1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Kapitalmarkt kompakt 7. November 2011
Vertrauenskrise noch nicht ausgestanden
Autoren:
Christian Apelt, CFA
Eine nachlassende Risikoaversion hat dem Euro zwar zwischenzeitlich geholfen. Die
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expansivere EZB-Politik spricht jedoch dafür, dass der Euro-Dollar-Kurs erneut unter
Druck geraten wird.
Ulf Krauss
Mit der überraschend frühen Zinssenkung demonstriert der neue EZB-Präsident Hand-
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lungsstärke und stemmt sich gegen eine sich ausweitende Vertrauenskrise im Euroraum.
Die expansive Geldpolitik dürfte das Renditeniveau deutscher Staatsanleihen in den
Markus Reinwand, CFA
kommenden Monaten verankern.
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Euro-Schuldenkrise und Wachstumsunsicherheiten halten die Aktienmärkte weiter in
Schach. Trotz EZB-Zinssenkung ist eine nachhaltige Erholung erst dann zu erwarten,
research@helaba.de
wenn sich auch die Wachstumsperspektiven allmählich wieder aufhellen.
Redaktion:
Claudia Windt
Finanzmarktrückblick und -prognosen
Herausgeber: Veränderung seit ... aktueller
Dr. Gertrud R. Traud Jahresultimo Vormonat Stand* Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012
(jeweils gg. Euro, %) (jeweils gg. Euro)
Chefvolkswirt/Leitung Research
US-Dollar -3,0 -3,0 1,38 1,35 1,30 1,35
Landesbank Hessen-Thüringen
Japanischer Yen 0,5 -4,8 108 104 102 110
MAIN TOWER
Neue Mainzer Str. 52-58 Britisches Pfund -0,3 0,0 0,86 0,85 0,85 0,87
60311 Frankfurt am Main Schweizer Franken 2,5 1,7 1,22 1,20 1,20 1,25
Telefon: 0 69/91 32-20 24 (in Landeswährung, %) (Index)
Telefax: 0 69/91 32-22 44 DAX -13,7 5,1 5.966 6.000 5.800 6.000
Euro Stoxx 50 -18,0 1,0 2.291 2.400 2.300 2.400
Dow Jones 3,5 7,9 11.983 11.600 11.300 11.600
Nikkei 225 -14,0 2,3 8.801 8.800 8.500 8.800
(in Bp) (in %)
Die Publikation ist mit größter Sorgfalt
3M Euribor 48 -8 1,49 1,30 1,10 1,10
bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich
3M USD Libor 13 5 0,44 0,40 0,40 0,40
unverbindliche Analysen und Prognosen zu
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt- 10j. Bundesanleihen -114 -18 1,82 2,20 1,90 2,30
verhältnissen. Die Angaben beruhen auf
Quellen, die wir für zuverlässig halten, für
10j. Pfandbriefe -53 4 2,89 2,90 2,60 2,90
deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua- 10j. US-Treasuries -126 -4 2,03 2,20 2,00 2,40
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe-
* 04.11.2011 Quellen: Bloomberg, Helaba Volkswirtschaft/Research
nen Angaben dienen der Information. Sie
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Anlageentscheidungen verstanden werden.