Deutsche Unternehmen sind für chinesische Käufer erste Wahl in Europa - 54 Transaktionen in Deutschland, das Transaktionsvolumen steigt auf 13,7 Milliarden US-Dollar.

1. Chinesische
Unternehmenskäufe
in Europa
Eine Analyse von M&A-Deals 2006–2017
Januar 2018

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Design der Studie
► Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche
► Untersucht wurden Akquisitionen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong oder deren
Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig. Nicht
berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen, die
zum Stichtag 16.01.2018 noch nicht abgeschlossen waren.
Ihre Ansprechpartnerin:
Yi Sun
EY
Partner, Leader China
Business Services GSA
Graf-Adolf-Platz 15
40213 Düsseldorf
Telefon +49 211 9352 14899
Yi.Sun@de.ey.com
Ihr Ansprechpartner:
Alexander Kron
EY
Partner, Leader Transaction
Advisory Services GSA
Arnulfstraße 59
80636 München
Telefon +49 14331 17452
alexander.kron@de.ey.com

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165
209
309
247
Zahl der Transaktionen in Europa sinkt um 20 Prozent
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
2012 2013
► Im vergangenen Jahr haben Unternehmen aus China in Europa insgesamt 247 Akquisitionen getätigt – 20 Prozent
weniger als im Vorjahr. Dennoch lag die Zahl der Transaktionen auf dem zweithöchsten Stand aller Zeiten.
► 2017 markiert das erste Jahr seit dem Jahr 2006 (Beginn der Analyse) in dem die Zahl der Übernahmen nicht
gestiegen ist.
2014 201620152006 2007 2008 2009 2010 2011 2017

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1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017
Halbjahresvergleich: Zahl der Transaktionen im zweiten
Halbjahr europaweit weiter leicht rückläufig
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
► Der Halbjahresvergleich zeigt eine sprunghafte Zunahme der Aktivitäten im ersten Halbjahr 2016 und einen
anschließenden deutlichen Rückgang. Seitdem ist die Zahl der Transaktionen weiter leicht rückläufig.
► Im zweiten Halbjahr 2017 lag das Transaktionsniveau vier Prozent niedriger als im ersten Halbjahr und neun Prozent
unter dem Wert des Vorjahreszeitraums.

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4.462
11.873
7.810
10.510
16.971
23.058
17.504
10.752
21.534
30.117
85.827
57.604
Europaweit Investitionen von 57,6 Milliarden US-Dollar
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
► Im vergangenen Jahr haben chinesische Unternehmen insgesamt knapp 57,6 Milliarden US-Dollar in europäische
Firmen investiert – ein Rückgang um ein Drittel gegenüber dem Vorjahr, das allerdings vor allem aufgrund eines
Mega-Deals (ChemChina kaufte Syngenta) extrem stark war.
2012 2013 2014 20152006 2007 2008 2009 2010 2011 2016 2017

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3.422
8.546
12.988
16.074 14.042
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12.940
31.605
25.999
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017
Höhe der Investitionen im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum verdoppelt
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
► Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich der Wert der Investitionen im zweiten Halbjahr 2017 verdoppelt, im
Vergleich zum ersten Halbjahr 2017 ergab sich allerdings ein Rückgang um 18 Prozent.

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54
54 Transaktionen in Deutschland – Rückgang um
21 Prozent
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (Anzahl)
► In Deutschland haben chinesische Unternehmen im vergangenen Jahr insgesamt 54 Akquisitionen getätigt – ein
Rückgang um 21 Prozent gegenüber dem Vorjahr.
2012 2013 2014 20152006 2007 2008 2009 2010 2011 2016 2017

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12.560
13.684
Transaktionsvolumen in Deutschland weiter auf hohem
Niveau
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (in Millionen US-Dollar)
► In Deutschland erreichte das Transaktionsvolumen im vergangenen Jahr einen neuen Rekordwert: Chinesische
Unternehmen haben 13,7 Milliarden US-Dollar (bzw. 12,2 Milliarden Euro) in deutsche Unternehmen investiert –
neun Prozent mehr als 2016.
2012 2013 2014 20152006 2007 2008 2009 2010 2011 2016 2017

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9 (8)
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7 (7)
7 (11)
7 (14)
6 (4)
5 (3)
5 (6)
4 (7)
4 (7)
Deutschland
Großbritannien
Italien
Frankreich
Schweden
Russland
Niederlande
Luxemburg
Spanien
Schweiz
Polen
Österreich
Finnland
Belgien
Dänemark
Deutschland weiter Top-Investitionsziel in Europa
► Deutschland bleibt für chinesische Investoren mit großem Abstand das attraktivste Investitionsziel innerhalb
Europas. Weniger stark gesunken als in Deutschland ist die Zahl der Deals in Großbritannien (von 47 auf 44).
► Deutliche Rückgänge sind in Italien, Frankreich und Niederlande zu verzeichnen, während Schweden und Russland
aufgeholt haben.
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) im Jahr 2017
(2016 in Klammern)

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17,7 (9,6)
13,7 (12,6)
11,1 (1,1)
3,5 (0,3)
2,7 (1,8)
2,4 (0,5)
1,6 (0,8)
1,3 (0,2)
1,1 (0,5)
0,8 (45,8)
0,6 (0,04)
0,4 (0,0)
0,2 (0,1)
0,1 (0,03)
Großbritannien
Deutschland
Russland
Luxemburg
Spanien
Italien
Frankreich
Schweden
Niederlande
Schweiz
Irland
Lettland
Polen
Österreich
Chinesische Unternehmen investieren am meisten in
Großbritannien und in Deutschland
► Beim Investitionsvolumen liegt Großbritannien mit knapp 18 Milliarden Euro vor Deutschland.
► Starke Zuwächse ergaben sich aufgrund einzelnder Großtransaktionen für Russland, Luxemburg und Italien.
► Nachdem die Schweiz im Vorjahr aufgrund des Syngenta-Deals noch den ersten Rang belegte, blieben 2017
Milliarden-Transaktionen aus.
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa – Transaktionsvolumen in
Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 (2016 in Klammern)

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155
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54
54
38
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29
23
USA
Schweiz
Großbritannien
China (inkl. Hongkong)
Frankreich
Niederlande
Österreich
Schweden
Luxemburg
China viertgrößter Investor in Deutschland
► US-Unternehmen sind weiter die mit Abstand größten Auslandsinvestoren in Deutschland: Im vergangenen Jahr
wurden 155 Übernahmen deutscher Unternehmen gezählt.
► Im Ranking der größten Investoren landet China auf dem vierten Platz. 2015 lag China noch auf dem fünften Rang,
2014 auf dem sechsten Rang. Schon länger ist China der – nach den USA – zweitgrößte außereuropäische Investor
in Deutschland.
Anzahl Akquisitionen ausländischer Unternehmen in Deutschland 2017

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6
6
4
3
3
2
Industrials
Healthcare/Medical
High Technology
Energy and Power
Materials
Financials
andere
Chinesische Investoren interessieren sich vor allem für
Industrieunternehmen
► Chinesische Unternehmen interessieren sich europaweit besonders stark für Industrieunternehmen,
Technologieunternehmen und den Finanz- sowie den Energiesektor.
Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Deutschland bzw. Europa (Anzahl)
79
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29
24
18
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16
13
11
4
Industrials
High Technology
Financials
Energy and Power
Materials
Consumer Staples
Healthcare
Consumer Products and Services
Media and Entertainment
Retail
Deutschland Europa

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9
5
4
3
16
Deutschland
Italien
Großbritannien
Schweiz
Frankreich
Russland
andere
Deutschland bei Industrie-Investitionen weit vorn
► Bei der Suche nach attraktiven Übernahmezielen im Bereich Industrie werden chinesische Investoren vor allem in
Deutschland fündig. Bei Investitionen im Bereich High-Tech (Software/IT/Technologie) liegt hingegen Großbritannien
knapp vorn.
Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
7
6
6
4
9
Großbritannien
Deutschland
Frankreich
Schweden
Andere
Industrieinvestitionen:
Zielländer
High Tech-Investitionen:
Zielländer

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Die größten Transaktionen in Europa im Jahr 2017
* Transaktionssumme vom Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren auf Marktschätzungen
Zielunternehmen Branche Land Investor Transaktionswert in Mio. US-$
Logicor Real Estate Großbritannien China Investment Co 13.742
Rosneft Oil Energy and Power Russland
China CEFC Energy / Shanghai
Zhongan Joint Invest 9.272
ista International GmbH High Technology Deutschland Cheung Kong Property Holding 6.724
Deutsche Bank* Financials Deutschland HNA Group >3.000
BIL (Banque internationale à
Luxembourg) Financials Luxemburg Legend Holdings Co 1.768
ETC Transmission Holding Energy and Power Spanien China Sthrn Power Grid Company 1.300
Biotest AG* Healthcare Deutschland Creat Group 1.298
Imagina Media Audiovisual SL Media and Entertainment Spanien Orient Sec Co Ltd 1.000
Outfit7 Investments High Technology Großbritannien United Luck Group Holdings 1.000
Nordic Cinema Group Media and Entertainment Schweden Dalian Hexing Investment Co 929
Polyus Materials Russland Hainan Mining Co 887
Prometeon Tyre Group Industrials Italien Aeolus Tyre Co 842
Autostrade per l'Italia Infrastructure Italien Silk Road Fund Co 807
Glencore Storage & Logistics Industrials Schweiz Hainan Province Cihang 775
Robert Bosch Starter Motors Industrials Deutschland
Zhengzhou Coal Mining & China
Renaissance Capital 594

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EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
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Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung,
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