2. Quem somos
Campus Rebouças
Maior instituição de ensino superior no Brasil
207 mil estudantes de graduação
Presença Nacional: 78 campi em 16 estados
Campus Tom Jobim
2 Universidades, 2 Centro Universitários e 27 Faculdades
Modelo ‘Asset Light’: ROE de 17,0% (2008)
Receita de R$940 milhões e EBITDA de R$100 milhões (2008)
Campus R9
Cursos orientados para o mercado de trabalho
Alto Padrão de Governança: única instituição de ensino no Novo
Mercado (somente ações com direito a voto)
1
Quem somos
3. Historia e Foco Atual: Ganhos de Eficiência
2008
Reestruturação e Ganhos de
Início Forte Crescimento Orgânico Eficiência
Preparação para a OPA
(Contabilidade e Sistemas de Gestão)
207
Liderança Nacional 178
CAGR de 25, 7% - 1997/2005 (vs 13,5% para o Brasil)
167
162 GP (Mai/08)
Graduaçãos (em milhares)
144
Número de Alunos de
OPA Julho/07)
141
135
Principal subsidiária
Norte e Nordeste:
118 com fins lucrativos
Sociedades com
(Fev/07)
fins lucrativos
Início da
Expansão
70
Nacional
51
35
26
23
Modelo ‘Asset Light’: parcerias imobiliárias de Longo Prazo (Campi)
1970/96 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Foco atual 2
4. Maior Base de Alunos: 207 mil alunos de graduação – 2008
Estácio - Estudantes por Estado (mil) Market-Share por Município2
CTB 1,8%
1,4 3,3 SP 3,8%
12,2
GO 4,0%
NAT 5,2%
0,7 CG 6,0%
VV 6,8%
SAL 8,1%
REC 8,4%
ARAC 9,1%
1,4 VIT 11,6%
MCP 11,8%
BEL 12,2%
6,2 4,9
BH 12,2%
4,6
JF 12,9%
2,4 FLOR 15,0%
JN 15,1%
12,3
2,6 MACE 16,1%
FOR 18,5%
OUR 31,0%
RJ 35,1%
2,9
2 – Estudante de graduação matriculados (exclui universidades públcas)
1,5
Fonte: SINAES/2006
1,8
1,3
Mensalidade média: R$451 (2008, +4,1% )
Universidade
2,8
20,3
Centro Universitário
117,8
4,2
1,9
Faculdade
Credenciamento para Centro
Universitários (em aprovação no MEC)
3
Maior base de alunos
5. Cursos Orientados para o Mercado de Trabalho
Perfil do Aluno
Pagam pelo estudo
Jovens adultos
(com apoio da família)
trabalhadores
(~70%)
Público Alvo
• Conveniência multi-campi
• Localização (Casa / Trabalho)
Faixa de renda
• Programas de Estágio
Centros urbanos
familiar até 10
• Estrutura Adequada
(grandes cidades)
salários mínimos
• Preço Competitivo
(~73%)
• Qualidade (acima da média)
• Foco no Mercado de Trabalho
Melhoria salarial Ascensão na carreira
Cursos orientados para o mercado 4
6. ESTC3: Vantagens Competitivas
Matriz no RJ
Gestão composta por profissionais altamente qualificados,
alinhados com as metas dos acionistas (Remuneração variável
e stock option)
Grande oportunidade de ganhos de eficiência e margem
Campus Tom Jobim
(maximização e centralização das operações de Back-office e
ganho de escala)
Forte oportunidade de crescimento (M&A / Orgânico)
Grande base de alunos de graduação (escala) & cobertura
geográfica (presenca em diferentes mercados/regiões) Curso de Gastronomia
Balanço Patrimonial sólido: sem dívida e forte posiçao de caixa
Vantagens Competitivas 5
7. Estrutura Acionária e Padrão de Governança Corporativa
Acionista Fundador
GP Investiments
Gestão ativa
Cultura de meritocrata
Vasto conhecimento no
F r e e F lo a t
Eficiência comprovada
setor de educação
no mercado Brasiliero
Expansão nacional e (Gafisa, Lame, Ambev,
liderança de mercado Submarino, ALL,
Magnesita e outros)
25%
55% 20%
Nível de Governança Corporativa
• Conselho Fiscal
• Listagem no Novo Mercado: somente ações
ordinárias com direito a voto
• Auditoria interna e gestão de risco
• 100% de direito de Tag Along
Comitê de auditoria e de remuneração
•
• Membros independentes do Conselho
• Clara estrutra corporativa e acionária
Política de dividendos (acordo de acionistas)
6
Estrutura Acionária
8. Acordo de Acionistas com a GP
Destaques do Acordo de Acionistas
Líder em Private Equity na América Latina Co-Gestão 5 anos (renovável por + 2 anos)
Primeira a ser listada
Membros do Conselho 4 para cada (sendo
Missão: Gerar retornos excepcionais 2 independentes)
de longo prazo para seus investidores
e acionistas
Período de Lockup: 3 anos
Excelente desempenho das Cias investidas
Acordo de M&A
com integridade, objetivos claros,
empreendedorismo, meritocracia e
profissionalismo. Alguns exemplos: Acordo de não-competição
IRR: 1.339%
Distribuição de dividendos mínima
(3 anos de investimento)
(50% do lucro líquido)
IRR: 148%
(3 anos de investimento)
IRR: 17%
(12 anos de investimento)
IRR: 24%
(10 anos de investimeto)
7
Acordo de Acionistas
9. Equipe de Executivos Altamente Qualificada
Diretoria Executiva Remuneração Variável (Bonus + Stock Option)
Alinhamento de interesses entre acionistas
Eduardo Alcalay – CEO
e gestores
Sócio da GP Investimentos. Ex-Conselheiro da Estácio, CEMAR e
Equatorial. Ex-sócio da Singular Partners. Vice Presidente da UOL Implementação de objetivos em bases
globais e individuais (redução de custos,
Lorival Luz – CFO
metas qualitativas)
Diretor de Tesouraria do Citibank - Banco Credicard; Diretor de
Reconciliar qualidade e objetivos de longo
Corporate Banking
prazo
Rogério Melzi – Diretor Planejamento Econômico e Operacional
Retenção de gestores-chave
Diretor de Planejamento Financeiro na Suzano; Diretor de
Planejamento na Inbev/Labat e Ambev
Diluição Máxima de 4,15%
Miguel de Paula – Diretor de Gente e Gestão
Desenvolvimento de Pessoal
Diretor de Recursos Humanos na Farmasa e Votorantim; Gerente
de RH na Gerdau
• Programa de treinamento de docentes
Rubens Vasconcelos – Diretor de Ensino
• Programa de trainees – alunos mais
Membro do Conselho de Administração da Cultura Inglesa; COO
da Máxima Consultoria; CFO da Cougar talentosos da Estácio
• Programa de formação de executivos
Jessé Hollanda – Diretor de Operações
Reitor da Estácio no Ceará; Diretor de Ensino da Fundação CSN e
• Programa de qualificação de
membro do Conselho da CBS
coordenadores de cursos
Antonio Higino Viegas – Diretor de Mercado
• Remuneração variável para
Diretor de Marketing e Vendas na Anhanguera / AT, Gerente coordenadores de cursos e docentes
Regional da Brahma (Ambev), Gerente de Marketing (infoglobo)
Diretoria Executiva 8
10. Grande Oportunidade para Ganho de Eficiência
Despesas Gerais e
Administrativas (DG&A)
Otimização da Estrutura
Margem EBITDA (2008) Organizacional
Centro de Serviços
Compartilhados
Integração de Sistemas & Revisão
de Processos
Orçamento Base Zero/Matricial
Fatores de
Ganho de
Eficiência
20%
Custo de Serviços
18%
17%
- Disciplinas Comuns
- Padronização de Cursos
10%
- Programas On-Line
- Ensino à Distância
Atividades Extra-Classe
AEDU KROT SEB ESTC
9
Grande Oportunidade para Ganho de Eficiência
11. Ganhos de Margem: Oportunidades em DG&A
• Otimização da Estrutura Organizacional
• Padronização de Processos (Serviços Compartilhados / Conteúdo
Otimização de
Processos
Acadêmico / Atendimento ao Estudante / Centros Corporativos)
• Centralização do BackOffice: Compras / Contabilidade / RH /
Jurídico / Contas a Pagar / Tesouraria / TI / Gestão Imobiliária
Sistemas
• Sistemas de Gestão (SAP) e Academico (SIA) – Já em operação
Integrados
em todas as unidades
• Orçamento Base Zero / Matricial
Orçamento
• Benchmark Interno / Externo (“Projeto Modelo”)
Base Zero
• Compartilhamento das melhores práticas
• Monitoramento e controle constante
10
Oportunidade de Melhoria de Margem
12. Ganho de Eficiência: Oportunidades CSP – Custo de Docentes
Aumentos salariais abaixo da
Acordo com Sindicato - Rio inflação
Aumento do número de alunos por
Reforma Acadêmica
turma
DISCIPLINA COMUNS: Mesma disciplina para diferentes cursos (Línguas, Matemática, etc)
PADRONIZAÇÃO DOS CURSOS em todas as unidades
ENSINO À DISTANCIA: Aumento do uso de atividades on-line (até 20% da carga horária)
11
Oportunidades de Ganhos de Eficiência
13. Oportunidades de Crescimento
• Mercado de ensino superior com forte demanda
• Maximização de oportunidades nos mercados de São Paulo e Nordeste
Orgânico • Credenciamento de Faculdade para Centro Universitário
• Abertura de novos campi, cursos e vagas
• Relevância no Market Share – expansão e consolidação
• Estratégia adequada – posicionamento de mercado compatível
Aquisições • Prioridade para Centros Universitários
• Sinergias Operacionais
• Abertura de novos mercados; alcançando novos segmentos
Ensino à
• Provedor de conteúdo e distribuição
Distância • CAPEX marginal – investimentos já realizados
12
Oportunidades de Crescimento
14. Modelo Asset Light: Baixo investimento em imobilizado
Melhor ROE do setor no Brazil
Retorno sobre o Patrimônio (Dezembro 08)1
Maior ROE
do Setor
ESTC R$982 x Setor 17%
16%
Menor Imobilizado por Aluno 1
Média de ~R$2.700
11%
Maior flexibilidade para
crescer 9%
AEDU SEB KROT ESTC
1 – Receita Líquida do UDM / Patrimônio Líquido
1 – Exclui investimentos / Ágio / Ativo Diferido
Fonte: Dados das Empresas
Modelo de Negócios 13
15. Destaques Financeiros
2005
(R$ milhões) 2008
2006 2007
Receita Líquida1 762 829 851 980
56 96 95
EBITDA Ajustado1 98
Margem EBITDA Ajustada 7% 12% 10%
11%
EBITDA ex-aluguel1 164 166 182
124
20%
Margem EBITDA ex-aluguel 16% 20% 19%
Lucro Líquido Ajustado2 23 60 73 72
Caixa Líquido 191
(48) (4) 229
(1) Ajustado ao pagamento de impostos em jan/2007 (SESES com fins lucrativos em fevereiro de 2007) e despesas não recorrentes em 2008
(2) Excluindo amortização de ágio de aquisições e despesas não recorrentes
Destaques Financeiros
14
17. Visão do Setor – Significativa Demanda
Maior mercado na América Latina, com baixa taxa de penetração e crescente demanda por profissionais qualificados
Taxa de Matrículas (Unesco - 2007)
Alunos Matriculados – (Unesco – 2007, milhões)
23.4
82%
Potencial de Crescimento 72%
17.5
64%
12.9
47%
9.2
26%
25%
22%
4.9 4.1 12%
China USA India Russia Brazil Japan Índia China Brasil México Chile Argentina Rússia EUA
Número de Instituições Total de Matrículas (milhões)
4.9
3.0 3.9 4.5
3.5 4.2 4.7
69% 70% 71% 72% 73% 74% 75%
2.032
2.022
1.934
1.789
1.652
1.442
1.208
31% 30% 29% 28% 27% 26% 25%
248 249
231
224
207
195
183
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
16
Fonte: INEP/MEC
Private Public
Private Public
Dinâmica do Setor
18. Setor Fragmentado
Top maiores instituições detém menos de 20% das matrículas1
Instituições Privadas (número de alunos)
Market Share das 10 maiores instituições privadas
Baseado no número de alunos matriculados
22,6% 5K ou mais
140
2K < 4.9K
204
500 < 1.9K
687
> 499
1,001
77,4%
10+ Outros
2.032 Instituições
3,5 milhões de matrículas
Alto Potencial de Consolidação
(1) Fonte: Hoper Educational , MEC, INEP
17
Dinâmica do Setor
19. Destaques do Setor – Estrutura Regulatória
Instituição Benefícios Custos
Autonomia, garantida pela constituição, para
1/3 do Corpo Docente deve possuir mestrado ou
criar cursos dentro da cidade (exceto para
Doutorado
Medicina, Direito, Psicologia e Odontologia)
1/3 do Corpo Docente deve ter dedicação
Permissão para criar novos campi fora da cidade,
Universidade exclusiva ou deve oferecer 3 cursos com
sujeita a autorização do Ministério da Educação
recomendação da CAPES (ministério de
(MEC)
coordenação de graduação)
Habilidade para registrar diploma sem
Precisa conduzir pesquisas
autorização prévia do MEC
Autonomia, garantida por decreto Federal,
1/3 do Corpo Docente deve possuir mestrado ou
para criar cursos dentro da cidade, exceto para
Doutorado
Centro Medicina, Direito Psicologia e Odontogia
1/5 do Corpo Docente deve ter dedicação
Abilidade para registrar diploma sem autorização
Universitários exclusiva
prévia do MEC
Não permitido criar novos campi fora da cidade
Não necessita conduzir pesquisas
Não existe pré-requisito minímo na qualificação Sem autonomia para criar cursos, vagas ou para
Faculdades do Corpo Docente (dedicação exclusiva) registrar diplomas sem autorização do MEC
18
Estrutura Regulatória
20. Base de alunos de Graduação e Crescimento da Receita
Estudantes (mil) Receita Líquida (R$ milhões)
207
980
851
178
829
167
162 762
2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008
Desempenho Financeiro e Operacional
19
21. Custo de Serviços e DG&A (R$ milhões)
Custo de Serviços DG&A
Margem Bruta: 39,6%
Margem Bruta: 39,0%
R$299,1 M (30,5%)
R$245,3 (28,8%)
R$591,5 M
R$518,9 M
4,9%
5,2%
3,5%
3,4% R$49,6 M R$83,8 M
20,2% 20,5%
14,9% 15,7%
R$195,8 M R$215,3 M
79,8% 79,5%
76,5% 75,9%
2007 2008 2007 2008
Outros Serviços de Terceiros Aluguéis Pessoal / Encargos
Vendas Administrativas
20
Desempenho Financeiro e Operacional
22. EBITDA Ajustado e Lucro Líquido (R$ milhões)
EBITDA Ajustado1 Lucro Líquido2
11,6%
11,1%
10,0%
7,3%
73 72
98 60
96 95
56
23
2005 2006 2007 2008
2005 2006 2007 2008
1 – Ajustado ao pagamento de impostos em janeiro 2007 (SESES com fins 2 – Exclui amortização de ágio de aquisções e despesas não recorrentes
lucrativos em fevereiro de 2007) e às despesas não recorrentes em 2008
Desempenho Financeiro e Opearcional
21
24. Capitalização e Dados de Mercado
R$ milhões 31/12/08
421,1
Patrimônio Líquido
Endividamento (11,6)
Caixa Líquido 190,6
Sólido balanço patrimonial e forte fluxo de caixa suportam nossa posição
estratégica como um importante player no processo de consolidação no Brasil
Dados de Mercado Free Float: 25,2%
Preço da Ação (Mar - 18, 2009): R$12,50 / ação
Investidores
Número de ações: 78,6 million Brasileiros
25%
Market Cap: R$982,3 milhões
EV: R$791,7 milhões
Volume Diário (média 3 meses): R$1,9 million
Investidores
Estrangeiros
75%
23
Desempenho Financeiro e Operacional
25. Contatos de RI e Nota Importante
Relações com Investidores:
Av. das Américas, 3434 - Bloco 7 - 2º andar
Lorival Luz – CFO
Cep 22640-102 Barra da Tijuca - Rio de Janeiro
Daniella Guanabara – daniella.guanabara@estacio.br
Fernando Santino – fernando.santino@estacio.br
e-mail: ri@estacioparticipacoes.com
Telefone: (55) 21 2433 9789 / 9790 / 9791
Fax: (55) 21 2433 9700
Visit our website: www.estacioparticipacoes.com
Nota Importante:
Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento
da Estácio Participações. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Estácio Participações em relação ao futuro
do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas
condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos
apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Estácio Participações e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Somos uma companhia holding
cujos únicos ativos são as participações societárias na SESES, STB, SESPA, SESCE, SESPE e IREP, detendo 99,99% do capital social de cada uma delas. Somos uma
companhia holding constituída em março de 2007 a partir de uma reorganização societária, cujo propósito foi o de concentrar as atividades de ensino superior desenvolvidas
pelas sociedades SESES, STB, SESPA, SESCE e SESPE, sujeitas ao nosso controle. Considerando que a Empresa foi constituída somente em 31 de março de 2007,
apresentamos somente para fins de comparação, as informações pro forma não auditadas, relativa aos três primeiros meses de 2007, partindo-se da premissa que a
constituição da Empresa houvesse ocorrido em 1º de janeiro de 2007. Adicionalmente, certas informações foram apresentadas ajustadas para refletir o pagamento de impostos
na SESES, nossa maior subsidiária, a qual, a partir de fevereiro de 2007, com sua transformação em sociedade empresarial com fins lucrativos, passou a se sujeitar às regras
de tributação aplicáveis às demais pessoas jurídicas, ressalvadas as isenções decorrentes do Programa Universidade para Todos (“PROUNI”). Estas informações apresentadas
para fins comparativos não devem ser tomadas por base para fins de cálculo de dividendos, de impostos ou para quaisquer outros fins societários.
24
Informação de Contato de RI
