Extrait de Profession CGP Mai 2015

1. Cas pratiqueJuridique et fiscal
Après la cession de son patrimoine
professionnel, le dirigeant doit faire
face à un nouveau contexte comme
l’absence de rémunération et une forte
hausse de l’ISF. Fréquemment, une
opportunité de vendre l’actif
professionnel se présente alors même
qu’il n’est pas en âge de prendre sa
retraite. En l’intégrant dans une
stratégie globale, comment générer des
revenus complémentaires tout en
optimisant le plafonnement de l’ISF?
E
n 2014, l’impôt de solidarité sur la fortune a
rapporté près de 5,3 milliards d’euros à l’Etat,
soit 900 millions d’euros de plus qu’en 2013.
Des recettes revues à la hausse grâce à l’évo-
lution favorable des marchés financiers et au
rapatriement d’avoirs détenus à l’étranger sur 2013.
L’intérêt du plafonnement de l’ISF
Mis en place depuis 2013, le plafonnement de l’ISF nou-
velle formule a pour but d’éviter que la somme des
impôts dus par le redevable excède 75% de ses reve-
nus. En cas d’excédent, il vient en diminution de l’ISF à
payer, dans la limite de l’ISF dû. Surtout, le plafonne-
ment n’est pas limité dans ses effets, contrairement à
celui applicable jusqu’en 2011. Il est ainsi possible de
réduire l’ISF à zéro.
Pour pouvoir bénéficier du plafonnement de l’ISF, le
contribuable doit avoir son domicile fiscal en France au
1er
janvier de l’année d’imposition. L’administration
admet que les non-résidents Schumacker, c’est-à-dire
les non-résidents percevant la totalité ou la quasi-tota-
lité de leurs revenus en France, puissent profiter égale-
ment de ce dispositif.
Quels sont les revenus
à prendre en compte?
Les revenus à prendre en compte sont ceux de l’année
N-1. Ainsi, la mise en place d’une stratégie de plafonne-
ment de l’ISF s’inscrit sur le long terme.
Optimiser le plafonnement
d’ISF après cession d’entreprise
34 - 2e
trimestre 2015 - Profession CGP
Agé de 47 ans et titulaire du
Dess Gestion de patrimoine
de l’IAE de Lyon, Philippe
Curnillon a fondé le cabinet
BC Finances après une expé-
rience de deux années au sein
du CIC Banque privée, à Paris.
Dès l’origine, sa conviction
était de développer une
approche de conseil en stra-
tégie patrimoniale rémunérée
sous forme d’honoraires. L’in-
novation et sa vision évolutive
du métier de CGPI (lance-
ment de nouveaux services :
coffre-fort numérique, family-
office, etc.) permettent à la
société d’être en forte pro-
gression et d’entrevoir serei-
nement l’avenir.
PHILIPPE CURNILLON, président de BC Finances.
Depuis septembre 2014, Fabrice
Haehl est consultant associé au
sein du cabinet BC Finances. De
2006 à 2011, il a construit son
expérience en assurant successi-
vement les fonctions d’ingénieur
patrimonial, puis de responsable
de l’ingénierie patrimoniale et
de la gamme financière au sein
de FIP Patrimoine. Depuis 2012,
il a occupé le même poste au
sein de Patrimmofi (groupe Pri-
monial). Il est spécialisé dans les
problématiques de transmission
d’entreprises, et diplômé du
master 2 en Gestion de patri-
moine de l’IAE de Lyon 3 et du
master 2 Evaluation et transmis-
sion d’entreprises de l’université
Lyon 2.FABRICE HAEHL, consultant associé
de BC Finances.

2. Cas pratiqueJuridique et fiscal
Il faut prendre les revenus mondiaux nets de frais pro-
fessionnels après déduction des déficits catégoriels, mais
également les revenus exonérés d’impôt sur le revenu,
réalisés en France ou à l’étranger. Par exemple, la plus-
value sur la résidence principale, bien qu’exonérée de fis-
calité, sera prise en compte dans le calcul du plafonne-
ment de l’ISF.
Enfin, il est nécessaire de prendre en compte les produits
soumis à un prélèvement libératoire de l’IR (en France
ou à l’étranger).
Quels sont les impôts
à prendre en compte?
- L’impôt sur le revenu de l’année N-1, dû par les membres
du foyer fiscal au sens de l’ISF. Ainsi, les revenus perçus
par les personnes dont les biens n’entrent pas dans l’ISF
du contribuable (enfant majeur, par exemple) doivent
être exclus du calcul de l’IR.
- L’ISF de l’année N, retenu après les éventuelles réduc-
tions d’ISF (comme les investissements au capital de PME,
les FIP ou FCPI ISF).
- Les prélèvements sociaux de l’année N-1. Par exemple,
il sera pris en compte les prélèvements sociaux prélevés
à la source par l’assureur à chaque inscription en compte
sur les contrats d’assurance-vie.
Ne sont pas prises en compte les taxes foncières et les
taxes d’habitation dans le plafonnement de l’ISF.
❚ Exemples de calcul
du plafonnement de l’ISF
Exemple 1
Monsieur, célibataire, dispose au 1er
janvier 2015 d’un
patrimoine net taxable à l’ISF de 5500000€. Il a perçu
en 2014 des salaires nets de frais professionnels d’un mon-
tant de 75000€ et a réalisé une plus-value immobilière
de 5000€ lors de la vente de sa résidence principale, qui
est donc exonérée.
Exemple 2
M. et Mme, mariés, avec trois enfants à charge, disposent
au 1er
janvier 2015 d’un patrimoine net taxable à l’ISF de
10000000 €.
Monsieur a perçu en 2014 des salaires nets de frais pro-
fessionnels d’un montant de 75000 €; Madame n’a perçu
aucun revenu.
35 - 2e
trimestre 2015 - Profession CGP
Pendant son
activité, le chef
d’entreprise
doit faire face à
un impôt sur le
revenu important,
en raison de
sa forte
rémunération
professionnelle,
et à un ISF
relativement
faible, en raison
de l’exonération
des biens
professionnels.
Les nouveaux réflexes du chef
d’entreprise
Un chef d’entreprise, qui a vendu la société d’exploita-
tion détenue au travers d’une société holding, peut être
éligible au plafonnement de l’ISF. Mais pour cela, il doit
avoir de nouveaux réflexes en matière de fiscalité et des
arbitrages seront nécessaires pour la mise en place de
cette stratégie de plafonnement.
Pendant son activité, le chef d’entreprise doit faire face à
un impôt sur le revenu important, en raison de sa forte
rémunération professionnelle, et à un ISF relativement
faible, en raison de l’exonération des biens profession-
nels.
Suite à la cession, le poids des impôts est inversé: il se
retrouve avec un impôt sur le revenu relativement faible
et un ISF qui augmente fortement, en fonction du mon-
tant de la cession.
Son objectif est de limiter au maximum les revenus fis-
calisés pour optimiser le plafonnement, puisque tout
revenu supplémentaire lui coûte 75% d’impôts.
Il doit donc changer ses habitudes en matière de fiscalité
et de revenus:
- ne plus réaliser d’opérations générant une réduction
d’impôts (IR ou ISF) qui pénaliserait la stratégie de pla-
fonnement de l’ISF;
- diminuer au maximum sa rémunération et ne plus
prendre de dividendes tous les ans, dans le cas où il a
vendu la société d’exploitation détenue au travers de sa
société holding. Il conserve ainsi les parts de la holding
dans laquelle sera logé le fruit de la vente. En fonction
des opérations antérieures, il peut être dans l’obligation
de réinvestir une partie des capitaux dans une nouvelle
activité économique;
- supprimer les revenus fonciers fortement taxés, etc.
En effet, la mise en place du plafonnement de l’ISF néces-
site de « retravailler » complètement la nature des reve-
nus perçus par le chef d’entreprise. Il est nécessaire qu’il
prenne une rémunération minimale pour valider des tri-
mestres. Depuis le 1er
janvier 2014, le seuil légal pour vali-
der un trimestre a baissé: il est maintenant nécessaire
d’avoir une rémunération au moins égale au Smic horaire,
multiplié par 150 heures, soit 9,61 € x 150 heures
= 1441,50€ pour valider un trimestre en 2015. Ainsi,
pour valider quatre trimestres, il faut une rémunération
de 1441,50 € x 4 = 5766 €/an.
De la même manière, il devra supprimer la majeure par-
tie des autres revenus qui vont augmenter son revenu
imposable: intérêts des comptes épargne, revenus >>>

3. de marchéEtudes
>>>de capitaux mobiliers, PEL de plus de douze ans, reve-
nus fonciers, etc. Le chef d’entreprise devra donc privilé-
gier des structures à l’IS ou des enveloppes de capitali-
sation, afin de ne pas augmenter son revenu imposable.
Le patrimoine du chef d’entreprise nécessite ainsi des
aménagements et des mutations afin d’optimiser au
mieux la stratégie. Il est primordial de réaliser l’ensemble
des opérations sur une seule et même année fiscale.
En effet, ces opérations ont un impact fiscal (plus-value
à déclarer, par exemple) contraire au plafonnement. C’est
pourquoi cette stratégie s’inscrit sur le long terme et n’a
des effets qu’en année N+2.
Des revenus complémentaires
par l’assurance-vie
Afin de maintenir le niveau de vie du chef d’entreprise,
tout en optimisant le plafonnement de l’ISF, il est néces-
saire de lui générer des revenus complémentaires par le
biais de l’assurance-vie, et en particulier, par le biais de
contrats à participation aux bénéfices différée. En effet, en
optant pour des rachats sur des contrats d’assurance-vie
classiques, il n’est pas possible d’optimiser le plafonnement
de l’ISF, puisque le montant des intérêts sera pris en
compte dans le calcul du plafonnement.
Or, en optant pour des contrats à participation aux béné-
fices différée, les rachats programmés n’ont que peu d’im-
pact sur le plafonnement de l’ISF, puisque ces derniers sont
principalement composés de capital. Il est ainsi possible
de générer des revenus complémentaires grâce aux capi-
taux issus des différentes opérations d’arbitrages préconi-
sées. Une fois le chef d’entreprise à la retraite, les effets du
plafonnement de l’ISF sont moins forts, mais en fonction
du niveau des pensions de retraite, il est toujours possible
de « jouer » le plafonnement de l’ISF. En effet, les retraites
seront prises en compte dans le calcul du plafonnement,
ce qui a pour effet de limiter l’impact de ce dispositif.
Illustrations chiffrées
Monsieur Client, 55 ans, divorcé, dispose du patrimoine
suivant:
Il va bientôt céder son entreprise détenue au travers d’une
holding. Avant la cession, sa rémunération est de l’ordre
de 45500 € par an. Il est ainsi redevable d’un impôt sur
le revenu d’environ 7600 € (prélèvements sociaux inclus)
selon les modalités suivantes:
Suite à la cession de la société d’exploitation (société fille),
il ne pourra pas faire valoir ses droits à la retraite, étant
donné son jeune âge. Dans ce contexte, il n’a pas intérêt
à prendre une forte rémunération professionnelle mais
le minimum légal pour valider ses trimestres, soit envi-
ron 5800 €/an (au niveau de la holding).
En parallèle, il est très important qu’il minimise le mon-
tant de ses revenus apparaissant sur l’avis d’imposition
sur le revenu ou soumis au PFL. Nous attirons son atten-
tion sur le fait que l’obtention de revenus complémen-
taires soumis à l’impôt ou la vente d’un bien immobilier
par exemple, peuvent venir déplafonner l’ISF.
C’est pourquoi, afin de mettre en œuvre une stratégie de
plafonnement de l’ISF à partir des revenus 2016 (et un
impact sur l’ISF 2017), il est indispensable de réaliser l’en-
semble des opérations d’arbitrages (rachats, cessions,
etc.) avant la fin de l’année 2015.
Ainsi, en 2015, nous lui préconisons de:
- vendre l’immobilier locatif, afin de supprimer les reve-
nus fonciers, et ce, en raison d’un faible rendement loca-
tif (l’emprunt rattaché à ce bien sera remboursé);
- arbitrer les valeurs mobilières (PEA de plus de 8 ans);
- conserver des liquidités uniquement à hauteur des livrets
exonérés (livret A et livret de développement durable)
comme matelas de sécurité;
- conserver en assurance-vie le(s) contrat(s) le(s) plus
ancien(s) exonéré(s) et d’arbitrer les contrats les plus
récents
- suite à ces opérations, investir les capitaux disponibles
sur un pôle de contrats à participation aux bénéfices dif-
férée (soit un total de 925000 €), lui permettant de dis-
poser de revenus complémentaires de l’ordre de 3000 €
par mois nets, sans consommer le capital. Ces rachats ne
seront quasiment pas pris en compte pour le plafonne-
ment de l’ISF;
Afin de maintenir
le niveau de vie
du chef
d’entreprise,
tout en optimisant
le plafonnement
de l’ISF, il est
nécessaire de
lui générer
des revenus
complémentaires
par le biais de
l’assurance-vie,
et en particulier,
par le biais de
contrats à
participation
aux bénéfices
différée.
36 - 2e
trimestre 2015 - Profession CGP
Composition du patrimoine avant la cession
Résidence principale 350000€
Immobilier locatif 350000 €
Liquidités 100000 €
Valeurs mobilières (hors actifs pro) 100000 €
Assurance-vie (contrats classiques) 500000 €
Parts holding 2600 000 €
Total actif 4000 000 €
Passif 25000 €
Total actif net 3975 000 €
Revenus imposables avant la cession*
Salaires Monsieur après
abattement de 10 %
41000 €
Revenus de capitaux
mobiliers
1200 €
Revenus fonciers nets 1300 €
Total revenus nets
imposables
43500 €
IR (1 part) 7400 €
Prélèvements sociaux 200 €
ISF (actifs professionnels
exonérés)
0 €
* Données arrondies

4. de marchéEtudes
- investir une partie des liquidités du produit de la vente
dans un contrat de capitalisation luxembourgeois au tra-
vers de la holding.
Suite aux différentes opérations, son patrimoine après la
cession est le suivant:
Quant à ces revenus de l’année 2016, il disposera d’une
rémunération a minima pour valider ses trimestres. Ce
seront quasiment les seuls revenus à prendre en compte
pour le plafonnement de l’ISF avec les intérêts des livrets
exonérés (Livret A et LDD). Les autres revenus, prove-
nant des rachats des contrats à participation aux béné-
fices différée, ne seront pas à prendre en compte.
Ainsi, son ISF 2017 sera fortement réduit après l’appli-
cation du plafonnement, soit un ISF à payer de l’ordre de
4160 € au lieu de 24500 €, soit une économie de 83 %
environ. Cette économie annuelle sera valable tant qu’il
ne percevra pas ses pensions de retraite. Les effets du pla-
fonnement seront alors moins importants.
Enfin, il aura également optimisé la transmission de son
patrimoine à ses enfants et petits-enfants, par le biais
d’une rédaction appropriée des clauses bénéficiaires des
contrats d’assurance-vie.
Conclusion
Le plafonnement de l’ISF, non limité dans ses effets,
constitue un véritable levier d’optimisation pour un chef
d’entreprise, ayant cédé son entreprise et étant trop jeune
pour faire valoir ses droits à la retraite.
Il peut ainsi bénéficier de revenus complémentaires dans
les meilleures conditions fiscales, tout en ayant une fis-
calité globale mesurée. Mais cette stratégie demande une
rigueur importante de la part du client, car toutes les déci-
sions d’arbitrages sur le patrimoine peuvent rapidement
déplafonner l’ISF.
Enfin, cette stratégie s’inscrit sur le long terme et elle
n’aura d’effets qu’à partir de l’année N+2. ●
Philippe Curnillon, président de BC Finances,
et Fabrice Haehl, consultant associé de BC Finances
Une fois le chef
d’entreprise à la
retraite, les effets
du plafonnement
de l’ISF sont moins
forts, mais en
fonction du niveau
des pensions de
retraite, il est
toujours possible
de «jouer» le
plafonnement de
l’ISF. En effet, les
retraites seront
prises en compte
dans le calcul du
plafonnement,
ce qui a pour effet
de limiter l’impact
de ce dispositif.
37 - 2e
trimestre 2015 - Profession CGP
Composition du patrimoine après la cession (1)
Résidence principale 350 000 €
Immobilier locatif 0 €
Liquidités 35 000 €
Valeurs mobilières (hors
actifs pro)
0 €
Assurance-vie (contrats
classiques exonérés)
20 000 €
Assurance-vie (contrats à
participation aux bénéfices
différée)
925 000 €
Parts holding 2 600 000 €
Total actif 3 930 000 €
Passif 0 €
Total actif net 3 930 000 €
(1) les montants tiennent compte de la fiscalité ou des frais payés lors
des arbitrages ou mutations (45K€)
Plafonnement de l’ISF 2017
Salaires Monsieur après
abattement de 10 %
5 200 €
Revenus de capitaux
mobiliers
- 0 €
Revenus fonciers nets - 0 €
Revenus exonérés pris en
compte (intérêts livret A et
LDD)
350 €
Total revenus 2016
pris en compte pou
le plafonnement
5 550 €
75 % du total des revenus
pris en compte
4 163 €
IR (1 part) - 0 €
Prélèvements sociaux - 0 €
ISF 2017 avant le
plafonnement
24 500 €
TOTAL FISCALITE 24 500 €
Plafonnement à hauteur de
(total fiscalité -75 % des
revenus)
20 337 €
ISF 2017 à payer après
plafonnement,
soit une économie de
4 163 €
83 %
Données arrondies
En interprofessionnalité
Fondé par Philippe Curnillon et basé à Lyon et Bourg-en-Bresse, le cabinet
BC Finances fêtera ses vingt ans cette année. Aujourd’hui, la société compte
huit collaborateurs (dont cinq consultants tous diplômés de troisième cycle),
pour un chiffre d’affaires annuel supérieur à 1,5 million d’euros et des encours
gérés de l’ordre de 180 millions d’euros. BC Finances conseille une clientèle
de particuliers et d’entreprises souhaitant optimiser leurs situations juridique,
financière et fiscale. Le cabinet travaille en étroite collaboration avec des
professionnels tels que les avocats, notaires et experts-comptables sur
Bourg-en-Bresse, Lyon, Mâcon ou encore Oyonnax.