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秒戰,期貨超短線:短線操盤手自訓戰術手冊試閱

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秒戰,期貨超短線:短線操盤手自訓戰術手冊試閱

  1. 1. 期貨特訓班-前言.indd 5 2015/10/11 下午9:54
  2. 2. 導讀 014 前言 020 PART 1 我遇見期貨 Progress 1 邂逅期貨 026 當年,由於外盤期貨交易普遍虧損,大量外匯流失,因此中國有關部門決停掉境外 期貨。又因為當年國內期貨設計不合理,客戶作鳥獸散。實際上,在正規的期貨公司 停掉外盤之後,很快就有許多野雞公司紛紛營業,只是不敢大肆聲張而已。我就在這 種形勢下,遇到了期貨。 用期貨挑撥股民 目標明確,先賺到一筆錢 國內期貨,曾經滄海難為水 外盤期貨,仍舊暗渡陳倉 拿出一萬,再試期貨水溫 堅守傳統原則,反對短線進出 期貨特訓班-前言.indd 6 2015/10/11 下午9:54
  3. 3. 目錄 一時疏忽,被訛詐下單 重新整理,回到國內期貨交易 進入小公司,從綠豆做起 交易金額小,狗眼看人低 小場面,仍可以大做單 細微處下手,練出操盤手 高淘汰,只找白紙人物 Progress 2 討價還價的眉角 052 爭取到足夠優惠的手續費,才能保證期貨交易有了足夠豐裕的獲利空間。操盤手如 果能夠得到足夠優惠的手續費率,就好像當大家還站在起跑線上的時候,你已經占據 領先優勢。占據了這樣高度,不僅僅可以多賺到一些利潤,更重要的是交易起來,也 會比別人更安全一些。 樹倒猢猻散,另起爐灶 生對時代,見證獨特超短線獲利模式 四條件組成獲利模式 搜索資料,建立自己的知識 降低手續費才是關鍵 雖有賺頭,培養操盤手傷神 交易活躍,不如降低手續費 股指期貨開戶,先打價格戰 期貨特訓班-前言.indd 7 2015/10/11 下午9:54
  4. 4. 退佣比零佣金難 零佣金的奧祕,在於作帳 留住操盤手,唯有人性 Progress 3 金牌營業員,培訓中 076 恢復實盤交易後,所有的操盤手基本上都在原地踏步,沒有轉好的跡象。令大家沒想到 的是。「搶反彈、搶回檔」這樣的雕蟲小技,卻收到了意想不到的效果。當行情出現一波 強勁的漲勢或者跌勢之後,由於存在一股獲利回吐的力量,勢必導致短暫的回檔。 轉往培訓之路 培訓的好壞,並不在時間長短 操盤的條件,選張白紙最好 操盤手,只憑業績說話 開始操盤手的集訓生活 集訓受干擾,反而拖累進度 先試身手,反應不如預期 改用競賽制,仍舊碰壁 加快下單節奏,成效出乎意料 心態逐步適應,發生質變 漸入佳境,逐步開展獲利 期貨特訓班-前言.indd 8 2015/10/11 下午9:54
  5. 5. 目錄 PART 2 期貨超短線交易 的 6 堂課 Class 1 超短線交易的原理 102 實際上我們根本不必捨近求遠,操盤手只要依靠自己的直覺,就完全可以在短暫的 時間框架內,對行情做出正確的判斷,從而實現穩定的獲利。根本無需關注基本面的 變化,也不需要掌握技術分析,只需要保持心態平和,客觀、冷靜地觀察行情的短期 變化,就完全能夠實現穩定的獲利。 期貨起源於糧食交易 期貨交易特點,提前預約 期貨交易是零和遊戲 穩定獲利依靠什麼? 為什麼依靠直覺就可以? 穩定獲利必須講究策略 超短線交易,麻雀戰術掛帥 心理狀態最關鍵 保持客觀中立,一點都不過分 期貨特訓班-前言.indd 9 2015/10/11 下午9:54
  6. 6. Class 2 我怎麼培訓操盤手 126 訓練要循序漸進。起初操盤手除了缺乏經驗之外,還缺乏膽量、存在幻想。要解決 這些問題,就要鼓勵他們勇於嘗試,多做單、快做單。在開始的時候,要硬性要求他 們每天必須做夠一定數量的交易,但是並不提出任何獲利的要求,也不限制他們的虧 損額度。這樣才能迅速積累經驗,熟悉市場。 操盤手成長四階段 培訓之前的告誡 先要做夠一定的數量 多做快做,迅速累積經驗值 審視每天交易的品質 盤後統計表 樹立對虧損的正確觀念 必須嚴格停損 日常培訓需要注意的問題 向實盤交易過渡 Class 3 操盤的手法與技巧 150 “ 那個天才小子看的是局部放大的 K 線圖,而且只看最近的三根。他的成功祕訣說 來很簡單,就在於把一分鐘 K 線的局部放大了許多倍,這就不僅使得他對行情的變化 更加敏感,而且也把接受到的訊息量降低到了最少的程度。 ” 選擇交易介面,減少步驟最佳 期貨特訓班-前言.indd 10 2015/10/11 下午9:54
  7. 7. 目錄 除了搶時間,還要搶價位 變動不拘之中的支點 改良看圖方式,看大不看小 兩種做單手法:順勢與逆勢 兩樣手法,規律、目標、心態各不同 節奏不一,決定看行情的姿態 Class 4 停損的困擾 170 應該如何設置停損的額度?要想制定出合理的停損額度,就不能只根據經驗,必須 根據操盤手的平均獲利水準來定。只有在平均獲利水準的基礎之上倒推,才能得到真 正合理的停損額度。一般而言,盈虧比的數值最好保持在三倍以上,只有這樣才有可 能穩定獲利。 停損前的心態歷程 沒有決心,時光逐漸虛耗 停損不及,都來自僥倖心理 停損與自尊,是否相矛盾? 不停損,危害帳面也破壞心態 一旦虧損,想賺回加倍困難 大資金不停損,損傷更大 停損的技巧,積極而已 不讓潛意識影響停損 盈虧比三倍,才能穩定獲利 期貨特訓班-前言.indd 11 2015/10/11 下午9:54
  8. 8. 停損額度=獲利均值 3 由停損能力看見超短線高手 不停損,就是不自信 接受風險,就是解決之道 一天下來的廣義停損更重要 Class 5 我做單,不看技術分析 200 在每個時刻,每個點位,行情走勢都不一樣。交易市場是由眾多投資者參與,每 個人又有各自不盡相同的思想,同時還要受到許多外在環境因素的影響,要重現某點 位、某時刻的走勢,必須複製出產生那個點位的所有條件。這絕對是不可能辦到的事 情。 技術分析真管用? 技術分析扭曲行情面貌,見樹不見林 技術分析,事後反客為主 沒有簡化問題,離初衷愈遠 歷史不會重演,萬物常變 技術分析不好用 運用工具原則,依然是心態 學了比不懂更有壞處 用處不大,還會有干擾 破壞指標,眼不見為淨 期貨特訓班-前言.indd 12 2015/10/11 下午9:54
  9. 9. 目錄 Class 6 自信心最重要 222 心有多大,舞臺就有多大。這句話用在期貨交易上,也很貼切。不過,此心非彼心, 這裡並不是說,野心有多大、賺錢的願望有多迫切,就可以賺多少錢。這裡的「心」 是特指對於交易整體感覺有把握的自信心,這不是其他方面的自信可以隨便代替的。 期貨賺錢容易?巨大的錯覺 三國裡二士爭功,寓意深遠 交易成敗的三要素 名為利益與風險的放大鏡 不低估情緒的力量 餘熱效應引發情緒變化 操盤壞習慣,種種不和諧的噪音 培養自信心 累積業績,也就是累積自信 附錄一 一個快槍手的交易紀錄 246 附錄二 一份典型的結算帳單 266 期貨特訓班-前言.indd 13 2015/10/11 下午9:54
  10. 10. 標準化契約期貨交易,起源於 19 世紀的美國。當時北美正在 進行大規模的中西部開發,位處交通輻輳要地的芝加哥,毗鄰中西 部平原和密西根湖,很快就由一個小村落轉變為重要的糧食集散 地。每年中西部的糧食首先集中在這裡,然後再轉運到東部地區。 就如同現今的農產市場一樣,農業生產會被天候、作物生 態所影響,會有產季更迭的自然現象,無法配合市場的供需而 調節農業產量的豐薄,常會有青黃不接情形,進而影響糧食價 格。每逢收穫季節,農作物大量上市,價格低落;反之,在減 產時分,市場需求卻又時常大增。如此一來,讓商人與買家因 為價格而影響各自買賣的利潤空間。 直覺與策略,是指引 「秒戰」的唯二方針! 文 言起投資總經理 14 期貨特訓班-前言.indd 14 2015/10/11 下午9:54
  11. 11. 導讀 為改善這樣的問題,當時的商人便發展出遠期合約的交易 方式。他們在各交通要道上沿途設置倉庫,調節入市價格。但是 如此一來,商人們也因為囤積大量糧食,負擔許多風險,財務槓 桿失衡。所以在買進糧食之後,他們隨即遠赴交易市場,兜售未 來的糧食,先簽訂來年的供應合約,先談好價格。在這樣的基礎 上,期貨交易的雛形出現了,也有了芝加哥期貨交易所。 以上的交易方式,其實與現今的期貨市場很類似,都是賭 未來貨物的價格,而非現貨市場的售價。在現在與未來之間, 交易者要爭取的,也是買進賣出的差價,用以當成交易的利潤。 期貨市場愈來愈繁榮,也演變出了緩衝履約風險,實行了保證 金制度,訂立合約的雙方收取合約價值若干比例的保證金。 另外,由於現代期貨市場的管理者,除了向交易者收取保證 金外,另外還會在每筆交易多收取手續費,這樣一來,無疑地墊 高了操盤的交易成本。在這樣多重的成本下,想要穩定的獲利, 除了要多方蒐集資訊,預判未來行情走勢之外,還要想法壓低交 易成本。在這樣的原則下,自然會衍生出各式各樣的操盤技巧。 以言程序交易團隊來說,「促使資金收益曲線更加平滑, 減小回撤,降低風險」是本團隊期貨交易的基本理念。為了實 15 期貨特訓班-前言.indd 15 2015/10/11 下午9:54
  12. 12. 踐這樣的理念,我們利用量化投資理論,藉助現代統計學與數 學,用電腦運算,以過往龐大的交易數據為基礎,設計出可以 穩定獲利的模型。 有了這些模型之後,再以此設計成各式各樣的投資策略。 之後嚴格執行策略,禁止人為的意志介入,以求獲得穩定、持 續且高於市場平均值的超額回報。 其實,這和本書作者宋志強提到的「紀律」一致,這是成 功者的最大公因數,對於交易者來說,紀律就是堅守資金控管 的原則,並穩定持續的實行自己的交易策略,這才能避免操盤 手的主觀情緒影響操盤實績。 作者篤行短線操作的風格,並厲行到極端,就是「超短 線」。呼應到書名,即是「秒戰」!以秒為決戰的單位,獲利 與虧損都在一瞬間。我們的身邊也有幾個進行秒戰策略的操盤 手,他們的思考極為靈活,適應性極強,腦袋裡至少裝了十幾 套不同的劇本,盤勢變化,他們就跟著變化。大量出手的結果, 他們一個月中虧損的日子可能只有 1~2 天。但關於手動高頻這 方面的書,市面上實在不多,有幸可以讀得這方面的書,可以 多了解這些操盤手的想法,實為大幸。 16 期貨特訓班-前言.indd 16 2015/10/11 下午9:54
  13. 13. 導讀 對於交易來說,有賣家才會有買家,有買家才會有賣家, 這都是互為表裡。從這個原理出發,獲利與虧損的機會,應該 也是一半一半,如果真是如此,那怎麼會有人大賠傾家蕩產, 卻有人獲利,豐衣足食呢?其中很大的原因是克服不了心魔。 個人主觀的意識影響了本該一半一半的「獲利—虧損」機率, 以致於各種不良行為,如凹單、想湊整數……等等影響了獲利 機會。這些不良行為,宋志強在書中也已一一闡述。 著名財經行為研究者 Thomas Oberlechner,曾經對歐洲的 321 名和北美的 416 名外匯操盤手作過心理研究。研究中顯示, 傑出操盤手的都具備幾個性格特徵,先求紀律,再求交易策略, 再來才是對市場的解讀及自我的提升: 1、紀律,Disciplined cooperation 傑出的操盤手都很有紀律,他們能夠執行既定的策略,特 別是輸錢時,能毫不猶豫地賣出,不受感情因素的左右。同時 他們很專注於市場。 2、決策,Tackling decisions 傑出的操盤手能在極短的時間內做出風險很大的決策。交 易夠久的人必定會非常重視速度,在世界各地都一樣。 17 期貨特訓班-前言.indd 17 2015/10/11 下午9:54
  14. 14. 3、解讀,Market meaning-making 當新聞事件發生時,他們能很快地理解這個事件意味著什 麼,明白這個事件會對市場行情 生何種影響,這是長期的對市 場的了解而培養了敏感。 4、情緒,Emotional stability 傑出的操盤手情緒很穩定。即使輸了很多錢,即使很長時 間沒有賺錢他們也不會垂頭喪氣。 5、訊息,Information-processing 他們能夠有效地處理龐大的訊息。因 外匯市場是全球性 的,它與其它市場緊密相關,所以需要處理很大的訊息量。 6、正直,Interested integrity 傑出的操盤手是誠實的,具有高度的職業道德。他們不會 隱瞞輸錢的事。 7、條理,Autonomous organization 他們管理自己的事情很有條理。先安內而後攘外、齊家治 國平天下。獲利良好的交易員必從有一致性的交易邏輯,又或 許說是思想體系,這體現在他的交易和人生中。 18 期貨特訓班-前言.indd 18 2015/10/11 下午9:54
  15. 15. 導讀 8、處理,Information handling 他們對訊息的處理都有科學的流程,並運用很多有效的工具。 這幾個世界頂尖操盤手共有的特質,同樣地,也是言程序 交易團隊所要不斷追求精進的目標。同樣地,也和作者宋志強 闡述的「秒戰,期貨超短線」的內容風格一致。雖然交易的方 法殊途,卻也同歸! 言起投資總經理 言程序 言起投資總經理、全球量化交易基金經理人、CCTV 央視證券頻道來賓,中 國期貨日報專欄作家。 【言程序交易團隊】 言起投資(中國基金業協會備案編號 P1006735)由言程序交易團隊組成,投 資全球經歷 10 餘年,2010 年進入大陸市場建構量化交易管道,成員橫跨經 濟、統計、物理、電腦工程及金融工程領域,進行程式化日內、隔夜、價差、 期現套利、α 策略、價值型投資,交易以來保持良好的收益與風控。 2013 年正式成立上海言起投資管理諮詢有限公司,致力於基金產品運作。以 全自動化的交易,摒除人性的弱點,以客觀、準確地資料化分析進行交易。 更因期貨多空皆宜的特性,靈活掌握長短期趨勢,操作時可動態調整部位並 順勢操作。配合多元商品及策略組合,透過策略組合互補,降低單一策略獲 利回檔時的財務壓力及投資風險,建構穩定績效之投資組合。並配合風險控 管系統,嚴密管理投資與交易風險,保護本金並求報酬最大化。 截止至今,言起投資已多個客戶和企業提供多種財富資產管理產品和解決方 案,管理著 15 億人民幣的陽光化基金專戶產品,另有總計 5 億的券商、期貨 商資產管理產品正在發行中。 19 期貨特訓班-前言.indd 19 2015/10/11 下午9:54
  16. 16. 我們常說,有人的地方就有心理、就有心理活動。在證券 投資領域裡從投資者的投資行為到談判、新操盤手的培訓、良 好心態培養、證券投資領域的員工管理與激勵等,無一不是心 理活動。 傳統金融理論的基本假設是:投資者是理性的、市場是完 善的、投資者是追求效用極大化的並能對未來的經濟進行理性 預測。事實上由於知識結構、社會背景經歷、個性特徵、特定 情景下的心理狀態和情緒等方面原因,投資者是不可能只有理 性模式,每個人都或多或少會有這樣或那樣的認知偏差,我們 回歸大道至簡的操盤! 20 期貨特訓班-前言.indd 20 2015/10/11 下午9:54
  17. 17. 前言 常說到的證券投資領域的過度自信、後悔厭惡、羊群行為、心 理帳戶等就是真實的寫照;市場不可能完善的;大多數投資者 並不具備對未來經濟進行理性預測的能力。 近年來西方金融理論發展了一個新分支——行為金融學, 其特點是應用心理學、社會學的研究成果與方法對傳統金融學 的理論進行修正,把人的心理因素的研究與投資行為結合起來 進行分析研究,使我們的金融研究前進了一大步。 歐洲有句古老的諺語「條條道路通羅馬」,說明了一個道 理,成功的方式並非只有一條。然而在金融交易這個領域裡, 細心的讀者不難發現,目前所有通往「羅馬」的道路,似乎都 要經過一座橋梁。這座橋梁,就是「技術分析」。 真的非得如此嗎?不一定!作者發現了一條道路,根本無 須經過「技術分析」也能到達羅馬。這也是「大道至簡」的真 理呈現。這是一條已經簡捷到了不能再簡捷的道路。概而言之: 在超短線交易當中,一個操盤手只要保持心態的平和、堅守正 確的投資策略,僅僅依靠直覺就可以取得相當不錯的業績,這 就是大道至簡。 21 期貨特訓班-前言.indd 21 2015/10/11 下午9:54
  18. 18. 僅僅依靠直覺就能獲利?事實確實如此,一個操盤手根本 不用掌握任何的技術分析工具,只要冷靜地觀察,然後憑著直 覺採取行動,就完全可以獲利。技術分析一點用處也沒有嗎? 對於超短線交易來說,不僅一無是處,而且還會有一定的負作 用。如果有誰想要從事超短線風格的操作,就應該儘快地、徹 底地把技術分析拋到一邊。 這本書主要針對股指期貨,確切地說,就是針對滬深 300 股指期貨而撰寫的。不過聰明的讀者,自會舉一反三,並不就 此認定,本書所宣導的基本原則,不能被運用到其他的交易標 的中去。 本書體例並非一個渾然天成的整體,而是由相互關聯又相 互獨立的兩部分組合而成的。第一部分記述了作者從事交易以 及培訓的一些經歷,第二部分則是有關超短線交易培訓的講義。 如果讀者不想浪費時間,盡可以直奔主題,直接閱讀第二部分。 倘若有誰還想見聞一個饒有興味的故事,那麼抽出一些時 間,翻閱一下第一部分,無疑將有助於更好地理解第二部分的 去脈來龍。 22 期貨特訓班-前言.indd 22 2015/10/11 下午9:54
  19. 19. 前言 T = G + P Trend(趨勢)= Gold(資金)+ Psychology(心理) ∼科斯托蘭尼(André Kostolany) 23 期貨特訓班-前言.indd 23 2015/10/11 下午9:54
  20. 20. 依據直覺進行交易,有的人會做得很好,有的人就做得不 是很好。那些做得不是很好的人,改變現狀的願望似乎就格外 強烈。他們總感覺依靠直覺不那麼踏實,他們總想尋找一些更 加確定性的東西用於指導他們的交易。既然有了這樣的需求, 慢慢地也就有了一些好事之徒,發明了一套稱為「技術分析」 之類的東西出來。 《老子》說,「萬物之始,大道至簡,衍化至繁。」同樣如此, 在起初人們做交易的時候,並沒有這麼多的指標、參數可以用來 作為參考。那麼,他們依據什麼來做交易呢,他們依據的東西極 其簡單,就是自己的直覺。 我做單,不看技術分析 Class 5 200 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 期貨特訓班-Part2.indd 200 2015/10/11 下午10:04
  21. 21. 技術分析真管用? 這套東西起初還只是一些最基本的東西,還是很簡單的, 後來就變得愈來愈複雜了。這套東西逐漸地被推廣出去,並且 日漸壯大,發展到目前儼然已經成為顯學。 不僅如此,這門學問還催生出了一個新的行業,有一群人 就靠著這門學問來混飯吃了。他們通常打扮得衣冠楚楚,到處 舉辦說明會、到報紙上發表文章、到電視節目裡面當名嘴,滔 滔不絕地對行情走勢品頭論足。這群人有一個好聽的名頭,美 其名曰「證券分析師」。 既然這套東西已經形成氣候,一些不明就裡的人們也認為, 自己也必須掌握一些這方面的知識,否則就跟不上形勢了。有 些人對這套東西十分痴迷,終日裡孜孜以求地鑽研著,總是妄 想有朝一日能夠破解行情密碼,好讓自己窺見先機,從而給自 己帶來滾滾的財源。 甚至還有些人,不可一日、一時無技術分析,他們根本不 相信自己眼睛所看到的形勢,總懷疑自己所看到的走勢只不過 是市場的假象而已,一定要套用一些指標、參數、圖形對照著 Class 5 我做單,不看技術分析 201 期貨特訓班-Part2.indd 201 2015/10/11 下午10:04
  22. 22. 行情再驗證一番,否則就會感覺無所適從、難以下手。技術分 析真的那麼管用嗎? 技術分析扭曲行情面貌,見樹不見林 在交易時間內,買賣雙方不斷地出價,經過撮合之後,就 產生了一個接一個的報價。這些報價,首先是以資料的形式被 呈現。如果沒有任何技術圖形、指標,那麼這些資料所展現給 世人的,也就只是一個個數字。有了技術分析的圖形、指標之 後,這些數字按照一定的規則,經過一番換算、轉化之後,就 可以呈現出各式各樣的形態。技術分析把乾巴巴的數字轉換成 了視覺化的曲線,的確是方便了不少。這樣看起來會更加直觀 一些,但是有些指標在轉換的過程中,也會發生一些問題。 技術分析方法,大致可以分為五種:K 線、指標、形態、 切線、波浪。其中 K 線系統是比較基礎的一種。一根 K 線是怎 麼得到的呢?首先要做的就是把資料簡化處理,也就是必須壓 縮、過濾掉一些資訊。 K 線可以設定不同的週期,當行情在一個設定週期結束之 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 202 期貨特訓班-Part2.indd 202 2015/10/11 下午10:04
  23. 23. 後,就可以根據走勢的結果來畫 K 線了。一根 K 線是由四個價 格組成的,即開盤價、收盤價、最高價、最低價。開盤價與收 盤價之間的部分,被叫做 K 線的主體;高出、低於主體的最高 價、最低價的部分,則被稱之為上影線、下影線;如果收盤價 高於開盤價,就表示成陽線,反之則為陰線。 在這裡,我們可以清楚地看出,K 線只選擇了一段週期之 中的四個價格,而把其它的資料統統都給省略掉了。目前市面 上的軟體,K 線的最短週期是一分鐘,在一分鐘裡面略掉若干 個價位點,似乎還可以接受,否則就過於瑣碎了。然而其他的 週期,還有三分鐘、五分鐘、十分鐘、十五分鐘、三十分鐘、 一小時、兩小時、四小時、日線、週線、月線、季線,甚至還 有半年線、年線,也都採用同樣的方式把四個價位之外的資料 統統過濾掉了。 儘管一根 K 線過濾掉極多的具體內容,但是這根已經「脫 水」、失去豐富內涵的 K 線一經畫出,就被約定俗成地認為是 某一段行情的代表了,並且具有啟發後市的指導作用。試問在 較長的週期裡,比如週線、月線、季線,只是選擇了四個價位, 就被當成了該段行情的全部,這與撿起一片樹葉就把它當成整 個大樹、乃至整片森林,不是一樣的荒謬嗎? Class 5 我做單,不看技術分析 203 期貨特訓班-Part2.indd 203 2015/10/11 下午10:04
  24. 24. 這一類圖形還好,儘管漏掉不少資料,不過基本上還反映 了行情本來的比例關係,並沒有把行情的本來面目扭曲、變形。 在整個技術分析系統裡,名目繁多的指標類,可就不一 樣了。這些指標比較常用的有,相對強弱(RSI)、隨機指標 (KD)、趨向指標(DMI)、平均異同移動平均線(MACD)、 能量潮(OBV)、心理線(PSY)、乖離率(BIAS)、威廉指 數(WR)等等。這些指標無一例外,都是根據行情走勢的某一 方面的特性,根據價、量的歷史資料,通過建立一個數學模型, 利用一些數學公式而得到的。如此處理,固然有突出主題的作 用,但另一方面也扭曲了行情本來的面目,你根本無法直接從 行情報表中看到。從這個意義上講,這些指標變成了一面「哈 哈鏡」。 技術分析,事後反客為主 接下來,我們再看看形態類的技術分析方法。主要有M頭、 W 底、V 型反轉、頭肩頂、頭肩底、三角形、圓鍋底等等。這 類形態都是依附在 K 線之類的走勢圖上的虛構圖形,就好像天 象圖當中,天文學家把幾個星星稱為天秤座、金牛座、人馬座 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 204 期貨特訓班-Part2.indd 204 2015/10/11 下午10:04
  25. 25. 一樣。這是分析人士為了便於把握行情的整體特徵,而對以往 走過的痕跡無中生有杜撰出來的名目。為了使這套形態更言之 成理,分析人士還在這些形態背後,附會了許多投資大眾的心 理因素。 與此類似,切線類的技術分析也同樣是分析人士自己杜撰 出來的,本身也並不是行情本身所固有的。這類切線包括:支 撐線、壓力線、趨勢線、軌道線,還有黃金分割線、百分比線 等等。 技術分析的所有方法當中,就數波浪理論最難以把握,最 容易引起分歧。換句話說,這是最不可靠、最不好用的。但在 一些分析人士的眼裡,這卻成了高山雪蓮、谷中幽蘭,認定其 中必定藏著破解行情的密碼。據說,這套理論是符合大自然潮 漲潮落的規律,其中還包含著一組神祕的數字,這就是所謂的 「斐波那契數列」(Fibonacci)。 從本質上看,所有技術分析的圖形、指標,不管是簡化了 的,還是變形處理過的,抑或是無中生有虛構出來的,它們與 行情本身都是一種「亦步亦趨」的關係,這就好像一個人和自 己影子的關係一樣。在人與影子的關係裡,人是主動的,影子 Class 5 我做單,不看技術分析 205 期貨特訓班-Part2.indd 205 2015/10/11 下午10:04
  26. 26. 是被動的。同樣如此,行情是主動的,技術分析的圖形與指標 是被動,只有行情先行出現價位的變動,技術分析的圖形與指 標才會跟著一起發生變化。 這種關係,孰先孰後是不言自明的。然而令人驚訝的是, 這些形態、指標、切線一經出現,許多人自覺不自覺地賦予了 它們可以「自行其是」的獨立性,其中的荒謬無異於「影子可 以脫離人而單獨存在」。這種反客為主的事情,本應該只會發 生在安徒生童話裡。可是在技術分析的系統裡,凡是被發明出 來的指標、圖形,無一不具有了這樣的特性。這樣就造成了一 種後果,許多人常常寧願相信技術指標所揭示出來的資訊,而 不大願意相信眼睛所看到的真實狀況。 沒有簡化問題,離初衷愈遠 以 K 線系統來說,起初這只是用以簡略記錄市場波動的符 號系統。但是一經發明,經由歷代研究者的歸納,竟然衍生出 了整套非常驚人的理論。雖然只有四個價位、兩種顏色的符號, 竟被冠以了各種各樣的名目,什麼黃昏之星、射擊之星、十字 星、烏雲蓋頂、吊頸線……等。這些名目,再輔之以心理學、 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 206 期貨特訓班-Part2.indd 206 2015/10/11 下午10:04
  27. 27. 陰陽學說,終於被搞成一套玄而又玄的大學問。 有些「證券大師」僅靠著這套,就可以寫出一本厚厚的「聖 經」。「哦……當黃昏之星升起的時候,就表示一波行情結束 了;當十字星出現的時候,就表示快要否極泰來了!」幾根短 短的 K 線竟會有如此神奇的預測作用!當一些初學者看到這些 名目,再看看書中所舉的例子,沒有不瞠目結舌的,原來這其 中竟然蘊藏著如此的奧祕。 然而,一拿這套去實踐,好像就沒有那麼靈光了,讀者一 定會發現,這套用起來,有時候是準的,有時候是不準的。準 的時候,投資者自然會有一種開竅的欣喜,從而更堅定了對這 套東西的信念;不準的時候呢,那一定是自己還沒有完全領悟 到書中的「微言大義」。於是,就更加刻苦地去鑽研。就是這樣, 技術分析不僅沒有簡化問題,反而被搞得愈來愈複雜了,這似 乎距離原始的初衷愈來愈遠了。 何必要枉費心機兜這麼大的一個圈子呢?其實,任何一個 人只要用心地體會,完全可以把行情、走勢的軌跡,猜個八九 不離十。還是返璞歸真吧,行情、走勢的答案就在其自身當中, 根本無須他求。 Class 5 我做單,不看技術分析 207 期貨特訓班-Part2.indd 207 2015/10/11 下午10:04
  28. 28. 歷史不會重演,萬物常變 古希臘哲人赫拉克利特說:「萬物皆變,無物常駐,如同 人不可能兩次踏進同一條河流。」這話用於概括市場的變動不 拘再合適不過了。 在每一個時刻,每一個點位,行情的走勢看起來似曾相識, 實際上都是不一樣的。交易市場是由眾多投資者參與的市場, 每個人又有各自不盡相同的思想,同時還要受到許多外在環境 因素的影響,要想某一個點位、某一時刻的走勢與以往完全相 同,就必須複製出產生那個點位的所有條件。這絕對是不可能 辦到的事情。因而,人們也就根本不可能依靠什麼技術來尋找 到他們想要的確定結果。 可是,在講解技術分析的書籍裡面,為了說明某種指標的 妙用,作者往往會在書中羅列出許多的圖表出來。並且言之鑿 鑿地指出,在某年某月某日的某個點位,該指標清晰無誤地揭 示出一個絕佳的進場機會。 事實上,所有技術分析的種種工具,在事後看起來,也都 是清清楚楚、一目了然的。一波行情總會有一個起點,有一個 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 208 期貨特訓班-Part2.indd 208 2015/10/11 下午10:04
  29. 29. 終點,既然指標、圖形是行情的一面鏡子,必然會與行情保持 亦步亦趨的對應。那麼行情走出來之後,與之相對應的指標、 圖形,也會跟著有一個高點、低點呈現出來,這絲毫也沒什麼 好奇怪的。難道據此就可以說明這些指標、圖形有多麼管用嗎? 這種事後諸葛亮的做法,著實迷惑了不少人。問題的關鍵之處 在於,在行情沒有走出來之前,你是否真有勇氣依據那個指標、 圖形所揭示的信號去試一試? 技術分析不好用 事實上,技術分析並沒有那麼好用,實在有些名不符實, 根本不值得人們花費那麼大的工夫、給予這麼多關注。技術分 析假設「歷史會重演」,認為破解未來走勢的密碼就隱藏在歷 史的資料裡,甚至認為未來就是歷史的翻版。於是,技術分析 人士根據以往資料來歸納、總結、統計,得出了一些特徵性的 東西出來。但是歷史絕對不會重複上演的,因而這些結論與行 情本身之間也就絕不可能是精確的、一一對應的關係。目前的 技術分析所能提供的,也只不過是行情的一個大致輪廓而已。 在具體運用中,會有許多的不確定性。正如一些投資者所說的, 這不是一門精密的科學,而是一門藝術。 Class 5 我做單,不看技術分析 209 期貨特訓班-Part2.indd 209 2015/10/11 下午10:04
  30. 30. 技術分析與生俱來具有難以克服的不確定性,勢必造成這 樣的結果,那就是使用過程中的隨心所欲。技術分析看得多了、 用得多了,一定不難發現,各種工具揭示出來的信號,有時候 很準,有時候很不準。這就帶來一個問題,人們應該什麼時候 相信,什麼時候應該不相信呢? 可是,人不是電腦,人是有感情、有情緒的。因而,也就 不可能一以貫之地堅持執行某些指標所發出來的信號,而只能 是有所選擇的使用。也就是說,每一個人在使用的時候,都難 免帶一些主觀的色彩。如此以來,在解讀資訊的時候就會帶來 一些問題。 從根本上來講,每一個人對資訊的解讀都是有局限的、有 選擇的。舉例來說,同樣是一波走勢,持倉的與空倉的操盤手, 所看到的東西就不盡相同。持倉的操盤手,總是傾向去蒐集那 些對自己有利的資訊,而不願意相信不利的資訊。這個時候, 操盤手很難做到客觀、公正地解讀資訊。他的視野已經變得日 漸狹窄,所謂當局者迷旁觀者清,講的就是這種情形。講到這 裡的時候,我們就又一次邂逅到心態問題。 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 210 期貨特訓班-Part2.indd 210 2015/10/11 下午10:04
  31. 31. 運用工具原則,依然是心態 不論是在證券市場,還是在期貨市場,都有一大批人樂此 不疲地鑽研技術分析,偶有所得則倍感欣慰,從而更堅信了技 術分析的效用;一旦技術分析不靈光,他們依然執迷不悔,往 往認為是自己的功夫還沒有用到家,沒有完全領悟技術分析的 真諦,於是更加刻苦地鑽研下去。 技術分析真的有那麼深奧嗎?對於一些技術指標來說,背 後的計算公式也許的確有些複雜。不過具體的運用規則,則不 可能會複雜到哪裡去。只要受過一定程度教育,在理解上應該 不會有什麼任何問題。就像電視機,做臺電視機是很難的,無 論是原理或機構組合都是;但是使用電視機則是非常簡單。 技術分析的各種工具也是如此,具體怎麼運用的法則,也 早已經被歸納得很清楚。有人之所以感覺技術分析很深奧,在 某種程度上來講,還是在心態上有些問題。準確地說,就是這 些人對自己的操作沒有自信心。 Class 5 我做單,不看技術分析 211 期貨特訓班-Part2.indd 211 2015/10/11 下午10:04
  32. 32. 我們具體舉一個例子來說明一下這其中的微妙心理。比如 相對強弱(RSI),也許背後的計算公式,看起來略顯複雜一點, 但具體的運用法則卻並不難掌握。主要就是以下這麼四條: 1. 根據 RSI 數值的大小判斷行情。將 100 分為四個區域, 根據 RSI 數值進入的區域進行操作。 RSI 值 市場特徵 操作策略 80-100 極強 賣出 50-80 強 買入 20-50 弱 賣出 0-20 極弱 買入 當然,這裡「極強」與「強」的分界線,以及「極弱」與 「弱」的分界線並不是那麼明確的,只是一個經驗的估計而已。 而且 RSI 所能達到的數值水準,也與選擇的參數有關。 2. 兩條或多條 RSI 曲線聯合使用。參數小的 RSI 比較敏感, 為短期 RSI;參數大的 RSI 比較平緩,為長期 RSI。當短期 RSI >長期 RSI,屬於多頭市場;短期 RSI <長期 RSI,屬於空頭 市場。 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 212 期貨特訓班-Part2.indd 212 2015/10/11 下午10:04
  33. 33. 3. 根據 RSI 曲線的形態來判斷行情。當 RSI 曲線處於較高 或較低位置,並且形成頭肩頂(底)、三重頂(底)等形態的 時候,就是採取相應買賣行動的時候。 4. 從 RSI 與價位的背離方面判斷行情。當 RSI 數值處於高 位運行,行情的價位一峰高過一峰,與此同時,RSI 曲線卻出 現一峰比一峰低的狀況,這就是所謂的「頂背離」,就是比較 可靠的賣出信號。反之亦然。 基本上,根據以往經驗總結出來的相對強弱(RSI)的運 用規則也就是這些。其中並無什麼晦澀難懂之處。其他的指標、 圖形、切線等等,與此類似,也各自有一套法則,也並沒有什 麼晦澀難懂之處。不過,在具體運用過程中,有些人始終感覺 有些不靠譜,猶豫再三還是不敢下手。這固然有一部分原因, 是由於技術分析本身難以克服的缺陷所造成的,但同時也有操 作者自己的心理因素在起作用。 我們還是拿相對強弱的運用來說明。憑著經驗,RSI 數值 一旦進入 80 至 100 這個區域,就算是進入超買區了。這意味著, 行情隨時隨地都有可能發生由盛而衰的回檔。問題是,對於投 資者來講,他是應該在 80、81、82、83、……,賣出去呢?還 Class 5 我做單,不看技術分析 213 期貨特訓班-Part2.indd 213 2015/10/11 下午10:04
  34. 34. 是應該再等等,直到數值進一步達到 90、91、92、93、……的 時候再賣出去?這是任何哪個分析師也難以明確告訴你的。他 們只能告訴你,到達這個區域,愈來愈可能回檔。 這樣的結論是沒錯的,但顯而易見,並不精確。這種不精 確性,是所有技術指標都難以克服的。運用的時候,操作者需 要依據自己的經驗靈活決定,這其中心態就會有重要的作用。 如果一個操作者能夠容忍一定程度的虧損,那麼也許他就會做 出相應的反應。反之,如果一個操作者,骨子裡難以忍受哪怕 一點點的虧損,那麼他就會繼續再考察、再觀望。 如果僅憑單一的指標還不能得出結論,一些投資者通常還 要再去參考其他的技術分析工具。經過了如此折騰,也許能夠 得出一個結論,也許還不行。但無論結論如何,有個道理是大 家都認同的,這就是一個事物的各個組成部分,並不等同於事 物本身。如果有誰把局部的特徵當成事物本身,那就難免會遭 遇盲人摸象般的尷尬。 為了避免這種以偏概全的傾向,無論下了多少工夫、參考 了多少指標、得出了什麼結論,最後投資者也都還是要再一次 地回過頭來,看看行情本身的運行狀況,以便確認一下當前的 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 214 期貨特訓班-Part2.indd 214 2015/10/11 下午10:04
  35. 35. 走勢是否與結論相互符合。這也就是說,繞來繞去,最後還是 不能不回到行情本身的實際走勢上來。 儘管一個投資者參考了許多技術分析的工具,出發點是想 著對行情進行一番客觀審視。事實上,結論也許早已經在他們 的心裡面有了眉目。大多數的情況下,投資者都是已經有了一 定的想法,然後才去尋找技術分析方面的支持的。這種看似客 觀的審視,不可避免地帶有先入為主的痕跡。 比如,在股市形勢一片大好的情況下,一個投資者迫不及 待地想要進場。在他針對自己所選的股票左看右看地考察過後, 他會怎麼決策呢?如果一切都與預想合拍,那麼他就會果斷進 入;如果不合拍,他心裡就會感覺有點不太舒服,到底進場還 是不進?這就有點複雜了。 這個時候,也許他就會回想起,以往指標失靈給他帶來的 損失,加上行情目前仍運行良好,這樣他就會把指標所暗示的 資訊拋到一邊。也許他對指標深信不疑,於是就會選擇再觀望。 此後,行情如果的確如指標所暗示的那樣,這就會強化投資者 對於技術分析的信服,否則就會感到失望。 Class 5 我做單,不看技術分析 215 期貨特訓班-Part2.indd 215 2015/10/11 下午10:04
  36. 36. 在長期的使用過程中,指標總有準的時候,也一定會有不 準的時候。如此反覆幾次,投資者就會深刻地體會到技術分析 的複雜了,以後再運用起來,也必然會變得將信將疑起來,不 再這麼堅定不移了。到了這個地步,如果投資者還不能覺悟, 技術分析永遠不可能帶給他們想要的確定與精準,那麼他就會 一頭栽進技術分析的故紙堆裡,孜孜不倦地鑽研起來,期望藉 此提高自己的預測水準。 研究來、研究去,他們就會感覺技術分析實在是奧妙無窮。 實際上,這是他們的操作理念出了問題,這既是他們追求完美 主義的操作傾向,同時也是千方百計力圖避免虧損的心態所造 成的必然局面。 學了比不懂更有壞處 對於超短線交易,只需要觀察而後動就可以,根本不必去 做一個「先知先覺者」。一旦超短線操盤手開始孜孜不倦鑽研 起技術分析,一定是自信心出了問題。這就好像有些人碰到了 不如意的事情,感到空虛、茫然無助的時候,喜歡去問問算命 先生一樣。然而,技術分析根本不可能解決他們的問題,因為 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 216 期貨特訓班-Part2.indd 216 2015/10/11 下午10:04
  37. 37. 病因就不在於操作的技巧方面,不僅於事無補,反而有害。俗 話說:「請神容易送神難」,技術分析這套東西一旦被學上手, 當你想擺脫它的時候可就難了。它會像一個幽靈一樣,在一個 操盤手的心裡扎根,時不時地冒出頭來引起掣肘的副作用,叫 人防不勝防。 香港電影《大話西遊》當中,豬八戒和沙和尚有一段很有 意思的對話。豬八戒嘟嘟噥噥地說:「論智慧跟武功呢,我一 直比他高那麼一點點。可是現在多了一個紫霞仙子,他恐怕比 我高一點點了。」沙和尚熱切地說:「這邊有我嘛。」豬八戒 氣哼哼地說:「正是因為多了你這個累贅,他才會高我一點點。」 技術分析對於超短線交易來說,作用與沙和尚類似,不懂、 不用,還會好一點;懂了、用了,反而拖累了渾然天成的技藝。 「為學日增,為道日減」,這話是一點不差的。超短線交易風 格的操盤手,務必要保持操作風格盡量簡單。如果你對技術分 析一無所知,那不是一件壞事。你應該慶幸自己,還沒有被技 術分析這套東西污染到。反而是那些對技術分析已經有所涉獵 的,要小心了。最好全面審視技術分析,對理論有個清醒的評 估,才能確保不受干擾。 Class 5 我做單,不看技術分析 217 期貨特訓班-Part2.indd 217 2015/10/11 下午10:04
  38. 38. 且不說技術分析這套東西本身並不好用,根本不值得人們 對之抱以如此熱誠的關注。即便是好用,對於超短線交易來說, 價值也不會太大。做超短線交易依據是什麼呢?只要兩條最基 本的原則就夠用了,一條是慣性定律,一條是辯證法則。 具體地說,只需要關注市場行情接下來一兩分鐘的變化就 可以了。為此,我們要儘量多觀察,而拒絕預測。當你看到目 前的行情強勁地上漲,並且認定這段行情至少還會延續那麼一 段時間的話,那麼你就果斷地建立多倉好了;同樣道理,你認 為眼下的跌勢還將延續,那麼你就做空單。如果一切皆如你之 所願,那麼你就把這一單保留的時間長一些;如果做反了,那 麼你就趕快出來就好了。我們的規則就是這麼簡單,只要做到 這幾點,穩定獲利其實並不難。 用處不大,還會有干擾 技術分析想要達到的目的,也無非是要辨別一波行情是可 以繼續發展,還是就此反轉。在短暫的時間框架裡,這些東西 難道還需要藉助別的東西來確定嗎?漲就是漲,跌就是跌,這 是用肉眼就完全可以看明白的,為什麼不相信自己的眼睛呢? Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 218 期貨特訓班-Part2.indd 218 2015/10/11 下午10:04
  39. 39. 對於超短線交易來說,對於行情的預測更不需要打太多的提前 量,只需估計下面短則幾秒、十幾秒鐘,長不過一兩分鐘之內, 行情是否能夠延續,還是翻轉就足夠受用了。做到這一點,就 足以賺得盆滿缽滿了,何苦要捨近求遠呢? 技術分析對於超短線交易不僅用處不大,而且還會有一定 的干擾。對於一個短線操盤手來說,「果斷」最為重要。但是 技術分析恰恰是果斷的尅星。一個人即使反應速度再快,精力 也是有限。在短線交易當中,參考的資訊愈多,下單的速度就 會愈慢,效果也就愈差。這就好像,你習慣赤手空拳打擊敵人, 那麼你就可以隨時隨地出擊;但是如果你非要借用某種武器, 那麼在你臨陣去找武器的時候,就難免要貽誤戰機。 習慣了使用技術分析,有時候還會叫你無所適從。因為有 的時候,指標與行情之間、不同的指標之間,顯示的東西是相 互矛盾的,這就會叫你猶豫不前。比如,在行情最後還要大漲 一波的時候,一方面你看到行情在強勁而有力地往上衝,另一 方面你又看到 RSI、威廉指數之類的指標已經顯示了超買,那 麼該怎麼辦呢?是出手還是不出手?如果你相信指標,必然就 會變得猶豫不定;而沒有學過技術分析的人,根本就沒有這個 疑惑,他們只會就事論事,也就有膽量果斷地進去。 Class 5 我做單,不看技術分析 219 期貨特訓班-Part2.indd 219 2015/10/11 下午10:04
  40. 40. 每個操盤手都難免犯錯,在做錯單的時候,如果一個操盤 手看到指標顯示一切正常,往往也會心生僥倖,產生再看看、 再熬一會兒的念頭,這時候指標又成了他們支撐下去的理由與 後盾,由此就可能錯過最佳的停損時機;而沒有被技術分析所 污染過的操盤手,則會就勢論勢地予以了斷。在期貨操盤的實 踐當中,是需要爭分奪秒的,也許就是因為一念之差造成了內 在的區別,使得懂得多的人反而屢屢落後於無知無畏者。 破壞指標,眼不見為淨 技術分析不僅沒用,還有一定的害處。那麼,技術分析已 經在腦子裡生根的操盤手要怎麼辦?解決的辦法也非常簡單, 將需要看的圖形做一番刪繁就簡的改造就可以了。也就是讓那 些不必要的指標、圖形統統地從眼前消失,眼不見、心不煩, 這樣就可以免受不必要資訊的干擾了。 具體來說,在前面的章節已經講過。就是只看一分鐘 K 線 圖,而且是局部放大的 K 線,最好把所有的均線也去除掉。這 樣你就是想看別的東西,也沒有了,你就可以專注於當下的行 情,心無旁騖了。也許,這樣一開始你會感到很不習慣,心裡 Part Ⅱ 期貨超短線交易的 6 堂課 220 期貨特訓班-Part2.indd 220 2015/10/11 下午10:04
  41. 41. 總是感覺不踏實。這個時候,一定要忍著,千萬不要再去調閱 其他的指標、圖形,過上那麼十天半個月左右的時間,你也就 習慣這樣赤手空拳地出擊了。 技術分析認為未來就是歷史的翻版,但是歷史絕對不會重 複上演的! Class 5 我做單,不看技術分析 221 期貨特訓班-Part2.indd 221 2015/10/11 下午10:04

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