Informação assimétrica  É uma situação que ocorre com bastante frequência e consiste em uma falha de mercado em que um dos agentes possui mais informações relevantes do que o outro em um processo de negociação (transação)  O vendedor, normalmente, possui mais informações relevantes do que o comprador  Qualidade  A informação tem um custo e muitas vezes a obtenção dessa informação é cara Informação assimétrica  O trabalhador conhece melhor as suas habilidades do que o empregador  Os administradores, normalmente, conhecem mais sobre os custos e das oportunidades de investimento da empresa do que os acionistas  A informação assimétrica também ajuda a explicar determinados comportamentos ou estratégias  Por que as empresas automobilísticas oferecem garantias?  Por que as empresas oferecem incentivos e recompensas aos seus funcionários? Informação assimétrica  O que ocorre quando uma das partes possui mais informações do que a outra?

1. ANÁLISE
MICROECONÔMICA III
Informação Assimétrica

2. Informação assimétrica
 É uma situação que ocorre com bastante frequência
e consiste em uma falha de mercado em que um
dos agentes possui mais informações relevantes do
que o outro em um processo de negociação
(transação)
 O vendedor, normalmente, possui mais informações
relevantes do que o comprador
 Qualidade
 A informação tem um custo e muitas vezes a obtenção
dessa informação é cara

3. Informação assimétrica
 O trabalhador conhece melhor as suas habilidades do
que o empregador
 Os administradores, normalmente, conhecem mais sobre
os custos e das oportunidades de investimento da
empresa do que os acionistas
 A informação assimétrica também ajuda a explicar
determinados comportamentos ou estratégias
 Por que as empresas automobilísticas oferecem
garantias?
 Por que as empresas oferecem incentivos e
recompensas aos seus funcionários?

4. Informação assimétrica
 O que ocorre quando uma das partes possui mais
informações do que a outra?
 Isso pode ocasionar um desvio da eficiência de
mercado
 O mercado de carros usados
 Incerteza sobre a qualidade dos carros
 Por que o automóvel seminovo ou usado perde tanto valor?
 Por que o proprietário está vendendo o carro?
 Há algum problema sério com o veículo?
 Existe uma forte assimetria de informação nesta transação
 Qualidade do veículo

5. Informação assimétrica
 A presença de veículos de alta qualidade e de
baixa qualidade no mercado dificulta a percepção
do comprador em relação à qualidade do veículo
 Os proprietários de veículos de alta qualidade
precificam o automóvel por um preço maior ao que o
comprador precifica
 Qualidade perceptível
 Não haveria problema
 O comprador de carro ruim pagaria um preço menor e o
comprador de carro bom pagaria um preço maior

6. Informação assimétrica
 O mercado de carros usados
 100 pessoas vendendo e comprando
 50/50
 Qualidade
 Preços de venda
 $10.000,00 (carro ruim)
 $20.000,00 (carro bom)
 Preços de compra
 $12.000,00 (carro ruim)
 $24.000,00 (carro bom)

7. Mercado de carros usados
 Como saber sobre a qualidade?
 Observável
 Não observável
 Problema!!
 Suposição do valor do carro
 Probabilidade
 Valor esperado
  00
,
000
.
18
24000
2
1
12000
2
1
)
(
)
(
)
(
.
)
(
1






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




x
E
dx
x
xf
x
E
ou
x
P
x
x
E
n
i
i
i

8. Mercado de carros usados
 Quem está disposto a vender um carro por esse
valor?
 Quem vai querer comprar um carro ruim por
$18.000,00?
 Falha de mercado
 Externalidade
 Percepções
 Venda de carro ruim afeta a percepção da qualidade do carro
médio
 Redução do preço do carro médio
 Prejudica a venda dos carros bons

9. Mercado de carros usados
 Aumenta a probabilidade de se encontrar carro
ruim nesse mercado
 A presença de veículos ruins afasta os proprietários de
carros bons do mercado
 Seleção adversa

10. Informação assimétrica
 Seleção adversa
 Forma de falha de mercado que ocorre quando,
devido às informações assimétricas, produtos de
diferentes qualidades são vendidos a um preço único;
dessa maneira, vendem-se inúmeros produtos de baixa
qualidade e poucos de alta qualidade
 Alto custo de obter informação

11. Seleção adversa
 Mercado de seguro
 Áreas com diferentes probabilidades de ocorrência de
sinistro
 O que acontecerá com a seguradora se ela oferecer o
seguro com base na taxa média de furto?
 Seleção adversa
 Seguro de saúde
 Seleção adversa
 Agrupamento de risco
 Seguro específico para idosos
 Seguro para funcionários

12. Seleção adversa
 Mercado de crédito
 Captação de empréstimo sem oferta de garantia
 Fonte de receita
 Cobrança de juros sobre o saldo devedor
 Como distinguir os clientes de alta qualidade dos
clientes de baixa qualidade?
 Os clientes sabem bem mais das próprias capacidades de
pagamento do que a empresa de cartão de crédito
 Os clientes de baixa qualidade estão mais propensos a
captar crédito do que os clientes de alta qualidade, o que
acaba elevando a taxa de juros

13. Seleção adversa
 Mercado de crédito
 Histórico de crédito
 Cadastro positivo
 Distinguir os clientes de alta e de baixa qualidade
 Redução da assimetria de informação e da seleção adversa
 Invasão de privacidade?
 Como combater a informação assimétrica?
 Intervenção governamental?
 Medicare

14. Sinalização
 Como combater a informação assimétrica?
 Os vendedores sabem mais a respeito da qualidade
do produto do que o comprador
 E se os vendedores oferecerem informações sobre a
qualidade aos seus clientes?
 Reputação
 Fornecimento de assistência técnica
 Execução de bons serviços
 Padronização
 Franquias

15. Sinalização de mercado
 Processo pelo qual os vendedores enviam sinais aos
compradores, transmitindo informações sobre a
qualidade do produto
 Mercado de carros usados
 Informação assimétrica (seleção adversa)
 Proprietários dos carros bons
 Mecanismo de sinalização
 Garantia
 Melhor funcionamento do mercado (não é regra geral)

16. Sinalização de mercado
 Mercado de trabalho
 Ofertantes de trabalho (pessoas)
 Sabem sobre a qualidade da mão de obra que pode ser
ofertada
 Responsabilidade
 Dedicação
 Habilidade
 Demandantes de trabalho (empresas)
 Só conhecerão a qualidade da mão de obra após algum
tempo
 Demissão por baixa produtividade?

17. Sinalização de mercado
 Mercado de trabalho
 Quais características devem ser observadas na
contratação dos trabalhadores para captar a
produtividade?
 O que os trabalhadores devem sinalizar?
 Vestimenta
 Sinalização fraca
 Educação
 Sinalização forte
 Anos de escolaridade
 Reputação da universidade

18. Sinalização de mercado
 Mercado de trabalho
 Indivíduos mais produtivos tendem a ser mais
inteligentes, motivados, disciplinados e enérgicos (pró-
ativos)
 Indivíduos mais produtivos têm mais facilidade para
alcançar níveis mais elevados de educação

19. Risco moral
 Quando uma parte apresenta ações que não são
observadas e que podem afetar a probabilidade
ou a magnitude de um pagamento associado a um
evento
 Seguro de veículos
 Áreas com probabilidade idênticas de furto
 Não há seleção adversa
 A probabilidade de furto pode ser afetada pelas
ações dos donos dos carros

20. Risco moral
 Situação em que não há seguro
 Custo das ações
 Investir em segurança (precaução)
 Benefício marginal = custo marginal
 Situação do seguro
 Custo atribuído ao proprietário
 Risco moral
 Dilema
 Menos seguro, as pessoas suportam mais risco
 Mais seguro, as pessoas tomam pouco cuidado

21. Risco moral
 Taxas diferenciadas
 Equipamentos extras que indicam cuidado
 Divisão dos riscos
 Franquia
 Incentivo para serem mais cuidadosos
 Risco moral e seleção adversa
 Ação oculta (o mercado não observa as ações do outro)
 Informação oculta (o mercado não pode observar o tipo ou
a qualidade dos bens no outro lado do mercado)

22. Relação agente-principal
 Custos de monitoramento dificultam o
acompanhamento das atividades dos funcionários
 Relação de agência
 Ocorre sempre que há um arranjo entre pessoas no
qual o bem-estar de um dos participantes depende do
que é feito por uma outra pessoa
 Agente
 Representa a pessoa atuante
 Principal
 A parte afetada pela ação do agente

23. Relação agente-principal
 Problema da relação agente-principal
 Problema que surge quando os agentes (administradores)
perseguem suas próprias metas ao invés das metas
desejadas pelos principais (proprietários das empresas)
 Agente
 Indivíduo empregado por um principal para atingir os
objetivos deste
 Principal
 Indivíduo que emprega um ou mais agentes para atingir um
objetivo

24. Relação agente-principal
 De que maneira a informação assimétrica e os
custos de monitoramento influenciam a forma de
atuação dos agentes?
 Que mecanismos podem estimular os
administradores a operarem em sintonia com os
interesses do proprietário?
 Programas de recompensa com foco em lucratividade
em um período de 5 a 10 anos?
 Participação acionária?

25. Incentivos
 Como posso conseguir que alguém faça algo por
mim?
 Sistema de remuneração
 Montante fixo?
 Pagamento de acordo com a produtividade?
 Esquemas de incentivo
 Observar aspectos de informação imperfeita
 Observação do esforço do trabalhador (sinais)
 O trabalhador escolhe o nível de esforço, mas o
proprietário não consegue observar perfeitamente

26. Incentivos
 Esquemas de incentivo
 Aluguel
 Posse da produção após o pagamento da taxa fixa de aluguel
 Risco do locatário
 Aversão ao risco
 O trabalhador está disposto a abrir mão de algum lucro
residual para ter um fluxo de renda com menos riscos
 Trabalho assalariado
 Observação da quantidade de insumo trabalho
 Se não puder observar, não será possível implementar esse
esquema de incentivo
 Salário baseado no esforço produtivo e não apenas nas horas no
local de trabalho

27. Incentivos
 Esquemas de incentivo
 Pegar ou largar
 Se o pagamento estiver baseado no insumo trabalho, tem-
se o mesmo problema do trabalho assalariado
 Se o pagamento estiver baseado na produção, o
trabalhador assumirá todo o risco
 Parceria
 O pagamento do trabalhador depende da produção
 Divisão dos riscos