1. O que são ações?
• Uma ação é a menor fração do capital
social de uma sociedade anônima ou
companhia.
Quem investe em ações se torna
proprietário de uma parte da companhia,
isto é, vira um sócio da sociedade
anônima.

2. Por que investir em ações?
• O investimento em ações é um
investimento de renda variável, isto é,
uma ação pode valorizar ou desvalorizar.
Apesar destas variações poderem ser
negativas, o mercado de ações tende a
superar os ganhos do mercado de renda
fixa em longo prazo.

3. Quais são os tipos de ações
existentes?
• As ações podem ser ordinárias (ON) ou preferenciais (PN).
Ações Ordinárias - ON - São ações que têm direito a voto
na assembléia dos acionistas das companhias (AGE).
Ações Preferenciais - PN - Os detentores deste tipo de ação
têm preferência em:
- Distribuição de resultados;
- Reembolso de capital;
- Acúmulo de distribuição de resultados com reembolso de
capital.
Caso a companhia não distribua resultados por três
exercícios consecutivos, as ações preferenciais adquirem
direito a voto.

4. O que são classes de ações?
• As companhias podem emitir diferentes
classes de ações para os tipos ON e PN.
As classes geralmente recebem
classificação A, B, C, ou alguma outra
letra. Cada classe corresponde a uma
característica diferente como, por
exemplo, valores diferenciados de
dividendos. As características de cada
classe devem ser verificadas no estatuto
da companhia.

5. O que é IPO?
• IPO, Initial Public Offering (Oferta Pública Inicial), é a
primeira oferta de ações de uma empresa, é quando
ela abre seu capital e passa a vender ações na Bolsa
de Valores.
Quando as empresas abrem capital, elas transferem
aos investidores parte do seu controle acionário caso
ele tenha adquirido ações ordinárias. Já se ele
adquiriu ações preferenciais, terá apenas preferência
na distribuição de proventos. Em troca, as
companhias recebem capital para seus investimentos.

6. O que é IPO?
• O preço dos papéis será fixado somente na
véspera do IPO, após o encerramento do
período de reserva. No momento do
encerramento do período de reserva, o
investidor não pode mais desistir do negócio.
No dia da Oferta Pública é verificada a
demanda pelas ações e, caso seja superior à
oferta, poderão ser feitas limitações ao
pedido de compra. O custo do investidor com
esta operação restringi-se ao valor das
ações, pois a comissão de corretagem é
paga pela companhia

7. O que são Debêntures?
• Debêntures são valores mobiliários
representativos de dívida de médio e
longo prazo, que asseguram a seus
detentores (debenturistas) direito de
crédito contra a companhia emissora,
sendo assim, o portador de uma
debênture é um credor da empresa que a
emitiu, ao contrário do acionista que é um
dos proprietários dela. As debêntures
podem ser emitidas por empresas de
capital fechado ou aberto.

8. que são Debêntures
Conversíveis?
• Debêntures conversíveis são aquelas que
podem ser convertidas em ações da
companhia emissora. As condições de
conversibilidade, bem como as de
permutabilidade, devem estar descritas na
escritura de emissão das debêntures.

9. Qual a diferença entre
debêntures nominativas e
escriturais
• As debêntures nominativas são aquelas
cujo registro e controle das transferências
é realizado pela companhia emissora no
Livro de Registro de Debêntures
Nominativas. Já as escriturais são aquelas
onde a custódia e escrituração é feita por
instituição financeira autorizada pela CVM.

10. O que é subscrição?
• A Subscrição é um aumento de capital
deliberado por uma Empresa, com o
lançamento de novas ações, para
obtenção de recursos.

11. O que é um direito de
subscrição?
• É um direito de preferência do acionista de
subscrever (adquirir) novas ações de uma
companhia aberta, quando do aumento de
capital desta, na proporção das ações que já
possuir. Isso significa que é permitido ao
acionista comprar novo lote de ações
lançado pela empresa por um valor
preestabelecido e em período determinado.
Este direito pode ser negociado no mercado
secundário da BOVESPA, o que permite ao
acionista transferi-lo a terceiros.

12. Quais os direitos e proventos de uma
ação?
• As empresas propiciam benefícios a seus
acionistas, sob a forma de proventos
(dividendos, bonificações) ou de direito de
preferência na aquisição de ações
(subscrição).

13. Quais os direitos e proventos de
uma ação?
• Dividendos - é um valor representativo de parte
dos lucros da empresa, que é distribuído aos
acionistas em dinheiro por ação possuída. O
estatuto social de uma companhia pode
estabelecer o dividendo mínimo a ser distribuído,
desde que não seja inferior a 25% de seu lucro
líquido ajustado. Caso não haja previsão no
estatuto social, o dividendo obrigatório deve
corresponder, no mínimo, à metade do lucro
líquido ajustado.

14. Quais os direitos e proventos de
uma ação?
• Bonificação - são ações novas -
provenientes de aumento de capital por
incorporação de reservas - que são
distribuídas gratuitamente aos acionistas
na proporção das originalmente
possuídas. Eventualmente, a empresa
pode optar por distribuir essas reservas
(ou parte delas) em dinheiro, gerando o
que se denomina bonificação em dinheiro

15. Quais os direitos e proventos de
uma ação?
• Direito de Subscrição - É um direito de preferência
do acionista de subscrever (adquirir) novas ações de
uma companhia aberta, quando há aumento de capital
desta, na proporção das ações que já possuir. Isso
significa que é permitido ao acionista comprar novo
lote de ações lançado pela empresa por um valor
preestabelecido e em período determinado. Este
direito pode ser negociado no mercado secundário da
Bovespa, o que permite ao acionista transferi-lo a
terceiros. O acionista que não efetuar a subscrição no
período estipulado perde seu direito e não tem
restituição do valor pago antecipadamente pelos
direito, já que esse papel deixa de existir, perdendo
seu valor, após o período de subscrição.

16. Como a empresa distribui os
dividendos?
• Os dividendos podem chegar ao investidor de duas maneiras:
1 - O pagamento de dividendos dos acionistas que detém ações no
livro de registros da empresa é realizado diretamente pela empresa
aos acionistas por meio de crédito em conta corrente ou
disponibilizado no caixa do banco da empresa, mediante
apresentação de documentos.
2 - Para aqueles que têm suas ações custodiadas na CBLC, os
valores são repassados pela empresa à CBLC que os repassa para
os Agentes de Custódia, responsáveis pelo repasse do pagamento
aos acionistas.
Informe-se consultando sempre os comunicados emitidos pelas
companhias listadas na ocasião da aprovação da distribuição dos
dividendos. No site da BOVESPA, esta informação está disponível
no menu Empresas, opção "Para Investidores" ' "Informações por
período" ' "Informações Relevantes"

17. Ações "Com" e Ações "Ex"
• Ações "Com" (cheias) - ações que
conferem a seu titular o direito aos proventos
distribuídos pelas empresas.
Ações "Ex" (vazias) - ações cujo direito ao
provento já foi exercido pelo acionista.
Somente podem ser negociadas em pregão
de bolsa as ações que não possuam
proventos anteriores a receber. Assim,
quando a assembléia de uma empresa
aprova a distribuição de um novo provento,
as ações passam a ser negociadas "ex".

18. O que são ações Blue Chips ou
de 1ª linha?
• As blue chips, ou ações de 1ª linha, são aquelas
que têm algumas características que diferenciam
das demais. Dentre essas características, pode-se
citar:
a. São ações das companhias de maior valor de
mercado listadas na Bolsa de Valores.
b. Há elevado número de negócios realizados
diariamente com essas ações. Isto é, são ações
de elevada liquidez.
c. Quanto entregues como garantia em operações
financeiras, são essas as ações que possuem os
mais baixos coeficientes de deságio sobre seus
valores de mercado.

19. O que são ações Blue Chips ou
de 1ª linha?
• É importante salientar que blue chip é
uma forma de classificação informal do
mercado. Ou seja, não há uma lista oficial
de ações com essa classificação. Além
disso, a percepção do mercado de uma
ação como blue chip pode mudar
conforme as condições do mercado
acionário, assim como de acordo com a
situação da empresa emissora dessa
ação.

20. O que são ações Small Caps ou
de 2ª e 3ª linhas?
• As Small Caps - também conhecidas
como ações de 2ª e 3ª linhas - são ações
de empresas de patrimônio líquido,
liquidez e volume de negócios inferiores
às ações Blue Chips.

21. O que são os lotes-padrão de
ações?
• São as quantidades mínimas exigidas
pela Bovespa para que ações com
características idênticas possam ser
adquiridas no mercado a vista. Em geral,
o lote-padrão é um número redondo
múltiplo de 100, 1000, etc.

22. E se eu não negociar o lote-
padrão mínimo?
• Quando o lote-padrão é maior que a quantidade que
você deseja negociar, essa operação é realizada no
mercado fracionário.
Se o lote-padrão de um papel for 1000 ações, para
negociar 1500 ações será necessário negociar 1 lote
inteiro no mercado a vista e 500 ações no mercado
fracionário.
Os papéis negociados no mercado fracionário têm as
mesmas características dos negociados no mercado a
vista. Os códigos do mercado fracionário são os
mesmos, mas apresentam um F no final. Por
exemplo, PETR4 (mercado a vista) e PETR4F
(mercado fracionário).

23. Em que consiste o
desdobramento de ações?
• Desdobramento consiste na emissão de um
determinado número de ações sem que tenha havido
um aumento do capital social. Tais ações são
atribuídas aos acionistas da Sociedade em
complemento à sua participação. Logo,
desdobramento de ações é a divisão das atuais ações
em uma nova quantidade sem que haja capitalização
de reservas (sem aumento de capital).
Isto acontece em empresas cujo valor unitário é muito
elevado, sendo assim, desdobram a ação a fim de
facilitar negociações em lotes-padrão. Por exemplo, a
ação de determinada empresa era negociada em
bolsa a R$ 300,00 cada uma, posteriormente ela foi
desdobrada na razão de 10 por 1, tornando-se cotada
a R$ 30,00.

24. Qual a diferença entre Mercado
Primário e Mercado Secundário?
• O Mercado Primário compreende o lançamento de
novas ações no mercado; é uma forma de
captação de recursos para a empresa. Uma vez
ocorrendo esse lançamento inicial ao mercado, as
ações passam a ser negociadas no Mercado
Secundário, onde ocorre a troca de propriedade
de título. Ou seja, no Mercado Primário, quem
vende as ações é a companhia, usando os
recursos para se financiar. No Mercado
Secundário, o vendedor é você (investidor) que se
desfaz das ações para reaver o seu dinheiro. Por
isso, os negócios que você realiza em Bolsa de
Valores correspondem ao Mercado Secundário

25. O que é leilão de ações?
• O leilão é um procedimento regulado pela Bovespa
com a finalidade de proteger o mercado de variações
abruptas de preço e manipulação. O leilão ocorre no
início do e no fechamento do pregão e pode ocorrer
durante o horário regular. Durante o leilão a
negociação é suspensa e ganharão o leilão as ofertas
que atenderem o preço que será formado por critérios
da Bovespa (ponderação da quantidade e preço tanto
na compra, quanto na venda). As ordens emitidas
através do home broker, uma vez dentro do leilão e
registradas dentro do preço teórico, ponderado pela
ofertas registradas de compra e venda, mesmo que
participando parcialmente, não poderão ser
canceladas ou alteradas.

26. O que é leilão de pré-
abertura?
• Antes da abertura do pregão, a Bovespa
instaura um leilão de pré-abertura, onde
podem ser enviadas ordens, mas não ocorre
nenhum negócio. Este leilão começa 15
minutos antes da abertura do pregão. Por
critérios da Bolsa, o leilão pode se estender
para dentro do horário do pregão. As ordens
em leilão de pré-abertura podem ser
canceladas desde que estejam fora do preço
teórico se o preço teórico fosse fechado
naquele exato momento.

27. O que é call de fechamento na
Bovespa?
• Quando o pregão está prestes a ser
encerrado, a Bovespa instaura um leilão
de fechamento, chamado call de
fechamento. O call de fechamento é
instaurado por padrão em vias de 5
minutos antes do encerramento do
pregão. Por critérios da Bolsa, o leilão
pode se estender para fora do horário do
pregão. As ordens somente podem ser
canceladas desde que estejam fora do
preço teórico.

28. O que é preço teórico?
• Refere-se ao preço definido durante um
processo de leilão. O preço teórico é
alterado durante o período de leilão
quando há registros de novas ofertas, de
valor superior ou inferior ao definido
anteriormente.

29. O que é o After Market?
• O After Market é o período de negociação
que funciona fora do horário regular de
Pregão. As operações são dirigidas por
ordens e fechadas automaticamente por
meio do sistema eletrônico de negociação da
Bovespa (Mega Bolsa). Os preços das
ordens enviadas nesse período não poderão
exceder à variação máxima positiva ou
negativa de 2% em relação ao preço de
fechamento do pregão diurno e o limite de
ordem de R$ 100.000,00 por investidor.

30. O que é Circuit Breaker?
• O Circuit Breaker é o mecanismo utilizado
pela Bovespa que permite, na ocorrência
de movimentos bruscos de mercado, o
amortecimento e o rebalanceamento das
ordens de compra e venda. Este
instrumento constitui-se em uma
"proteção" á volatilidade excessiva em
movimentos atípicos de mercado.

31. O que é Circuit Breaker?
• Exitem duas regras para acionar o Circuit Break:
1- Quando o Ibovespa atingir limite de baixa de 10% em
relação ao índice de fechamento do dia anterior, os negócios
na Bovespa, em todos os mercados, serão interrompidos por
30 minutos.
2- Reabertos os negócios, caso a variação do Ibovespa atinja
uma oscilação negativa de 15% em relação ao índice de
fechamento do dia anterior, os negócios na Bovespa, em
todos os mercados serão interrompidos por 1 hora.
Vale ressaltar que a Bovespa assegura um período de 30
minutos de negociação contínua no final da sessão regular,
de modo a possibilitar que compradores e vendedores
ajustem suas posições.

32. O que são as operações
conhecidas como "Zé com Zé"?
• Operações Zé-com-Zé são as realizadas pelo
mesmo comitente, isto é, o mesmo investidor atua
tanto na ponta de venda como na de compra,
mesmo que seja através da mesma corretora ou
de corretoras diferentes.
As operações "Zé com Zé" configuram criação de
condições artificiais de demanda, oferta e preço,
pois nelas tudo é falso, fictício, tratando-se de
operações simuladas, que geram o meio para
manipular o mercado induzindo seus participantes
a comprar ações. E não se pode deixar de
lembrar que todo o conjunto consiste numa
fraude.

33. O que são as operações
conhecidas como "Zé com Zé"?
• Responsabilização: condições artificiais de
demanda, oferta ou preço; manipulação de
preços; operação fraudulenta; prática não-
eqüitativa (uso de informação privilegiada - má
situação financeira da companhia "A" ocultada do
mercado - controlador Instrução CVM n. 31/84,
art. 11). Lei n. 1.521, de 26/12/51 - Crimes contra
a economia popular: art. 3º, VI - Provocar a alta
ou baixa de preços de mercadorias, títulos
públicos, valores ou salários por meio de notícias
falsas, operações fictícias ou qualquer outro
artifício.
Pena: detenção de 2 a 10 anos e multa.

34. Existe um prazo mínimo para se
ficar com uma ação?
• Não há prazo mínimo nem máximo para
se manter uma ação. Se desejar, você
pode vender a ação no mesmo dia em
que a comprou, realizando um day trade.

35. O que é day trade?
• Fazer um day trade significa comprar e vender ou
vender e comprar, no mesmo dia, a mesma
quantidade de títulos de uma empresa, utilizando
para isso a mesma Corretora e também o mesmo
Agente de Compensação. Exemplo: você compra
ou vende certo número de ações por um preço,
acompanha a variação da cotação daquele papel
ao longo do dia e inverte a posição vendendo ou
comprando no mesmo dia. E a diferença do preço
de compra para o preço de venda, multiplicado
pela quantidade das ações (considerando também
as taxas da operação e os impostos), é o
resultado do day trade.

36. O que é a liquidação das
operações?
• Após a realização do negócio, ocorre a
liquidação da operação: processo pelo
qual se dá a transferência da propriedade
dos títulos e o pagamento/recebimento do
montante financeiro envolvido. A
liquidação das operações é feita pela
CBLC - Companhia Brasileira de
Liquidação e Custódia.

37. Como é determinado se uma
ação está em alta ou em baixa?
• É necessário observar a sua oscilação, ou
seja, a variação (positiva ou negativa) no
preço da ação em um determinado período
de tempo. Determina-se se uma ação está
em alta ou em baixa verificando a relação
entre o último preço negociado da ação e o
seu preço de fechamento no dia anterior.
Assim, se o último preço negociado da ação
for superior ao seu preço de fechamento do
dia anterior, essa ação está em alta. Se o
último preço for inferior à cotação de
fechamento, a ação está em baixa

38. Como é determinado se uma
ação está em alta ou em baixa?
• Exemplo: se o preço de fechamento de uma
ação X no dia anterior foi de R$ 1,00 e, hoje,
o primeiro negócio realizado com a ação
efetivou-se ao preço de R$ 1,05, dizemos
que a ação teve uma oscilação positiva de
5%, ou seja, alta de 5%. Caso ocorra
posteriormente outro negócio com a ação,
concretizado ao preço de R$ 1,03, a
oscilação positiva foi de 3%; e assim durante
todo o dia, sempre comparando o último
preço à cotação de fechamento do dia
anterior.

39. Como comprar e vender
ações?
• Para comprar ou vender ações no
mercado a vista, é necessária a
intermediação de uma sociedade
corretora . As Corretoras constituem
instituições financeiras credenciadas pelo
Banco Central, pela CVM e pelas próprias
Bolsas, e estão habilitadas, entre outras
atividades, a negociar valores mobiliários
com exclusividade no sistema eletrônico
da BOVESPA.

40. Que tipo de renda um
investimento em ações pode me
proporcionar?
• Um investidor ganha dinheiro através do mercado
acionário de 2 formas distintas:
Dividendos - é um valor representativo de parte
dos lucros da empresa, distribuído aos acionistas
em dinheiro por ação possuída. Por lei, no mínimo
25% do lucro líquido do exercício devem ser
distribuídos entre os acionistas;
Valorização do preço da ação - a maneira mais
comum de obter ganhos no mercado de ações é
através da venda de ações por um preço maior do
que o valor da compra.

41. Quanto custa aplicar em
ações?
• CORRETAGEM
• EMOLUMENTOS E TAXA DA CBLC
• CUSTÓDIA

42. O que são índices de ações?
• Os índices de ações são índices que, geralmente,
englobam as ações mais negociadas no mercado
a que se referem, ou seja, é um indicador de
desempenho de uma carteira teórica de ações. Os
índices de ações têm por finalidade servir como
indicador médio do comportamento do mercado
acionário como um todo, ou de um segmento
econômico específico do mercado (no caso dos
índices restritos e setoriais). Assim, os índices são
desenhados de modo a mostrar se as ações do
mercado, em média, valorizaram-se ou se
desvalorizaram em um dado período de tempo.

43. O que são "pontos" de um índice
de ações?
• Os índices têm como unidade de medida o
"ponto". Ele representa um valor absoluto, cuja
função é a de servir de instrumento de
comparação: ele permite a análise de variação do
valor de uma carteira de ativos ao longo do
tempo. A rentabilidade é representada pela
variação dos pontos do índice. Ou seja, divide-se
o valor do índice em uma determinada data pelo
valor do índice na data de referência passada,
subtrai-se 1 (um) do resultado obtido nessa
operação e multiplica-se o resultado por 100
(cem) para se obter a rentabilidade em termos
percentuais da carteira.

44. Quais são os principais índices
de ações?
• Os índices de ações são métodos de
medição do retorno de uma determinada
seção do mercado. Para isso, compõem-se
carteiras teóricas de ações a partir de
metodologias pré-definidas. Essas
metodologias de composição das carteiras
buscam ponderar a participação de cada
ação dentro do portfólio, de maneira a refletir
da melhor maneira possível a
representatividade dessas ações dentro da
seção do mercado que se busca medir.

45. Quais são os principais índices
de ações?
• No Brasil, o índice de ações mais utilizado é o Ibovespa.
Esse índice tem por finalidade refletir o desempenho geral do
mercado acionário brasileiro; finalidade semelhante àquela
dos índices IBrX e o IBrX-50. Estes últimos diferem
ligeiramente do Ibovespa quanto à sua metodologia de
apuração.
De maneira mais ampla, os índices gerais de bolsa são
também usados para uma série objetivos; eles são utilizados
como benchmark por fundos de ações para verificação de
seu desempenho, para a definição da certeira de fundos de
gestão passiva, para se medir o risco específico de ativos
financeiro, assim como parâmetro de importantes formas de
análise de ativos financeiros. Atualmente, tem-se criado
novos índices de ações, específicos a seções específicas do
mercado, como o Índice de Energia Elétrica (IEE), Índice de
Ações com Tag Along Diferenciado (ITAG), entre outros.

46. • Ibovespa - é o mais importante indicador do
desempenho médio das cotações do mercado de
ações brasileiro, porque retrata o comportamento
dos principais papéis negociados na Bovespa. É o
valor atual, em moeda corrente, de uma carteira
teórica de ações, constituída em 02/01/1968, a
partir de uma aplicação hipotética. A carteira
teórica é integrada pelas ações que, em conjunto,
representaram 80% do volume transacionado à
vista nos doze meses anteriores à formação da
carteira. Para que sua representatividade se
mantenha ao longo do tempo, são feitas
reavaliações quadrimestrais, alterando-se a
composição e peso da carteira.

47. • IBX - Índice Brasil: é um índice de preços que
mede o retorno de uma carteira teórica composta
por 100 ações selecionadas entre as mais
negociadas na Bovespa, em termos de número de
negócios e volume financeiro, ponderadas no
índice pelo seu respectivo número de ações
disponíveis à negociação no mercado. A carteira
teórica do índice tem vigência de quatro meses,
vigorando para os períodos de janeiro a abril,
maio a agosto e setembro a dezembro. Ao final de
cada quadrimestre, a carteira é reavaliada
utilizando-se os procedimentos e critérios
integrantes desta metodologia.

48. • IEE - Índice de Energia Elétrica: é um índice
setorial que mede o desempenho das ações do
setor elétrico. É calculado utilizando o método de
"igual ponderação por empresa em termos de
Real aplicado", de forma a assegurar que cada
ação componente do IEE seja igualmente
representada, em termos de valor, na carteira do
índice. Com o objetivo de assegurar que cada
ativo componente da carteira continue
representando aproximadamente igual valor de
mercado no índice, são realizados
rebalanceamentos quadrimestrais após o
fechamento do mercado e tomando-se como base
os preços de fechamento dos ativos no
quadrimestre (abril, agosto, dezembro).

49. • FGV-100 - é um índice composto -
calculado pela Fundação Getúlio Vargas -
das 100 ações mais negociadas. Este
índice exclui as empresas estatais e os
bancos.

50. • Dow Jones Industrial Average (DJIA) - é
o mais importante indicador do
desempenho da Bolsa de Valores de
Nova York. Foi introduzido em 1896 por
Charles H. Dow, sendo a mais antiga
medida utilizada continuamente do
mercado acionário.Este índice
compreende 30 ações que representam
empresas líderes em grandes setores.
Essas ações são amplamente possuídas
pelo mercado e são todas Blue-Chips.

51. • S&P 500 - é um índice bastante utilizado
para medir a performance das chamadas
Large-Caps (empresas de alta
capitalização bursátil) nos EUA. As
empresas que compõem o S&P500,
quando somadas, representam mais de 1
trilhão de dólares.

52. • Russel 2000 - mede a performance de 2/3
(dois terços) das 3000 maiores empresas
negociadas em bolsa nos EUA. Porém,
destas 3000 somente as 2000 menores
fazem parte do Russel 2000.

53. • NYSE Composite - o índice mede a variação
no valor agregado de mercado de todas as
ações (common stocks) da Bolsa de Nova
York, ajustados para eliminar os efeitos de
variações de capitalizações, novas empresas
listadas e empresas que deixam de ser
negociadas na NYSE. O valor de mercado de
cada empresa é calculado multiplicando o
preço pelo número de ações listadas. Além
disso, são calculados 4 subgrupos de índices
- Indústria, Transportes, Utilidade Pública e
Finanças.

54. • Nasdaq Composite - este índice mede a
performance de todas as ações
(domésticas ou não) listadas no Nasdaq.
Cada papel é ponderado de modo a
exercer um peso proporcional a sua
capitalização de mercado.

55. • Nasdaq 100 - este índice mede a
performance das 100 maiores empresas
não-financeiras (domésticas ou não)
listadas no Nasdaq. Cada papel é
ponderado de modo a não exercer um
peso dominante no índice. Engloba
empresas de setores variados como:
equipamentos de computador, software,
telecomunicações, comércio e
biotecnologia.

56. Como são escolhidas as ações
que participarão do índice?
• Cada índice tem um objetivo (por
exemplo, representar todo o mercado ou
apenas um segmento dele), e, portanto,
tem critérios específicos de escolha das
ações que irão compor sua carteira. Esses
critérios são chamados de "critérios de
inclusão" e constam das metodologias dos
índices da Bovespa.

57. Uma vez escolhida, a carteira de
ações do índice não muda mais?
• Muda. Periodicamente, são realizadas reavaliações
para que o índice acompanhe as mudanças do
mercado e continue representando fielmente o seu
comportamento. Na Bovespa, as revisões são feitas a
cada quatro meses (com base nos dados de
negociação dos doze meses anteriores), quando se
verifica se alguma ação ainda não pertencente está
atendendo aos critérios de inclusão (e nesse caso ela
será incorporada à nova carteira), e se as ações
incluídas nos índices continuam cumprindo esses
critérios. Se uma ação não atende mais aos critérios
necessários, ela será retirada da carteira, conforme
estabelecido na metodologia de cada índice. As
vigências das carteiras dos índices da Bovespa são:
janeiro a abril; maio a agosto; setembro a dezembro.

58. As companhias retiradas do índice
devem ser consideradas um mau
investimento?
• Não. A inclusão ou exclusão de uma ação
da carteira de um índice não reflete os
méritos da companhia em si. Sua eventual
remoção reflete apenas a estrutura
corrente do índice, e o fato de que a ação
não mais atende aos critérios para
integrar tal índice. Muitas dessas
companhias podem ser excelentes
investimentos quando analisadas em si.

59. O que é variação do índice?
• Variação é a diferença entre os valores de
um determinado índice em dois instantes
considerados.

60. Como são calculados os índices
ao longo do período de
negociação?
• Os índices da Bovespa são calculados em
tempo real (a cada 30 segundos), sendo as
carteiras valorizadas com os últimos preços
das ações componentes registrados até o
momento do cálculo. Dessa forma, o índice
de abertura é o primeiro índice calculado no
dia, o índice mínimo é o menor valor
registrado e o índice máximo é o maior valor
registrado no dia. O índice de fechamento
(ou 'último') é calculado no encerramento do
pregão regular, usando os preços de
fechamento das ações componentes da
carteira.

61. O que significa dizer que o
índice "subiu" ou "caiu"?
• Significa dizer que, em média, as ações
componentes de sua carteira valorizaram-
se (em caso de alta do índice) ou se
desvalorizaram (em caso de queda do
índice).

62. O que significa "Bolsa em alta"?
E "Bolsa em baixa" ou "Bolsa
estável"? quando o índice
• Diz-se que a Bolsa fechou "em alta"
de fechamento de determinado pregão é superior ao
índice de fechamento do pregão anterior.
Analogamente, a Bolsa fechou "em baixa" quando o
índice de fechamento de determinado pregão é
inferior ao índice de fechamento do pregão anterior, e
"estável" quando o índice de fechamento de
determinado pregão está no mesmo nível do índice de
fechamento do pregão anterior.
Na Bovespa, o índice que atualmente é utilizado para
verificar se a Bolsa fechou em alta ou em baixa é o
Ibovespa, por ser ele o índice mais tradicional e o
mais divulgado pela mídia. Assim, por exemplo, se o
Ibovespa fechou em certo dia em 40.000 pontos e, no
dia seguinte, fechou em 42.000 pontos, houve uma
alta de 5%.

63. A tendência de movimento dos
índices de ações pode ser prevista
com precisão?
• Não. O movimento dos índices depende
de vários fatores, tais como lucros e
perspectivas das companhias integrantes
da carteira, o que sempre dependerá do
nível de informação e das expectativas
econômicas de quem faz a análise. É
importante ressaltar que análises de
movimentos passados do índice devem
ser cuidadosas, pois as conjunturas
econômicas mudam com o tempo,
refletindo-se de maneira singular no
mercado de ações.

64. Como se mede o quanto um
índice "subiu" ou "caiu"?
• Dividindo-se o número de pontos do
índice em um dado momento pelo número
de pontos do índice no fechamento dos
negócios de uma data anterior
(subtraindo-se 1 e multiplicando-se por
100 o resultado para o cálculo da
rentabilidade). Por meio dessa operação
pode-se auferir o quanto,
percentualmente, o índice subiu ou caiu
nesse período.

65. O quanto um índice pode
subir?
• Não há limite de alta para um índice, ou
seja, os preços das ações podem subir
ilimitadamente. Mas mais importante do
que o nível de alta do índice é a tendência
de alta dos preços sinalizada pelo
mercado.

66. O quanto um índice pode
cair?
• A Bovespa não fixa um limite de queda
para os índices que calcula. No entanto, a
Bolsa adota para o Índice Bovespa um
mecanismo chamado de "interruptor de
circuito”, que consiste na interrupção das
negociações quando o Ibovespa atinge
um determinado percentual de queda.

67. Os índices podem prever se o
mercado irá subir ou cair?
• Alguns analistas de mercado - técnicos ou
grafistas - utilizam o comportamento
histórico dos índices como base para suas
projeções sobre o futuro comportamento
do mercado ou de um setor. Os índices
em si, entretanto, têm como propósito
representar o comportamento do mercado
até o momento presente, ou seja,
demonstrar para onde o mercado
caminhou, e não o seu futuro.

68. Os índices de ações representam o
comportamento da economia do
país?
• Há um grande campo comum entre o
desempenho da economia e o do mercado
de ações, pois os lucros das empresas são
um forte "combustível" para a economia do
país. Assim, o mercado freqüentemente sobe
antecipadamente a expansões econômicas,
e cai antes de contrações da economia.
Contudo, a correlação não é perfeita, pois há
outros fatores que movimentam os mercados
e a economia. Nesse sentido, é um erro
formular expectativas econômicas apenas
com base nos movimentos dos índices de
ações.