1. COMPETITIVIDAD Y
EMPRENDIMIENTO EN EL SECTOR
BANCARIO
CIPA: EMPRENDEDORES FINANCIEROS
Roberto Gomez Santuario
Sara Lopez Rubiano
Nancy Catalina Muñoz Velasquez
Gloria Cristina Cabrales Lugo

2. “LA ESTRATEGIA COMPETITIVA CONSISTE EN
SER DIFERENTE. SIGNIFICA ELEGIR
DELIBERADAMENTE UN CONJUNTO
DIFERENTE DE ACTIVIDADES PARA BRINDAR
UNA MEZCLA ÚNICA DE VALOR”

3. En los últimos años, ha tenido lugar una importante
recuperación del crédito, sin que aún se llegue a los
niveles de los noventa...
Cartera Bruta/PIB por Modalidad de Crédito
0,45
0,4
0,35
0,3
Cartera/PIB
0,25
Comercial
Consumo
0,2
Hipotecaria
0,15 Total
0,1
0,05
0
Fuentes: Superintendencia Financiera de Colombia y DANE

4. … al tiempo que las tasas de interés reales se
sitúan en niveles bajos
Tasa de Interés Real de Colocación
45
40
35
30
Consumo
25
%
20 Ordinario
15
Preferencial
10
5 Tesorería
0
Dic-01
Dic-06
Oct-02
Ago-03
Ago-98
Abr-00
Abr-05
Nov-99
Nov-04
Sep-00
Feb-01
Sep-05
Feb-06
May-02
May-07
Ene-99
Ene-04
Jun-99
Jun-04
Jul-01
Jul-06
Mar-98
Mar-03
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

5. Los indicadores de solvencia del sector no se han
deteriorado con la expansión del crédito
Calidad de la Cartera por Modalidad de Crédito
(cartera vencida/cartera bruta)
26%
21%
Cartera Vencida / Cartera Bruta
16%
Comercial
Consumo
11% Hipotecaria
Total
6%
1%
Abr-98
Abr-03
Feb-99
Feb-04
Sep-98
Sep-03
Nov-97
Nov-02
Ene-97
Ene-02
Ene-07
Jun-97
Jun-02
Jul-99
Jul-04
Mar-96
Mar-01
Mar-06
Dic-94
Oct-05
Oct-95
Dic-99
Oct-00
Dic-04
Ago-96
Ago-01
Ago-06
May-95
May-00
May-05
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

6. En el último año la banca ha aumentado los recursos
para créditos, financiando crecientemente al sector
privado …
Participación de la Cartera y las Inversiones en el Activo Total de los
Establecimientos de Crédito
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
Abr-97
Abr-98
Abr-02
Abr-03
Abr-95
Abr-96
Abr-99
Abr-00
Abr-01
Abr-04
Abr-05
Abr-06
Dic-98
Dic-99
Dic-03
Dic-04
Dic-95
Dic-96
Dic-97
Dic-00
Dic-01
Dic-02
Dic-05
Dic-06
Ago-95
Ago-96
Ago-00
Ago-01
Ago-05
Ago-06
Ago-97
Ago-98
Ago-99
Ago-02
Ago-03
Ago-04
Inversión Cartera
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

7. Factores que han favorecido esta evolución
• Aumento en la confianza gracias a las mejoras en seguridad.
La mayor confianza ha dinamizado la inversión de las
empresas y el consumo de los hogares.
• Avances en la reducción de la inflación y recuperación de la
estabilidad macroeconómica.
• Entorno externo favorable (términos de
intercambio, demanda mundial, flujos de capital).
• Avances en regulación prudencial, que han contribuido a un
sector financiero más integrado, diversificado y fuerte.

8. En los 90s hubo un aumento en la
inversión financiado con ahorro
externo, y luego una caída del
ahorro doméstico que incrementó el
déficit… En los últimos años han
subido, al mismo tiempo, la
inversión y el ahorro…

9. Inversión Pública y Privada (% PIB)
30,0%
25,0%
20,0%
15,0% Inversión Privada
10,0% Inversión Pública
5,0%
0,0%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Ahorro Público y Privado (% PIB)
25,0%
20,0%
15,0%
Ahorro Privado
10,0%
Ahorro Público
5,0%
0,0%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Posición en Cuenta Corriente (% PIB)
4,0%
2,0%
0,0%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
-2,0%
-4,0%
-6,0%
Fuentes: DNP y DANE

10. Disección de un desastre: lo que
ocurrió en los 90s
• Entre 1992 y 1995 ...
– Aumentó la inversión como proporción del PIB: + 5.2%
– Se redujo el ahorro doméstico: - 1.5%
Se amplió el déficit en cuenta corriente: + 6.7%
• Entre 1996 y 1997 ...
– El consumo público aumento 19% por año en términos reales!!!
– Como consecuencia se redujo el ahorro doméstico: - 5.4% del PIB
– … y aunque la inversión cayó: - 4.9% del PIB
El déficit en cuenta corriente siguió ampliándose hasta llegar a 5.4% del
PIB en 1997.
• En 1999 ...
– Ante el cierre de los mercados externos, el ajuste implicó la generación
de un superávit externo a través de una contracción de la demanda
interna de 10% y de una caída de la inversión privada de más de 60% ...

11. La historia de los últimos años…
• Entre 2003 y 2006 ...
– Aumentó la inversión como proporción del PIB: + 5.9%
– Aumentó el ahorro doméstico: + 5.0%
El déficit en cuenta corriente sólo aumentó: + 0.9%
• Sin embargo, preocupan las proyecciones de 2007 (Plan Fiscal de
Mediano Plazo):
– El déficit en cuenta corriente aumentaría a 4.0% del PIB
– La demanda interna crecería cerca de 10% en términos reales.
Los mayores recursos externos deben contribuir a aumentar la inversión
y no a sustituir ahorro doméstico!!

12. La solución…
• Necesitamos aprovechar el momento actual para aumentar
el ahorro público y privado. El mensaje de la Comisión de
Gasto Público: ahorrar, ahorrar y ahorrar …
• La política monetaria debe garantizar la estabilidad de
precios y la convergencia a la meta de inflación de largo
plazo.
• Se necesita implementar políticas y reformas que permitan
acelerar el crecimiento potencial de la economía: que
podamos crecer al 7% u 8% sin temor a que se generen
presiones inflacionarias...

13. Escenarios de crecimiento potencial
Crecimiento de la
Crecimiento Promedio
Inversión / PIB* Productividad Total de
del PIB
los Factores (Anual)*
25% 0,7% 5,5%
Escenario
25% 1,2% 6,1% probable para
30% 1,2% 6,6% 2007
35% 1,2% 7,2%
30% 1,8% 7,3%
35% 1,8% 7,9%
*Mismo valor utilizado para toda la muestra (2007-2015)
Para crecer a tasas superiores a 7% es necesario garantizar una tasa de
inversión superior a 30% y aumentar el crecimiento de la productividad.
Ambos objetivos requieren diseñar e implementar una estrategia de
competitividad coordinada entre el sector público y el sector privado.
13

14. Las estrategias claves para mejorar la
competitividad en Colombia:
“En 2032 Colombia
será uno de los tres países más
competitivos de América Latina y tendrá un elevado
nivel de ingreso por persona equivalente al de un país de ingresos medios altos,
a través de una economía exportadora de bienes y servicios de alto valor agregado e innovación,
con un Ambiente de negocios que incentive la inversión local y extranjera, propicie la convergencia regional,
mejore las oportunidades de empleo formal, eleve la calidad de vida y reduzca sustancialmente los niveles de pobreza”
1 2 3
Sectores de Salto en la Formalización
clase productividad y
mundial el empleo
Formalización
3
Estrategias de eliminación de barreras para la competencia y el crecimiento de la inversión
4
• •
Composición eficiente del stock financiero Uso de TICS para la productividad
• •
Estabilidad macroeconómica y jurídica Provisión y respeto de derechos de propiedad
• •
Educación y destrezas laborales Calidad de vida y ciudades amables
• •
Regulación e instituciones al servicio de la producción Capacidad de innovación
• •
Infraestructura física Aumento de la tasa de ahorro
• Provisión de servicios públicos
14

15. A pesar de los avances, el grado de profundización financiera
en Colombia es todavía menor al de otros países de A.L. y muy
por debajo de las economías emergentes más exitosas …
Cartera Privada (% of PIB, 2005)
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Argentina
Turkey
Korea
Peru
Hungary
Brazil
Mexico
Russia
South Africa
EMU
Poland
UK
China
Chile
Indonesia
Czech Rep
India
US
Thailand
Hong Kong
Singapore
Colombia
Malaysia
Japan
Fuente: Banco Mundial

16. El tamaño de los mercados de capitales es
pequeño en relación con las principales
economías emergentes…
Cartera Privada (% of PIB, 2005) Bonos Corporativos de Largo Plazo, Sector no
200 Financiero (% PIB)
180
40,0
35,0
160
30,0
140
25,0
120 20,0
15,0
100
10,0
80 5,0
0,0
60
South Africa
Peru
Mexico
China
Venezuela
South Korea
US
Argentina
Colombia
Japan
Singapore
Brazil
Malaysia
Euro area
UK
Chile
Thailand
Taiwan
40
20
0
Argentina
Turkey
Korea
Peru
Hungary
Brazil
Mexico
Russia
South Africa
EMU
Poland
UK
China
Chile
Indonesia
Czech Rep
India
US
Thailand
Hong Kong
Singapore
Colombia
Malaysia
Japan
* Singapore: 202% excluding foreign listings
Fuente: BIS, IMF, EIU

17. … y el grado de bancarización es bajo.
Cobertura de servicios financieros mediante sucursales y cajeros automáticos
(por cada 100,000 habitantes)
País Número de Sucursales Número Cajeros Número de Sucursales +
Cajeros
América Latina
Brasil 14,6 17,8 32,4
Chile 9,4 24,0 33,4
Colombia 8,7 9,6 18,3
El Salvador 4,6 11,1 15,7
México 7,6 16,6 24,2
Perú 4,2 5,8 10,0
Otros países
Corea 13,4 90,0 103,4
España 95,9 126,6 222,5
Irlanda 23,4 48,5 71,9
Portugal 51,6 109,1 160,7
República Checa 11,2 19,6 30,8
Fuente: Beck, Demirgüç-Kunt, y Martinez Peria (2005)

18. BOG-CPC2007-20070126-03-01
AUNQUE EL STOCK FINANCIERO SE PROFUNDIZÓ MAS EN COLOMBIA,
CHILE LO DIVERSIFICÓ MEJOR Y LOGRO CRECER A TASAS MÁS ALTAS
Stock financiero Acciones
Deuda privada
Deuda pública
Depósitos bancarios
Chile Colombia
% PIB % PIB
189 229 46 116
38
19
• Creci- • Creci-
118
103
2
miento miento
2
del PIB del PIB
43
7
(95-05): (95-05):
27
14
20
27
4.8% 2.8%
18
33
64
45
1995 2005 1995 2005
Stock Stock
financiero financiero
136 264 43 141
total total
US$, billones US$, billones
• Profundidad a través de acciones, deuda • Profundidad principalmente a través de deuda
privada y captaciones bancarias: pública:
– Desarrollo exponencial del mercado de renta – AFPs poco incentivados a realizar inversiones en
fija privada (titularizaciones) el sector privado
– Generación de clases de activos alternativos – Concentración de riesgos en bonos de deuda
– Control del endeudamiento interno del estado pública
– Aumento de la intermediación
– “Endeudamiento del crecimiento”
BOG-CPC2007-02-02 18
Fuente: McKinsey Global Institute; Merrill Lynch; Global Insight; Análisis McKinsey 0

19. Los principales obstáculos para una
mayor bancarización:
• Alto grado de informalidad y carencia de una “cultura financiera”.
• Excesiva volatilidad macroeconómica que se refleja en las tasas de interés reales
y afecta negativamente el monto y plazos de pasivos y activos bancarios.
• Altos costos de mantenimiento de cuentas.
• Falta de protección a derechos de acreedores y deudores.
• Deficiencias en registros de información crediticia (especialmente grave en el
sector rural colombiano).
• El Impuesto a las Transacciones Financieras
• La existencia de tasas máximas de interés
– Afectan más a las empresas pequeñas
– Incentiva mecanismos no transparentes en el otorgamiento de crédito

20. Nuestro aporte…
Promover la participación de empresas informales en los
•
registros de las centrales de riesgo, para generar historia
crediticia (existe en el caso de México con incentivos
fiscales)
Desarrollar convenios público/privados para mejorar la
•
educación financiera.
Mejoras en la calidad y diseminación de información. En
•
Colombia: enriquecer los registros de información crediticia
con datos del sector cooperativo, comercio e industria.
Necesidad de acuerdos conjuntos entre el sector público y
•
el privado

21. • Se requiere profundizar y diversificar el stock
financiero, para lo cual es necesario
profundizar el mercado de capitales, de tal
manera que aumente la liquidez y la
eficiencia del mercado, y se pueda generar
una plataforma de inversionistas amplia y
diversificada.

22. Es necesario desarrollar el mercado accionario y
de derivados, e impulsar el capital de riesgo
Situación Actual
• El 2%* de los recursos son movilizados a través del Mercado de Valores
• Sólo las grandes empresas son transadas o tiene acceso al Mercado de Valores
• Hay pocas posibilidades de inversión sub-AAA de AFP’s e inversionistas
Mercado de
institucionales
Valores
• Altos costos de registro y lentitud en los procesos
• Dificultades de las empresas para hacer IPO (Oferta Pública Inicial)
• El mercado de capital de riesgo en Colombia es casi inexistente
Mercado de • Proyectos de alto riesgo y alto retorno no tienen acceso a fuentes de financiamiento
Capital de • Falta de incentivos tributarios para firmas de VC
Riesgo “Venture • Pocas oportunidades de inversión atractivas a los VC
Capital”
• La tasa libre de riesgo del estado es artificialmente alta con relación al riesgo real
Creación curva
• Distorsión del stock financiero por financiamiento del déficit fiscal
de riesgo-
• La tasa de usura impone un techo que dificulta la financiación de negocios con mayor
rendimiento por
riesgo
parte del estado
• Tasas de colocación inconsistentes con el riesgo y el potencial de retorno
22

23. CONCLUSIONES
Colombia ha avanzado exitosamente en la
•
recuperación del crecimiento económico.
Para garantizar la continuidad del crecimiento se
•
necesita aumentar el ahorro público y privado, y
garantizar la estabilidad macro.
Se necesita implementar políticas y reformas que
•
permitan aumentar la competitividad de la economía
para hacer sostenible un crecimiento potencial de la
economía superior al 7% anual.
Para ello es indispensable definir e implementar una
•
estrategia nacional de competitividad que también
incorpore las necesidades micro y sectoriales.