Dokumen tersebut membahas prediksi kondisi ekonomi dan pasar modal Indonesia pada tahun 2017, yang diperkirakan akan membaik didukung pemulihan ekonomi global, kebijakan The Fed yang lebih jelas, serta kenaikan harga komoditas. Saham sektor tambang, batubara, properti dan perbankan diprediksi mengalami kenaikan.

1. OUTLOOK
2017

2. AHEAD
IHGS 2017 :

3. Trump, the Fed &
commodity boom?
Diperkirakan Trump akan membuat Federal
reserve lebih tegas dan jelas dalam policy suku
bunga untuk meyakinkan pasar bahwa ekonomi
AS sudah mulai pulih.
Hasil dari kebijaksanaan Fed yang tegas akan
membuat pasar yakin sehingga menimbulkan
commmodity boom dan demand untuk high risky
assets di emerging market serupa dengan periode
2005 hingga pertengahan 2007.
Policy Fed yang jelas akan baik untuk Indonesia
sehingga BI dapat mempertahankan suku bunga
tetap untuk menurunkan cost of fund di 2017.

4. Saham komoditas tambang
& batubara : momentum play
Saham batubara dan tambang mulai menjadi leader
sektor di IHSG mendiskon terjadinya komoditi boom di
2017 dengan perbaikan ekonomi global dan policy
suku bunga Fed menjadi lebih teratur.
Kenaikan suku bunga the Fed dalam tahap suatu trend
menjadi bukti untuk meyakinkan sentimen pasar
bahwa ekonomi mulai kuat dan expektasi inflasi cukup
tinggi kedepan yang efek ke naiknya komoditas
tambang dan batubara.

5. EMITEN
TP FY
2017
PER
2016
PBV
2016
NPM
2016
ROE
2016
Adara Energy (ADRO)
Bukit Asam (PTBA)
Indotambang (ITMG)
Harum Energy (HRUM)
Indika Energy (INDY)
Bumi Resources (BUMI)
Aneka Tambang (ANTM)
Tambang Timah (TINS)
International Nickel (INCO)
Rp.2.150
Rp.26.000
Rp.20.000
Rp.3.050
Rp.1.500
Rp.900
Rp.1.400
Rp.1.900
Rp.4.500
14x
20x
15x
33x
(-)
(-)
455x
135x
(-)
1,2x
3x
1,6x
1,4x
1x
(-)
1,2x
2x
1,3x
11,79%
10,50%
8,00%
8,30%
(-)
(-)
0,30%
1,20%
(-)
8,00%
15,00%
11,00%
4,50%
(-)
2,00%
0,30%
0,40%
(-)
Batubara & Tambang picks

6. Auto & perbankan –
Makro value play
Dengan asumsi akan terjadi kenaikan suku bunga the Fed sebesar
25bps di Desember yang akan memberikan kepastian kepada BI untuk
mempertahankan suku bunga tetap dengan kebijikan makro yang
terkontrol, sektor automotive dan perbankan besar dan kecil akan
menikmati potensi perbaikan laba kedepan memasuki sisa akhir Q4 2016
dan awal Q1 2017 didorong oleh turunnya biaya kredit kedepan.
Saham bank kecil kami lihat akan mendapatkan imbas lebih
banyak dari perbaikan kredit, NPL, dan makro versus bank
besar yang memang cenderung sudah lebih
kuat secara struktur, NPL dan cost of fund
lebih kecil.

7. EMITEN
PER
2016
PBV
2016
NPM
2016
TP FY
2017
ROE
2016
Astra Internasional (ASII)
Gajah Tunggal (GJTL)
Bank BRI (BBRI)
Bank Mandiri (BMRI)
Bank BCA (BBCA)
Bank BNI (BBNI)
Bank Jabar (BJBR)
Bank BTN (BBTN)
Bank Bukopin (BBKP)
21x
5x
11x
15,42x
18x
9,28x
9x
8x
4,84x
2,4x
0,68x
2x
1,61x
3,33x
1,10x
1,46x
1x
0,61x
11,40%
13,50%
18%
10,50%
18,43%
11,83%
15%
12%
13%
8,52%
5,73%
22,60%
15,23%
30%
17,60%
11,30%
11,90%
11%
Rp.9.800
Rp.1.800
Rp.14.400
Rp.12.700
Rp.17.000
Rp.7.000
Rp.2.000
Rp.2.700
Bank Jatim (BJTM) 6,5x 1x 15,90% 21,30% Rp.900
Rp.1.050
Automotive & Perbankan picks

8. Ekonomi 2017 akan membaik
INDIKATOR 2016F 2017F
IHSG target akhir tahun
Nilai rupiah (US$) akhir tahun
Pertumbuhan ekonomi (PDB/GDP)
PDB/GDP US$ per capita
Current account to GDP % (CAD)
BI rate
Inflasi
5.400
13.450
5,3%
1.930
-2,59%
6,5%
4,7%
6.400
12.700
5,7%
1.946
-2,51%
6-5,5%
5,2%

9. OUTLOOK
2017

10. Katalis Positif untuk
Sektor Property
Dampak dari masuknya dana repatriasi dari program amnesti pajak
akan mampu menggairahkan sektor properti nasional yang efek mulai
terasa di 2017 terutama di residential property sektor.
Kelas menengah terus bertumbuh, di mana peningkatan kualitas hidup
akan mendorong penjualan properti dan pengembangan kawasan.
Harga properti di Indonesia lebih kompetitif versus negara
lain di ASEAN. Dan masih cukup rendah dibanding dengan
negara ASEAN lainnya, yang harga sewa dan jualnya
sudah cukup tinggi.
Suku bunga KPR diperkirakan akan lebih rendah
seiring dengan cost of fund turun di 2017
sehingga penurunan bunga KPR akan
mendorong penjualan properti.

11. Residential Property
Boom di 2017-2018?
Pertumbuhan ekonomi (GDP), suku bunga rendah dan penguatan
rupiah, serta inflasi terkendali dan NPL (kredit macet) menurun akan
mendorong daya beli kelas menengah.
Pemerintah telah mulai mendorong sektor di 2015 dan 2016 versus
mengurangi permintaan seperti 2013-2014 yang menyebabkan slow-
down dan akan terus melaksanakan policty.
Dari penduduk Indonesia yg 255 juta yang tingkat ekonominya
mengingkat setiap tahun, 30% darinya berumur dibawah 30
tahun sehingga ada ruang untuk pembeli baru tumbuh
terutama untuk apartemen dan rumah kecil.
Proses urbanisasi, 50% hidup di perkotaan, di 2050 PBB
memperkirakan 75% akan hidup di perkotaan sehingga
demand untuk residential (apartemen dan rumah) yang
mendorong adanya proyek infrastruktur pendukung.

12. Pada intinya, pertumbuhan makro ekonomi, jumlah penduduk (muda) yang
besar, urbanisasi dan dukungan pemerintah akan mendorong pertumbuhan
property residential kedepan.
Walaupun faktor ekonomi global telah menurunkan daya beli konsumen
namun akan mengingkat seiring dengan ekonomi rebound di 2017.
Pertumbuhan property terpusat di Jabotabek, namun Surabaya,
Balikpapan, Makassar dan Bandung juga menarik..
Outlook Ekonomi dan
Property Residential
INDIKATOR 2008 2009 2010 2011 2012
9,25
9,8
6
6,5
4,8
4,6
6,5
5,1
6,2
6
5,3
6,2
5,75
4,3
6
2014 2015 2016E 2017E2013
7,5
8,4
5,6
7,75
8,4
5
7,5
3,4
4,8
6,5
4,7
5,2
6-5,5
5,2
5,4
BI Rate %
Inflasi %
GDP/PDB %

13. Ahok jadi Gubenur
Februari 2017,
Jakarta banjir,
Confirm IHSG Rally
diatas 50%

14. Siklus banjir besar 4-6 tahunan
dan rally di IHSG
Aneh tapi nyata, setiap kali terjadi siklus banjir 4-6 tahunan di
IHSG, setelahnya IHSG selalu mengalami rally dari 20-100%.
Rally terbesar terjadi pada siklus 10-11 tahunan pada
1996 (38%) dan 2007 (65%).
Secara historis siklus banjir kadang memang suka
terlambat (banjir 2012 terjadi di 2013) bila itu terjadi
siklus banjir setelahnya akan maju di 2017 (4 tahun)
karena perubahan iklim.
Dalam kondisi long term uptrend, IHSG bisa naik
setahun penuh, kalau dalam medium term dan
long term downtrend hanya 4-6 bulan.
Banjir selalu terjadi di bulan Januari atau
Februari.

15. 1996 Jakarta banjir dengan curah hujan 300mm, setelahnya selama
setahun IHSG rally 38% dari 510 hingga 690 dalam kondisi market
masih dalam strong uptrend.
Biarkan grafik
berbicara 1996 dulu dah!

16. Setelah banjir Januari 2002 dengan curah hujan 260mm, di tengah
downtrend panjang, IHSG mengalami kenaikan selama 6 bulan dari 450 ke
560 atau diatas 30%.
Karena dalam posisi downtrend panjang kenaikan hanya bisa 6 bulan saja.
Banjir 2002, istana boleh
tenggelam, IHSG jangan

17. Banjir 2007 memberikan curah hujan terbesar yaitu 350mm, dan IHSG
pun setelah itu rally hampir 65% dari 1.720 hingga high 2.800 selama
setahun penuh dalam kondisi IHSG very strong trending up terakhir
sebelum crash 2018.
Banjir 2002, istana boleh
tenggelam, IHSG jangan

18. Setelah banjir 2013 dengan curah terkecil (195mm), IHSG hanya naik 25%
selama 5-6 bulan karena mengalami koreksi cukup serius pada medium term
trend.
Banjir 2013, curah terkecil
naik tekecil

19. Kalau analis prediksi IHSG
sudah biasa, kalau prediksi
banjir datang itu baru hebat!
datang

20. Papah Lauren
Fengshui Shio
2017

21. Fengshui Shio
dimulai dari October?
Menurut teori fengshui Papah Lauren timing
perubahan shio itu dimulai October bukan
Februari karena perubahan iklim
(global warming).
Sejak bulan October diperhatikan
keberuntungan, intuisi, feeling dan kesialan
kita mulai berubah secara perlahan.

22. Shio Anjing
Gembongnya Shio
Anjing hoki, feeling, intuisi
paling top dari semua shio
dimulai dari October, apa
saja yang dilakukan
akan berhasil cemerlang,
terutama trading
dan spekulasi.
Harap sabar menghadapi
si ular dan si tikus serta
banyak berteman
dengan babi.

23. Dari October anda kurang beruntung
dalam mengambil keputusan dan
bertindak terutama dalam spekulasi
jangka pendek, dan lebih baik bersabar
karena mungkin ini bukan saatnya untuk
bersinar, coba untuk bermain long term
investment versus trading cepat.
Dari October hoki dan feeling anda
ngepas, jangan banyak berulah dan
bergaya karena hasilnya tidak akan
sesuai expektasi atau malah berbalik
menimbulkan masalah baru.
Shio Babi
Anda kurang beruntung
Shio Kelinci
Ngepas

24. Tikus dari October sudah mulai kurang
bagus, mulai sensitif, jangan mencari
konflik dengan shio lain, trading speku-
lasi dan hindari lebih baik invest saja,
namun anda akan mendapatkan banyak
rejeki dengan berteman dengan shio
lainnya terutama anjing.
Dari Oct hoki kurang baik, hati2 dengan
shio lain salah matok bisa menimbulkan
konfik, terimalah apa yang menjadi
rejeki anda saja dengan lapang dada.
Shio Tikus
Hati2 kejepit teriak2
Shio Ular
Hati2 salah matok

25. Dari Oct anda mendapatkan banyak
cobaan dalam badai namun akan
berhasil dilewatkan, masuk Februari
nasib anda akan membaik secara sig-
nifikan, overall cukup baik.
2016 merupakan tahun yang baik untuk
pindah dan mulai yang baru, namun tahun
ini jangan banyak loncat sana sini dan
jangan sombong , terima yang sudah ada
ya memang segitu rezekinya.
Shio Kuda
Lari terjang badai
Shio Monyet
Jangan banyak gaya

26. Sejak Oct banyak perubahan lingkungan
baru (teman, kerja, tempat tinggal,
status dan lain2) yang dapat menimbul-
kan konflik, harap sabar dan biarkan
berlalu.
Sejak Oct hoki anda bagus, dan
mendapatkan apa yang di inginkan
namun jangan bingung setelahanya, ingat
peribahasa hati2 terhadap apa yang
anda inginkan.
Shio Kerbau
Biarkan berlalu
Shio Naga
Habis dapat jangan
bingung

27. 2017 adalah tahun yang baik buat anda
hampir sebaik shio anjing, high risk inve-
stemen long term lebih maksimal versus
trading jangka pendek, berkokok lah
terus.
Sejak Oct anda harusnya sudah move on
dan mulai perjalanan yang cukup
menarik untuk kedepan dalam
segalanya, 2017 tahun yg cukup
baik buat anda juga.
Shio Ayam
Berkokoklah terus
Shio Macan
Start yang bagus

28. Sejak Oct banyak mendapatkan cobaan,
sensitif, dan mulai hoki berubah ke arah
kurang baik, sebaiknya diam saja
merumput dan jangan banyak pusingin
urusan shio lain terutama yg anjing.
Shio Kambing
Diam mbek aja