SlideShare a Scribd company logo
1 of 13
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
EyK ϬϮ ʹ /  DWZ'  KD^d/
/ KDWDEd Z EǑ ϭϱϬ͕  ϭǑ  :hE,K  ϮϬϭϱ
ŝƐƉƁĞ ƐŽďƌĞ Ž ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͖ ĂůƚĞƌĂ ĂƐ ĞŝƐ ŶŽ
ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ŶŽ
ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ
ϭϵϵϭ͕ Ğ ŶŽ
ϭϭ͘ϭϵϲ͕ ĚĞ Ϯϭ ĚĞ ŶŽǀĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϬϱ͖ ƌĞǀŽŐĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯŽ
ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘ϬϬϵ͕ ĚĞ Ϯϵ ĚĞ ŵĂƌĕŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ Ž Ăƌƚ͘
ϯϲ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ Ă Ğŝ ŶŽ
ϱ͘ϴϱϵ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϳϮ͕ Ğ Ž ŝŶĐŝƐŽ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϮ ĚĂ Ğŝ
ŶŽ
ϵ͘ϮϱϬ͕ ĚĞ Ϯϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ϭϵϵϱ͖ Ğ ĚĄ ŽƵƚƌĂƐ ƉƌŽǀŝĚġŶĐŝĂƐ͘
WZ^/Ed  ZWj/ ĂĕŽ ƐĂďĞƌ ƋƵĞ Ž ŽŶŐƌĞƐƐŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞĐƌĞƚĂ Ğ ĞƵ ƐĂŶĐŝŽŶŽ Ă ƐĞŐƵŝŶƚĞ Ğŝ
ŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ͗
 W1dhK /
K KEdZ dK  dZ  ,K KD^d/K
ƌƚ͘ ϭŽ
Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ĂƋƵĞůĞ ƋƵĞ ƉƌĞƐƚĂ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĐŽŶƚşŶƵĂ͕ ƐƵďŽƌĚŝŶĂĚĂ͕
ŽŶĞƌŽƐĂ Ğ ƉĞƐƐŽĂů Ğ ĚĞ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ ŶĆŽ ůƵĐƌĂƚŝǀĂ ă ƉĞƐƐŽĂ ŽƵ ă ĨĂŵşůŝĂ͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ƌĞƐŝĚĞŶĐŝĂů ĚĞƐƚĂƐ͕ ƉŽƌ ŵĂŝƐ ĚĞ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ
ĚŝĂƐ ƉŽƌ ƐĞŵĂŶĂ͕ ĂƉůŝĐĂͲƐĞ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĂ Ğŝ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘  ǀĞĚĂĚĂ Ă ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ ĚĞ ŵĞŶŽƌ ĚĞ ϭϴ ;ĚĞnjŽŝƚŽͿ ĂŶŽƐ ƉĂƌĂ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕
ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ă ŽŶǀĞŶĕĆŽ ŶŽ
ϭϴϮ͕ ĚĞ ϭϵϵϵ͕ ĚĂ KƌŐĂŶŝnjĂĕĆŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ;K/dͿ Ğ ĐŽŵ Ž ĞĐƌĞƚŽ ŶŽ
ϲ͘ϰϴϭ͕ ĚĞ
ϭϮ ĚĞ ũƵŶŚŽ ĚĞ ϮϬϬϴ͘
ƌƚ͘ ϮŽ
ĚƵƌĂĕĆŽ ŶŽƌŵĂů ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŶĆŽ ĞdžĐĞĚĞƌĄ ϴ ;ŽŝƚŽͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ Ğ ϰϰ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ
ƐĞŵĂŶĂŝƐ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĂ Ğŝ͘
Α ϭŽ
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚĂ ŚŽƌĂ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂ ƐĞƌĄ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϱϬй ;ĐŝŶƋƵĞŶƚĂ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĂŽ ǀĂůŽƌ ĚĂ ŚŽƌĂ
ŶŽƌŵĂů͘
Α ϮŽ
K ƐĂůĄƌŝŽͲŚŽƌĂ ŶŽƌŵĂů͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŵĞŶƐĂůŝƐƚĂ͕ ƐĞƌĄ ŽďƚŝĚŽ ĚŝǀŝĚŝŶĚŽͲƐĞ Ž ƐĂůĄƌŝŽ ŵĞŶƐĂů ƉŽƌ ϮϮϬ
;ĚƵnjĞŶƚĂƐ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ŚŽƌĂƐ͕ ƐĂůǀŽ ƐĞ Ž ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĞƐƚŝƉƵůĂƌ ũŽƌŶĂĚĂ ŵĞŶƐĂů ŝŶĨĞƌŝŽƌ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞ Ğŵ ĚŝǀŝƐŽƌ ĚŝǀĞƌƐŽ͘
Α ϯŽ
K ƐĂůĄƌŝŽͲĚŝĂ ŶŽƌŵĂů͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŵĞŶƐĂůŝƐƚĂ͕ ƐĞƌĄ ŽďƚŝĚŽ ĚŝǀŝĚŝŶĚŽͲƐĞ Ž ƐĂůĄƌŝŽ ŵĞŶƐĂů ƉŽƌ ϯϬ
;ƚƌŝŶƚĂͿ Ğ ƐĞƌǀŝƌĄ ĚĞ ďĂƐĞ ƉĂƌĂ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ƌĞƉŽƵƐŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ Ğ ĚŽƐ ĨĞƌŝĂĚŽƐ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƐ͘
Α ϰŽ
WŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĚŝƐƉĞŶƐĂĚŽ Ž ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ ƐĂůĄƌŝŽ Ğ ŝŶƐƚŝƚƵşĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ
ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ƐĞ Ž ĞdžĐĞƐƐŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ ĚĞ Ƶŵ ĚŝĂ ĨŽƌ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽ Ğŵ ŽƵƚƌŽ ĚŝĂ͘
Α ϱŽ
EŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ Α ϰŽ
͗
/ Ͳ ƐĞƌĄ ĚĞǀŝĚŽ Ž ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŵŽ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂƐ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Α ϭŽ
͕ ĚĂƐ ƉƌŝŵĞŝƌĂƐ ϰϬ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂͿ ŚŽƌĂƐ
ŵĞŶƐĂŝƐ ĞdžĐĞĚĞŶƚĞƐ ĂŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͖
// Ͳ ĚĂƐ ϰϬ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂͿ ŚŽƌĂƐ ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ /͕ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĚĞĚƵnjŝĚĂƐ͕ ƐĞŵ Ž ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĂƐ ŚŽƌĂƐ
ŶĆŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚĂƐ͕ Ğŵ ĨƵŶĕĆŽ ĚĞ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŽƵ ĚĞ ĚŝĂ Ʒƚŝů ŶĆŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ŵġƐ͖
/// Ͳ Ž ƐĂůĚŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ ƋƵĞ ĞdžĐĞĚĞƌĞŵ ĂƐ ϰϬ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂͿ ƉƌŝŵĞŝƌĂƐ ŚŽƌĂƐ ŵĞŶƐĂŝƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ /͕ ĐŽŵ Ă
ĚĞĚƵĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ //͕ ƋƵĂŶĚŽ ĨŽƌ Ž ĐĂƐŽ͕ ƐĞƌĄ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϭ ;ƵŵͿ ĂŶŽ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
Α ϲŽ
EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵ ƋƵĞ ƚĞŶŚĂ ŚĂǀŝĚŽ Ă ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ŝŶƚĞŐƌĂů ĚĂ ũŽƌŶĂĚĂ
ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Α ϱŽ
͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĨĂƌĄ ũƵƐ ĂŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂƐ ŶĆŽ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚĂƐ͕ ĐĂůĐƵůĂĚĂƐ ƐŽďƌĞ
Ž ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ŶĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ͘
Α ϳŽ
KƐ ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶĞƐƚĂ Ğŝ͕ Ž ƚĞŵƉŽ ĚĞ ƌĞƉŽƵƐŽ͕ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ŶĆŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚĂƐ͕ ŽƐ ĨĞƌŝĂĚŽƐ Ğ ŽƐ ĚŽŵŝŶŐŽƐ
ůŝǀƌĞƐ Ğŵ ƋƵĞ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ŵŽƌĂ ŶŽ ůŽĐĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶĞůĞ ƉĞƌŵĂŶĞĕĂ ŶĆŽ ƐĞƌĆŽ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƐ ĐŽŵŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ĚĞ
ƚƌĂďĂůŚŽ͘
Α ϴŽ
K ƚƌĂďĂůŚŽ ŶĆŽ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ Ğŵ ĚŽŵŝŶŐŽƐ Ğ ĨĞƌŝĂĚŽƐ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƉĂŐŽ Ğŵ ĚŽďƌŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂ
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĂŽ ƌĞƉŽƵƐŽ ƐĞŵĂŶĂů͘
ƌƚ͘ ϯŽ
ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ƚƌĂďĂůŚŽ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů ĂƋƵĞůĞ ĐƵũĂ ĚƵƌĂĕĆŽ ŶĆŽ ĞdžĐĞĚĂ Ϯϱ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ
ƐĞŵĂŶĂŝƐ͘
Α ϭŽ
K ƐĂůĄƌŝŽ Ă ƐĞƌ ƉĂŐŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƐŽď ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů ƐĞƌĄ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂů Ă ƐƵĂ ũŽƌŶĂĚĂ͕ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ
ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ĐƵŵƉƌĞ͕ ŶĂƐ ŵĞƐŵĂƐ ĨƵŶĕƁĞƐ͕ ƚĞŵƉŽ ŝŶƚĞŐƌĂů͘
Α ϮŽ
ĚƵƌĂĕĆŽ ŶŽƌŵĂů ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĂĐƌĞƐĐŝĚĂ ĚĞ ŚŽƌĂƐ
ƐƵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐ͕ Ğŵ ŶƷŵĞƌŽ ŶĆŽ ĞdžĐĞĚĞŶƚĞ Ă ϭ ;ƵŵĂͿ ŚŽƌĂ ĚŝĄƌŝĂ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĂƉůŝĐĂŶĚŽͲƐĞͲůŚĞ͕ ĂŝŶĚĂ͕ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ΑΑ ϮŽ
Ğ ϯŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮŽ
͕ ĐŽŵ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϲ ;ƐĞŝƐͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ͘
Α ϯŽ
EĂ ŵŽĚĂůŝĚĂĚĞ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů͕ ĂƉſƐ ĐĂĚĂ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ĚĞ ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ
ƚƌĂďĂůŚŽ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚĞƌĄ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ĨĠƌŝĂƐ͕ ŶĂ ƐĞŐƵŝŶƚĞ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ͗
/ Ͳ ϭϴ ;ĚĞnjŽŝƚŽͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϮϮ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ Ϯϱ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĐŝŶĐŽͿ
ŚŽƌĂƐ͖
// Ͳ ϭϲ ;ĚĞnjĞƐƐĞŝƐͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϮϬ ;ǀŝŶƚĞͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϮϮ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ͖
/// Ͳ ϭϰ ;ƋƵĂƚŽƌnjĞͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϭϱ ;ƋƵŝŶnjĞͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϮϬ ;ǀŝŶƚĞͿ ŚŽƌĂƐ͖
/s Ͳ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϭϬ ;ĚĞnjͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϭϱ ;ƋƵŝŶnjĞͿ ŚŽƌĂƐ͖
s Ͳ ϭϬ ;ĚĞnjͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϱ ;ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϭϬ ;ĚĞnjͿ ŚŽƌĂƐ͖
s/ Ͳ ϴ ;ŽŝƚŽͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ŝŐƵĂů ŽƵ ŝŶĨĞƌŝŽƌ Ă ϱ ;ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ͘
ƌƚ͘ ϰŽ
 ĨĂĐƵůƚĂĚĂ Ă ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ ƉŽƌ ƉƌĂnjŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͕ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͗
/ Ͳ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ͖
// Ͳ ƉĂƌĂ ĂƚĞŶĚĞƌ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐ ĨĂŵŝůŝĂƌĞƐ ĚĞ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƚƌĂŶƐŝƚſƌŝĂ Ğ ƉĂƌĂ ƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ƚĞŵƉŽƌĄƌŝĂ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ
ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŵ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŝŶƚĞƌƌŽŵƉŝĚŽ ŽƵ ƐƵƐƉĞŶƐŽ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ EŽ ĐĂƐŽ ĚŽ ŝŶĐŝƐŽ // ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ͕ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ Ġ ůŝŵŝƚĂĚĂ ĂŽ ƚĠƌŵŝŶŽ ĚŽ
ĞǀĞŶƚŽ ƋƵĞ ŵŽƚŝǀŽƵ Ă ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ ŽďĞĚĞĐŝĚŽ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ĂŶŽƐ͘
ƌƚ͘ ϱŽ
K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ĞdžĐĞĚĞƌ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͘
Α ϭŽ
K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽ ϭ ;ƵŵĂͿ ǀĞnj͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ Ă ƐŽŵĂ ĚŽƐ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ƉĞƌşŽĚŽƐ ŶĆŽ
ƵůƚƌĂƉĂƐƐĞ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
Α ϮŽ
K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ ƋƵĞ͕ ŚĂǀĞŶĚŽ ĐŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚĞ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ŶĆŽ ĨŽƌ ƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽ ĂƉſƐ Ž ĚĞĐƵƌƐŽ ĚĞ ƐĞƵ
ƉƌĂnjŽ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŽƵ ƋƵĞ ƵůƚƌĂƉĂƐƐĂƌ Ž ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ƉĂƐƐĂƌĄ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ
ƚƌĂďĂůŚŽ ƉŽƌ ƉƌĂnjŽ ŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͘
ƌƚ͘ ϲŽ
ƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ
͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƋƵĞ͕ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ͕
ĚĞƐƉĞĚŝƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ġ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ƉĂŐĂƌͲůŚĞ͕ Ă ƚşƚƵůŽ ĚĞ ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ͕ ŵĞƚĂĚĞ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ Ă ƋƵĞ ƚĞƌŝĂ ĚŝƌĞŝƚŽ ĂƚĠ Ž
ƚĞƌŵŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͘
ƌƚ͘ ϳŽ
ƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ
͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞ ĚĞƐůŝŐĂƌ
ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ͕ ƐŽď ƉĞŶĂ ĚĞ ƐĞƌ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ŝŶĚĞŶŝnjĂƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽƐ ƉƌĞũƵşnjŽƐ ƋƵĞ ĚĞƐƐĞ ĨĂƚŽ ůŚĞ
ƌĞƐƵůƚĂƌĞŵ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ĞdžĐĞĚĞƌ ĂƋƵĞůĂ Ă ƋƵĞ ƚĞƌŝĂ ĚŝƌĞŝƚŽ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ŝĚġŶƚŝĐĂƐ
ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ͘
ƌƚ͘ ϴŽ
ƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ
͕ ŶĆŽ ƐĞƌĄ ĞdžŝŐŝĚŽ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ͘
ƌƚ͘ ϵŽ
ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ƐĞƌĄ ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂ͕ ĐŽŶƚƌĂ ƌĞĐŝďŽ͕ ƉĞůŽ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƋƵĞ Ž ĂĚŵŝƚŝƌ͕ Ž ƋƵĂů ƚĞƌĄ Ž ƉƌĂnjŽ ĚĞ ϰϴ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂ Ğ ŽŝƚŽͿ ŚŽƌĂƐ ƉĂƌĂ ŶĞůĂ ĂŶŽƚĂƌ͕
ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ĂĚŵŝƐƐĆŽ͕ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ Ğ͕ ƋƵĂŶĚŽ ĨŽƌ Ž ĐĂƐŽ͕ ŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘
ϰŽ
͘
ƌƚ͘ ϭϬ͘  ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ăƐ ƉĂƌƚĞƐ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞƐƐĂƐ͕ ĞƐƚĂďĞůĞĐĞƌ ŚŽƌĄƌŝŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚĞ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ
ŚŽƌĂƐ ƐĞŐƵŝĚĂƐ ƉŽƌ ϯϲ ;ƚƌŝŶƚĂ Ğ ƐĞŝƐͿ ŚŽƌĂƐ ŝŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĂƐ ĚĞ ĚĞƐĐĂŶƐŽ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ŽƵ ŝŶĚĞŶŝnjĂĚŽƐ ŽƐ ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐ ƉĂƌĂ
ƌĞƉŽƵƐŽ Ğ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͘
Α ϭŽ
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ŵĞŶƐĂů ƉĂĐƚƵĂĚĂ ƉĞůŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ĂďƌĂŶŐĞ ŽƐ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞǀŝĚŽƐ
ƉĞůŽ ĚĞƐĐĂŶƐŽ ƐĞŵĂŶĂů ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ Ğ ƉĞůŽ ĚĞƐĐĂŶƐŽ Ğŵ ĨĞƌŝĂĚŽƐ͕ Ğ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽƐ ŽƐ ĨĞƌŝĂĚŽƐ Ğ ĂƐ
ƉƌŽƌƌŽŐĂĕƁĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ ŚŽƵǀĞƌ͕ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂŵ Ž Ăƌƚ͘ ϳϬ Ğ Ž Α ϱǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϳϯ ĚĂ ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŝƐ ĚŽ
dƌĂďĂůŚŽ ;dͿ͕ ĂƉƌŽǀĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽͲĞŝ ŶǑ ϱ͘ϰϱϮ͕ ĚĞ ϭŽ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϰϯ͕ Ğ Ž Ăƌƚ͘ ϵŽ
ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϲϬϱ͕ ĚĞ ϱ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ
ϭϵϰϵ͘
Α ϮŽ
;sd KͿ͘
ƌƚ͘ ϭϭ͘ ŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů ƉŽƌ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƉƌĞƐƚĂŶĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽƐ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ͕
ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ĂƉĞŶĂƐ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞĨĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƚƌĂďĂůŚĂĚĂƐ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ͕ ƉŽĚĞŶĚŽ ƐĞƌ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚĂƐ ĂƐ ŚŽƌĂƐ
ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂƐ Ğŵ ŽƵƚƌŽ ĚŝĂ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž Ăƌƚ͘ ϮŽ
͘
Α ϭŽ
K ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ ƐĞƌĄ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚŽ ă ƉƌĠǀŝĂ ĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ ĚĞ
ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͘
Α ϮŽ
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽͲŚŽƌĂ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ ƐĞƌĄ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ Ϯϱй ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĐŝŶĐŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĂŽ ǀĂůŽƌ ĚŽ
ƐĂůĄƌŝŽͲŚŽƌĂ ŶŽƌŵĂů͘
Α ϯŽ
K ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α ϮŽ
ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ͕ ĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽ Ğŵ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ŶŽ ďĂŶĐŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ͕ Ă
ƐĞƌ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ Ă ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͘
ƌƚ͘ ϭϮ͘  ŽďƌŝŐĂƚſƌŝŽ Ž ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƉŽƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŵĞŝŽ ŵĂŶƵĂů͕
ŵĞĐąŶŝĐŽ ŽƵ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ŝĚƀŶĞŽ͘
ƌƚ͘ ϭϯ͘  ŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ Ă ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ ƉĂƌĂ ƌĞƉŽƵƐŽ ŽƵ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ ƉĞůŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϭ ;ƵŵĂͿ
ŚŽƌĂ Ğ͕ ŶŽ ŵĄdžŝŵŽ͕ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂĚŵŝƚŝŶĚŽͲƐĞ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƉƌĠǀŝŽ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ƐƵĂ
ƌĞĚƵĕĆŽ Ă ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ŵŝŶƵƚŽƐ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
Α ϭŽ
ĂƐŽ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƌĞƐŝĚĂ ŶŽ ůŽĐĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ Ž ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĚĞƐŵĞŵďƌĂĚŽ Ğŵ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ
ƉĞƌşŽĚŽƐ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĐĂĚĂ Ƶŵ ĚĞůĞƐ ƚĞŶŚĂ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϭ ;ƵŵĂͿ ŚŽƌĂ͕ ĂƚĠ Ž ůŝŵŝƚĞ ĚĞ ϰ ;ƋƵĂƚƌŽͿ ŚŽƌĂƐ ĂŽ ĚŝĂ͘
Α ϮŽ
ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Α ϭŽ
͕ Ġ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ Ă ƐƵĂ ĂŶŽƚĂĕĆŽ ŶŽ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚŝĄƌŝŽ ĚĞ
ŚŽƌĄƌŝŽ͕ ǀĞĚĂĚĂ ƐƵĂ ƉƌĞŶŽƚĂĕĆŽ͘
ƌƚ͘ ϭϰ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ŶŽƚƵƌŶŽ͕ ƉĂƌĂ ŽƐ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ ĞdžĞĐƵƚĂĚŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ϮϮ ŚŽƌĂƐ ĚĞ Ƶŵ ĚŝĂ Ğ ĂƐ ϱ
ŚŽƌĂƐ ĚŽ ĚŝĂ ƐĞŐƵŝŶƚĞ͘
Α ϭŽ
ŚŽƌĂ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ ƚĞƌĄ ĚƵƌĂĕĆŽ ĚĞ ϱϮ ;ĐŝŶƋƵĞŶƚĂ Ğ ĚŽŝƐͿ ŵŝŶƵƚŽƐ Ğ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ƐĞŐƵŶĚŽƐ͘
Α ϮŽ
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ ĚĞǀĞ ƚĞƌ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϮϬй ;ǀŝŶƚĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐŽďƌĞ Ž ǀĂůŽƌ ĚĂ
ŚŽƌĂ ĚŝƵƌŶĂ͘
Α ϯŽ
ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚĂƌ ƚƌĂďĂůŚŽ
ŶŽƚƵƌŶŽ͕ Ž ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ƐĞƌĄ ĐĂůĐƵůĂĚŽ ƐŽďƌĞ Ž ƐĂůĄƌŝŽ ĂŶŽƚĂĚŽ ŶĂ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘
Α ϰŽ
EŽƐ ŚŽƌĄƌŝŽƐ ŵŝƐƚŽƐ͕ ĂƐƐŝŵ ĞŶƚĞŶĚŝĚŽƐ ŽƐ ƋƵĞ ĂďƌĂŶŐĞŵ ƉĞƌşŽĚŽƐ ĚŝƵƌŶŽƐ Ğ ŶŽƚƵƌŶŽƐ͕ ĂƉůŝĐĂͲƐĞ ăƐ ŚŽƌĂƐ ĚĞ
ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ Ğ ƐĞƵƐ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽƐ͘
ƌƚ͘ ϭϱ͘ ŶƚƌĞ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ũŽƌŶĂĚĂƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚĞǀĞ ŚĂǀĞƌ ƉĞƌşŽĚŽ ŵşŶŝŵŽ ĚĞ ϭϭ ;ŽŶnjĞͿ ŚŽƌĂƐ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂƐ ƉĂƌĂ
ĚĞƐĐĂŶƐŽ͘
ƌƚ͘ ϭϲ͘  ĚĞǀŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞƐĐĂŶƐŽ ƐĞŵĂŶĂů ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ Ϯϰ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ ŚŽƌĂƐ
ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂƐ͕ ƉƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĂŽƐ ĚŽŵŝŶŐŽƐ͕ ĂůĠŵ ĚĞ ĚĞƐĐĂŶƐŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ Ğŵ ĨĞƌŝĂĚŽƐ͘
ƌƚ͘ ϭϳ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƚĞƌĄ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ĨĠƌŝĂƐ ĂŶƵĂŝƐ ƌĞŵƵŶĞƌĂĚĂƐ ĚĞ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͕ ƐĂůǀŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α
ϯŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯŽ
͕ ĐŽŵ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ͕ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ͕ Ƶŵ ƚĞƌĕŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů͕ ĂƉſƐ ĐĂĚĂ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ĚĞ
ƚƌĂďĂůŚŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ ă ŵĞƐŵĂ ƉĞƐƐŽĂ ŽƵ ĨĂŵşůŝĂ͘
Α ϭŽ
EĂ ĐĞƐƐĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĚĞŵŝƚŝĚŽ ƉŽƌ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ͕ ƚĞƌĄ
ĚŝƌĞŝƚŽ ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĂŽ ƉĞƌşŽĚŽ ŝŶĐŽŵƉůĞƚŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ͕ ŶĂ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ ĚĞ Ƶŵ ĚŽnjĞ ĂǀŽƐ ƉŽƌ ŵġƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ ŽƵ
ĨƌĂĕĆŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϭϰ ;ƋƵĂƚŽƌnjĞͿ ĚŝĂƐ͘
Α ϮŽ
K ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ ƉŽĚĞƌĄ͕ Ă ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƐĞƌ ĨƌĂĐŝŽŶĂĚŽ Ğŵ ĂƚĠ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ƉĞƌşŽĚŽƐ͕ ƐĞŶĚŽ ϭ ;ƵŵͿ
ĚĞůĞƐ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϭϰ ;ƋƵĂƚŽƌnjĞͿ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌŝĚŽƐ͘
Α ϯŽ
 ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŶǀĞƌƚĞƌ Ƶŵ ƚĞƌĕŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ Ă ƋƵĞ ƚŝǀĞƌ ĚŝƌĞŝƚŽ Ğŵ ĂďŽŶŽ
ƉĞĐƵŶŝĄƌŝŽ͕ ŶŽ ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƋƵĞ ůŚĞ ƐĞƌŝĂ ĚĞǀŝĚĂ ŶŽƐ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ͘
Α ϰŽ
K ĂďŽŶŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĂƚĠ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĂŶƚĞƐ ĚŽ ƚĠƌŵŝŶŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĂƋƵŝƐŝƚŝǀŽ͘
Α ϱŽ
 ůşĐŝƚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ƌĞƐŝĚĞ ŶŽ ůŽĐĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶĞůĞ ƉĞƌŵĂŶĞĐĞƌ ĚƵƌĂŶƚĞ ĂƐ ĨĠƌŝĂƐ͘
Α ϲŽ
Ɛ ĨĠƌŝĂƐ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶĐĞĚŝĚĂƐ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŶŽƐ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ ă ĚĂƚĂ Ğŵ ƋƵĞ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ
ƚŝǀĞƌ ĂĚƋƵŝƌŝĚŽ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ͘
ƌƚ͘ ϭϴ͘  ǀĞĚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĞĨĞƚƵĂƌ ĚĞƐĐŽŶƚŽƐ ŶŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƉŽƌ ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĞ
ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͕ ǀĞƐƚƵĄƌŝŽ͕ ŚŝŐŝĞŶĞ ŽƵ ŵŽƌĂĚŝĂ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ƉŽƌ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĐŽŵ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ ŚŽƐƉĞĚĂŐĞŵ Ğ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ Ğŵ ĐĂƐŽ
ĚĞ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
Α ϭŽ
 ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĞĨĞƚƵĂƌ ĚĞƐĐŽŶƚŽƐ ŶŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĂĚŝĂŶƚĂŵĞŶƚŽ ƐĂůĂƌŝĂů Ğ͕
ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ŝŶĐůƵƐĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ƉůĂŶŽƐ ĚĞ ĂƐƐŝƐƚġŶĐŝĂ ŵĠĚŝĐŽͲŚŽƐƉŝƚĂůĂƌ Ğ
ŽĚŽŶƚŽůſŐŝĐĂ͕ ĚĞ ƐĞŐƵƌŽ Ğ ĚĞ ƉƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ƉƌŝǀĂĚĂ͕ ŶĆŽ ƉŽĚĞŶĚŽ Ă ĚĞĚƵĕĆŽ ƵůƚƌĂƉĂƐƐĂƌ ϮϬй ;ǀŝŶƚĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ͘
Α ϮŽ
WŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĚĞƐĐŽŶƚĂĚĂƐ ĂƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĐŽŵ ŵŽƌĂĚŝĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ƋƵĂŶĚŽ ĞƐƐĂ ƐĞ ƌĞĨĞƌŝƌ Ă
ůŽĐĂů ĚŝǀĞƌƐŽ ĚĂ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂ Ğŵ ƋƵĞ ŽĐŽƌƌĞƌ Ă ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĞƐƐĂ ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĞdžƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞ
ĂĐŽƌĚĂĚĂ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͘
Α ϯŽ
Ɛ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ŶĆŽ ƚġŵ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƐĂůĂƌŝĂů ŶĞŵ ƐĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŵ ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƉĂƌĂ
ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ ĞĨĞŝƚŽƐ͘
Α ϰŽ
K ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŵŽƌĂĚŝĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŶĂ ƉƌſƉƌŝĂ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂ ŽƵ Ğŵ ŵŽƌĂĚĂ ĂŶĞdžĂ͕ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ
ŶĂƚƵƌĞnjĂ͕ ŶĆŽ ŐĞƌĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƉŽƐƐĞ ŽƵ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞĨĞƌŝĚĂ ŵŽƌĂĚŝĂ͘
ƌƚ͘ ϭϵ͘ KďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĂƐ ƉĞĐƵůŝĂƌŝĚĂĚĞƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ă ĞůĞ ƚĂŵďĠŵ ƐĞ ĂƉůŝĐĂŵ ĂƐ ĞŝƐ ŶǑ ϲϬϱ͕ ĚĞ ϱ ĚĞ
ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϰϵ͕ ŶŽ
ϰ͘ϬϵϬ͕ ĚĞ ϭϯ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϲϮ͕ ŶŽ
ϰ͘ϳϰϵ͕ ĚĞ ϭϮ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϭϵϲϱ͕ Ğ ŶŽ
ϳ͘ϰϭϴ͕ ĚĞ ϭϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ
ϭϵϴϱ͕ Ğ͕ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ Ă ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŝƐ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ;dͿ͕ ĂƉƌŽǀĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽͲĞŝ ŶǑ ϱ͘ϰϱϮ͕ ĚĞ ϭǑ ĚĞ ŵĂŝŽ
ĚĞ ϭϵϰϯ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϰǑ ĚĂ Ğŝ ŶǑ ϳ͘ϰϭϴ͕ ĚĞ ϭϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϴϱ͕ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ
ƐƵďƐƚŝƚƵşĚĂ͕ Ă ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƉĞůĂ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞĐŝďŽ͕ ĚŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉĂƌĂ Ă ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ ĚĂƐ ƉĂƐƐĂŐĞŶƐ
ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ ĂŽ ĐƵƐƚĞŝŽ ĚĂƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ ĚŽ ĚĞƐůŽĐĂŵĞŶƚŽ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂͲƚƌĂďĂůŚŽ Ğ ǀŝĐĞͲǀĞƌƐĂ͘
ƌƚ͘ ϮϬ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ġ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝŽ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͕ ƐĞŶĚŽͲůŚĞ ĚĞǀŝĚĂƐ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚĂ Ğŝ
ŶŽ
ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ĂƐ ƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐ ŶĞůĂ ĂƌƌŽůĂĚĂƐ͕ ĂƚĞŶĚŝĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĂ Ğŝ Ğ ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĂƐ
ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĞƐƉĞĐŝĂŝƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͘
ƌƚ͘ Ϯϭ͘  ĚĞǀŝĚĂ Ă ŝŶĐůƵƐĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŶŽ ƵŶĚŽ ĚĞ 'ĂƌĂŶƚŝĂ ĚŽ dĞŵƉŽ ĚĞ ^ĞƌǀŝĕŽ ;'d^Ϳ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ
ĚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ Ă ƐĞƌ ĞĚŝƚĂĚŽ ƉĞůŽ ŽŶƐĞůŚŽ ƵƌĂĚŽƌ Ğ ƉĞůŽ ĂŐĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĚŽƌ ĚŽ 'd^͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĞ ƐƵĂƐ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂƐ͕
ĐŽŶĨŽƌŵĞ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ĂƌƚƐ͘ ϱŽ
Ğ ϳŽ
ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŶŽ ƋƵĞ ƚĂŶŐĞ ĂŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ
ĚĞ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ͕ ƐĂƋƵĞƐ͕ ĚĞǀŽůƵĕĆŽ ĚĞ ǀĂůŽƌĞƐ Ğ ĞŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĞdžƚƌĂƚŽƐ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƵƚƌŽƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚĂ ůĞŝ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉĂƐƐĂƌĄ Ă ƚĞƌ ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽŵŽǀĞƌ Ă ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ ĚĞ ĞĨĞƚƵĂƌ
ŽƐ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽƐ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ Ă ƐĞƵ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĂƉſƐ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ ƌĞĨĞƌŝĚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͘
ƌƚ͘ ϮϮ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞƉŽƐŝƚĂƌĄ Ă ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ ĚĞ ϯ͕Ϯй ;ƚƌġƐ ŝŶƚĞŝƌŽƐ Ğ ĚŽŝƐ ĚĠĐŝŵŽƐ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐŽďƌĞ Ă
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚĞǀŝĚĂ͕ ŶŽ ŵġƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ă ĐĂĚĂ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ ĂŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ ĐŽŵƉĞŶƐĂƚſƌŝĂ ĚĂ
ƉĞƌĚĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐŽ͕ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ŽƵ ƉŽƌ ĐƵůƉĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ŶĆŽ ƐĞ ĂƉůŝĐĂŶĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ
ŶŽƐ ΑΑ ϭŽ
Ă ϯŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϴ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͘
Α ϭŽ
EĂƐ ŚŝƉſƚĞƐĞƐ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ ƉŽƌ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ŽƵ Ă ƉĞĚŝĚŽ͕ ĚĞ ƚĠƌŵŝŶŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉŽƌ ƉƌĂnjŽ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͕ ĚĞ ĂƉŽƐĞŶƚĂĚŽƌŝĂ Ğ ĚĞ ĨĂůĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĆŽ
ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘
Α ϮŽ
EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ĐƵůƉĂ ƌĞĐşƉƌŽĐĂ͕ ŵĞƚĂĚĞ ĚŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕
ĞŶƋƵĂŶƚŽ Ă ŽƵƚƌĂ ŵĞƚĂĚĞ ƐĞƌĄ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘
Α ϯŽ
KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĆŽ ĚĞƉŽƐŝƚĂĚŽƐ ŶĂ ĐŽŶƚĂ ǀŝŶĐƵůĂĚĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ Ğŵ ǀĂƌŝĂĕĆŽ ĚŝƐƚŝŶƚĂ
ĚĂƋƵĞůĂ Ğŵ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌĞŵ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ŽƌŝƵŶĚŽƐ ĚŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ /s ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ Ğ ƐŽŵĞŶƚĞ
ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ŽĐĂƐŝĆŽ ĚĂ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĐŽŶƚƌĂƚƵĂů͘
Α ϰŽ
ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ ŵŽŶĞƚĄƌŝĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ͕ ĂƉůŝĐĂŵͲƐĞ ĂƐ ĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ
ϭϵϵϬ͕ Ğ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘ϴϰϰ͕ ĚĞ ϮϬ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϵϰ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ƋƵĂŶƚŽ Ă ƐƵũĞŝĕĆŽ ƉĂƐƐŝǀĂ Ğ ĞƋƵŝƉĂƌĂĕƁĞƐ͕ ƉƌĂnjŽ ĚĞ
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ͕ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͕ ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ͕ ůĂŶĕĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŶƐƵůƚĂ͕ ĐŽďƌĂŶĕĂ͕ ŐĂƌĂŶƚŝĂƐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ĚĞ
ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĕĆŽ Ğ ĞdžŝŐġŶĐŝĂ ĚĞ ĐƌĠĚŝƚŽƐ ƚƌŝďƵƚĄƌŝŽƐ ĨĞĚĞƌĂŝƐ͘
ƌƚ͘ Ϯϯ͘ EĆŽ ŚĂǀĞŶĚŽ ƉƌĂnjŽ ĞƐƚŝƉƵůĂĚŽ ŶŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ Ă ƉĂƌƚĞ ƋƵĞ͕ ƐĞŵ ũƵƐƚŽ ŵŽƚŝǀŽ͕ ƋƵŝƐĞƌ ƌĞƐĐŝŶĚŝͲůŽ ĚĞǀĞƌĄ ĂǀŝƐĂƌ
Ă ŽƵƚƌĂ ĚĞ ƐƵĂ ŝŶƚĞŶĕĆŽ͘
Α ϭŽ
K ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƐĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ ŶĂ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ ĚĞ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ĐŽŶƚĞ ĐŽŵ ĂƚĠ ϭ ;ƵŵͿ ĂŶŽ ĚĞ
ƐĞƌǀŝĕŽ ƉĂƌĂ Ž ŵĞƐŵŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘
Α ϮŽ
Ž ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ͕ ĚĞǀŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ƐĞƌĆŽ ĂĐƌĞƐĐŝĚŽƐ ϯ ;ƚƌġƐͿ ĚŝĂƐ ƉŽƌ ĂŶŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ
ƉƌĞƐƚĂĚŽ ƉĂƌĂ Ž ŵĞƐŵŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ĂƚĠ Ž ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϲϬ ;ƐĞƐƐĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĞƌĨĂnjĞŶĚŽ Ƶŵ ƚŽƚĂů ĚĞ ĂƚĠ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͘
Α ϯŽ
ĨĂůƚĂ ĚĞ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚĄ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĂŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ĂŽ
ƉƌĂnjŽ ĚŽ ĂǀŝƐŽ͕ ŐĂƌĂŶƚŝĚĂ ƐĞŵƉƌĞ Ă ŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽ ĚĞƐƐĞ ƉĞƌşŽĚŽ ĂŽ ƐĞƵ ƚĞŵƉŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ͘
Α ϰŽ
ĨĂůƚĂ ĚĞ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚĄ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĚĞƐĐŽŶƚĂƌ ŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ
ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ĂŽ ƉƌĂnjŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͘
Α ϱŽ
K ǀĂůŽƌ ĚĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂƐ ŚĂďŝƚƵĂŝƐ ŝŶƚĞŐƌĂ Ž ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ŝŶĚĞŶŝnjĂĚŽ͘
ƌƚ͘ Ϯϰ͘ K ŚŽƌĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ Ă ƌĞƐĐŝƐĆŽ ƚŝǀĞƌ ƐŝĚŽ
ƉƌŽŵŽǀŝĚĂ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƐĞƌĄ ƌĞĚƵnjŝĚŽ ĚĞ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ŝŶƚĞŐƌĂů͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘  ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚƌĂďĂůŚĂƌ ƐĞŵ Ă ƌĞĚƵĕĆŽ ĚĂƐ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ
ŶŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ͕ ĐĂƐŽ Ğŵ ƋƵĞ ƉŽĚĞƌĄ ĨĂůƚĂƌ ĂŽ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ŝŶƚĞŐƌĂů͕ ƉŽƌ ϳ ;ƐĞƚĞͿ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌŝĚŽƐ͕ ŶĂ
ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚŽƐ ΑΑ ϭŽ
Ğ ϮŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ Ϯϯ͘
ƌƚ͘ Ϯϱ͘ ĞŵƉƌĞŐĂĚĂ ĚŽŵĠƐƚŝĐĂ ŐĞƐƚĂŶƚĞ ƚĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ůŝĐĞŶĕĂͲŵĂƚĞƌŶŝĚĂĚĞ ĚĞ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ͕ ƐĞŵ
ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐŽ Ğ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚĂ ^ĞĕĆŽ s ĚŽ ĂƉşƚƵůŽ /// ĚŽ dşƚƵůŽ /// ĚĂ ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŝƐ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ
;dͿ͕ ĂƉƌŽǀĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽͲĞŝ ŶŽ
ϱ͘ϰϱϮ͕ ĚĞ ϭŽ
ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϰϯ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽ ĚŽ ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ŐƌĂǀŝĚĞnj ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ĐƵƌƐŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ĚƵƌĂŶƚĞ
Ž ƉƌĂnjŽ ĚŽ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽ ŽƵ ŝŶĚĞŶŝnjĂĚŽ͕ ŐĂƌĂŶƚĞ ă ĞŵƉƌĞŐĂĚĂ ŐĞƐƚĂŶƚĞ Ă ĞƐƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶĂ
ĂůşŶĞĂ ͞ď͟ ĚŽ ŝŶĐŝƐŽ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϬ ĚŽ ƚŽ ĚĂƐ ŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ ŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂŝƐ dƌĂŶƐŝƚſƌŝĂƐ͘
ƌƚ͘ Ϯϲ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƋƵĞ ĨŽƌ ĚŝƐƉĞŶƐĂĚŽ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ĨĂƌĄ ũƵƐ ĂŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͕
ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϳ͘ϵϵϴ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ ŶŽ ǀĂůŽƌ ĚĞ ϭ ;ƵŵͿ ƐĂůĄƌŝŽͲŵşŶŝŵŽ͕ ƉŽƌ ƉĞƌşŽĚŽ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϯ ;ƚƌġƐͿ
ŵĞƐĞƐ͕ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĐŽŶƚşŶƵĂ ŽƵ ĂůƚĞƌŶĂĚĂ͘
Α ϭŽ
K ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ŽŶƐĞůŚŽ
ĞůŝďĞƌĂƚŝǀŽ ĚŽ ƵŶĚŽ ĚĞ ŵƉĂƌŽ ĂŽ dƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ;ŽĚĞĨĂƚͿ͘
Α ϮŽ
K ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ ƐĞƌĄ ĐĂŶĐĞůĂĚŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂƐ ĚĞŵĂŝƐ ƐĂŶĕƁĞƐ ĐşǀĞŝƐ Ğ ƉĞŶĂŝƐ ĐĂďşǀĞŝƐ͗
/ Ͳ ƉĞůĂ ƌĞĐƵƐĂ͕ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĚĞƐĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĚĞ ŽƵƚƌŽ ĞŵƉƌĞŐŽ ĐŽŶĚŝnjĞŶƚĞ ĐŽŵ ƐƵĂ ƋƵĂůŝĨŝĐĂĕĆŽ
ƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ ŽƵ ĚĞĐůĂƌĂĚĂ Ğ ĐŽŵ ƐƵĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͖
// Ͳ ƉŽƌ ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĞ ĨĂůƐŝĚĂĚĞ ŶĂ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ ă ŚĂďŝůŝƚĂĕĆŽ͖
/// Ͳ ƉŽƌ ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĞ ĨƌĂƵĚĞ ǀŝƐĂŶĚŽ ă ƉĞƌĐĞƉĕĆŽ ŝŶĚĞǀŝĚĂ ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͖ ŽƵ
/s Ͳ ƉŽƌ ŵŽƌƚĞ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
ƌƚ͘ Ϯϳ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ƉĂƌĂ ŽƐ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͗
/ Ͳ ƐƵďŵŝƐƐĆŽ Ă ŵĂƵƐ ƚƌĂƚŽƐ ĚĞ ŝĚŽƐŽ͕ ĚĞ ĞŶĨĞƌŵŽ͕ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ŽƵ ĚĞ ĐƌŝĂŶĕĂ ƐŽď ĐƵŝĚĂĚŽ ĚŝƌĞƚŽ ŽƵ
ŝŶĚŝƌĞƚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͖
// Ͳ ƉƌĄƚŝĐĂ ĚĞ ĂƚŽ ĚĞ ŝŵƉƌŽďŝĚĂĚĞ͖
/// Ͳ ŝŶĐŽŶƚŝŶġŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶĚƵƚĂ ŽƵ ŵĂƵ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ͖
/s Ͳ ĐŽŶĚĞŶĂĕĆŽ ĐƌŝŵŝŶĂů ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚƌĂŶƐŝƚĂĚĂ Ğŵ ũƵůŐĂĚŽ͕ ĐĂƐŽ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ŚĂǀŝĚŽ ƐƵƐƉĞŶƐĆŽ ĚĂ ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĂ
ƉĞŶĂ͖
s Ͳ ĚĞƐşĚŝĂ ŶŽ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ĚĂƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ ĨƵŶĕƁĞƐ͖
s/ Ͳ ĞŵďƌŝĂŐƵĞnj ŚĂďŝƚƵĂů ŽƵ Ğŵ ƐĞƌǀŝĕŽ͖
s// Ͳ ;sd KͿ͖
s/// Ͳ ĂƚŽ ĚĞ ŝŶĚŝƐĐŝƉůŝŶĂ ŽƵ ĚĞ ŝŶƐƵďŽƌĚŝŶĂĕĆŽ͖
/y Ͳ ĂďĂŶĚŽŶŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂ Ă ĂƵƐġŶĐŝĂ ŝŶũƵƐƚŝĨŝĐĂĚĂ ĂŽ ƐĞƌǀŝĕŽ ƉŽƌ͕ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ͕ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ
ĐŽƌƌŝĚŽƐ͖
y Ͳ ĂƚŽ ůĞƐŝǀŽ ă ŚŽŶƌĂ ŽƵ ă ďŽĂ ĨĂŵĂ ŽƵ ŽĨĞŶƐĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ ƉƌĂƚŝĐĂĚĂƐ Ğŵ ƐĞƌǀŝĕŽ ĐŽŶƚƌĂ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƉĞƐƐŽĂ͕ ƐĂůǀŽ Ğŵ ĐĂƐŽ
ĚĞ ůĞŐşƚŝŵĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƉƌſƉƌŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌĞŵ͖
y/ Ͳ ĂƚŽ ůĞƐŝǀŽ ă ŚŽŶƌĂ ŽƵ ă ďŽĂ ĨĂŵĂ ŽƵ ŽĨĞŶƐĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ ƉƌĂƚŝĐĂĚĂƐ ĐŽŶƚƌĂ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ͕
ƐĂůǀŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ůĞŐşƚŝŵĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƉƌſƉƌŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌĞŵ͖
y// Ͳ ƉƌĄƚŝĐĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚĞ ũŽŐŽƐ ĚĞ ĂnjĂƌ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƐĐŝŶĚŝĚŽ ƉŽƌ ĐƵůƉĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƋƵĂŶĚŽ͗
/ Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĞdžŝŐŝƌ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐ ăƐ ĨŽƌĕĂƐ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĚĞĨĞƐŽƐ ƉŽƌ ůĞŝ͕ ĐŽŶƚƌĄƌŝŽƐ ĂŽƐ ďŽŶƐ
ĐŽƐƚƵŵĞƐ ŽƵ ĂůŚĞŝŽƐ ĂŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͖
// Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĨŽƌ ƚƌĂƚĂĚŽ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƉŽƌ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ĐŽŵ ƌŝŐŽƌ ĞdžĐĞƐƐŝǀŽ ŽƵ ĚĞ ĨŽƌŵĂ
ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͖
/// Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽƌƌĞƌ ƉĞƌŝŐŽ ŵĂŶŝĨĞƐƚŽ ĚĞ ŵĂů ĐŽŶƐŝĚĞƌĄǀĞů͖
/s Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŶĆŽ ĐƵŵƉƌŝƌ ĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͖
s Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ƉƌĂƚŝĐĂƌ͕ ĐŽŶƚƌĂ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƉĞƐƐŽĂƐ ĚĞ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ͕ ĂƚŽ ůĞƐŝǀŽ ă
ŚŽŶƌĂ Ğ ă ďŽĂ ĨĂŵĂ͖
s/ Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ŽĨĞŶĚĞƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ĨŝƐŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ ƐĂůǀŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ
ůĞŐşƚŝŵĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƉƌſƉƌŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌĞŵ͖
s// Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƉƌĂƚŝĐĂƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĚĂƐ ĨŽƌŵĂƐ ĚĞ ǀŝŽůġŶĐŝĂ ĚŽŵĠƐƚŝĐĂ ŽƵ ĨĂŵŝůŝĂƌ ĐŽŶƚƌĂ ŵƵůŚĞƌĞƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ
Ž Ăƌƚ͘ ϱŽ
ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϭϭ͘ϯϰϬ͕ ĚĞ ϳ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϬϲ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
ƌƚ͘ Ϯϴ͘ WĂƌĂ ƐĞ ŚĂďŝůŝƚĂƌ ĂŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͕ Ž ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞǀĞƌĄ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ĂŽ ſƌŐĆŽ
ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ĚŽ DŝŶŝƐƚĠƌŝŽ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ Ğ ŵƉƌĞŐŽ͗
/ Ͳ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͕ ŶĂ ƋƵĂů ĚĞǀĞƌĆŽ ĐŽŶƐƚĂƌ Ă ĂŶŽƚĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ
Ğ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ͕ ĚĞ ŵŽĚŽ Ă ĐŽŵƉƌŽǀĂƌ Ž ǀşŶĐƵůŽ ĞŵƉƌĞŐĂƚşĐŝŽ͕ ĐŽŵŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ ϭϱ
;ƋƵŝŶnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ŶŽƐ ƷůƚŝŵŽƐ Ϯϰ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ ŵĞƐĞƐ͖
// Ͳ ƚĞƌŵŽ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͖
/// Ͳ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ ŶĆŽ ĞƐƚĄ Ğŵ ŐŽnjŽ ĚĞ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĐŽŶƚŝŶƵĂĚĂ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͕ ĞdžĐĞƚŽ ĂƵdžşůŝŽͲ
ĂĐŝĚĞŶƚĞ Ğ ƉĞŶƐĆŽ ƉŽƌ ŵŽƌƚĞ͖ Ğ
/s Ͳ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ ŶĆŽ ƉŽƐƐƵŝ ƌĞŶĚĂ ƉƌſƉƌŝĂ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ă ƐƵĂ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ Ğ ĚĞ ƐƵĂ
ĨĂŵşůŝĂ͘
ƌƚ͘ Ϯϵ͘ K ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĚĞ ϳ ;ƐĞƚĞͿ Ă ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĐŽŶƚĂĚŽƐ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ͘
ƌƚ͘ ϯϬ͘ EŽǀŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ Ɛſ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĂƉſƐ Ž ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŶŽǀŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĂƋƵŝƐŝƚŝǀŽ͕ ĐƵũĂ
ĚƵƌĂĕĆŽ ƐĞƌĄ ĚĞĨŝŶŝĚĂ ƉĞůŽ ŽĚĞĨĂƚ͘
 W1dhK //
K ^/DW^ KD^d/K
ƌƚ͘ ϯϭ͘  ŝŶƐƚŝƚƵşĚŽ Ž ƌĞŐŝŵĞ ƵŶŝĨŝĐĂĚŽ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƚƌŝďƵƚŽƐ͕ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ Ğ ĚŽƐ ĚĞŵĂŝƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ĚŽ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ;^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽͿ͕ ƋƵĞ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽ ŶŽ ƉƌĂnjŽ ĚĞ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ Ă ĐŽŶƚĂƌ
ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘
ƌƚ͘ ϯϮ͘ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ ƷŶŝĐĂ ĚĞ ĚĂĚŽƐ ĐĂĚĂƐƚƌĂŝƐ Ğ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ͕
ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂƐ Ğ ĨŝƐĐĂŝƐ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĂƌͲƐĞͲĆŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŽ Ğŵ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ Ă ƐĞƌ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝnjĂĚŽ Ğŵ ƉŽƌƚĂů ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ƵƚŝůŝnjĂĕĆŽ ĚŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ƐĞƌĄ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͕ Ă ƐĞƌ ĞĚŝƚĂĚŽ
ƉĞůŽ DŝŶŝƐƚĠƌŝŽ ĚĂ ĂnjĞŶĚĂ Ğ ƉĞůŽ ĂŐĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĚŽƌ ĚŽ 'd^͘
ƌƚ͘ ϯϯ͘ K ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ ƐĞƌĄ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂĚŽ ƉŽƌ ĂƚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚŽƐ DŝŶŝƐƚƌŽƐ ĚĞ ƐƚĂĚŽ ĚĂ ĂnjĞŶĚĂ͕ ĚĂ
WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů Ğ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ Ğ ŵƉƌĞŐŽ ƋƵĞ ĚŝƐƉŽƌĄ ƐŽďƌĞ Ă ĂƉƵƌĂĕĆŽ͕ Ž ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ Ğ Ă ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ
ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĂƐ ĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ Ϯϭ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘
Α ϭŽ
K ĂƚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞ Ž ĐĂƉƵƚ ĚĞǀĞƌĄ ĚŝƐƉŽƌ ƚĂŵďĠŵ ƐŽďƌĞ Ž ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚĂƐ
ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ͕ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂƐ Ğ ĨŝƐĐĂŝƐ Ğ ƐŽďƌĞ Ž ĐĄůĐƵůŽ Ğ Ž ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƚƌŝďƵƚŽƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ
ǀŝŶĐƵůĂĚŽƐ ĂŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ͘
Α ϮŽ
Ɛ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ƉƌĞƐƚĂĚĂƐ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Α ϭŽ
͗
/ Ͳ ƚġŵ ĐĂƌĄƚĞƌ ĚĞĐůĂƌĂƚſƌŝŽ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝŶĚŽ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ŚĄďŝů Ğ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ Ă ĞdžŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ƚƌŝďƵƚŽƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ
ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ ĚĞůĂƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ Ğ ƋƵĞ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂŵ ƐŝĚŽ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ŶŽ ƉƌĂnjŽ ĐŽŶƐŝŐŶĂĚŽ ƉĂƌĂ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͖ Ğ
// Ͳ ĚĞǀĞƌĆŽ ƐĞƌ ĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐ ĂƚĠ Ž ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ƉƌĂnjŽ ƉĂƌĂ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƚƌŝďƵƚŽƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ ĚĞǀŝĚŽƐ
ŶŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğŵ ĐĂĚĂ ŵġƐ͕ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽƐ ĨĂƚŽƐ ŐĞƌĂĚŽƌĞƐ ŽĐŽƌƌŝĚŽƐ ŶŽ ŵġƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͘
Α ϯŽ
K ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Α ϭŽ
ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ Ğ Ž ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϮ ƐƵďƐƚŝƚƵŝƌĆŽ͕
ŶĂ ĨŽƌŵĂ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĂƚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͕ Ă ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͕
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
ĨŽƌŵƵůĄƌŝŽƐ Ğ ĚĞĐůĂƌĂĕƁĞƐ Ă ƋƵĞ ĞƐƚĆŽ ƐƵũĞŝƚŽƐ ŽƐ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌĞƐ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽƐ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŽƐ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ ĂŽ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚŽ
'd^͘
ƌƚ͘ ϯϰ͘ K ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ ĂƐƐĞŐƵƌĂƌĄ Ž ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ŵĞŶƐĂů͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƷŶŝĐŽ ĚĞ ĂƌƌĞĐĂĚĂĕĆŽ͕ ĚŽƐ
ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ǀĂůŽƌĞƐ͗
/ Ͳ ϴй ;ŽŝƚŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ Ă ϭϭй ;ŽŶnjĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂ͕ Ă ĐĂƌŐŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ
ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮϬ ĚĂ Ğŝ ŶǑ ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͖
// Ͳ ϴй ;ŽŝƚŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉĂƚƌŽŶĂů ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂ ƉĂƌĂ Ă ƐĞŐƵƌŝĚĂĚĞ ƐŽĐŝĂů͕ Ă ĐĂƌŐŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ
ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ Ϯϰ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͖
/// Ͳ Ϭ͕ϴй ;ŽŝƚŽ ĚĠĐŝŵŽƐ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƐŽĐŝĂů ƉĂƌĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽ ĐŽŶƚƌĂ ĂĐŝĚĞŶƚĞƐ ĚŽ
ƚƌĂďĂůŚŽ͖
/s Ͳ ϴй ;ŽŝƚŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ž 'd^͖
s Ͳ ϯ͕Ϯй ;ƚƌġƐ ŝŶƚĞŝƌŽƐ Ğ ĚŽŝƐ ĚĠĐŝŵŽƐ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮϮ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͖ Ğ
s/ Ͳ ŝŵƉŽƐƚŽ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŶĚĂ ƌĞƚŝĚŽ ŶĂ ĨŽŶƚĞ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϳŽ
ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϳ͘ϳϭϯ͕ ĚĞ ϮϮ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ
ϭϵϴϴ͕ ƐĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ͘
Α ϭŽ
Ɛ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ Ž ŝŵƉŽƐƚŽ ĂƌƌŽůĂĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ă s/ ŝŶĐŝĚĞŵ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƉĂŐĂ ŽƵ
ĚĞǀŝĚĂ ŶŽ ŵġƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ă ĐĂĚĂ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵşĚĂ ŶĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ Ă ŐƌĂƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚĞ EĂƚĂů Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞ Ă Ğŝ ŶŽ
ϰ͘ϬϵϬ͕
ĚĞ ϭϯ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϲϮ͕ Ğ Ă Ğŝ ŶŽ
ϰ͘ϳϰϵ͕ ĚĞ ϭϮ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϭϵϲϱ͘
Α ϮŽ
ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ Ğ Ž ŝŵƉŽƐƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ƐĞƌĆŽ ĚĞƐĐŽŶƚĂĚŽƐ ĚĂ
ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƋƵĞ Ġ ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů ƉŽƌ ƐĞƵ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ͘
Α ϯŽ
K ƉƌŽĚƵƚŽ ĚĂ ĂƌƌĞĐĂĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ĚŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ
ĐĞŶƚƌĂůŝnjĂĚŽ ŶĂ ĂŝdžĂ ĐŽŶƀŵŝĐĂ ĞĚĞƌĂů͘
Α ϰŽ
ĂŝdžĂ ĐŽŶƀŵŝĐĂ ĞĚĞƌĂů͕ ĐŽŵ ďĂƐĞ ŶŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƌĞƐ ĚŽ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ͕ ĚŝƐƉŽŶşǀĞŝƐ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ
ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Α ϭŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϯ͕ ƚƌĂŶƐĨĞƌŝƌĄ ƉĂƌĂ Ă ŽŶƚĂ jŶŝĐĂ ĚŽ dĞƐŽƵƌŽ EĂĐŝŽŶĂů Ž ǀĂůŽƌ ĂƌƌĞĐĂĚĂĚŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ Ğ
ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /͕ //͕ /// Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ͘
Α ϱŽ
K ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ĞĨĞƚƵĂĚŽ Ğŵ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐ ĚĂ ƌĞĚĞ
ĂƌƌĞĐĂĚĂĚŽƌĂ ĚĞ ƌĞĐĞŝƚĂƐ ĨĞĚĞƌĂŝƐ͘
Α ϲŽ
K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĨŽƌŶĞĐĞƌĄ͕ ŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞ͕ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐſƉŝĂ ĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͘
Α ϳŽ
K ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ŵĞŶƐĂů͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƷŶŝĐŽ ĚĞ ĂƌƌĞĐĂĚĂĕĆŽ͕ Ğ Ă ĞdžŝŐġŶĐŝĂ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ĚŽƐ
ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ͕ ŶŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ă s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ͕ ƐŽŵĞŶƚĞ ƐĞƌĆŽ ĚĞǀŝĚŽƐ ĂƉſƐ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ
ĚŝĂƐ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘
ƌƚ͘ ϯϱ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ġ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ƉĂŐĂƌ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚĞǀŝĚĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğ Ă ĂƌƌĞĐĂĚĂƌ
Ğ Ă ƌĞĐŽůŚĞƌ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ Ă ĂƌƌĞĐĂĚĂƌ Ğ Ă ƌĞĐŽůŚĞƌ ĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ŽƐ
ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ Ž ŝŵƉŽƐƚŽ Ă ƐĞƵ ĐĂƌŐŽ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ //͕ ///͕ /s͕ s Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ͕ ĂƚĠ Ž ĚŝĂ ϳ ĚŽ ŵġƐ
ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ͘
Α ϭŽ
KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /͕ //͕ /// Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ ŶĆŽ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ
ƐƵũĞŝƚĂƌͲƐĞͲĆŽ ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚĞ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ůĞŐĂŝƐ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶĂ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŶĚĂ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
Α ϮŽ
KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /s Ğ s͕ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ 'd^͕ ŶĆŽ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ƐĞƌĆŽ
ĐŽƌƌŝŐŝĚŽƐ Ğ ƚĞƌĆŽ Ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚĂ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ŵƵůƚĂ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă Ğŝ ŶŽ
ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͘
 W1dhK ///
 '/^  K WZs/E/ Z/  dZ/hd Z/
ƌƚ͘ ϯϲ͘ K ŝŶĐŝƐŽ s ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϬ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵ Ă ƐĞŐƵŝŶƚĞ ƌĞĚĂĕĆŽ͗
͞ ƌƚ͘ϯϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
s Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ġ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ĂƌƌĞĐĂĚĂƌ Ğ Ă ƌĞĐŽůŚĞƌ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ă ƐĞƵ ƐĞƌǀŝĕŽ͕
ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ Ă ƉĂƌĐĞůĂ Ă ƐĞƵ ĐĂƌŐŽ͕ ĂƚĠ Ž ĚŝĂ ϳ ĚŽ ŵġƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ͖
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
ƌƚ͘ ϯϳ͘ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵ ĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͗
͞ ƌƚ͘ϭϴ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
Α ϭŽ
^ŽŵĞŶƚĞ ƉŽĚĞƌĆŽ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌͲƐĞ ĚŽ ĂƵdžşůŝŽͲĂĐŝĚĞŶƚĞ ŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ŝŶĐůƵşĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /͕ //͕ s/ Ğ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϭ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϭϵ͘ ĐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ Ġ Ž ƋƵĞ ŽĐŽƌƌĞ ƉĞůŽ ĞdžĞƌĐşĐŝŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ Ă ƐĞƌǀŝĕŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ
ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƉĞůŽ ĞdžĞƌĐşĐŝŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϭ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ ƉƌŽǀŽĐĂŶĚŽ ůĞƐĆŽ
ĐŽƌƉŽƌĂů ŽƵ ƉĞƌƚƵƌďĂĕĆŽ ĨƵŶĐŝŽŶĂů ƋƵĞ ĐĂƵƐĞ Ă ŵŽƌƚĞ ŽƵ Ă ƉĞƌĚĂ ŽƵ ƌĞĚƵĕĆŽ͕ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ ŽƵ ƚĞŵƉŽƌĄƌŝĂ͕ ĚĂ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ
ƉĂƌĂ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϮϭͲ ͘ ƉĞƌşĐŝĂ ŵĠĚŝĐĂ ĚŽ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚŽ ^ĞŐƵƌŽ ^ŽĐŝĂů ;/E^^Ϳ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĄ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĚĂ Ă ŶĂƚƵƌĞnjĂ ĂĐŝĚĞŶƚĄƌŝĂ
ĚĂ ŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ƋƵĂŶĚŽ ĐŽŶƐƚĂƚĂƌ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚĞ ŶĞdžŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ĞƉŝĚĞŵŝŽůſŐŝĐŽ ĞŶƚƌĞ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ Ğ Ž ĂŐƌĂǀŽ͕ ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞ ĚĂ
ƌĞůĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ Ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğ Ă ĞŶƚŝĚĂĚĞ ŵſƌďŝĚĂ ŵŽƚŝǀĂĚŽƌĂ ĚĂ ŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ
ĞůĞŶĐĂĚĂ ŶĂ ůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ŽĞŶĕĂƐ ;/Ϳ͕ Ğŵ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞ ĐŽŵ Ž ƋƵĞ ĚŝƐƉƵƐĞƌ Ž ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
Α ϮŽ
ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƉŽĚĞƌĆŽ ƌĞƋƵĞƌĞƌ Ă ŶĆŽ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ŶĞdžŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ĞƉŝĚĞŵŝŽůſŐŝĐŽ͕ ĚĞ ĐƵũĂ
ĚĞĐŝƐĆŽ ĐĂďĞƌĄ ƌĞĐƵƌƐŽ͕ ĐŽŵ ĞĨĞŝƚŽ ƐƵƐƉĞŶƐŝǀŽ͕ ĚĂ ĞŵƉƌĞƐĂ͕ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĂŽ ŽŶƐĞůŚŽ ĚĞ
ZĞĐƵƌƐŽƐ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϮϮ͘ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞǀĞƌĆŽ ĐŽŵƵŶŝĐĂƌ Ž ĂĐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ă WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ĂƚĠ Ž
ƉƌŝŵĞŝƌŽ ĚŝĂ Ʒƚŝů ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ Ğ͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŵŽƌƚĞ͕ ĚĞ ŝŵĞĚŝĂƚŽ͕ ă ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ͕ ƐŽď ƉĞŶĂ ĚĞ
ŵƵůƚĂ ǀĂƌŝĄǀĞů ĞŶƚƌĞ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵşŶŝŵŽ Ğ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵĄdžŝŵŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ͕ ƐƵĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂƵŵĞŶƚĂĚĂ ŶĂƐ
ƌĞŝŶĐŝĚġŶĐŝĂƐ͕ ĂƉůŝĐĂĚĂ Ğ ĐŽďƌĂĚĂ ƉĞůĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
͞ ƌƚ͘ Ϯϳ͘ WĂƌĂ ĐƀŵƉƵƚŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ĐĂƌġŶĐŝĂ͕ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͗
/ Ͳ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ ƉĞƌşŽĚŽ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĨŝůŝĂĕĆŽ ĂŽ ZĞŐŝŵĞ 'ĞƌĂů ĚĞ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ;Z'W^Ϳ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƐ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŽƐ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽƐ͕ Ğ ĚŽƐ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ ĂǀƵůƐŽƐ͖
// Ͳ ƌĞĂůŝnjĂĚĂƐ Ă ĐŽŶƚĂƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĞĨĞƚŝǀŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ƉƌŝŵĞŝƌĂ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƐĞŵ ĂƚƌĂƐŽ͕ ŶĆŽ ƐĞŶĚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ƉĂƌĂ
ĞƐƚĞ Ĩŝŵ ĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ƌĞĐŽůŚŝĚĂƐ ĐŽŵ ĂƚƌĂƐŽ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ Ă ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝŶƚĞ
ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ ĞƐƉĞĐŝĂů Ğ ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀŽ͕ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ s Ğ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϭ Ğ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϭϯ͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϯϰ͘ EŽ ĐĄůĐƵůŽ ĚŽ ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞ ĚĞ ĂĐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ƐĞƌĆŽ
ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƐ͗
/ Ͳ ƉĂƌĂ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğ Ž ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ͕ ŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽƐ
ŵĞƐĞƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ĚĞǀŝĚĂƐ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ŶĆŽ ƌĞĐŽůŚŝĚĂƐ ƉĞůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂ
ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ĐŽďƌĂŶĕĂ Ğ ĚĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉĞŶĂůŝĚĂĚĞƐ ĐĂďşǀĞŝƐ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α ϱŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮϵͲ ͖
// Ͳ ƉĂƌĂ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ž ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ Ğ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů͕ Ž ǀĂůŽƌ ŵĞŶƐĂů ĚŽ
ĂƵdžşůŝŽͲĂĐŝĚĞŶƚĞ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ĐŽŵŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉĂƌĂ ĨŝŶƐ ĚĞ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĂƉŽƐĞŶƚĂĚŽƌŝĂ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϭ͖
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϯϱ͘ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğ ĂŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ ƋƵĞ ƚĞŶŚĂŵ ĐƵŵƉƌŝĚŽ ƚŽĚĂƐ ĂƐ
ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ƉĂƌĂ Ă ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ƉůĞŝƚĞĂĚŽ͕ ŵĂƐ ŶĆŽ ƉŽƐƐĂŵ ĐŽŵƉƌŽǀĂƌ Ž ǀĂůŽƌ ĚĞ ƐĞƵƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ
ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ďĄƐŝĐŽ ĚĞ ĐĄůĐƵůŽ͕ ƐĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ Ž ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ǀĂůŽƌ ŵşŶŝŵŽ͕ ĚĞǀĞŶĚŽ ĞƐƚĂ ƌĞŶĚĂ ƐĞƌ ƌĞĐĂůĐƵůĂĚĂ ƋƵĂŶĚŽ ĚĂ
ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽǀĂ ĚŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϯϳ͘ ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ŝŶŝĐŝĂů͕ ƌĞĐĂůĐƵůĂĚĂ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϯϱ͕ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƌĞĂũƵƐƚĂĚĂ ĐŽŵŽ Ă ĚŽƐ
ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ĐŽŵ ŝŐƵĂů ĚĂƚĂ ĚĞ ŝŶşĐŝŽ Ğ ƐƵďƐƚŝƚƵŝƌĄ͕ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚŽ ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƌĞǀŝƐĆŽ ĚŽ ǀĂůŽƌ ĚŽ
ďĞŶĞĨşĐŝŽ͕ Ă ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ƋƵĞ ƉƌĞǀĂůĞĐŝĂ ĂƚĠ ĞŶƚĆŽ͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϯϴ͘ ^Ğŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϯϱ͕ ĐĂďĞ ă WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ŵĂŶƚĞƌ ĐĂĚĂƐƚƌŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ĐŽŵ ƚŽĚŽƐ ŽƐ
ŝŶĨŽƌŵĞƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ƉĂƌĂ Ž ĐĄůĐƵůŽ ĚĂ ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ĚŽƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϲϯ͘ K ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğŵ ŐŽnjŽ ĚĞ ĂƵdžşůŝŽͲĚŽĞŶĕĂ ƐĞƌĄ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ƉĞůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ Ğ ƉĞůŽ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŵŽ ůŝĐĞŶĐŝĂĚŽ͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϲϱ͘ K ƐĂůĄƌŝŽͲĨĂŵşůŝĂ ƐĞƌĄ ĚĞǀŝĚŽ͕ ŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞ͕ ĂŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğ ĂŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ
ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ͕ ŶĂ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ ĚŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĨŝůŚŽƐ ŽƵ ĞƋƵŝƉĂƌĂĚŽƐ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Α ϮŽ
ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϲ ĚĞƐƚĂ
Ğŝ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϲϲ͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ϲϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞǀĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ĂƉĞŶĂƐ Ă ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽ ƌĞĨĞƌŝĚĂ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͘͟ ;EZͿ
͞ ƌƚ͘ ϲϴ͘ Ɛ ĐŽƚĂƐ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽͲĨĂŵşůŝĂ ƐĞƌĆŽ ƉĂŐĂƐ ƉĞůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞ͕ ũƵŶƚŽ ĐŽŵ Ž
ƐĂůĄƌŝŽ͕ ĞĨĞƚŝǀĂŶĚŽͲƐĞ Ă ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ƋƵĂŶĚŽ ĚŽ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ĚŝƐƉƵƐĞƌ Ž ZĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
Α ϭŽ
ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŶƐĞƌǀĂƌĆŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ϭϬ ;ĚĞnjͿ ĂŶŽƐ ŽƐ ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞƐ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ Ğ ĂƐ
ĐſƉŝĂƐ ĚĂƐ ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ͕ ƉĂƌĂ ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
ƌƚ͘ ϯϴ͘ K Ăƌƚ͘ ϳϬ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϭϭ͘ϭϵϲ͕ ĚĞ Ϯϭ ĚĞ ŶŽǀĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϬϱ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵ Ă ƐĞŐƵŝŶƚĞ ƌĞĚĂĕĆŽ͗
͞ ƌƚ͘ϳϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
/ Ͳ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘
ĚͿ ĂƚĠ Ž ĚŝĂ ϳ ĚŽ ŵġƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞ ĂŽ ŵġƐ ĚĞ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĨĂƚŽƐ ŐĞƌĂĚŽƌĞƐ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐ
ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĂƐƐĂůĂƌŝĂĚŽ Ă ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͖ Ğ
ĞͿ ĂƚĠ Ž ƷůƚŝŵŽ ĚŝĂ Ʒƚŝů ĚŽ ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞĐġŶĚŝŽ ĚŽ ŵġƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞ ĂŽ ŵġƐ ĚĞ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĨĂƚŽƐ ŐĞƌĂĚŽƌĞƐ͕ ŶŽƐ ĚĞŵĂŝƐ
ĐĂƐŽƐ͖
͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
 W1dhK /s
K WZK'Z D  ZhWZ  K WZs/E/ Z/ K^ DWZ' KZ^ KD^d/K^ ;ZKDͿ
ƌƚ͘ ϯϵ͘  ŝŶƐƚŝƚƵşĚŽ Ž WƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ZĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽ WƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂ ĚŽƐ ŵƉƌĞŐĂĚŽƌĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽƐ ;ZĞĚŽŵͿ͕ ŶŽƐ
ƚĞƌŵŽƐ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘
ƌƚ͘ ϰϬ͘ ^ĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ž ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ĚĠďŝƚŽƐ ĐŽŵ Ž /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚŽ ^ĞŐƵƌŽ
^ŽĐŝĂů ;/E^^Ϳ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ ă ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂŵ ŽƐ ĂƌƚƐ͘ ϮϬ Ğ Ϯϰ ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ĐŽŵ
ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ĂƚĠ ϯϬ ĚĞ Ăďƌŝů ĚĞ ϮϬϭϯ͘
Α ϭŽ
K ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĂďƌĂŶŐĞƌĄ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĚĠďŝƚŽƐ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐ Ğŵ ŶŽŵĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ŶĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ
ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝŶƚĞ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ĚĠďŝƚŽƐ ŝŶƐĐƌŝƚŽƐ Ğŵ ĚşǀŝĚĂ ĂƚŝǀĂ͕ ƋƵĞ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ͗
/ Ͳ ƉĂŐŽƐ ĐŽŵ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚĞ ϭϬϬй ;ĐĞŵ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĂƐ ŵƵůƚĂƐ ĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͕ ĚĞ ϲϬй ;ƐĞƐƐĞŶƚĂ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚŽƐ ũƵƌŽƐ ĚĞ
ŵŽƌĂ Ğ ĚĞ ϭϬϬй ;ĐĞŵ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐŽďƌĞ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ĚŽƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ůĞŐĂŝƐ Ğ ĂĚǀŽĐĂƚşĐŝŽƐ͖
// Ͳ ƉĂƌĐĞůĂĚŽƐ Ğŵ ĂƚĠ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ǀĞnjĞƐ͕ ĐŽŵ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ŵşŶŝŵĂ ŶŽ ǀĂůŽƌ ĚĞ ZΨ ϭϬϬ͕ϬϬ ;ĐĞŵ ƌĞĂŝƐͿ͘
Α ϮŽ
K ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ŶŽ ƉƌĂnjŽ ĚĞ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ ĂƉſƐ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘
Α ϯŽ
ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ŝŶũƵƐƚŝĨŝĐĂĚĂ Ğŵ ĂďĞƌƚŽ ĚĞ ϯ ;ƚƌġƐͿ ƉĂƌĐĞůĂƐ ŝŵƉůŝĐĂƌĄ͕ ĂƉſƐ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĂŽ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ͕ Ă
ŝŵĞĚŝĂƚĂ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ Ğ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ž ĐĂƐŽ͕ Ž ƉƌŽƐƐĞŐƵŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ĐŽďƌĂŶĕĂ͘
Α ϰŽ
EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĐŽŵ Ž ĐĂŶĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽƐ͗
/ Ͳ ƐĞƌĄ ĞĨĞƚƵĂĚĂ Ă ĂƉƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ǀĂůŽƌ ŽƌŝŐŝŶĂů ĚŽ ĚĠďŝƚŽ͕ ĐŽŵ Ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽƐ ůĞŐĂŝƐ͕ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ
ƌĞƐĐŝƐĆŽ͖
// Ͳ ƐĞƌĆŽ ĚĞĚƵnjŝĚĂƐ ĚŽ ǀĂůŽƌ ƌĞĨĞƌŝĚŽ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ / ĚĞƐƚĞ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽ ĂƐ ƉĂƌĐĞůĂƐ ƉĂŐĂƐ͕ ĐŽŵ Ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽƐ
ůĞŐĂŝƐ͕ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ͘
hE/EKs
ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ
ƌƚ͘ ϰϭ͘ ŽƉĕĆŽ ƉĞůŽ ZĞĚŽŵ ƐƵũĞŝƚĂ Ž ĐŽŶƚƌŝďƵŝŶƚĞ Ă͗
/ Ͳ ĐŽŶĨŝƐƐĆŽ ŝƌƌĞǀŽŐĄǀĞů Ğ ŝƌƌĞƚƌĂƚĄǀĞů ĚŽƐ ĚĠďŝƚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϰϬ͖
// Ͳ ĂĐĞŝƚĂĕĆŽ ƉůĞŶĂ Ğ ŝƌƌĞƚƌĂƚĄǀĞů ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐ͖
/// Ͳ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƌĞŐƵůĂƌ ĚĂƐ ƉĂƌĐĞůĂƐ ĚŽ ĚĠďŝƚŽ ĐŽŶƐŽůŝĚĂĚŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ĐŽŵ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ
ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ Ă ϯϬ ĚĞ Ăďƌŝů ĚĞ ϮϬϭϯ͘
 W1dhK s
/^WK^/O^ 'Z /^
ƌƚ͘ ϰϮ͘  ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ž ĂƌƋƵŝǀĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ĐŽŵƉƌŽďĂƚſƌŝŽƐ ĚŽ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ
ĚĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĨŝƐĐĂŝƐ͕ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ Ğ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂƐ͕ ĞŶƋƵĂŶƚŽ ĞƐƐĂƐ ŶĆŽ ƉƌĞƐĐƌĞǀĞƌĞŵ͘
ƌƚ͘ ϰϯ͘ K ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĂĕĆŽ ƋƵĂŶƚŽ Ă ĐƌĠĚŝƚŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĂƐ ƌĞůĂĕƁĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉƌĞƐĐƌĞǀĞ Ğŵ ϱ ;ĐŝŶĐŽͿ ĂŶŽƐ ĂƚĠ Ž
ůŝŵŝƚĞ ĚĞ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ĂŶŽƐ ĂƉſƐ Ă ĞdžƚŝŶĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͘
ƌƚ͘ ϰϰ͘ Ğŝ ŶŽ
ϭϬ͘ϱϵϯ͕ ĚĞ ϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϬϮ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĂĐƌĞƐĐŝĚĂ ĚŽ ƐĞŐƵŝŶƚĞ Ăƌƚ͘ ϭϭͲ ͗
͞ ƌƚ͘ ϭϭͲ ͘ ǀĞƌŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ƉĞůŽ ƵĚŝƚŽƌͲŝƐĐĂů ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ͕ ĚŽ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ŶŽƌŵĂƐ ƋƵĞ ƌĞŐĞŵ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ĚŽŵŝĐşůŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ĚĞƉĞŶĚĞƌĄ ĚĞ ĂŐĞŶĚĂŵĞŶƚŽ Ğ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ƉƌĠǀŝŽƐ
ĞŶƚƌĞ Ă ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ Ğ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘
Α ϭŽ
ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĞǀĞƌĄ ƚĞƌ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƉƌŝŽƌŝƚĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƌĂ͘
Α ϮŽ
^ĞƌĄ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚĞ ĚƵƉůĂ ǀŝƐŝƚĂ ƉĂƌĂ ůĂǀƌĂƚƵƌĂ ĚĞ ĂƵƚŽ ĚĞ ŝŶĨƌĂĕĆŽ͕ ƐĂůǀŽ ƋƵĂŶĚŽ ĨŽƌ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚĂ ŝŶĨƌĂĕĆŽ ƉŽƌ
ĨĂůƚĂ ĚĞ ĂŶŽƚĂĕĆŽ ŶĂ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ŽƵ͕ ĂŝŶĚĂ͕ ŶĂ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚĞ ƌĞŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ͕ ĨƌĂƵĚĞ͕ ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ
ŽƵ ĞŵďĂƌĂĕŽ ă ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ͘
Α ϯŽ
ƵƌĂŶƚĞ Ă ŝŶƐƉĞĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƌĞĨĞƌŝĚĂ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͕ Ž ƵĚŝƚŽƌͲŝƐĐĂů ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ĨĂƌͲƐĞͲĄ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ ƉĞůŽ
ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƉŽƌ ĂůŐƵĠŵ ĚĞ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ƉŽƌ ĞƐƚĞ ĚĞƐŝŐŶĂĚŽ͘͟
ƌƚ͘ ϰϱ͘ Ɛ ŵĂƚĠƌŝĂƐ ƚƌĂƚĂĚĂƐ ŶĞƐƚĂ Ğŝ ŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ƋƵĞ ŶĆŽ ƐĞũĂŵ ƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ Ă ůĞŝ
ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ƉŽƌ ůĞŝ ŽƌĚŝŶĄƌŝĂ͘
ƌƚ͘ ϰϲ͘ ZĞǀŽŐĂŵͲƐĞ Ž ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯŽ
ĚĂ Ğŝ ŶŽ
ϴ͘ϬϬϵ͕ ĚĞ Ϯϵ ĚĞ ŵĂƌĕŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ Ğ Ă Ğŝ ŶŽ
ϱ͘ϴϱϵ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ
ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϳϮ͘
ƌƚ͘ ϰϳ͘ ƐƚĂ Ğŝ ĞŶƚƌĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ŶĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƐƵĂ ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ͘
ƌĂƐşůŝĂ͕ ϭŽ
ĚĞ ũƵŶŚŽ ĚĞ ϮϬϭϱ͖ ϭϵϰŽ
ĚĂ /ŶĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂ Ğ ϭϮϳŽ
ĚĂ ZĞƉƷďůŝĐĂ͘
/D ZKh^^
DĂƌŝǀĂůĚŽ ĚĞ ĂƐƚƌŽ WĞƌĞŝƌĂ
dĂƌĐşƐŝŽ :ŽƐĠ DĂƐƐŽƚĞ ĚĞ 'ŽĚŽLJ
DĂŶŽĞů ŝĂƐ
ĂƌůŽƐ ĚƵĂƌĚŽ 'ĂďĂƐ
DŝŐƵĞů ZŽƐƐĞƚƚŽ
'ŝŽǀĂŶŶŝ ĞŶŝŐŶŽ WŝĞƌƌĞ ĚĂ ŽŶĐĞŝĕĆŽ ,ĂƌǀĞLJ
ůĞŽŶŽƌĂ DĞŶŝĐƵĐĐŝ ĚĞ KůŝǀĞŝƌĂ

More Related Content

Similar to Lei.da.empregada.domestica

Smau milano 2013 regione toscana
Smau milano 2013 regione toscanaSmau milano 2013 regione toscana
Smau milano 2013 regione toscanaSMAU
 
Chart youth academy training schedules and times
Chart   youth academy training schedules and timesChart   youth academy training schedules and times
Chart youth academy training schedules and timesJock Dias
 
idrologia2012_gruppo16
idrologia2012_gruppo16idrologia2012_gruppo16
idrologia2012_gruppo16idrologia.org
 
Agenda encuentro ERE
Agenda encuentro EREAgenda encuentro ERE
Agenda encuentro EREdilegomez2
 
١٤ مختصر (التحفة الاثنى عشرية)
١٤  مختصر (التحفة الاثنى عشرية)١٤  مختصر (التحفة الاثنى عشرية)
١٤ مختصر (التحفة الاثنى عشرية)ohsarah
 
чек лист «правильная цель»
чек лист «правильная цель»чек лист «правильная цель»
чек лист «правильная цель»DariyaKoroleva
 
NAVIEN ATMO Ace-24A Инструкция
NAVIEN ATMO Ace-24A ИнструкцияNAVIEN ATMO Ace-24A Инструкция
NAVIEN ATMO Ace-24A ИнструкцияMasterGrox
 
Speed matters, So why is your site so slow?
Speed matters, So why is your site so slow?Speed matters, So why is your site so slow?
Speed matters, So why is your site so slow?Andy Davies
 
portfolio_Chi Chong Wai
portfolio_Chi Chong Waiportfolio_Chi Chong Wai
portfolio_Chi Chong WaiGavin Wai
 

Similar to Lei.da.empregada.domestica (20)

Smau milano 2013 regione toscana
Smau milano 2013 regione toscanaSmau milano 2013 regione toscana
Smau milano 2013 regione toscana
 
Mastro fibra vidro
Mastro fibra vidroMastro fibra vidro
Mastro fibra vidro
 
Chart youth academy training schedules and times
Chart   youth academy training schedules and timesChart   youth academy training schedules and times
Chart youth academy training schedules and times
 
idrologia2012_gruppo16
idrologia2012_gruppo16idrologia2012_gruppo16
idrologia2012_gruppo16
 
Catalogo 2011 const1
Catalogo 2011   const1Catalogo 2011   const1
Catalogo 2011 const1
 
Agenda encuentro ERE
Agenda encuentro EREAgenda encuentro ERE
Agenda encuentro ERE
 
Arabic-Testament of Issachar.pdf
Arabic-Testament of Issachar.pdfArabic-Testament of Issachar.pdf
Arabic-Testament of Issachar.pdf
 
١٤ مختصر (التحفة الاثنى عشرية)
١٤  مختصر (التحفة الاثنى عشرية)١٤  مختصر (التحفة الاثنى عشرية)
١٤ مختصر (التحفة الاثنى عشرية)
 
Meitei (Manipuri, Meiteilon) - Prayer of Manasseh.pdf
Meitei (Manipuri, Meiteilon) - Prayer of Manasseh.pdfMeitei (Manipuri, Meiteilon) - Prayer of Manasseh.pdf
Meitei (Manipuri, Meiteilon) - Prayer of Manasseh.pdf
 
чек лист «правильная цель»
чек лист «правильная цель»чек лист «правильная цель»
чек лист «правильная цель»
 
NAVIEN ATMO Ace-24A Инструкция
NAVIEN ATMO Ace-24A ИнструкцияNAVIEN ATMO Ace-24A Инструкция
NAVIEN ATMO Ace-24A Инструкция
 
Meiteilon Manipuri - The Epistle of Ignatius to Polycarp.pdf
Meiteilon Manipuri - The Epistle of Ignatius to Polycarp.pdfMeiteilon Manipuri - The Epistle of Ignatius to Polycarp.pdf
Meiteilon Manipuri - The Epistle of Ignatius to Polycarp.pdf
 
Coptic Micah
Coptic MicahCoptic Micah
Coptic Micah
 
Vasthu Sastra.pdf
Vasthu Sastra.pdfVasthu Sastra.pdf
Vasthu Sastra.pdf
 
Vasthu Sastra.pdf
Vasthu Sastra.pdfVasthu Sastra.pdf
Vasthu Sastra.pdf
 
Meiteilon Manipuri - Honor Your Parents Your Father and Mother.pdf
Meiteilon Manipuri - Honor Your Parents Your Father and Mother.pdfMeiteilon Manipuri - Honor Your Parents Your Father and Mother.pdf
Meiteilon Manipuri - Honor Your Parents Your Father and Mother.pdf
 
Speed matters, So why is your site so slow?
Speed matters, So why is your site so slow?Speed matters, So why is your site so slow?
Speed matters, So why is your site so slow?
 
portfolio_Chi Chong Wai
portfolio_Chi Chong Waiportfolio_Chi Chong Wai
portfolio_Chi Chong Wai
 
Coptic Obedia
Coptic ObediaCoptic Obedia
Coptic Obedia
 
Coptic Habakkuk
Coptic HabakkukCoptic Habakkuk
Coptic Habakkuk
 

More from Claudio Parra

Empresário x Consumidor
Empresário x ConsumidorEmpresário x Consumidor
Empresário x ConsumidorClaudio Parra
 
“Manicômio jurídico tributário"
“Manicômio jurídico tributário"“Manicômio jurídico tributário"
“Manicômio jurídico tributário"Claudio Parra
 
Modulo.v .:. www.tc58n.worpress.com
Modulo.v .:. www.tc58n.worpress.comModulo.v .:. www.tc58n.worpress.com
Modulo.v .:. www.tc58n.worpress.comClaudio Parra
 
Lingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.com
Lingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.comLingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.com
Lingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.comClaudio Parra
 
BALANCO SOCIAL www.tc58n.wordpress.com
BALANCO SOCIAL   www.tc58n.wordpress.comBALANCO SOCIAL   www.tc58n.wordpress.com
BALANCO SOCIAL www.tc58n.wordpress.comClaudio Parra
 
Noções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.com
Noções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.comNoções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.com
Noções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.comClaudio Parra
 
Balanço Social .:. www.tc58n.wordpress.com
Balanço Social .:. www.tc58n.wordpress.comBalanço Social .:. www.tc58n.wordpress.com
Balanço Social .:. www.tc58n.wordpress.comClaudio Parra
 
Contabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.com
Contabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.comContabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.com
Contabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.comClaudio Parra
 
Legislação e ética_aula 01
Legislação e ética_aula 01Legislação e ética_aula 01
Legislação e ética_aula 01Claudio Parra
 
RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11
RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11  RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11
RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11 Claudio Parra
 
Custos conjuntos teoria a
Custos conjuntos  teoria  aCustos conjuntos  teoria  a
Custos conjuntos teoria aClaudio Parra
 
CONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.com
CONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.comCONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.com
CONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.comClaudio Parra
 
Relatórios e pareceres_parte 05
Relatórios e pareceres_parte 05Relatórios e pareceres_parte 05
Relatórios e pareceres_parte 05Claudio Parra
 
2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing
2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing
2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasingClaudio Parra
 
Relatórios e pareceres_parte 04
Relatórios e pareceres_parte 04Relatórios e pareceres_parte 04
Relatórios e pareceres_parte 04Claudio Parra
 
Princípios_atividade_alunos
Princípios_atividade_alunosPrincípios_atividade_alunos
Princípios_atividade_alunosClaudio Parra
 

More from Claudio Parra (20)

DCTF e RETENÇOES
DCTF e RETENÇOESDCTF e RETENÇOES
DCTF e RETENÇOES
 
Empresário x Consumidor
Empresário x ConsumidorEmpresário x Consumidor
Empresário x Consumidor
 
“Manicômio jurídico tributário"
“Manicômio jurídico tributário"“Manicômio jurídico tributário"
“Manicômio jurídico tributário"
 
Modulo.v .:. www.tc58n.worpress.com
Modulo.v .:. www.tc58n.worpress.comModulo.v .:. www.tc58n.worpress.com
Modulo.v .:. www.tc58n.worpress.com
 
Lingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.com
Lingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.comLingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.com
Lingua Portuguesa .:. www.tc58n.wordpress.com
 
Relatorio natura
Relatorio naturaRelatorio natura
Relatorio natura
 
Relatorio natura
Relatorio naturaRelatorio natura
Relatorio natura
 
BALANCO SOCIAL www.tc58n.wordpress.com
BALANCO SOCIAL   www.tc58n.wordpress.comBALANCO SOCIAL   www.tc58n.wordpress.com
BALANCO SOCIAL www.tc58n.wordpress.com
 
Noções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.com
Noções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.comNoções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.com
Noções gerais de direito .:. www.tc58n.wordpress.com
 
Balanço Social .:. www.tc58n.wordpress.com
Balanço Social .:. www.tc58n.wordpress.comBalanço Social .:. www.tc58n.wordpress.com
Balanço Social .:. www.tc58n.wordpress.com
 
Contabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.com
Contabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.comContabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.com
Contabilidade social .:. www.tc58n.wordpress.com
 
Legislação e ética_aula 01
Legislação e ética_aula 01Legislação e ética_aula 01
Legislação e ética_aula 01
 
RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11
RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11  RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11
RESOLUÇÃO CFC N.º 1.330/11
 
Custos conjuntos teoria a
Custos conjuntos  teoria  aCustos conjuntos  teoria  a
Custos conjuntos teoria a
 
Those
ThoseThose
Those
 
CONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.com
CONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.comCONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.com
CONTABILIDADE DE ATIVIDADES ESPECÍFICAS .:. www;tc58n.wordpress.com
 
Relatórios e pareceres_parte 05
Relatórios e pareceres_parte 05Relatórios e pareceres_parte 05
Relatórios e pareceres_parte 05
 
2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing
2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing
2014 04 29_relatórios e pareceres_parte 06_leasing
 
Relatórios e pareceres_parte 04
Relatórios e pareceres_parte 04Relatórios e pareceres_parte 04
Relatórios e pareceres_parte 04
 
Princípios_atividade_alunos
Princípios_atividade_alunosPrincípios_atividade_alunos
Princípios_atividade_alunos
 

Recently uploaded

一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理
一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理
一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理ss
 
Navigating Employment Law - Term Project.pptx
Navigating Employment Law - Term Project.pptxNavigating Employment Law - Term Project.pptx
Navigating Employment Law - Term Project.pptxelysemiller87
 
一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理
一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理
一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理Airst S
 
一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书
一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书
一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书irst
 
Cyber Laws : National and International Perspective.
Cyber Laws : National and International Perspective.Cyber Laws : National and International Perspective.
Cyber Laws : National and International Perspective.Nilendra Kumar
 
A SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURY
A SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURYA SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURY
A SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURYJulian Scutts
 
Reason Behind the Success of Law Firms in India
Reason Behind the Success of Law Firms in IndiaReason Behind the Success of Law Firms in India
Reason Behind the Success of Law Firms in IndiaYash
 
一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理
一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理
一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理F La
 
Shubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptx
Shubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptxShubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptx
Shubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptxShubham Wadhonkar
 
一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理
一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理
一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理ss
 
Smarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation Strategy
Smarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation StrategySmarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation Strategy
Smarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation StrategyJong Hyuk Choi
 
Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...
Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...
Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...Sangyun Lee
 
一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理
一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理
一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理bd2c5966a56d
 
买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量
买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量
买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量acyefsa
 
一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书
一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书
一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书irst
 
Code_Ethics of_Mechanical_Engineering.ppt
Code_Ethics of_Mechanical_Engineering.pptCode_Ethics of_Mechanical_Engineering.ppt
Code_Ethics of_Mechanical_Engineering.pptJosephCanama
 
一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理
一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理
一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理Airst S
 
Understanding the Role of Labor Unions and Collective Bargaining
Understanding the Role of Labor Unions and Collective BargainingUnderstanding the Role of Labor Unions and Collective Bargaining
Understanding the Role of Labor Unions and Collective Bargainingbartzlawgroup1
 
Interpretation of statute topics for project
Interpretation of statute topics for projectInterpretation of statute topics for project
Interpretation of statute topics for projectVarshRR
 
一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理
一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理
一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理Airst S
 

Recently uploaded (20)

一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理
一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理
一比一原版(RMIT毕业证书)皇家墨尔本理工大学毕业证如何办理
 
Navigating Employment Law - Term Project.pptx
Navigating Employment Law - Term Project.pptxNavigating Employment Law - Term Project.pptx
Navigating Employment Law - Term Project.pptx
 
一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理
一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理
一比一原版(CQU毕业证书)中央昆士兰大学毕业证如何办理
 
一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书
一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书
一比一原版(MelbourneU毕业证书)墨尔本大学毕业证学位证书
 
Cyber Laws : National and International Perspective.
Cyber Laws : National and International Perspective.Cyber Laws : National and International Perspective.
Cyber Laws : National and International Perspective.
 
A SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURY
A SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURYA SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURY
A SHORT HISTORY OF LIBERTY'S PROGREE THROUGH HE EIGHTEENTH CENTURY
 
Reason Behind the Success of Law Firms in India
Reason Behind the Success of Law Firms in IndiaReason Behind the Success of Law Firms in India
Reason Behind the Success of Law Firms in India
 
一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理
一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理
一比一原版(TheAuckland毕业证书)新西兰奥克兰大学毕业证如何办理
 
Shubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptx
Shubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptxShubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptx
Shubh_Burden of proof_Indian Evidence Act.pptx
 
一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理
一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理
一比一原版(KPU毕业证书)昆特兰理工大学毕业证如何办理
 
Smarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation Strategy
Smarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation StrategySmarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation Strategy
Smarp Snapshot 210 -- Google's Social Media Ad Fraud & Disinformation Strategy
 
Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...
Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...
Sangyun Lee, Duplicate Powers in the Criminal Referral Process and the Overla...
 
一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理
一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理
一比一原版(Griffith毕业证书)格里菲斯大学毕业证如何办理
 
买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量
买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量
买(rice毕业证书)莱斯大学毕业证本科文凭证书原版质量
 
一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书
一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书
一比一原版(USC毕业证书)南加州大学毕业证学位证书
 
Code_Ethics of_Mechanical_Engineering.ppt
Code_Ethics of_Mechanical_Engineering.pptCode_Ethics of_Mechanical_Engineering.ppt
Code_Ethics of_Mechanical_Engineering.ppt
 
一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理
一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理
一比一原版(JCU毕业证书)詹姆斯库克大学毕业证如何办理
 
Understanding the Role of Labor Unions and Collective Bargaining
Understanding the Role of Labor Unions and Collective BargainingUnderstanding the Role of Labor Unions and Collective Bargaining
Understanding the Role of Labor Unions and Collective Bargaining
 
Interpretation of statute topics for project
Interpretation of statute topics for projectInterpretation of statute topics for project
Interpretation of statute topics for project
 
一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理
一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理
一比一原版(ECU毕业证书)埃迪斯科文大学毕业证如何办理
 

Lei.da.empregada.domestica

  • 1. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ EyK ϬϮ ʹ / DWZ' KD^d/ / KDWDEd Z EǑ ϭϱϬ͕ ϭǑ :hE,K ϮϬϭϱ ŝƐƉƁĞ ƐŽďƌĞ Ž ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͖ ĂůƚĞƌĂ ĂƐ ĞŝƐ ŶŽ ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ŶŽ ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ Ğ ŶŽ ϭϭ͘ϭϵϲ͕ ĚĞ Ϯϭ ĚĞ ŶŽǀĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϬϱ͖ ƌĞǀŽŐĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯŽ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘ϬϬϵ͕ ĚĞ Ϯϵ ĚĞ ŵĂƌĕŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ Ž Ăƌƚ͘ ϯϲ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ Ă Ğŝ ŶŽ ϱ͘ϴϱϵ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϳϮ͕ Ğ Ž ŝŶĐŝƐŽ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϮ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϵ͘ϮϱϬ͕ ĚĞ Ϯϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ϭϵϵϱ͖ Ğ ĚĄ ŽƵƚƌĂƐ ƉƌŽǀŝĚġŶĐŝĂƐ͘ WZ^/Ed ZWj/ ĂĕŽ ƐĂďĞƌ ƋƵĞ Ž ŽŶŐƌĞƐƐŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞĐƌĞƚĂ Ğ ĞƵ ƐĂŶĐŝŽŶŽ Ă ƐĞŐƵŝŶƚĞ Ğŝ ŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ͗ W1dhK / K KEdZ dK dZ ,K KD^d/K ƌƚ͘ ϭŽ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ĂƋƵĞůĞ ƋƵĞ ƉƌĞƐƚĂ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĐŽŶƚşŶƵĂ͕ ƐƵďŽƌĚŝŶĂĚĂ͕ ŽŶĞƌŽƐĂ Ğ ƉĞƐƐŽĂů Ğ ĚĞ ĨŝŶĂůŝĚĂĚĞ ŶĆŽ ůƵĐƌĂƚŝǀĂ ă ƉĞƐƐŽĂ ŽƵ ă ĨĂŵşůŝĂ͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ƌĞƐŝĚĞŶĐŝĂů ĚĞƐƚĂƐ͕ ƉŽƌ ŵĂŝƐ ĚĞ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ĚŝĂƐ ƉŽƌ ƐĞŵĂŶĂ͕ ĂƉůŝĐĂͲƐĞ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĂ Ğŝ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ǀĞĚĂĚĂ Ă ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ ĚĞ ŵĞŶŽƌ ĚĞ ϭϴ ;ĚĞnjŽŝƚŽͿ ĂŶŽƐ ƉĂƌĂ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ă ŽŶǀĞŶĕĆŽ ŶŽ ϭϴϮ͕ ĚĞ ϭϵϵϵ͕ ĚĂ KƌŐĂŶŝnjĂĕĆŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ;K/dͿ Ğ ĐŽŵ Ž ĞĐƌĞƚŽ ŶŽ ϲ͘ϰϴϭ͕ ĚĞ ϭϮ ĚĞ ũƵŶŚŽ ĚĞ ϮϬϬϴ͘ ƌƚ͘ ϮŽ ĚƵƌĂĕĆŽ ŶŽƌŵĂů ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŶĆŽ ĞdžĐĞĚĞƌĄ ϴ ;ŽŝƚŽͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ Ğ ϰϰ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ ƐĞŵĂŶĂŝƐ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĂ Ğŝ͘ Α ϭŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚĂ ŚŽƌĂ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂ ƐĞƌĄ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϱϬй ;ĐŝŶƋƵĞŶƚĂ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĂŽ ǀĂůŽƌ ĚĂ ŚŽƌĂ ŶŽƌŵĂů͘ Α ϮŽ K ƐĂůĄƌŝŽͲŚŽƌĂ ŶŽƌŵĂů͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŵĞŶƐĂůŝƐƚĂ͕ ƐĞƌĄ ŽďƚŝĚŽ ĚŝǀŝĚŝŶĚŽͲƐĞ Ž ƐĂůĄƌŝŽ ŵĞŶƐĂů ƉŽƌ ϮϮϬ ;ĚƵnjĞŶƚĂƐ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ŚŽƌĂƐ͕ ƐĂůǀŽ ƐĞ Ž ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĞƐƚŝƉƵůĂƌ ũŽƌŶĂĚĂ ŵĞŶƐĂů ŝŶĨĞƌŝŽƌ ƋƵĞ ƌĞƐƵůƚĞ Ğŵ ĚŝǀŝƐŽƌ ĚŝǀĞƌƐŽ͘ Α ϯŽ K ƐĂůĄƌŝŽͲĚŝĂ ŶŽƌŵĂů͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŵĞŶƐĂůŝƐƚĂ͕ ƐĞƌĄ ŽďƚŝĚŽ ĚŝǀŝĚŝŶĚŽͲƐĞ Ž ƐĂůĄƌŝŽ ŵĞŶƐĂů ƉŽƌ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ Ğ ƐĞƌǀŝƌĄ ĚĞ ďĂƐĞ ƉĂƌĂ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ƌĞƉŽƵƐŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ Ğ ĚŽƐ ĨĞƌŝĂĚŽƐ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƐ͘ Α ϰŽ WŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĚŝƐƉĞŶƐĂĚŽ Ž ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ ƐĂůĄƌŝŽ Ğ ŝŶƐƚŝƚƵşĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ƐĞ Ž ĞdžĐĞƐƐŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ ĚĞ Ƶŵ ĚŝĂ ĨŽƌ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽ Ğŵ ŽƵƚƌŽ ĚŝĂ͘ Α ϱŽ EŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ Α ϰŽ ͗ / Ͳ ƐĞƌĄ ĚĞǀŝĚŽ Ž ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŵŽ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂƐ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Α ϭŽ ͕ ĚĂƐ ƉƌŝŵĞŝƌĂƐ ϰϬ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂͿ ŚŽƌĂƐ ŵĞŶƐĂŝƐ ĞdžĐĞĚĞŶƚĞƐ ĂŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͖ // Ͳ ĚĂƐ ϰϬ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂͿ ŚŽƌĂƐ ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ /͕ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĚĞĚƵnjŝĚĂƐ͕ ƐĞŵ Ž ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͕ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ŶĆŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚĂƐ͕ Ğŵ ĨƵŶĕĆŽ ĚĞ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŽƵ ĚĞ ĚŝĂ Ʒƚŝů ŶĆŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ŵġƐ͖ /// Ͳ Ž ƐĂůĚŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ ƋƵĞ ĞdžĐĞĚĞƌĞŵ ĂƐ ϰϬ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂͿ ƉƌŝŵĞŝƌĂƐ ŚŽƌĂƐ ŵĞŶƐĂŝƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ /͕ ĐŽŵ Ă ĚĞĚƵĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ //͕ ƋƵĂŶĚŽ ĨŽƌ Ž ĐĂƐŽ͕ ƐĞƌĄ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϭ ;ƵŵͿ ĂŶŽ͘
  • 2. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ Α ϲŽ EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵ ƋƵĞ ƚĞŶŚĂ ŚĂǀŝĚŽ Ă ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ŝŶƚĞŐƌĂů ĚĂ ũŽƌŶĂĚĂ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Α ϱŽ ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĨĂƌĄ ũƵƐ ĂŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂƐ ŶĆŽ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚĂƐ͕ ĐĂůĐƵůĂĚĂƐ ƐŽďƌĞ Ž ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ŶĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ͘ Α ϳŽ KƐ ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶĞƐƚĂ Ğŝ͕ Ž ƚĞŵƉŽ ĚĞ ƌĞƉŽƵƐŽ͕ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ŶĆŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚĂƐ͕ ŽƐ ĨĞƌŝĂĚŽƐ Ğ ŽƐ ĚŽŵŝŶŐŽƐ ůŝǀƌĞƐ Ğŵ ƋƵĞ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ŵŽƌĂ ŶŽ ůŽĐĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶĞůĞ ƉĞƌŵĂŶĞĕĂ ŶĆŽ ƐĞƌĆŽ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƐ ĐŽŵŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͘ Α ϴŽ K ƚƌĂďĂůŚŽ ŶĆŽ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ Ğŵ ĚŽŵŝŶŐŽƐ Ğ ĨĞƌŝĂĚŽƐ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƉĂŐŽ Ğŵ ĚŽďƌŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĂŽ ƌĞƉŽƵƐŽ ƐĞŵĂŶĂů͘ ƌƚ͘ ϯŽ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ƚƌĂďĂůŚŽ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů ĂƋƵĞůĞ ĐƵũĂ ĚƵƌĂĕĆŽ ŶĆŽ ĞdžĐĞĚĂ Ϯϱ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ ƐĞŵĂŶĂŝƐ͘ Α ϭŽ K ƐĂůĄƌŝŽ Ă ƐĞƌ ƉĂŐŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƐŽď ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů ƐĞƌĄ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂů Ă ƐƵĂ ũŽƌŶĂĚĂ͕ Ğŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ĐƵŵƉƌĞ͕ ŶĂƐ ŵĞƐŵĂƐ ĨƵŶĕƁĞƐ͕ ƚĞŵƉŽ ŝŶƚĞŐƌĂů͘ Α ϮŽ ĚƵƌĂĕĆŽ ŶŽƌŵĂů ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĂĐƌĞƐĐŝĚĂ ĚĞ ŚŽƌĂƐ ƐƵƉůĞŵĞŶƚĂƌĞƐ͕ Ğŵ ŶƷŵĞƌŽ ŶĆŽ ĞdžĐĞĚĞŶƚĞ Ă ϭ ;ƵŵĂͿ ŚŽƌĂ ĚŝĄƌŝĂ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĂƉůŝĐĂŶĚŽͲƐĞͲůŚĞ͕ ĂŝŶĚĂ͕ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ΑΑ ϮŽ Ğ ϯŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮŽ ͕ ĐŽŵ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϲ ;ƐĞŝƐͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ͘ Α ϯŽ EĂ ŵŽĚĂůŝĚĂĚĞ ĚŽ ƌĞŐŝŵĞ ĚĞ ƚĞŵƉŽ ƉĂƌĐŝĂů͕ ĂƉſƐ ĐĂĚĂ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ĚĞ ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚĞƌĄ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ĨĠƌŝĂƐ͕ ŶĂ ƐĞŐƵŝŶƚĞ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ͗ / Ͳ ϭϴ ;ĚĞnjŽŝƚŽͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϮϮ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ Ϯϱ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ͖ // Ͳ ϭϲ ;ĚĞnjĞƐƐĞŝƐͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϮϬ ;ǀŝŶƚĞͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϮϮ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ͖ /// Ͳ ϭϰ ;ƋƵĂƚŽƌnjĞͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϭϱ ;ƋƵŝŶnjĞͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϮϬ ;ǀŝŶƚĞͿ ŚŽƌĂƐ͖ /s Ͳ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϭϬ ;ĚĞnjͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϭϱ ;ƋƵŝŶnjĞͿ ŚŽƌĂƐ͖ s Ͳ ϭϬ ;ĚĞnjͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϱ ;ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂƚĠ ϭϬ ;ĚĞnjͿ ŚŽƌĂƐ͖ s/ Ͳ ϴ ;ŽŝƚŽͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƐĞŵĂŶĂů ŝŐƵĂů ŽƵ ŝŶĨĞƌŝŽƌ Ă ϱ ;ĐŝŶĐŽͿ ŚŽƌĂƐ͘ ƌƚ͘ ϰŽ ĨĂĐƵůƚĂĚĂ Ă ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ ƉŽƌ ƉƌĂnjŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͕ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͗ / Ͳ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ͖ // Ͳ ƉĂƌĂ ĂƚĞŶĚĞƌ ŶĞĐĞƐƐŝĚĂĚĞƐ ĨĂŵŝůŝĂƌĞƐ ĚĞ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƚƌĂŶƐŝƚſƌŝĂ Ğ ƉĂƌĂ ƐƵďƐƚŝƚƵŝĕĆŽ ƚĞŵƉŽƌĄƌŝĂ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŵ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŝŶƚĞƌƌŽŵƉŝĚŽ ŽƵ ƐƵƐƉĞŶƐŽ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ EŽ ĐĂƐŽ ĚŽ ŝŶĐŝƐŽ // ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ͕ Ă ĚƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ Ġ ůŝŵŝƚĂĚĂ ĂŽ ƚĠƌŵŝŶŽ ĚŽ ĞǀĞŶƚŽ ƋƵĞ ŵŽƚŝǀŽƵ Ă ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ ŽďĞĚĞĐŝĚŽ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ĂŶŽƐ͘ ƌƚ͘ ϱŽ K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ĞdžĐĞĚĞƌ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͘ Α ϭŽ K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽ ϭ ;ƵŵĂͿ ǀĞnj͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ Ă ƐŽŵĂ ĚŽƐ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ƉĞƌşŽĚŽƐ ŶĆŽ ƵůƚƌĂƉĂƐƐĞ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͘
  • 3. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ Α ϮŽ K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝġŶĐŝĂ ƋƵĞ͕ ŚĂǀĞŶĚŽ ĐŽŶƚŝŶƵŝĚĂĚĞ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ŶĆŽ ĨŽƌ ƉƌŽƌƌŽŐĂĚŽ ĂƉſƐ Ž ĚĞĐƵƌƐŽ ĚĞ ƐĞƵ ƉƌĂnjŽ ƉƌĞǀŝĂŵĞŶƚĞ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚŽ ŽƵ ƋƵĞ ƵůƚƌĂƉĂƐƐĂƌ Ž ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ƉĂƐƐĂƌĄ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉŽƌ ƉƌĂnjŽ ŝŶĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͘ ƌƚ͘ ϲŽ ƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƋƵĞ͕ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ͕ ĚĞƐƉĞĚŝƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ġ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ƉĂŐĂƌͲůŚĞ͕ Ă ƚşƚƵůŽ ĚĞ ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ͕ ŵĞƚĂĚĞ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ Ă ƋƵĞ ƚĞƌŝĂ ĚŝƌĞŝƚŽ ĂƚĠ Ž ƚĞƌŵŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͘ ƌƚ͘ ϳŽ ƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞ ĚĞƐůŝŐĂƌ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ͕ ƐŽď ƉĞŶĂ ĚĞ ƐĞƌ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ŝŶĚĞŶŝnjĂƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽƐ ƉƌĞũƵşnjŽƐ ƋƵĞ ĚĞƐƐĞ ĨĂƚŽ ůŚĞ ƌĞƐƵůƚĂƌĞŵ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ ŶĆŽ ƉŽĚĞƌĄ ĞdžĐĞĚĞƌ ĂƋƵĞůĂ Ă ƋƵĞ ƚĞƌŝĂ ĚŝƌĞŝƚŽ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ŝĚġŶƚŝĐĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ͘ ƌƚ͘ ϴŽ ƵƌĂŶƚĞ Ă ǀŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ ͕ ŶĆŽ ƐĞƌĄ ĞdžŝŐŝĚŽ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ͘ ƌƚ͘ ϵŽ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ƐĞƌĄ ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĂŵĞŶƚĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĚĂ͕ ĐŽŶƚƌĂ ƌĞĐŝďŽ͕ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƋƵĞ Ž ĂĚŵŝƚŝƌ͕ Ž ƋƵĂů ƚĞƌĄ Ž ƉƌĂnjŽ ĚĞ ϰϴ ;ƋƵĂƌĞŶƚĂ Ğ ŽŝƚŽͿ ŚŽƌĂƐ ƉĂƌĂ ŶĞůĂ ĂŶŽƚĂƌ͕ ĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ĂĚŵŝƐƐĆŽ͕ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ Ğ͕ ƋƵĂŶĚŽ ĨŽƌ Ž ĐĂƐŽ͕ ŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϰŽ ͘ ƌƚ͘ ϭϬ͘ ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ăƐ ƉĂƌƚĞƐ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞƐƐĂƐ͕ ĞƐƚĂďĞůĞĐĞƌ ŚŽƌĄƌŝŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚĞ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŚŽƌĂƐ ƐĞŐƵŝĚĂƐ ƉŽƌ ϯϲ ;ƚƌŝŶƚĂ Ğ ƐĞŝƐͿ ŚŽƌĂƐ ŝŶŝŶƚĞƌƌƵƉƚĂƐ ĚĞ ĚĞƐĐĂŶƐŽ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽƐ ŽƵ ŝŶĚĞŶŝnjĂĚŽƐ ŽƐ ŝŶƚĞƌǀĂůŽƐ ƉĂƌĂ ƌĞƉŽƵƐŽ Ğ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͘ Α ϭŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ŵĞŶƐĂů ƉĂĐƚƵĂĚĂ ƉĞůŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ĂďƌĂŶŐĞ ŽƐ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽƐ ĚĞǀŝĚŽƐ ƉĞůŽ ĚĞƐĐĂŶƐŽ ƐĞŵĂŶĂů ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ Ğ ƉĞůŽ ĚĞƐĐĂŶƐŽ Ğŵ ĨĞƌŝĂĚŽƐ͕ Ğ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽƐ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚŽƐ ŽƐ ĨĞƌŝĂĚŽƐ Ğ ĂƐ ƉƌŽƌƌŽŐĂĕƁĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ ŚŽƵǀĞƌ͕ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂŵ Ž Ăƌƚ͘ ϳϬ Ğ Ž Α ϱǑ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϳϯ ĚĂ ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŝƐ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ;dͿ͕ ĂƉƌŽǀĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽͲĞŝ ŶǑ ϱ͘ϰϱϮ͕ ĚĞ ϭŽ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϰϯ͕ Ğ Ž Ăƌƚ͘ ϵŽ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϲϬϱ͕ ĚĞ ϱ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϰϵ͘ Α ϮŽ ;sd KͿ͘ ƌƚ͘ ϭϭ͘ ŵ ƌĞůĂĕĆŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů ƉŽƌ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƉƌĞƐƚĂŶĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽƐ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ͕ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ĂƉĞŶĂƐ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞĨĞƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ƚƌĂďĂůŚĂĚĂƐ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ͕ ƉŽĚĞŶĚŽ ƐĞƌ ĐŽŵƉĞŶƐĂĚĂƐ ĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂƐ Ğŵ ŽƵƚƌŽ ĚŝĂ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž Ăƌƚ͘ ϮŽ ͘ Α ϭŽ K ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ ƐĞƌĄ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĚŽ ă ƉƌĠǀŝĂ ĞdžŝƐƚġŶĐŝĂ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͘ Α ϮŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽͲŚŽƌĂ ĚŽ ƐĞƌǀŝĕŽ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ ƐĞƌĄ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ Ϯϱй ;ǀŝŶƚĞ Ğ ĐŝŶĐŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐƵƉĞƌŝŽƌ ĂŽ ǀĂůŽƌ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽͲŚŽƌĂ ŶŽƌŵĂů͘ Α ϯŽ K ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α ϮŽ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ͕ ĐŽŶǀĞƌƚŝĚŽ Ğŵ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ŶŽ ďĂŶĐŽ ĚĞ ŚŽƌĂƐ͕ Ă ƐĞƌ ƵƚŝůŝnjĂĚŽ Ă ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͘ ƌƚ͘ ϭϮ͘ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝŽ Ž ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚŽ ŚŽƌĄƌŝŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƉŽƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŵĞŝŽ ŵĂŶƵĂů͕ ŵĞĐąŶŝĐŽ ŽƵ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ŝĚƀŶĞŽ͘ ƌƚ͘ ϭϯ͘ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ Ă ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ ƉĂƌĂ ƌĞƉŽƵƐŽ ŽƵ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ ƉĞůŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϭ ;ƵŵĂͿ ŚŽƌĂ Ğ͕ ŶŽ ŵĄdžŝŵŽ͕ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ͕ ĂĚŵŝƚŝŶĚŽͲƐĞ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƉƌĠǀŝŽ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ƐƵĂ ƌĞĚƵĕĆŽ Ă ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ŵŝŶƵƚŽƐ͘
  • 4. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ Α ϭŽ ĂƐŽ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƌĞƐŝĚĂ ŶŽ ůŽĐĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ Ž ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ĚĞƐŵĞŵďƌĂĚŽ Ğŵ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ƉĞƌşŽĚŽƐ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĐĂĚĂ Ƶŵ ĚĞůĞƐ ƚĞŶŚĂ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϭ ;ƵŵĂͿ ŚŽƌĂ͕ ĂƚĠ Ž ůŝŵŝƚĞ ĚĞ ϰ ;ƋƵĂƚƌŽͿ ŚŽƌĂƐ ĂŽ ĚŝĂ͘ Α ϮŽ ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŵŽĚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ŝŶƚĞƌǀĂůŽ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Α ϭŽ ͕ Ġ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝĂ Ă ƐƵĂ ĂŶŽƚĂĕĆŽ ŶŽ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚŝĄƌŝŽ ĚĞ ŚŽƌĄƌŝŽ͕ ǀĞĚĂĚĂ ƐƵĂ ƉƌĞŶŽƚĂĕĆŽ͘ ƌƚ͘ ϭϰ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ŶŽƚƵƌŶŽ͕ ƉĂƌĂ ŽƐ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ ĞdžĞĐƵƚĂĚŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ϮϮ ŚŽƌĂƐ ĚĞ Ƶŵ ĚŝĂ Ğ ĂƐ ϱ ŚŽƌĂƐ ĚŽ ĚŝĂ ƐĞŐƵŝŶƚĞ͘ Α ϭŽ ŚŽƌĂ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ ƚĞƌĄ ĚƵƌĂĕĆŽ ĚĞ ϱϮ ;ĐŝŶƋƵĞŶƚĂ Ğ ĚŽŝƐͿ ŵŝŶƵƚŽƐ Ğ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ƐĞŐƵŶĚŽƐ͘ Α ϮŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ ĚĞǀĞ ƚĞƌ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϮϬй ;ǀŝŶƚĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐŽďƌĞ Ž ǀĂůŽƌ ĚĂ ŚŽƌĂ ĚŝƵƌŶĂ͘ Α ϯŽ ŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌĂƚĂĕĆŽ͕ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĞdžĐůƵƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚĂƌ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ͕ Ž ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ƐĞƌĄ ĐĂůĐƵůĂĚŽ ƐŽďƌĞ Ž ƐĂůĄƌŝŽ ĂŶŽƚĂĚŽ ŶĂ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘ Α ϰŽ EŽƐ ŚŽƌĄƌŝŽƐ ŵŝƐƚŽƐ͕ ĂƐƐŝŵ ĞŶƚĞŶĚŝĚŽƐ ŽƐ ƋƵĞ ĂďƌĂŶŐĞŵ ƉĞƌşŽĚŽƐ ĚŝƵƌŶŽƐ Ğ ŶŽƚƵƌŶŽƐ͕ ĂƉůŝĐĂͲƐĞ ăƐ ŚŽƌĂƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶŽƚƵƌŶŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ Ğ ƐĞƵƐ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽƐ͘ ƌƚ͘ ϭϱ͘ ŶƚƌĞ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ũŽƌŶĂĚĂƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚĞǀĞ ŚĂǀĞƌ ƉĞƌşŽĚŽ ŵşŶŝŵŽ ĚĞ ϭϭ ;ŽŶnjĞͿ ŚŽƌĂƐ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂƐ ƉĂƌĂ ĚĞƐĐĂŶƐŽ͘ ƌƚ͘ ϭϲ͘ ĚĞǀŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞƐĐĂŶƐŽ ƐĞŵĂŶĂů ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ Ϯϰ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ ŚŽƌĂƐ ĐŽŶƐĞĐƵƚŝǀĂƐ͕ ƉƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĂŽƐ ĚŽŵŝŶŐŽƐ͕ ĂůĠŵ ĚĞ ĚĞƐĐĂŶƐŽ ƌĞŵƵŶĞƌĂĚŽ Ğŵ ĨĞƌŝĂĚŽƐ͘ ƌƚ͘ ϭϳ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƚĞƌĄ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ĨĠƌŝĂƐ ĂŶƵĂŝƐ ƌĞŵƵŶĞƌĂĚĂƐ ĚĞ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͕ ƐĂůǀŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α ϯŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯŽ ͕ ĐŽŵ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽ ĚĞ͕ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ͕ Ƶŵ ƚĞƌĕŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů͕ ĂƉſƐ ĐĂĚĂ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ ă ŵĞƐŵĂ ƉĞƐƐŽĂ ŽƵ ĨĂŵşůŝĂ͘ Α ϭŽ EĂ ĐĞƐƐĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĚĞŵŝƚŝĚŽ ƉŽƌ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ͕ ƚĞƌĄ ĚŝƌĞŝƚŽ ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƌĞůĂƚŝǀĂ ĂŽ ƉĞƌşŽĚŽ ŝŶĐŽŵƉůĞƚŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ͕ ŶĂ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ ĚĞ Ƶŵ ĚŽnjĞ ĂǀŽƐ ƉŽƌ ŵġƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ ŽƵ ĨƌĂĕĆŽ ƐƵƉĞƌŝŽƌ Ă ϭϰ ;ƋƵĂƚŽƌnjĞͿ ĚŝĂƐ͘ Α ϮŽ K ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ ƉŽĚĞƌĄ͕ Ă ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƐĞƌ ĨƌĂĐŝŽŶĂĚŽ Ğŵ ĂƚĠ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ƉĞƌşŽĚŽƐ͕ ƐĞŶĚŽ ϭ ;ƵŵͿ ĚĞůĞƐ ĚĞ͕ ŶŽ ŵşŶŝŵŽ͕ ϭϰ ;ƋƵĂƚŽƌnjĞͿ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌŝĚŽƐ͘ Α ϯŽ ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŶǀĞƌƚĞƌ Ƶŵ ƚĞƌĕŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ Ă ƋƵĞ ƚŝǀĞƌ ĚŝƌĞŝƚŽ Ğŵ ĂďŽŶŽ ƉĞĐƵŶŝĄƌŝŽ͕ ŶŽ ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƋƵĞ ůŚĞ ƐĞƌŝĂ ĚĞǀŝĚĂ ŶŽƐ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ͘ Α ϰŽ K ĂďŽŶŽ ĚĞ ĨĠƌŝĂƐ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĂƚĠ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĂŶƚĞƐ ĚŽ ƚĠƌŵŝŶŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĂƋƵŝƐŝƚŝǀŽ͘ Α ϱŽ ůşĐŝƚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ƌĞƐŝĚĞ ŶŽ ůŽĐĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ŶĞůĞ ƉĞƌŵĂŶĞĐĞƌ ĚƵƌĂŶƚĞ ĂƐ ĨĠƌŝĂƐ͘ Α ϲŽ Ɛ ĨĠƌŝĂƐ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶĐĞĚŝĚĂƐ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŶŽƐ ϭϮ ;ĚŽnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞƐ ă ĚĂƚĂ Ğŵ ƋƵĞ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚŝǀĞƌ ĂĚƋƵŝƌŝĚŽ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ͘ ƌƚ͘ ϭϴ͘ ǀĞĚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĞĨĞƚƵĂƌ ĚĞƐĐŽŶƚŽƐ ŶŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƉŽƌ ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ͕ ǀĞƐƚƵĄƌŝŽ͕ ŚŝŐŝĞŶĞ ŽƵ ŵŽƌĂĚŝĂ͕ ďĞŵ ĐŽŵŽ ƉŽƌ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĐŽŵ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͕ ŚŽƐƉĞĚĂŐĞŵ Ğ ĂůŝŵĞŶƚĂĕĆŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂŵĞŶƚŽ Ğŵ ǀŝĂŐĞŵ͘
  • 5. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ Α ϭŽ ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĞĨĞƚƵĂƌ ĚĞƐĐŽŶƚŽƐ ŶŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ĂĚŝĂŶƚĂŵĞŶƚŽ ƐĂůĂƌŝĂů Ğ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĞƐĐƌŝƚŽ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͕ ƉĂƌĂ Ă ŝŶĐůƵƐĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğŵ ƉůĂŶŽƐ ĚĞ ĂƐƐŝƐƚġŶĐŝĂ ŵĠĚŝĐŽͲŚŽƐƉŝƚĂůĂƌ Ğ ŽĚŽŶƚŽůſŐŝĐĂ͕ ĚĞ ƐĞŐƵƌŽ Ğ ĚĞ ƉƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ƉƌŝǀĂĚĂ͕ ŶĆŽ ƉŽĚĞŶĚŽ Ă ĚĞĚƵĕĆŽ ƵůƚƌĂƉĂƐƐĂƌ ϮϬй ;ǀŝŶƚĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ͘ Α ϮŽ WŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ĚĞƐĐŽŶƚĂĚĂƐ ĂƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĐŽŵ ŵŽƌĂĚŝĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ƋƵĂŶĚŽ ĞƐƐĂ ƐĞ ƌĞĨĞƌŝƌ Ă ůŽĐĂů ĚŝǀĞƌƐŽ ĚĂ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂ Ğŵ ƋƵĞ ŽĐŽƌƌĞƌ Ă ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ĚĞƐĚĞ ƋƵĞ ĞƐƐĂ ƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ƚĞŶŚĂ ƐŝĚŽ ĞdžƉƌĞƐƐĂŵĞŶƚĞ ĂĐŽƌĚĂĚĂ ĞŶƚƌĞ ĂƐ ƉĂƌƚĞƐ͘ Α ϯŽ Ɛ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ƌĞĨĞƌŝĚĂƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ŶĆŽ ƚġŵ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƐĂůĂƌŝĂů ŶĞŵ ƐĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂŵ ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƉĂƌĂ ƋƵĂŝƐƋƵĞƌ ĞĨĞŝƚŽƐ͘ Α ϰŽ K ĨŽƌŶĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŵŽƌĂĚŝĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŶĂ ƉƌſƉƌŝĂ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂ ŽƵ Ğŵ ŵŽƌĂĚĂ ĂŶĞdžĂ͕ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŶĂƚƵƌĞnjĂ͕ ŶĆŽ ŐĞƌĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ƉŽƐƐĞ ŽƵ ĚĞ ƉƌŽƉƌŝĞĚĂĚĞ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞĨĞƌŝĚĂ ŵŽƌĂĚŝĂ͘ ƌƚ͘ ϭϵ͘ KďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĂƐ ƉĞĐƵůŝĂƌŝĚĂĚĞƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ă ĞůĞ ƚĂŵďĠŵ ƐĞ ĂƉůŝĐĂŵ ĂƐ ĞŝƐ ŶǑ ϲϬϱ͕ ĚĞ ϱ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϰϵ͕ ŶŽ ϰ͘ϬϵϬ͕ ĚĞ ϭϯ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϲϮ͕ ŶŽ ϰ͘ϳϰϵ͕ ĚĞ ϭϮ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϭϵϲϱ͕ Ğ ŶŽ ϳ͘ϰϭϴ͕ ĚĞ ϭϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϴϱ͕ Ğ͕ ƐƵďƐŝĚŝĂƌŝĂŵĞŶƚĞ͕ Ă ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŝƐ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ;dͿ͕ ĂƉƌŽǀĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽͲĞŝ ŶǑ ϱ͘ϰϱϮ͕ ĚĞ ϭǑ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϰϯ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϰǑ ĚĂ Ğŝ ŶǑ ϳ͘ϰϭϴ͕ ĚĞ ϭϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϴϱ͕ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƐƵďƐƚŝƚƵşĚĂ͕ Ă ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƉĞůĂ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞĐŝďŽ͕ ĚŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉĂƌĂ Ă ĂƋƵŝƐŝĕĆŽ ĚĂƐ ƉĂƐƐĂŐĞŶƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ ĂŽ ĐƵƐƚĞŝŽ ĚĂƐ ĚĞƐƉĞƐĂƐ ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞƐ ĚŽ ĚĞƐůŽĐĂŵĞŶƚŽ ƌĞƐŝĚġŶĐŝĂͲƚƌĂďĂůŚŽ Ğ ǀŝĐĞͲǀĞƌƐĂ͘ ƌƚ͘ ϮϬ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ġ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ŽďƌŝŐĂƚſƌŝŽ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͕ ƐĞŶĚŽͲůŚĞ ĚĞǀŝĚĂƐ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ĂƐ ƉƌĞƐƚĂĕƁĞƐ ŶĞůĂ ĂƌƌŽůĂĚĂƐ͕ ĂƚĞŶĚŝĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶĞƐƚĂ Ğŝ Ğ ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĂƐ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĞƐƉĞĐŝĂŝƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͘ ƌƚ͘ Ϯϭ͘ ĚĞǀŝĚĂ Ă ŝŶĐůƵƐĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŶŽ ƵŶĚŽ ĚĞ 'ĂƌĂŶƚŝĂ ĚŽ dĞŵƉŽ ĚĞ ^ĞƌǀŝĕŽ ;'d^Ϳ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ Ă ƐĞƌ ĞĚŝƚĂĚŽ ƉĞůŽ ŽŶƐĞůŚŽ ƵƌĂĚŽƌ Ğ ƉĞůŽ ĂŐĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĚŽƌ ĚŽ 'd^͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚĞ ƐƵĂƐ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂƐ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ĂƌƚƐ͘ ϱŽ Ğ ϳŽ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŶŽ ƋƵĞ ƚĂŶŐĞ ĂŽƐ ĂƐƉĞĐƚŽƐ ƚĠĐŶŝĐŽƐ ĚĞ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ͕ ƐĂƋƵĞƐ͕ ĚĞǀŽůƵĕĆŽ ĚĞ ǀĂůŽƌĞƐ Ğ ĞŵŝƐƐĆŽ ĚĞ ĞdžƚƌĂƚŽƐ͕ ĞŶƚƌĞ ŽƵƚƌŽƐ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚĂ ůĞŝ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉĂƐƐĂƌĄ Ă ƚĞƌ ŽďƌŝŐĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽŵŽǀĞƌ Ă ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ Ğ ĚĞ ĞĨĞƚƵĂƌ ŽƐ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽƐ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ Ă ƐĞƵ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĂƉſƐ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ ƌĞĨĞƌŝĚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͘ ƌƚ͘ ϮϮ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞƉŽƐŝƚĂƌĄ Ă ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ ĚĞ ϯ͕Ϯй ;ƚƌġƐ ŝŶƚĞŝƌŽƐ Ğ ĚŽŝƐ ĚĠĐŝŵŽƐ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚĞǀŝĚĂ͕ ŶŽ ŵġƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ă ĐĂĚĂ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĚĞƐƚŝŶĂĚĂ ĂŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ŝŶĚĞŶŝnjĂĕĆŽ ĐŽŵƉĞŶƐĂƚſƌŝĂ ĚĂ ƉĞƌĚĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐŽ͕ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ŽƵ ƉŽƌ ĐƵůƉĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ŶĆŽ ƐĞ ĂƉůŝĐĂŶĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽƐ ΑΑ ϭŽ Ă ϯŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϴ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͘ Α ϭŽ EĂƐ ŚŝƉſƚĞƐĞƐ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ ƉŽƌ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ŽƵ Ă ƉĞĚŝĚŽ͕ ĚĞ ƚĠƌŵŝŶŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉŽƌ ƉƌĂnjŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽ͕ ĚĞ ĂƉŽƐĞŶƚĂĚŽƌŝĂ Ğ ĚĞ ĨĂůĞĐŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĆŽ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘ Α ϮŽ EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ĐƵůƉĂ ƌĞĐşƉƌŽĐĂ͕ ŵĞƚĂĚĞ ĚŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĞŶƋƵĂŶƚŽ Ă ŽƵƚƌĂ ŵĞƚĂĚĞ ƐĞƌĄ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘ Α ϯŽ KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĆŽ ĚĞƉŽƐŝƚĂĚŽƐ ŶĂ ĐŽŶƚĂ ǀŝŶĐƵůĂĚĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ Ğŵ ǀĂƌŝĂĕĆŽ ĚŝƐƚŝŶƚĂ ĚĂƋƵĞůĂ Ğŵ ƋƵĞ ƐĞ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌĞŵ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ŽƌŝƵŶĚŽƐ ĚŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ /s ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ Ğ ƐŽŵĞŶƚĞ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ŵŽǀŝŵĞŶƚĂĚŽƐ ƉŽƌ ŽĐĂƐŝĆŽ ĚĂ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĐŽŶƚƌĂƚƵĂů͘ Α ϰŽ ŝŵƉŽƌƚąŶĐŝĂ ŵŽŶĞƚĄƌŝĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ͕ ĂƉůŝĐĂŵͲƐĞ ĂƐ ĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ Ğ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘ϴϰϰ͕ ĚĞ ϮϬ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϵϰ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ƋƵĂŶƚŽ Ă ƐƵũĞŝĕĆŽ ƉĂƐƐŝǀĂ Ğ ĞƋƵŝƉĂƌĂĕƁĞƐ͕ ƉƌĂnjŽ ĚĞ
  • 6. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ͕ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂĕĆŽ͕ ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ͕ ůĂŶĕĂŵĞŶƚŽ͕ ĐŽŶƐƵůƚĂ͕ ĐŽďƌĂŶĕĂ͕ ŐĂƌĂŶƚŝĂƐ͕ ƉƌŽĐĞƐƐŽ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ĚĞ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĕĆŽ Ğ ĞdžŝŐġŶĐŝĂ ĚĞ ĐƌĠĚŝƚŽƐ ƚƌŝďƵƚĄƌŝŽƐ ĨĞĚĞƌĂŝƐ͘ ƌƚ͘ Ϯϯ͘ EĆŽ ŚĂǀĞŶĚŽ ƉƌĂnjŽ ĞƐƚŝƉƵůĂĚŽ ŶŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͕ Ă ƉĂƌƚĞ ƋƵĞ͕ ƐĞŵ ũƵƐƚŽ ŵŽƚŝǀŽ͕ ƋƵŝƐĞƌ ƌĞƐĐŝŶĚŝͲůŽ ĚĞǀĞƌĄ ĂǀŝƐĂƌ Ă ŽƵƚƌĂ ĚĞ ƐƵĂ ŝŶƚĞŶĕĆŽ͘ Α ϭŽ K ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƐĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ ŶĂ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ ĚĞ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƋƵĞ ĐŽŶƚĞ ĐŽŵ ĂƚĠ ϭ ;ƵŵͿ ĂŶŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ ƉĂƌĂ Ž ŵĞƐŵŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘ Α ϮŽ Ž ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ͕ ĚĞǀŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ƐĞƌĆŽ ĂĐƌĞƐĐŝĚŽƐ ϯ ;ƚƌġƐͿ ĚŝĂƐ ƉŽƌ ĂŶŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ ƉƌĞƐƚĂĚŽ ƉĂƌĂ Ž ŵĞƐŵŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ĂƚĠ Ž ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϲϬ ;ƐĞƐƐĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͕ ƉĞƌĨĂnjĞŶĚŽ Ƶŵ ƚŽƚĂů ĚĞ ĂƚĠ ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ͘ Α ϯŽ ĨĂůƚĂ ĚĞ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚĄ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĂŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ĂŽ ƉƌĂnjŽ ĚŽ ĂǀŝƐŽ͕ ŐĂƌĂŶƚŝĚĂ ƐĞŵƉƌĞ Ă ŝŶƚĞŐƌĂĕĆŽ ĚĞƐƐĞ ƉĞƌşŽĚŽ ĂŽ ƐĞƵ ƚĞŵƉŽ ĚĞ ƐĞƌǀŝĕŽ͘ Α ϰŽ ĨĂůƚĂ ĚĞ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚĄ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ž ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĚĞƐĐŽŶƚĂƌ ŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ĂŽ ƉƌĂnjŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ͘ Α ϱŽ K ǀĂůŽƌ ĚĂƐ ŚŽƌĂƐ ĞdžƚƌĂŽƌĚŝŶĄƌŝĂƐ ŚĂďŝƚƵĂŝƐ ŝŶƚĞŐƌĂ Ž ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ŝŶĚĞŶŝnjĂĚŽ͘ ƌƚ͘ Ϯϰ͘ K ŚŽƌĄƌŝŽ ŶŽƌŵĂů ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ͕ ƋƵĂŶĚŽ Ă ƌĞƐĐŝƐĆŽ ƚŝǀĞƌ ƐŝĚŽ ƉƌŽŵŽǀŝĚĂ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƐĞƌĄ ƌĞĚƵnjŝĚŽ ĚĞ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ŝŶƚĞŐƌĂů͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ĨĂĐƵůƚĂĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚƌĂďĂůŚĂƌ ƐĞŵ Ă ƌĞĚƵĕĆŽ ĚĂƐ Ϯ ;ĚƵĂƐͿ ŚŽƌĂƐ ĚŝĄƌŝĂƐ ƉƌĞǀŝƐƚĂƐ ŶŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ͕ ĐĂƐŽ Ğŵ ƋƵĞ ƉŽĚĞƌĄ ĨĂůƚĂƌ ĂŽ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ŝŶƚĞŐƌĂů͕ ƉŽƌ ϳ ;ƐĞƚĞͿ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌŝĚŽƐ͕ ŶĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚŽƐ ΑΑ ϭŽ Ğ ϮŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ Ϯϯ͘ ƌƚ͘ Ϯϱ͘ ĞŵƉƌĞŐĂĚĂ ĚŽŵĠƐƚŝĐĂ ŐĞƐƚĂŶƚĞ ƚĞŵ ĚŝƌĞŝƚŽ Ă ůŝĐĞŶĕĂͲŵĂƚĞƌŶŝĚĂĚĞ ĚĞ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐŽ Ğ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚĂ ^ĞĕĆŽ s ĚŽ ĂƉşƚƵůŽ /// ĚŽ dşƚƵůŽ /// ĚĂ ŽŶƐŽůŝĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĞŝƐ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ;dͿ͕ ĂƉƌŽǀĂĚĂ ƉĞůŽ ĞĐƌĞƚŽͲĞŝ ŶŽ ϱ͘ϰϱϮ͕ ĚĞ ϭŽ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϰϯ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ĐŽŶĨŝƌŵĂĕĆŽ ĚŽ ĞƐƚĂĚŽ ĚĞ ŐƌĂǀŝĚĞnj ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ĐƵƌƐŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ĚƵƌĂŶƚĞ Ž ƉƌĂnjŽ ĚŽ ĂǀŝƐŽ ƉƌĠǀŝŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽ ŽƵ ŝŶĚĞŶŝnjĂĚŽ͕ ŐĂƌĂŶƚĞ ă ĞŵƉƌĞŐĂĚĂ ŐĞƐƚĂŶƚĞ Ă ĞƐƚĂďŝůŝĚĂĚĞ ƉƌŽǀŝƐſƌŝĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶĂ ĂůşŶĞĂ ͞ď͟ ĚŽ ŝŶĐŝƐŽ // ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϬ ĚŽ ƚŽ ĚĂƐ ŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ ŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂŝƐ dƌĂŶƐŝƚſƌŝĂƐ͘ ƌƚ͘ Ϯϲ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƋƵĞ ĨŽƌ ĚŝƐƉĞŶƐĂĚŽ ƐĞŵ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ĨĂƌĄ ũƵƐ ĂŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϳ͘ϵϵϴ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ũĂŶĞŝƌŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ ŶŽ ǀĂůŽƌ ĚĞ ϭ ;ƵŵͿ ƐĂůĄƌŝŽͲŵşŶŝŵŽ͕ ƉŽƌ ƉĞƌşŽĚŽ ŵĄdžŝŵŽ ĚĞ ϯ ;ƚƌġƐͿ ŵĞƐĞƐ͕ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĐŽŶƚşŶƵĂ ŽƵ ĂůƚĞƌŶĂĚĂ͘ Α ϭŽ K ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ŽŶƐĞůŚŽ ĞůŝďĞƌĂƚŝǀŽ ĚŽ ƵŶĚŽ ĚĞ ŵƉĂƌŽ ĂŽ dƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ;ŽĚĞĨĂƚͿ͘ Α ϮŽ K ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ ƐĞƌĄ ĐĂŶĐĞůĂĚŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂƐ ĚĞŵĂŝƐ ƐĂŶĕƁĞƐ ĐşǀĞŝƐ Ğ ƉĞŶĂŝƐ ĐĂďşǀĞŝƐ͗ / Ͳ ƉĞůĂ ƌĞĐƵƐĂ͕ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĚĞƐĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ĚĞ ŽƵƚƌŽ ĞŵƉƌĞŐŽ ĐŽŶĚŝnjĞŶƚĞ ĐŽŵ ƐƵĂ ƋƵĂůŝĨŝĐĂĕĆŽ ƌĞŐŝƐƚƌĂĚĂ ŽƵ ĚĞĐůĂƌĂĚĂ Ğ ĐŽŵ ƐƵĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͖ // Ͳ ƉŽƌ ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĞ ĨĂůƐŝĚĂĚĞ ŶĂ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĚĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝĂƐ ă ŚĂďŝůŝƚĂĕĆŽ͖ /// Ͳ ƉŽƌ ĐŽŵƉƌŽǀĂĕĆŽ ĚĞ ĨƌĂƵĚĞ ǀŝƐĂŶĚŽ ă ƉĞƌĐĞƉĕĆŽ ŝŶĚĞǀŝĚĂ ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͖ ŽƵ /s Ͳ ƉŽƌ ŵŽƌƚĞ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ͘
  • 7. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ ƌƚ͘ Ϯϳ͘ ŽŶƐŝĚĞƌĂͲƐĞ ũƵƐƚĂ ĐĂƵƐĂ ƉĂƌĂ ŽƐ ĞĨĞŝƚŽƐ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͗ / Ͳ ƐƵďŵŝƐƐĆŽ Ă ŵĂƵƐ ƚƌĂƚŽƐ ĚĞ ŝĚŽƐŽ͕ ĚĞ ĞŶĨĞƌŵŽ͕ ĚĞ ƉĞƐƐŽĂ ĐŽŵ ĚĞĨŝĐŝġŶĐŝĂ ŽƵ ĚĞ ĐƌŝĂŶĕĂ ƐŽď ĐƵŝĚĂĚŽ ĚŝƌĞƚŽ ŽƵ ŝŶĚŝƌĞƚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͖ // Ͳ ƉƌĄƚŝĐĂ ĚĞ ĂƚŽ ĚĞ ŝŵƉƌŽďŝĚĂĚĞ͖ /// Ͳ ŝŶĐŽŶƚŝŶġŶĐŝĂ ĚĞ ĐŽŶĚƵƚĂ ŽƵ ŵĂƵ ƉƌŽĐĞĚŝŵĞŶƚŽ͖ /s Ͳ ĐŽŶĚĞŶĂĕĆŽ ĐƌŝŵŝŶĂů ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƚƌĂŶƐŝƚĂĚĂ Ğŵ ũƵůŐĂĚŽ͕ ĐĂƐŽ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂ ŚĂǀŝĚŽ ƐƵƐƉĞŶƐĆŽ ĚĂ ĞdžĞĐƵĕĆŽ ĚĂ ƉĞŶĂ͖ s Ͳ ĚĞƐşĚŝĂ ŶŽ ĚĞƐĞŵƉĞŶŚŽ ĚĂƐ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂƐ ĨƵŶĕƁĞƐ͖ s/ Ͳ ĞŵďƌŝĂŐƵĞnj ŚĂďŝƚƵĂů ŽƵ Ğŵ ƐĞƌǀŝĕŽ͖ s// Ͳ ;sd KͿ͖ s/// Ͳ ĂƚŽ ĚĞ ŝŶĚŝƐĐŝƉůŝŶĂ ŽƵ ĚĞ ŝŶƐƵďŽƌĚŝŶĂĕĆŽ͖ /y Ͳ ĂďĂŶĚŽŶŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂ Ă ĂƵƐġŶĐŝĂ ŝŶũƵƐƚŝĨŝĐĂĚĂ ĂŽ ƐĞƌǀŝĕŽ ƉŽƌ͕ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ͕ ϯϬ ;ƚƌŝŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĐŽƌƌŝĚŽƐ͖ y Ͳ ĂƚŽ ůĞƐŝǀŽ ă ŚŽŶƌĂ ŽƵ ă ďŽĂ ĨĂŵĂ ŽƵ ŽĨĞŶƐĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ ƉƌĂƚŝĐĂĚĂƐ Ğŵ ƐĞƌǀŝĕŽ ĐŽŶƚƌĂ ƋƵĂůƋƵĞƌ ƉĞƐƐŽĂ͕ ƐĂůǀŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ůĞŐşƚŝŵĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƉƌſƉƌŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌĞŵ͖ y/ Ͳ ĂƚŽ ůĞƐŝǀŽ ă ŚŽŶƌĂ ŽƵ ă ďŽĂ ĨĂŵĂ ŽƵ ŽĨĞŶƐĂƐ ĨşƐŝĐĂƐ ƉƌĂƚŝĐĂĚĂƐ ĐŽŶƚƌĂ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ͕ ƐĂůǀŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ůĞŐşƚŝŵĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƉƌſƉƌŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌĞŵ͖ y// Ͳ ƉƌĄƚŝĐĂ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ ĚĞ ũŽŐŽƐ ĚĞ ĂnjĂƌ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ K ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƐĐŝŶĚŝĚŽ ƉŽƌ ĐƵůƉĂ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƋƵĂŶĚŽ͗ / Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĞdžŝŐŝƌ ƐĞƌǀŝĕŽƐ ƐƵƉĞƌŝŽƌĞƐ ăƐ ĨŽƌĕĂƐ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĚĞĨĞƐŽƐ ƉŽƌ ůĞŝ͕ ĐŽŶƚƌĄƌŝŽƐ ĂŽƐ ďŽŶƐ ĐŽƐƚƵŵĞƐ ŽƵ ĂůŚĞŝŽƐ ĂŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͖ // Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĨŽƌ ƚƌĂƚĂĚŽ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƉŽƌ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ĐŽŵ ƌŝŐŽƌ ĞdžĐĞƐƐŝǀŽ ŽƵ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ĚĞŐƌĂĚĂŶƚĞ͖ /// Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽƌƌĞƌ ƉĞƌŝŐŽ ŵĂŶŝĨĞƐƚŽ ĚĞ ŵĂů ĐŽŶƐŝĚĞƌĄǀĞů͖ /s Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŶĆŽ ĐƵŵƉƌŝƌ ĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ͖ s Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ƉƌĂƚŝĐĂƌ͕ ĐŽŶƚƌĂ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƉĞƐƐŽĂƐ ĚĞ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ͕ ĂƚŽ ůĞƐŝǀŽ ă ŚŽŶƌĂ Ğ ă ďŽĂ ĨĂŵĂ͖ s/ Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ŽĨĞŶĚĞƌ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ĨŝƐŝĐĂŵĞŶƚĞ͕ ƐĂůǀŽ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ůĞŐşƚŝŵĂ ĚĞĨĞƐĂ͕ ƉƌſƉƌŝĂ ŽƵ ĚĞ ŽƵƚƌĞŵ͖ s// Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ƉƌĂƚŝĐĂƌ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĚĂƐ ĨŽƌŵĂƐ ĚĞ ǀŝŽůġŶĐŝĂ ĚŽŵĠƐƚŝĐĂ ŽƵ ĨĂŵŝůŝĂƌ ĐŽŶƚƌĂ ŵƵůŚĞƌĞƐ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Ăƌƚ͘ ϱŽ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϭϭ͘ϯϰϬ͕ ĚĞ ϳ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϮϬϬϲ͘
  • 8. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ ƌƚ͘ Ϯϴ͘ WĂƌĂ ƐĞ ŚĂďŝůŝƚĂƌ ĂŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ͕ Ž ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞǀĞƌĄ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ĂŽ ſƌŐĆŽ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ ĚŽ DŝŶŝƐƚĠƌŝŽ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ Ğ ŵƉƌĞŐŽ͗ / Ͳ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͕ ŶĂ ƋƵĂů ĚĞǀĞƌĆŽ ĐŽŶƐƚĂƌ Ă ĂŶŽƚĂĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ͕ ĚĞ ŵŽĚŽ Ă ĐŽŵƉƌŽǀĂƌ Ž ǀşŶĐƵůŽ ĞŵƉƌĞŐĂƚşĐŝŽ͕ ĐŽŵŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ĚƵƌĂŶƚĞ ƉĞůŽ ŵĞŶŽƐ ϭϱ ;ƋƵŝŶnjĞͿ ŵĞƐĞƐ ŶŽƐ ƷůƚŝŵŽƐ Ϯϰ ;ǀŝŶƚĞ Ğ ƋƵĂƚƌŽͿ ŵĞƐĞƐ͖ // Ͳ ƚĞƌŵŽ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͖ /// Ͳ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ ŶĆŽ ĞƐƚĄ Ğŵ ŐŽnjŽ ĚĞ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ĐŽŶƚŝŶƵĂĚĂ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͕ ĞdžĐĞƚŽ ĂƵdžşůŝŽͲ ĂĐŝĚĞŶƚĞ Ğ ƉĞŶƐĆŽ ƉŽƌ ŵŽƌƚĞ͖ Ğ /s Ͳ ĚĞĐůĂƌĂĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ ŶĆŽ ƉŽƐƐƵŝ ƌĞŶĚĂ ƉƌſƉƌŝĂ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ă ƐƵĂ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ Ğ ĚĞ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ͘ ƌƚ͘ Ϯϵ͘ K ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĚĞ ϳ ;ƐĞƚĞͿ Ă ϵϬ ;ŶŽǀĞŶƚĂͿ ĚŝĂƐ ĐŽŶƚĂĚŽƐ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĚŝƐƉĞŶƐĂ͘ ƌƚ͘ ϯϬ͘ EŽǀŽ ƐĞŐƵƌŽͲĚĞƐĞŵƉƌĞŐŽ Ɛſ ƉŽĚĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ĂƉſƐ Ž ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ŶŽǀŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĂƋƵŝƐŝƚŝǀŽ͕ ĐƵũĂ ĚƵƌĂĕĆŽ ƐĞƌĄ ĚĞĨŝŶŝĚĂ ƉĞůŽ ŽĚĞĨĂƚ͘ W1dhK // K ^/DW^ KD^d/K ƌƚ͘ ϯϭ͘ ŝŶƐƚŝƚƵşĚŽ Ž ƌĞŐŝŵĞ ƵŶŝĨŝĐĂĚŽ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƚƌŝďƵƚŽƐ͕ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ Ğ ĚŽƐ ĚĞŵĂŝƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ;^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽͿ͕ ƋƵĞ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚŽ ŶŽ ƉƌĂnjŽ ĚĞ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ Ă ĐŽŶƚĂƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘ ƌƚ͘ ϯϮ͘ ŝŶƐĐƌŝĕĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ğ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ ƷŶŝĐĂ ĚĞ ĚĂĚŽƐ ĐĂĚĂƐƚƌĂŝƐ Ğ ĚĞ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ͕ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂƐ Ğ ĨŝƐĐĂŝƐ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĂƌͲƐĞͲĆŽ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŽ Ğŵ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ Ă ƐĞƌ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝnjĂĚŽ Ğŵ ƉŽƌƚĂů ŶĂ ŝŶƚĞƌŶĞƚ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ ŝŵƉŽƐƐŝďŝůŝĚĂĚĞ ĚĞ ƵƚŝůŝnjĂĕĆŽ ĚŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ƐĞƌĄ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͕ Ă ƐĞƌ ĞĚŝƚĂĚŽ ƉĞůŽ DŝŶŝƐƚĠƌŝŽ ĚĂ ĂnjĞŶĚĂ Ğ ƉĞůŽ ĂŐĞŶƚĞ ŽƉĞƌĂĚŽƌ ĚŽ 'd^͘ ƌƚ͘ ϯϯ͘ K ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ ƐĞƌĄ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂĚŽ ƉŽƌ ĂƚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĚŽƐ DŝŶŝƐƚƌŽƐ ĚĞ ƐƚĂĚŽ ĚĂ ĂnjĞŶĚĂ͕ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů Ğ ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ Ğ ŵƉƌĞŐŽ ƋƵĞ ĚŝƐƉŽƌĄ ƐŽďƌĞ Ă ĂƉƵƌĂĕĆŽ͕ Ž ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ Ğ Ă ĚŝƐƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ƉŽƌ ŵĞŝŽ ĚŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚĂƐ ĂƐ ĚŝƐƉŽƐŝĕƁĞƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ Ϯϭ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘ Α ϭŽ K ĂƚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞ Ž ĐĂƉƵƚ ĚĞǀĞƌĄ ĚŝƐƉŽƌ ƚĂŵďĠŵ ƐŽďƌĞ Ž ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŽ ĚĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ͕ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂƐ Ğ ĨŝƐĐĂŝƐ Ğ ƐŽďƌĞ Ž ĐĄůĐƵůŽ Ğ Ž ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƚƌŝďƵƚŽƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ ǀŝŶĐƵůĂĚŽƐ ĂŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ͘ Α ϮŽ Ɛ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ ƉƌĞƐƚĂĚĂƐ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Α ϭŽ ͗ / Ͳ ƚġŵ ĐĂƌĄƚĞƌ ĚĞĐůĂƌĂƚſƌŝŽ͕ ĐŽŶƐƚŝƚƵŝŶĚŽ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚŽ ŚĄďŝů Ğ ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ ƉĂƌĂ Ă ĞdžŝŐġŶĐŝĂ ĚŽƐ ƚƌŝďƵƚŽƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ ĚĞůĂƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ Ğ ƋƵĞ ŶĆŽ ƚĞŶŚĂŵ ƐŝĚŽ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ŶŽ ƉƌĂnjŽ ĐŽŶƐŝŐŶĂĚŽ ƉĂƌĂ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ͖ Ğ // Ͳ ĚĞǀĞƌĆŽ ƐĞƌ ĨŽƌŶĞĐŝĚĂƐ ĂƚĠ Ž ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ĚŽ ƉƌĂnjŽ ƉĂƌĂ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ƚƌŝďƵƚŽƐ Ğ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ ĚĞǀŝĚŽƐ ŶŽ ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğŵ ĐĂĚĂ ŵġƐ͕ ƌĞůĂƚŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂŽƐ ĨĂƚŽƐ ŐĞƌĂĚŽƌĞƐ ŽĐŽƌƌŝĚŽƐ ŶŽ ŵġƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͘ Α ϯŽ K ƐŝƐƚĞŵĂ ĞůĞƚƌƀŶŝĐŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Α ϭŽ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ Ğ Ž ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϮ ƐƵďƐƚŝƚƵŝƌĆŽ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚĂĚĂ ƉĞůŽ ĂƚŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͕ Ă ŽďƌŝŐĂƚŽƌŝĞĚĂĚĞ ĚĞ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ŝŶĨŽƌŵĂĕƁĞƐ͕
  • 9. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ ĨŽƌŵƵůĄƌŝŽƐ Ğ ĚĞĐůĂƌĂĕƁĞƐ Ă ƋƵĞ ĞƐƚĆŽ ƐƵũĞŝƚŽƐ ŽƐ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌĞƐ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽƐ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŽƐ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ ĂŽ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚŽ 'd^͘ ƌƚ͘ ϯϰ͘ K ^ŝŵƉůĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽ ĂƐƐĞŐƵƌĂƌĄ Ž ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ŵĞŶƐĂů͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƷŶŝĐŽ ĚĞ ĂƌƌĞĐĂĚĂĕĆŽ͕ ĚŽƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ǀĂůŽƌĞƐ͗ / Ͳ ϴй ;ŽŝƚŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ Ă ϭϭй ;ŽŶnjĞ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂ͕ Ă ĐĂƌŐŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮϬ ĚĂ Ğŝ ŶǑ ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͖ // Ͳ ϴй ;ŽŝƚŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉĂƚƌŽŶĂů ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂ ƉĂƌĂ Ă ƐĞŐƵƌŝĚĂĚĞ ƐŽĐŝĂů͕ Ă ĐĂƌŐŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ Ϯϰ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͖ /// Ͳ Ϭ͕ϴй ;ŽŝƚŽ ĚĠĐŝŵŽƐ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƐŽĐŝĂů ƉĂƌĂ ĨŝŶĂŶĐŝĂŵĞŶƚŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌŽ ĐŽŶƚƌĂ ĂĐŝĚĞŶƚĞƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ͖ /s Ͳ ϴй ;ŽŝƚŽ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĞ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ƉĂƌĂ Ž 'd^͖ s Ͳ ϯ͕Ϯй ;ƚƌġƐ ŝŶƚĞŝƌŽƐ Ğ ĚŽŝƐ ĚĠĐŝŵŽƐ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ͕ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮϮ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͖ Ğ s/ Ͳ ŝŵƉŽƐƚŽ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŶĚĂ ƌĞƚŝĚŽ ŶĂ ĨŽŶƚĞ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϳŽ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϳ͘ϳϭϯ͕ ĚĞ ϮϮ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϴϴ͕ ƐĞ ŝŶĐŝĚĞŶƚĞ͘ Α ϭŽ Ɛ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ Ž ŝŵƉŽƐƚŽ ĂƌƌŽůĂĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ă s/ ŝŶĐŝĚĞŵ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ƉĂŐĂ ŽƵ ĚĞǀŝĚĂ ŶŽ ŵġƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ Ă ĐĂĚĂ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵşĚĂ ŶĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ Ă ŐƌĂƚŝĨŝĐĂĕĆŽ ĚĞ EĂƚĂů Ă ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĨĞƌĞ Ă Ğŝ ŶŽ ϰ͘ϬϵϬ͕ ĚĞ ϭϯ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϲϮ͕ Ğ Ă Ğŝ ŶŽ ϰ͘ϳϰϵ͕ ĚĞ ϭϮ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ ĚĞ ϭϵϲϱ͘ Α ϮŽ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ Ğ Ž ŝŵƉŽƐƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ ĚĞƐƚĞ ĂƌƚŝŐŽ ƐĞƌĆŽ ĚĞƐĐŽŶƚĂĚŽƐ ĚĂ ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ƋƵĞ Ġ ƌĞƐƉŽŶƐĄǀĞů ƉŽƌ ƐĞƵ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ͘ Α ϯŽ K ƉƌŽĚƵƚŽ ĚĂ ĂƌƌĞĐĂĚĂĕĆŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ĚŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ĐĞŶƚƌĂůŝnjĂĚŽ ŶĂ ĂŝdžĂ ĐŽŶƀŵŝĐĂ ĞĚĞƌĂů͘ Α ϰŽ ĂŝdžĂ ĐŽŶƀŵŝĐĂ ĞĚĞƌĂů͕ ĐŽŵ ďĂƐĞ ŶŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĚŽƌĞƐ ĚŽ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ͕ ĚŝƐƉŽŶşǀĞŝƐ ŶŽ ƐŝƐƚĞŵĂ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž Α ϭŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϯ͕ ƚƌĂŶƐĨĞƌŝƌĄ ƉĂƌĂ Ă ŽŶƚĂ jŶŝĐĂ ĚŽ dĞƐŽƵƌŽ EĂĐŝŽŶĂů Ž ǀĂůŽƌ ĂƌƌĞĐĂĚĂĚŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ Ğ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /͕ //͕ /// Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ͘ Α ϱŽ K ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂ Ž ĐĂƉƵƚ ƐĞƌĄ ĞĨĞƚƵĂĚŽ Ğŵ ŝŶƐƚŝƚƵŝĕƁĞƐ ĨŝŶĂŶĐĞŝƌĂƐ ŝŶƚĞŐƌĂŶƚĞƐ ĚĂ ƌĞĚĞ ĂƌƌĞĐĂĚĂĚŽƌĂ ĚĞ ƌĞĐĞŝƚĂƐ ĨĞĚĞƌĂŝƐ͘ Α ϲŽ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĨŽƌŶĞĐĞƌĄ͕ ŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞ͕ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐſƉŝĂ ĚŽ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͘ Α ϳŽ K ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ŵĞŶƐĂů͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽ ƷŶŝĐŽ ĚĞ ĂƌƌĞĐĂĚĂĕĆŽ͕ Ğ Ă ĞdžŝŐġŶĐŝĂ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ĚŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ͕ ŶŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ĚĞĨŝŶŝĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ / Ă s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ͕ ƐŽŵĞŶƚĞ ƐĞƌĆŽ ĚĞǀŝĚŽƐ ĂƉſƐ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘ ƌƚ͘ ϯϱ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ġ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ƉĂŐĂƌ Ă ƌĞŵƵŶĞƌĂĕĆŽ ĚĞǀŝĚĂ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğ Ă ĂƌƌĞĐĂĚĂƌ Ğ Ă ƌĞĐŽůŚĞƌ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ Ă ĂƌƌĞĐĂĚĂƌ Ğ Ă ƌĞĐŽůŚĞƌ ĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ŽƐ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ Ğ Ž ŝŵƉŽƐƚŽ Ă ƐĞƵ ĐĂƌŐŽ ĚŝƐĐƌŝŵŝŶĂĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ //͕ ///͕ /s͕ s Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ͕ ĂƚĠ Ž ĚŝĂ ϳ ĚŽ ŵġƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ͘ Α ϭŽ KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /͕ //͕ /// Ğ s/ ĚŽ ĐĂƉƵƚ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϰ ŶĆŽ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ƐƵũĞŝƚĂƌͲƐĞͲĆŽ ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚĞ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ůĞŐĂŝƐ ŶĂ ĨŽƌŵĂ ƉƌĞǀŝƐƚĂ ŶĂ ůĞŐŝƐůĂĕĆŽ ĚŽ ŝŵƉŽƐƚŽ ƐŽďƌĞ Ă ƌĞŶĚĂ͘
  • 10. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ Α ϮŽ KƐ ǀĂůŽƌĞƐ ƉƌĞǀŝƐƚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /s Ğ s͕ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ 'd^͕ ŶĆŽ ƌĞĐŽůŚŝĚŽƐ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ƐĞƌĆŽ ĐŽƌƌŝŐŝĚŽƐ Ğ ƚĞƌĆŽ Ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚĂ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ŵƵůƚĂ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ă Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϭϯϲ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ŵĂŝŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͘ W1dhK /// '/^ K WZs/E/ Z/ dZ/hd Z/ ƌƚ͘ ϯϲ͘ K ŝŶĐŝƐŽ s ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϬ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵ Ă ƐĞŐƵŝŶƚĞ ƌĞĚĂĕĆŽ͗ ͞ ƌƚ͘ϯϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ s Ͳ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ġ ŽďƌŝŐĂĚŽ Ă ĂƌƌĞĐĂĚĂƌ Ğ Ă ƌĞĐŽůŚĞƌ Ă ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ă ƐĞƵ ƐĞƌǀŝĕŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ Ă ƉĂƌĐĞůĂ Ă ƐĞƵ ĐĂƌŐŽ͕ ĂƚĠ Ž ĚŝĂ ϳ ĚŽ ŵġƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂ͖ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ƌƚ͘ ϯϳ͘ Ğŝ ŶŽ ϴ͘Ϯϭϯ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵ ĂƐ ƐĞŐƵŝŶƚĞƐ ĂůƚĞƌĂĕƁĞƐ͗ ͞ ƌƚ͘ϭϴ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Α ϭŽ ^ŽŵĞŶƚĞ ƉŽĚĞƌĆŽ ďĞŶĞĨŝĐŝĂƌͲƐĞ ĚŽ ĂƵdžşůŝŽͲĂĐŝĚĞŶƚĞ ŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ŝŶĐůƵşĚŽƐ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ /͕ //͕ s/ Ğ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϭ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϭϵ͘ ĐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ Ġ Ž ƋƵĞ ŽĐŽƌƌĞ ƉĞůŽ ĞdžĞƌĐşĐŝŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ Ă ƐĞƌǀŝĕŽ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ĚĞ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ƉĞůŽ ĞdžĞƌĐşĐŝŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϭ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ ƉƌŽǀŽĐĂŶĚŽ ůĞƐĆŽ ĐŽƌƉŽƌĂů ŽƵ ƉĞƌƚƵƌďĂĕĆŽ ĨƵŶĐŝŽŶĂů ƋƵĞ ĐĂƵƐĞ Ă ŵŽƌƚĞ ŽƵ Ă ƉĞƌĚĂ ŽƵ ƌĞĚƵĕĆŽ͕ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞ ŽƵ ƚĞŵƉŽƌĄƌŝĂ͕ ĚĂ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ƉĂƌĂ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϮϭͲ ͘ ƉĞƌşĐŝĂ ŵĠĚŝĐĂ ĚŽ /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚŽ ^ĞŐƵƌŽ ^ŽĐŝĂů ;/E^^Ϳ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌĄ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂĚĂ Ă ŶĂƚƵƌĞnjĂ ĂĐŝĚĞŶƚĄƌŝĂ ĚĂ ŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ƋƵĂŶĚŽ ĐŽŶƐƚĂƚĂƌ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚĞ ŶĞdžŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ĞƉŝĚĞŵŝŽůſŐŝĐŽ ĞŶƚƌĞ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ Ğ Ž ĂŐƌĂǀŽ͕ ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞ ĚĂ ƌĞůĂĕĆŽ ĞŶƚƌĞ Ă ĂƚŝǀŝĚĂĚĞ ĚĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ğ Ă ĞŶƚŝĚĂĚĞ ŵſƌďŝĚĂ ŵŽƚŝǀĂĚŽƌĂ ĚĂ ŝŶĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞ ĞůĞŶĐĂĚĂ ŶĂ ůĂƐƐŝĨŝĐĂĕĆŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ŽĞŶĕĂƐ ;/Ϳ͕ Ğŵ ĐŽŶĨŽƌŵŝĚĂĚĞ ĐŽŵ Ž ƋƵĞ ĚŝƐƉƵƐĞƌ Ž ƌĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Α ϮŽ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ƉŽĚĞƌĆŽ ƌĞƋƵĞƌĞƌ Ă ŶĆŽ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚŽ ŶĞdžŽ ƚĠĐŶŝĐŽ ĞƉŝĚĞŵŝŽůſŐŝĐŽ͕ ĚĞ ĐƵũĂ ĚĞĐŝƐĆŽ ĐĂďĞƌĄ ƌĞĐƵƌƐŽ͕ ĐŽŵ ĞĨĞŝƚŽ ƐƵƐƉĞŶƐŝǀŽ͕ ĚĂ ĞŵƉƌĞƐĂ͕ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ŽƵ ĚŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĂŽ ŽŶƐĞůŚŽ ĚĞ ZĞĐƵƌƐŽƐ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϮϮ͘ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞǀĞƌĆŽ ĐŽŵƵŶŝĐĂƌ Ž ĂĐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ă WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ĂƚĠ Ž ƉƌŝŵĞŝƌŽ ĚŝĂ Ʒƚŝů ƐĞŐƵŝŶƚĞ ĂŽ ĚĂ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ Ğ͕ Ğŵ ĐĂƐŽ ĚĞ ŵŽƌƚĞ͕ ĚĞ ŝŵĞĚŝĂƚŽ͕ ă ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞ ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞ͕ ƐŽď ƉĞŶĂ ĚĞ ŵƵůƚĂ ǀĂƌŝĄǀĞů ĞŶƚƌĞ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵşŶŝŵŽ Ğ Ž ůŝŵŝƚĞ ŵĄdžŝŵŽ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ͕ ƐƵĐĞƐƐŝǀĂŵĞŶƚĞ ĂƵŵĞŶƚĂĚĂ ŶĂƐ ƌĞŝŶĐŝĚġŶĐŝĂƐ͕ ĂƉůŝĐĂĚĂ Ğ ĐŽďƌĂĚĂ ƉĞůĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ
  • 11. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ ͞ ƌƚ͘ Ϯϳ͘ WĂƌĂ ĐƀŵƉƵƚŽ ĚŽ ƉĞƌşŽĚŽ ĚĞ ĐĂƌġŶĐŝĂ͕ ƐĞƌĆŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͗ / Ͳ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽ ƉĞƌşŽĚŽ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĨŝůŝĂĕĆŽ ĂŽ ZĞŐŝŵĞ 'ĞƌĂů ĚĞ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ;Z'W^Ϳ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƐ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŽƐ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽƐ͕ Ğ ĚŽƐ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌĞƐ ĂǀƵůƐŽƐ͖ // Ͳ ƌĞĂůŝnjĂĚĂƐ Ă ĐŽŶƚĂƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ĞĨĞƚŝǀŽ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĂ ƉƌŝŵĞŝƌĂ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƐĞŵ ĂƚƌĂƐŽ͕ ŶĆŽ ƐĞŶĚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚĂƐ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ Ĩŝŵ ĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ƌĞĐŽůŚŝĚĂƐ ĐŽŵ ĂƚƌĂƐŽ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ Ă ĐŽŵƉĞƚġŶĐŝĂƐ ĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝŶƚĞ ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů͕ ĞƐƉĞĐŝĂů Ğ ĨĂĐƵůƚĂƚŝǀŽ͕ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ͕ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞ͕ ŶŽƐ ŝŶĐŝƐŽƐ s Ğ s// ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϭ Ğ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϭϯ͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϯϰ͘ EŽ ĐĄůĐƵůŽ ĚŽ ǀĂůŽƌ ĚĂ ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚĞĐŽƌƌĞŶƚĞ ĚĞ ĂĐŝĚĞŶƚĞ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ͕ ƐĞƌĆŽ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƐ͗ / Ͳ ƉĂƌĂ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğ Ž ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ͕ ŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƌĞĨĞƌĞŶƚĞƐ ĂŽƐ ŵĞƐĞƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ĚĞǀŝĚĂƐ͕ ĂŝŶĚĂ ƋƵĞ ŶĆŽ ƌĞĐŽůŚŝĚĂƐ ƉĞůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ƐĞŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚĂ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂ ĐŽďƌĂŶĕĂ Ğ ĚĂ ĂƉůŝĐĂĕĆŽ ĚĂƐ ƉĞŶĂůŝĚĂĚĞƐ ĐĂďşǀĞŝƐ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Α ϱŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϮϵͲ ͖ // Ͳ ƉĂƌĂ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ž ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ Ğ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů͕ Ž ǀĂůŽƌ ŵĞŶƐĂů ĚŽ ĂƵdžşůŝŽͲĂĐŝĚĞŶƚĞ͕ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ĐŽŵŽ ƐĂůĄƌŝŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ƉĂƌĂ ĨŝŶƐ ĚĞ ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚĞ ƋƵĂůƋƵĞƌ ĂƉŽƐĞŶƚĂĚŽƌŝĂ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯϭ͖ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϯϱ͘ Ž ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğ ĂŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ ƋƵĞ ƚĞŶŚĂŵ ĐƵŵƉƌŝĚŽ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ƉĂƌĂ Ă ĐŽŶĐĞƐƐĆŽ ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ ƉůĞŝƚĞĂĚŽ͕ ŵĂƐ ŶĆŽ ƉŽƐƐĂŵ ĐŽŵƉƌŽǀĂƌ Ž ǀĂůŽƌ ĚĞ ƐĞƵƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ŶŽ ƉĞƌşŽĚŽ ďĄƐŝĐŽ ĚĞ ĐĄůĐƵůŽ͕ ƐĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ Ž ďĞŶĞĨşĐŝŽ ĚĞ ǀĂůŽƌ ŵşŶŝŵŽ͕ ĚĞǀĞŶĚŽ ĞƐƚĂ ƌĞŶĚĂ ƐĞƌ ƌĞĐĂůĐƵůĂĚĂ ƋƵĂŶĚŽ ĚĂ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂĕĆŽ ĚĞ ƉƌŽǀĂ ĚŽƐ ƐĂůĄƌŝŽƐ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϯϳ͘ ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ŝŶŝĐŝĂů͕ ƌĞĐĂůĐƵůĂĚĂ ĚĞ ĂĐŽƌĚŽ ĐŽŵ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϯϱ͕ ĚĞǀĞ ƐĞƌ ƌĞĂũƵƐƚĂĚĂ ĐŽŵŽ Ă ĚŽƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ ĐŽŵ ŝŐƵĂů ĚĂƚĂ ĚĞ ŝŶşĐŝŽ Ğ ƐƵďƐƚŝƚƵŝƌĄ͕ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĂ ĚĂƚĂ ĚŽ ƌĞƋƵĞƌŝŵĞŶƚŽ ĚĞ ƌĞǀŝƐĆŽ ĚŽ ǀĂůŽƌ ĚŽ ďĞŶĞĨşĐŝŽ͕ Ă ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ƋƵĞ ƉƌĞǀĂůĞĐŝĂ ĂƚĠ ĞŶƚĆŽ͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϯϴ͘ ^Ğŵ ƉƌĞũƵşnjŽ ĚŽ ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϯϱ͕ ĐĂďĞ ă WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ŵĂŶƚĞƌ ĐĂĚĂƐƚƌŽ ĚŽƐ ƐĞŐƵƌĂĚŽƐ ĐŽŵ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ŝŶĨŽƌŵĞƐ ŶĞĐĞƐƐĄƌŝŽƐ ƉĂƌĂ Ž ĐĄůĐƵůŽ ĚĂ ƌĞŶĚĂ ŵĞŶƐĂů ĚŽƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϲϯ͘ K ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğŵ ŐŽnjŽ ĚĞ ĂƵdžşůŝŽͲĚŽĞŶĕĂ ƐĞƌĄ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂĚŽ ƉĞůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ Ğ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŵŽ ůŝĐĞŶĐŝĂĚŽ͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϲϱ͘ K ƐĂůĄƌŝŽͲĨĂŵşůŝĂ ƐĞƌĄ ĚĞǀŝĚŽ͕ ŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞ͕ ĂŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ Ž ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ Ğ ĂŽ ƐĞŐƵƌĂĚŽ ƚƌĂďĂůŚĂĚŽƌ ĂǀƵůƐŽ͕ ŶĂ ƉƌŽƉŽƌĕĆŽ ĚŽ ƌĞƐƉĞĐƚŝǀŽ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ĨŝůŚŽƐ ŽƵ ĞƋƵŝƉĂƌĂĚŽƐ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚŽ Α ϮŽ ĚŽ Ăƌƚ͘ ϭϲ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͕ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĚŝƐƉŽƐƚŽ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϲϲ͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ϲϳ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ WĂƌĄŐƌĂĨŽ ƷŶŝĐŽ͘ K ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĚĞǀĞ ĂƉƌĞƐĞŶƚĂƌ ĂƉĞŶĂƐ Ă ĐĞƌƚŝĚĆŽ ĚĞ ŶĂƐĐŝŵĞŶƚŽ ƌĞĨĞƌŝĚĂ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͘͟ ;EZͿ ͞ ƌƚ͘ ϲϴ͘ Ɛ ĐŽƚĂƐ ĚŽ ƐĂůĄƌŝŽͲĨĂŵşůŝĂ ƐĞƌĆŽ ƉĂŐĂƐ ƉĞůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŵĞŶƐĂůŵĞŶƚĞ͕ ũƵŶƚŽ ĐŽŵ Ž ƐĂůĄƌŝŽ͕ ĞĨĞƚŝǀĂŶĚŽͲƐĞ Ă ĐŽŵƉĞŶƐĂĕĆŽ ƋƵĂŶĚŽ ĚŽ ƌĞĐŽůŚŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ ĚŝƐƉƵƐĞƌ Ž ZĞŐƵůĂŵĞŶƚŽ͘
  • 12. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ Α ϭŽ ĞŵƉƌĞƐĂ ŽƵ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ ĐŽŶƐĞƌǀĂƌĆŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ϭϬ ;ĚĞnjͿ ĂŶŽƐ ŽƐ ĐŽŵƉƌŽǀĂŶƚĞƐ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ Ğ ĂƐ ĐſƉŝĂƐ ĚĂƐ ĐĞƌƚŝĚƁĞƐ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚĞŶƚĞƐ͕ ƉĂƌĂ ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĂ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ ƌƚ͘ ϯϴ͘ K Ăƌƚ͘ ϳϬ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϭϭ͘ϭϵϲ͕ ĚĞ Ϯϭ ĚĞ ŶŽǀĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϬϱ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĐŽŵ Ă ƐĞŐƵŝŶƚĞ ƌĞĚĂĕĆŽ͗ ͞ ƌƚ͘ϳϬ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ / Ͳ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ĚͿ ĂƚĠ Ž ĚŝĂ ϳ ĚŽ ŵġƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞ ĂŽ ŵġƐ ĚĞ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĨĂƚŽƐ ŐĞƌĂĚŽƌĞƐ͕ ŶŽ ĐĂƐŽ ĚĞ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ƌĞŶĚŝŵĞŶƚŽƐ ƉƌŽǀĞŶŝĞŶƚĞƐ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ĂƐƐĂůĂƌŝĂĚŽ Ă ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͖ Ğ ĞͿ ĂƚĠ Ž ƷůƚŝŵŽ ĚŝĂ Ʒƚŝů ĚŽ ƐĞŐƵŶĚŽ ĚĞĐġŶĚŝŽ ĚŽ ŵġƐ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚĞ ĂŽ ŵġƐ ĚĞ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĨĂƚŽƐ ŐĞƌĂĚŽƌĞƐ͕ ŶŽƐ ĚĞŵĂŝƐ ĐĂƐŽƐ͖ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͟ ;EZͿ W1dhK /s K WZK'Z D ZhWZ K WZs/E/ Z/ K^ DWZ' KZ^ KD^d/K^ ;ZKDͿ ƌƚ͘ ϯϵ͘ ŝŶƐƚŝƚƵşĚŽ Ž WƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ZĞĐƵƉĞƌĂĕĆŽ WƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂ ĚŽƐ ŵƉƌĞŐĂĚŽƌĞƐ ŽŵĠƐƚŝĐŽƐ ;ZĞĚŽŵͿ͕ ŶŽƐ ƚĞƌŵŽƐ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘ ƌƚ͘ ϰϬ͘ ^ĞƌĄ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽ ĂŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ Ž ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ĚĠďŝƚŽƐ ĐŽŵ Ž /ŶƐƚŝƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚŽ ^ĞŐƵƌŽ ^ŽĐŝĂů ;/E^^Ϳ ƌĞůĂƚŝǀŽƐ ă ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕĆŽ ĚĞ ƋƵĞ ƚƌĂƚĂŵ ŽƐ ĂƌƚƐ͘ ϮϬ Ğ Ϯϰ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘ϮϭϮ͕ ĚĞ Ϯϰ ĚĞ ũƵůŚŽ ĚĞ ϭϵϵϭ͕ ĐŽŵ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ĂƚĠ ϯϬ ĚĞ Ăďƌŝů ĚĞ ϮϬϭϯ͘ Α ϭŽ K ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĂďƌĂŶŐĞƌĄ ƚŽĚŽƐ ŽƐ ĚĠďŝƚŽƐ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞƐ Ğŵ ŶŽŵĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ Ğ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ŶĂ ĐŽŶĚŝĕĆŽ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵŝŶƚĞ͕ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ĚĠďŝƚŽƐ ŝŶƐĐƌŝƚŽƐ Ğŵ ĚşǀŝĚĂ ĂƚŝǀĂ͕ ƋƵĞ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ͗ / Ͳ ƉĂŐŽƐ ĐŽŵ ƌĞĚƵĕĆŽ ĚĞ ϭϬϬй ;ĐĞŵ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚĂƐ ŵƵůƚĂƐ ĂƉůŝĐĄǀĞŝƐ͕ ĚĞ ϲϬй ;ƐĞƐƐĞŶƚĂ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ĚŽƐ ũƵƌŽƐ ĚĞ ŵŽƌĂ Ğ ĚĞ ϭϬϬй ;ĐĞŵ ƉŽƌ ĐĞŶƚŽͿ ƐŽďƌĞ ŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ ĚŽƐ ĞŶĐĂƌŐŽƐ ůĞŐĂŝƐ Ğ ĂĚǀŽĐĂƚşĐŝŽƐ͖ // Ͳ ƉĂƌĐĞůĂĚŽƐ Ğŵ ĂƚĠ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ǀĞnjĞƐ͕ ĐŽŵ ƉƌĞƐƚĂĕĆŽ ŵşŶŝŵĂ ŶŽ ǀĂůŽƌ ĚĞ ZΨ ϭϬϬ͕ϬϬ ;ĐĞŵ ƌĞĂŝƐͿ͘ Α ϮŽ K ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĚĞǀĞƌĄ ƐĞƌ ƌĞƋƵĞƌŝĚŽ ŶŽ ƉƌĂnjŽ ĚĞ ϭϮϬ ;ĐĞŶƚŽ Ğ ǀŝŶƚĞͿ ĚŝĂƐ ĂƉſƐ Ă ĞŶƚƌĂĚĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ĚĞƐƚĂ Ğŝ͘ Α ϯŽ ŵĂŶƵƚĞŶĕĆŽ ŝŶũƵƐƚŝĨŝĐĂĚĂ Ğŵ ĂďĞƌƚŽ ĚĞ ϯ ;ƚƌġƐͿ ƉĂƌĐĞůĂƐ ŝŵƉůŝĐĂƌĄ͕ ĂƉſƐ ĐŽŵƵŶŝĐĂĕĆŽ ĂŽ ƐƵũĞŝƚŽ ƉĂƐƐŝǀŽ͕ Ă ŝŵĞĚŝĂƚĂ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ Ğ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞ Ž ĐĂƐŽ͕ Ž ƉƌŽƐƐĞŐƵŝŵĞŶƚŽ ĚĂ ĐŽďƌĂŶĕĂ͘ Α ϰŽ EĂ ŚŝƉſƚĞƐĞ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ ĚŽ ƉĂƌĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĐŽŵ Ž ĐĂŶĐĞůĂŵĞŶƚŽ ĚŽƐ ďĞŶĞĨşĐŝŽƐ ĐŽŶĐĞĚŝĚŽƐ͗ / Ͳ ƐĞƌĄ ĞĨĞƚƵĂĚĂ Ă ĂƉƵƌĂĕĆŽ ĚŽ ǀĂůŽƌ ŽƌŝŐŝŶĂů ĚŽ ĚĠďŝƚŽ͕ ĐŽŵ Ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽƐ ůĞŐĂŝƐ͕ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ͖ // Ͳ ƐĞƌĆŽ ĚĞĚƵnjŝĚĂƐ ĚŽ ǀĂůŽƌ ƌĞĨĞƌŝĚŽ ŶŽ ŝŶĐŝƐŽ / ĚĞƐƚĞ ƉĂƌĄŐƌĂĨŽ ĂƐ ƉĂƌĐĞůĂƐ ƉĂŐĂƐ͕ ĐŽŵ Ă ŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ ĚŽƐ ĂĐƌĠƐĐŝŵŽƐ ůĞŐĂŝƐ͕ ĂƚĠ Ă ĚĂƚĂ ĚĞ ƌĞƐĐŝƐĆŽ͘
  • 13. hE/EKs ĞŐŝƐůĂĕĆŽ ^ŽĐŝĂů Ğ dƌĂďĂůŚŝƐƚĂ ƌƚ͘ ϰϭ͘ ŽƉĕĆŽ ƉĞůŽ ZĞĚŽŵ ƐƵũĞŝƚĂ Ž ĐŽŶƚƌŝďƵŝŶƚĞ Ă͗ / Ͳ ĐŽŶĨŝƐƐĆŽ ŝƌƌĞǀŽŐĄǀĞů Ğ ŝƌƌĞƚƌĂƚĄǀĞů ĚŽƐ ĚĠďŝƚŽƐ ƌĞĨĞƌŝĚŽƐ ŶŽ Ăƌƚ͘ ϰϬ͖ // Ͳ ĂĐĞŝƚĂĕĆŽ ƉůĞŶĂ Ğ ŝƌƌĞƚƌĂƚĄǀĞů ĚĞ ƚŽĚĂƐ ĂƐ ĐŽŶĚŝĕƁĞƐ ĞƐƚĂďĞůĞĐŝĚĂƐ͖ /// Ͳ ƉĂŐĂŵĞŶƚŽ ƌĞŐƵůĂƌ ĚĂƐ ƉĂƌĐĞůĂƐ ĚŽ ĚĠďŝƚŽ ĐŽŶƐŽůŝĚĂĚŽ͕ ĂƐƐŝŵ ĐŽŵŽ ĚĂƐ ĐŽŶƚƌŝďƵŝĕƁĞƐ ĐŽŵ ǀĞŶĐŝŵĞŶƚŽ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ Ă ϯϬ ĚĞ Ăďƌŝů ĚĞ ϮϬϭϯ͘ W1dhK s /^WK^/O^ 'Z /^ ƌƚ͘ ϰϮ͘ ĚĞ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚĞ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ Ž ĂƌƋƵŝǀĂŵĞŶƚŽ ĚĞ ĚŽĐƵŵĞŶƚŽƐ ĐŽŵƉƌŽďĂƚſƌŝŽƐ ĚŽ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ŽďƌŝŐĂĕƁĞƐ ĨŝƐĐĂŝƐ͕ ƚƌĂďĂůŚŝƐƚĂƐ Ğ ƉƌĞǀŝĚĞŶĐŝĄƌŝĂƐ͕ ĞŶƋƵĂŶƚŽ ĞƐƐĂƐ ŶĆŽ ƉƌĞƐĐƌĞǀĞƌĞŵ͘ ƌƚ͘ ϰϯ͘ K ĚŝƌĞŝƚŽ ĚĞ ĂĕĆŽ ƋƵĂŶƚŽ Ă ĐƌĠĚŝƚŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĚĂƐ ƌĞůĂĕƁĞƐ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ ƉƌĞƐĐƌĞǀĞ Ğŵ ϱ ;ĐŝŶĐŽͿ ĂŶŽƐ ĂƚĠ Ž ůŝŵŝƚĞ ĚĞ Ϯ ;ĚŽŝƐͿ ĂŶŽƐ ĂƉſƐ Ă ĞdžƚŝŶĕĆŽ ĚŽ ĐŽŶƚƌĂƚŽ ĚĞ ƚƌĂďĂůŚŽ͘ ƌƚ͘ ϰϰ͘ Ğŝ ŶŽ ϭϬ͘ϱϵϯ͕ ĚĞ ϲ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϮϬϬϮ͕ ƉĂƐƐĂ Ă ǀŝŐŽƌĂƌ ĂĐƌĞƐĐŝĚĂ ĚŽ ƐĞŐƵŝŶƚĞ Ăƌƚ͘ ϭϭͲ ͗ ͞ ƌƚ͘ ϭϭͲ ͘ ǀĞƌŝĨŝĐĂĕĆŽ͕ ƉĞůŽ ƵĚŝƚŽƌͲŝƐĐĂů ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ͕ ĚŽ ĐƵŵƉƌŝŵĞŶƚŽ ĚĂƐ ŶŽƌŵĂƐ ƋƵĞ ƌĞŐĞŵ Ž ƚƌĂďĂůŚŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽ ĚŽŵĠƐƚŝĐŽ͕ ŶŽ ąŵďŝƚŽ ĚŽ ĚŽŵŝĐşůŝŽ ĚŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͕ ĚĞƉĞŶĚĞƌĄ ĚĞ ĂŐĞŶĚĂŵĞŶƚŽ Ğ ĚĞ ĞŶƚĞŶĚŝŵĞŶƚŽ ƉƌĠǀŝŽƐ ĞŶƚƌĞ Ă ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ Ğ Ž ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ͘ Α ϭŽ ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ ĚĞǀĞƌĄ ƚĞƌ ŶĂƚƵƌĞnjĂ ƉƌŝŽƌŝƚĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ŽƌŝĞŶƚĂĚŽƌĂ͘ Α ϮŽ ^ĞƌĄ ŽďƐĞƌǀĂĚŽ Ž ĐƌŝƚĠƌŝŽ ĚĞ ĚƵƉůĂ ǀŝƐŝƚĂ ƉĂƌĂ ůĂǀƌĂƚƵƌĂ ĚĞ ĂƵƚŽ ĚĞ ŝŶĨƌĂĕĆŽ͕ ƐĂůǀŽ ƋƵĂŶĚŽ ĨŽƌ ĐŽŶƐƚĂƚĂĚĂ ŝŶĨƌĂĕĆŽ ƉŽƌ ĨĂůƚĂ ĚĞ ĂŶŽƚĂĕĆŽ ŶĂ ĂƌƚĞŝƌĂ ĚĞ dƌĂďĂůŚŽ Ğ WƌĞǀŝĚġŶĐŝĂ ^ŽĐŝĂů ŽƵ͕ ĂŝŶĚĂ͕ ŶĂ ŽĐŽƌƌġŶĐŝĂ ĚĞ ƌĞŝŶĐŝĚġŶĐŝĂ͕ ĨƌĂƵĚĞ͕ ƌĞƐŝƐƚġŶĐŝĂ ŽƵ ĞŵďĂƌĂĕŽ ă ĨŝƐĐĂůŝnjĂĕĆŽ͘ Α ϯŽ ƵƌĂŶƚĞ Ă ŝŶƐƉĞĕĆŽ ĚŽ ƚƌĂďĂůŚŽ ƌĞĨĞƌŝĚĂ ŶŽ ĐĂƉƵƚ͕ Ž ƵĚŝƚŽƌͲŝƐĐĂů ĚŽ dƌĂďĂůŚŽ ĨĂƌͲƐĞͲĄ ĂĐŽŵƉĂŶŚĂƌ ƉĞůŽ ĞŵƉƌĞŐĂĚŽƌ ŽƵ ƉŽƌ ĂůŐƵĠŵ ĚĞ ƐƵĂ ĨĂŵşůŝĂ ƉŽƌ ĞƐƚĞ ĚĞƐŝŐŶĂĚŽ͘͟ ƌƚ͘ ϰϱ͘ Ɛ ŵĂƚĠƌŝĂƐ ƚƌĂƚĂĚĂƐ ŶĞƐƚĂ Ğŝ ŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ƋƵĞ ŶĆŽ ƐĞũĂŵ ƌĞƐĞƌǀĂĚĂƐ ĐŽŶƐƚŝƚƵĐŝŽŶĂůŵĞŶƚĞ Ă ůĞŝ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ƉŽĚĞƌĆŽ ƐĞƌ ŽďũĞƚŽ ĚĞ ĂůƚĞƌĂĕĆŽ ƉŽƌ ůĞŝ ŽƌĚŝŶĄƌŝĂ͘ ƌƚ͘ ϰϲ͘ ZĞǀŽŐĂŵͲƐĞ Ž ŝŶĐŝƐŽ / ĚŽ Ăƌƚ͘ ϯŽ ĚĂ Ğŝ ŶŽ ϴ͘ϬϬϵ͕ ĚĞ Ϯϵ ĚĞ ŵĂƌĕŽ ĚĞ ϭϵϵϬ͕ Ğ Ă Ğŝ ŶŽ ϱ͘ϴϱϵ͕ ĚĞ ϭϭ ĚĞ ĚĞnjĞŵďƌŽ ĚĞ ϭϵϳϮ͘ ƌƚ͘ ϰϳ͘ ƐƚĂ Ğŝ ĞŶƚƌĂ Ğŵ ǀŝŐŽƌ ŶĂ ĚĂƚĂ ĚĞ ƐƵĂ ƉƵďůŝĐĂĕĆŽ͘ ƌĂƐşůŝĂ͕ ϭŽ ĚĞ ũƵŶŚŽ ĚĞ ϮϬϭϱ͖ ϭϵϰŽ ĚĂ /ŶĚĞƉĞŶĚġŶĐŝĂ Ğ ϭϮϳŽ ĚĂ ZĞƉƷďůŝĐĂ͘ /D ZKh^^ DĂƌŝǀĂůĚŽ ĚĞ ĂƐƚƌŽ WĞƌĞŝƌĂ dĂƌĐşƐŝŽ :ŽƐĠ DĂƐƐŽƚĞ ĚĞ 'ŽĚŽLJ DĂŶŽĞů ŝĂƐ ĂƌůŽƐ ĚƵĂƌĚŽ 'ĂďĂƐ DŝŐƵĞů ZŽƐƐĞƚƚŽ 'ŝŽǀĂŶŶŝ ĞŶŝŐŶŽ WŝĞƌƌĞ ĚĂ ŽŶĐĞŝĕĆŽ ,ĂƌǀĞLJ ůĞŽŶŽƌĂ DĞŶŝĐƵĐĐŝ ĚĞ KůŝǀĞŝƌĂ