuando una divisa se
EURCHF-1,33 -16,39 deprecia hay que utilizar
una posición corta
EURJPY -0,27 -18,16 (vender)
EURNOK -0,17 -5,94  El euro se ha apreciado
un +1,29% frente a la
EURSGD -0,04 -15,1 0 libra esterlina. A pesar
de ello, acumula una
EURAUD 0,39 pérdida anual de -
-18,25
3,48%. Para obtener
ganancias cuando una
EURCAD 0,42 -12,22 divisa se aprecia hay
que utilizar una posición
EURUSD 1,18 -7,49 larga (comprar)
EURHKD 1,22 -7,18
EURGBP 1,29 -3,48
3

4. I
Materias Primas
Información semanal
Los metales preciosos son las materias primas que mejor aprovecharon la debilidad del dólar americano la semana pasada, donde
la plata finalizó el la semana con un repunte del +3,70%, acumulando una ganancia anual extraordinaria de casi un +70%. También
el oro y la plata consiguieron revalorizaciones del entorno al +25% anual. En las agrícolas, también destacan subidas
generalizadas, destacando la subida del café y del azúcar en un +43% y un +57% anual. Los resultados semanales no fueron tan
buenos en las energéticas, que cedieron todas. A pesar de ello, el acumulado anual en 2010 ha sido positivo, subiendo casi un
+13% la gasolina y un+6% el petróleo.
Metales Preciosos  La plata, cotizada en
Acumulado dólares, se ha
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 27 de diciembre anual apreciado un +3,70%.
y el 31 de diciembre 2010; % Así, acumula una
ganancia desde enero
Platino 1,71 14,76 2010 de +74,60%
Oro 1,85  El cobre ha subido un
25,71
+2,44% esta semana.
Así, tiene un retorno
Cobre 2,44 26,69 de un +26,69%
Plata 3,70 74,60
Agrícolas  El café se ha apreciado
un +4,83% esta
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 27 de diciembre Acumulado
semana, acumulando
y el 31 de diciembre 2010; % anual
una ganancia anual de
Trigo +57,33%
0,22 25,01
Maíz 0,33 36,59  El azúcar se ha
Soja 1,22 apreciado un +3,10%,
33,53
acumulando una
Cacao 2,44 -7,61 ganancia anual de
Gana… +43,64%
2,99 18,59
Azúcar 3,10 43,64
Café 4,83 57,33
Energía  El gasoil se ha
Acumulado depreciado esta
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 27 de diciembre
anual semana un -2,28%. A
y el 31 de diciembre 2010; %
pesar de ello acumula
una ganancia anual
del +8,29%
 El petróleo, a pesar de
Gasoil -2,28 8,29 haberse depreciado
un -1,82% esta
Gasolina -2,08 12,93 semana, acumula un
retorno anual positivo
Petróleo -1,82 5,59 de +5,59%
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