Este documento describe cuatro grandes tendencias financieras internacionales: la desregulación, la desintermediación, la inmaterialidad y las recurrentes crisis financieras. Explica cómo la desregulación condujo a la liberalización de los mercados financieros después del colapso del sistema de Bretton Woods. También analiza cómo la desintermediación y la inmaterialidad, impulsadas por la tecnología, han creado nuevas formas de financiamiento e inversión más allá del sistema bancario tradicional. Además, destaca que las frecu
2. Tendencias Financieras Internacionales
En las últimas décadas estamos viendo como el mundo se ha
venido transformado, influenciado fuertemente por 3 mega
tendencias financieras :
Desregulación
Desintermediación
Inmaterialidad
Agregaría una cuarta constituida por las recurrentes Crisis
Financieras que con frecuencia las apreciamos en cualquier
lugar del planeta.
3. Desregulación
Tras el rompimiento del Tratado de Bretton Woods, se modificaron
sustancialmente los programas de ayuda del Fondo Monetario
Internacional y Banco Mundial alrededor del mundo
De controles de precios a precios de mercado
De intervención de la tasa de interés a tasas determinadas por el mercado
De tipos de cambio fijos a tipos flotantes con intervenciones de la autoridad
monetaria
De restricciones a los movimientos de capital a procesos de apertura de la
balanza de capitales
4. Bretton Woods 1944
Propuesta de Gran Bretaña :
Libra esterlina como divisa de reserva
Tipos de cambio fijos
Restricciones arancelarias y para-arancelarias
Controles de capital
Propuesta de U.S.A.:
Dólar como divisa de reserva
Tasas de cambio fijas
Fondo Estabilización Interaliado - t.c.
Banco Interaliados
Causas de dos guerras : discriminación económica y guerra
comercial
5. Consenso de Washington
Disciplina fiscal
Reordenamiento de las prioridades del gasto público
Reforma Impositiva
Liberalización de las tasas de interés
Tipo de cambio competitivo
Liberalización del comercio internacional
Liberalización de la entrada de inversiones extranjeras directas
Privatización
Desregulación
Derechos de propiedad
6. Desintermediación
Proceso mediante el cual surgen nuevas alternativas de financiamiento
e inversión adicionales al sistema financiero.
Deuda emitida en los mercados de valores
Fondos administrados por los sistemas de pensiones privados,..y la reforma?
Fondos Mutuos y Fondos de Inversión
La paradoja del mercado financiero peruano, viene dada por la
necesidad de seguir avanzando en los estándares de intermediación, sin
embargo agentes del mercado presionan en el sentido contrario.
7. Inmaterialidad
El desarrollo tecnológico y el impacto que viene teniendo sobre el
sistema financiero, sobre el sector real y en particular sobre las redes
sociales, viene impulsando la idea de que estamos ingresando a la
cuarta revolución industrial
Mercados Financieros
Bolsas de Valores
Bolsas de Productos
Bolsas de Futuros y Opciones
Mercados de divisas
Emisiones de Valores
Transacciones electrónicas
Plataformas virtuales
9. Crisis Financiera
Crisis Bancarias, Crisis Cambiarias y Crisis Gemelas
Modelos
Primera generación
Segunda generación
Tercera generación
Basilea I, II y III?......IV?
Data Mining? Big Data? Modelos?
10. Existe una sensación, de que cada vez con mayor frecuencia y
dimensión, estamos observando procesos de crisis financiera sobre todo
en las denominadas economías emergentes:
Crisis Mexicana 1994-1995
Crisis en Asia 1997
Crisis en Rusia 1998
Crisis en Brasil 1999
Crisis en Argentina 2001-2002
Crisis en USA 2008
Crisis en Grecia en el 2014, 2015 y 2016…..
La excepción a esta regla la mostró la crisis liderada por la economía
más grande del planeta.
¿Como está el mundo hoy?
¿Señales y el próximo en la lista?
11. Cuales son las consecuencias de estas
mega tendencias
Mayor volatilidad en tipos de cambio, tasas de interés y precios de los
commodities
Incentivo internacional para la emisión de deuda (tasas negativas)
Impacto financiero en las empresas del sector productivo y los agentes,
producto del descalce de operaciones financieras y ante la ausencia de
políticas de riesgo de mercado explicitas
Revisión de tratados de libre comercio que pueden afectar el comercio
mundial impactando negativamente sobre las balanzas de pago
Se incrementarían las restricciones a los movimientos de capital y
podría incrementarse el rol de las UIF a nivel internacional como
consecuencia de los escándalos de mega corrupción por los que venimos
atravesando