Evoluzione e peculiarità del crowdfunding nel modello reward-based, in questa presentazione illustrata da Alessandro M. Lerro al Politecnico di Milano nel Corso Breve Finanziarsi con il CrowdFunding: dalle imprese al no-profit. Dati e notizie sull'evoluzione normativa ed economica del fenomeno finanziario del momento.

1. Alessandro M. LERRO
FINANCING START-UPs
EQUITY CROWDFUNDING
Roma, November 15, 2013
LUISS – Scuola di Management – MBA ALUMNI
Avv. Alessandro M. Lerro
24 marzo 2014
CROWDFUNDING
REWARD-BASED
EVOLUZIONI E PECULIARITA’

2. ©2013 A.M. Lerro

3. FINANZIARE UN’AZIENDA :
• BOOTSTRAPPING (tirare la cinghia)
• DEBITO
• ANGEL INVESTING & VENTURE CAPITAL
• CROWDFUNDING
©2013 A.M. Lerro

4. CROWDFUNDING
©2013 A.M. Lerro

5. ©2013 A.M. Lerro

6. ©2013 A.M. Lerro

7. CROWD-SOCIAL
INNOVATION
©2013 A.M. Lerro

8. DAL
DO IT YOURSELF
AL
DO IT WITH OTHERS
©2013 A.M. Lerro

9. DAL SOCIAL LENDING ©2013 A.M. Lerro

10. ALL’INVESTMENT LENDING
2013 LENDING CLUB TURNOVER: $ 2 BILLIONS
©2013A.M.Lerro

11. FINO ALL’ INVESTMENT
CROWDFUNDING
©2013A.M.Lerro

12. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
REWARD
LENDING
EQUITY
DONATION
SOURCE:

13. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
0
200
400
600
800
1000
1200
REWARD LENDING EQUITY DONATION
FINANZIAMENTI
SOURCE:

14. ©2013 A.M. Lerro

15. MODELLO DI
CROWDFUNDING
2012 C.F.
VOLUMES
“BUSINES”
MOTIVATION
“BUSINESS”
VOLUMES
Reward-based 383,000,000 16,3% 62,477,000
Lending-based 1,169,700,000 54,2% 633,977,000
Donation-based 979,300,000 12,8% 125,350,000
Equity-based 111,700,000 111,700,000
TOTALE 2,643,700,000 ≈35% 933,500,000
35% del volume di CROWDFUNDING del 2012
è stato raccolto nella categoria
BUSINESS AND ENTREPRENUEURSHIP
©2013A.M.Lerro
Elaborazione Lerro&Partners su dati

16. Nel 2025 il volume di
INVESTMENT CROWDFUNDING
sarà:
> $92 miliardi
= 1,6% dei risparmi delle famiglie
≈ 2 x volume del Venture Capital
©2013A.M.Lerro

17. FUNZIONA?
©2013 A.M. Lerro

18. NUOVE ASSUNZIONI
AZIENDE CHE ASSUMONO: 87%
ASSUNZIONI: 2,2 PER PROGETTO
Research: June 2012 –June 2013
©2013 A.M. Lerro

19. AUMENTO VENDITE
REWARD-BASED: +24%
EQUITY-BASED: +351%
Research: June 2012 –June 2013
©2013 A.M. Lerro

20. RELAZIONI CON INVESTITORI
28%Angel o VC INVESTMENTS
entro 3 mesi:
Negoziazioni in corso 43%
Research: June 2012 –June 2013
©2013 A.M. Lerro

21. REWARD - BASED
CROWDFUNDING
©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
RACCOLTA DI FONDI VIA
INTERNET A FRONTE
DELLA PROMESSA DI
RICEVERE QUALCOSA

22. ©2013 A.M. Lerro
Joseph Pulitzer

23. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2010 2011 2012REWARD-… SOURCE:

24. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
PROJECT PLEDGES CATEGORY
PEBBLE – watch for iPhone / Android $ 10,266,845 High Tech
OUYA: videogame consòle $ 8,596,474 Games
Veronica Mars $ 5,702,153 Movie
Torment: Tides of Numenera $ 4,188,927 Games
Reaper Miniatures Bones $ 3,429,235 Games
Double Fine Adventure $ 3,336,371 Games
Form 1: 3D professional printer $ 2,945,885 High Tech
Wasteland 2 $ 2,933,252 Games
Homestuck Adventure Game $ 2,485,506 Games
Oculus Rift $ 2,437,429 High Tech
3Doodler: 3D pen $ 2,344,134 High Tech

25. ©2013 A.M. Lerro

26. ALL OR
NOTHING
KEEP
IT ALL
18%
Optional
FORMULA
©2013 A.M. Lerro

27. ©2013 A.M. Lerro
SUCCESSO

28. by Craig Newmark

29. Source: Craig Newmark © 2014

30. BANCA MONDIALE RIPORTA SOLO 4 TENTATIVI,
RAPIDAMENTE RISOLTI. INTERNET HA UNA
FORTISSIMA CAPACITA’ DI SCOPRIRE LE FRODI
©2013A.M.Lerro

31. ©2013 A.M. Lerro

32. SOSTENITORI: ≈3 MILIONI
TOTALE RACCOLTO:
RACCOLTA
2013:
SUCCESS RATE : ≈20%
©2013 A.M. Lerro

33. ©2013 A.M. Lerro

34. ©2013A.M.Lerro

35. CRESCITA: +562%
INVESTITORI: 27.351
FUNDED BUSINESSES: 54
INVESTIMENTO MEDIO PER FUNDER: 3.205 €
INVESTIMENTO MASSIMO PER FUNDER: 298.249 €
NEW
JOBS:
1.072
INVESTIMENTO MEDIO PER BUSINESS: 269.782 €
INVESTIMENTO MASSIMO PER BUSINESS: 2.265.590 €
RACCOLTA: 24.562.053€
©2013 A.M. Lerro

36. RACCOLTA:
$14.625.000
DEALS: 58
VALORE
INVESTIMENTI:
$104.285.158

37. STRATEGIA
©2013 A.M. Lerro

38. FATTORI DI
SUCCESSO:
- COMMUNITY
- SOCIALITA’
- ATTRATTIVITA’
- TEAM
- REWARD ©2013 A.M. Lerro

39. TIPOLOGIE
DI
REWARD - BASED
CROWDFUNDING
(prospettiva italiana)
©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro

40. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
REWARD
DONAZIONE
MODALE
PRE-ORDINE
ROYALTY

41. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
DONAZIONE
MODALE
Rotterdam Bridge
• Pedestrian Bridge, 350 m.,
17.000 boards by Y2042
• Y2012: ca. 100.000€, 1300
boards
• Civic Crowdfunding

42. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
DONAZIONE
MODALE
• Donazione modale
• art. 793 cod. civ.
• Valore massimo
• Spirito liberale
• Il riconoscimento non è una
controprestazione, ma un
“onere”
• Se il donatario è
inadempiente, il donante
può revocare la donazione
L E G A L

43. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
• Inizialmente PEBBLE
è stata respinta da
tutti i V.C.
• Ha raccolto $10M+
dal crowd
• Subito dopo Charles
River Venture ha
investito $15M
PRE-
ORDINE

44. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
PRE-
ORDINE
• Compravendita di beni o
servizi
• Normativa su e-commerce
• Normativa su pagamenti
elettronici
• Codice del Consumo
• Diritto di Recesso
LEGA
L

45. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
ROYALTY
SELLABAND
• Y2006 
• Min. invest.
10$
• Target:
50,000$
• “Believers”
• 10% reward

46. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
ROYALTY
• associazione in partecipazione
• E’ possibile fissare un termine
• Il finanziatore non è socio, non
vota ma ha diritti di controllo
• Si può stabilire la misura della
partecipazione agli utili
• Concordare che l’associante
rischia l’intero versamento
• Disciplina dello scioglimento e
della cessione del contratto
• INDEDUCIBILITA’

47. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
LA DIFFERENZA FONDAMENTALE
CON
L’EQUITY CROWDFUNDING
CONSISTE NELL’AVERE UNA
FOLLA DI AZIONISTI:
• Che vengono in assemblea
• Che votano
• Che chiedono notizie
• Che hanno dei diritti
• Che hanno accesso ai conti
ROYALTY

48. ©2013 A.M. Lerro

49. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
Stipulare in via informatica un
contratto chiaro e completo
Il contratto deve fissare diverse
deroghe alla legge
Rispettare la normativa sul
trattamento dei dati personali
del sottoscrittore
Fornire le informative previste
dalla legge (Codice del Consumo e
Decreto E-Commerce)

50. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
[ A ] PAGAMENTO IMMEDIATO
E’ bene che il denaro sia conservato in escrow e
non sia toccato fino al raggiungimento del target
[ B ] PAGAMENTO PRENOTATO
Occorre considerare che alcuni ordini potranno
essere revocati prima del raggiungimento del
target
Il pagamento può avvenire in qualsiasi
forma (PayPal, carta di credito, bonifico).
Occorre rispettare gli obblighi in materia
di antiriciclaggio.

51. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
LEADER DEL MERCATO DEI PAGAMENTI

52. ©2013 A.M. Lerro
©2013A.M.Lerro
Normativa contratti a distanza
Si applica il D. Lgs. 9.4.2003 n.
70 sul commercio elettronico
Verificare obblighi informativi
Verificare le clausole vessatorie
Il consumatore ha diritto di
recesso immotivato per 10
giorni dalla sottoscrizione della
documentazione e per 10 giorni
dal ricevimento del prodotto

53. ©2013 A.M. Lerro
LEGGI E MATERIALI:
www.CrowdfundingInItaly.com
©2013 A.M. Lerro

54. WWW.LERRO.IT
ROME
Alessandro M. Lerro
alessandrolerro
alessandro@lerro.it
Disponibile su: