3. Цикл выращивания старт-ап компании
10 лет + 20 млн. долл.
( зависит от сложности технологии )
Инвестиции Капитализация
Млн. $ Млн. $
10 IPO 100
9
Венчурное финансирование
8 20-50
50
Pre IPO
7
5.0 млн $
10-20 20
6 Инкубация Раунд А
8.0 млн $
5 5-10 10
Раунд А
4 3-5
4.0 млн $ 5
Посевной раунд
3 2.0 млн $
Инкубация 2
2 0.5 млн
1
Патент 1
1 Идея
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Годы
5. Некоторые положения израильской
системы инкубации
Основная миссия системы - превращение инновационных технологических идей в
стартапы и доведение их до первого раунда инвестиций
Что считается успехом - привлечения частных инвестиций для как можно большего
количества проектных компаний
Организация инкубатора - самостоятельное юридическое лицо
квалифицированный и опытный генеральный менеджер
совет директоров - представители промышленности,
бизнеса, научно-исследовательских институтов.
наличие помещений для деятельности по R&D
технологическая, финансовая, административная и
материально-техническая поддержка проектов
Что предлагает инкубатор - надлежащие условия для R & D
финансирование
централизованные административные услуги (секретарские,
бухгалтерские, юридические)
помощь в управлении компанией
профессиональную поддержку
помощь в бизнес планировании
помощь в коммерциализации
Процедура приѐма - обращение в инкубатор
оценка проекта инкубатором
решение комиссии по инкубации Главного учѐного
начало реализации - выполнение проекта в инкубаторе
6. Некоторые положения израильской
системы инкубации
Выбор проектов - должен быть профессиональным.
невозможно предсказать успех или провал.
реализация как можно большего количества проектов для
повышения вероятности попадания в успешный проект
Критерии проекта - ориентирован на продукт
основан на исследованиях и разработках
инновационный и уникальный
ранняя стадия – незрелый - очень высокий уровень риска
значительный рыночный потенциал
реализуем в условиях имеющихся ресурсов
частная предпринимательская инициатива
Реализация проекта - подбор персонала
регистрация компании
создание стоимости компании
• доказательство технологических возможностей
• создание интеллектуальной собственности
• доказательство маркетинговых возможностей
• начало процедур получения необходимых разрешений
• подготовка бизнес-плана.
альянс со стратегическими партнѐрами
привлечение инвестиций
7. Израильская система инкубации компаний
Статистика 1991-2001 гг.
• 24 Технологических инкубатора по всей стране – в том числе и на периферии.
• Примерно 10 проектов ( компании) на инкубатор в год
• Прием по 5 кандидата в год на компании в год на 2х летнюю программу
• 735 компаний – проектов прошли через инкубацию (результаты на схеме)
• 51% «выход годного» при строительстве компаний – высокий показатель
8. Приватизация инкубаторов 2003
Статистика 2004-2008 гг.
65,5% «выход годного» при строительстве компаний после приватизации
10. Источники проектов
Spin-outs
Spin-outs
Другие учебные и научные
МИСИС
учреждения
Старт-апы
Изобретатели и Spin-outs
предприниматели иностранные компании
11. Модель трансфера интеллектуальной
собственности и реализация закона N 217
Нулевой раунд
Оценка компании номинальная< 1.5 млн.рублей
Зависит от наличия патентов
Беспатентная
Соучредители интеллектуальная
компании собственность
66% лаборатории
Институт
34% соучредителей
Денежный оценка
вклад 1/ 2 < 500.000 руб.
< 500.000 руб. 34%
12. Примерное распределение долей в старт-ап
компании на посевном раунде инвестиций
В классической Израильской схеме капитал вновь образуемой компании распределяется так:
• 50% вновь образуемой компании передаѐтся основателям - учѐным – изобретателям по номиналу
• 20% самому инкубатору как компенсацию за грант 400.000 долл. на 2 года ,
• 20% внешнему инвестору за дополнительное финансирование 100.000 долл. на 2 года
• 10% команде менеджеров - по номиналу
13. Примерный график реализации проекта
Первичный бизнес план. Протокол о намерениях с учредителями
30 дней
Подготовка патента, бизнес плана, лицензионного соглашения с
институтом, переговоры с соинвестором
30 дней
Подача заявки и бизнес-плана в РВК ( Сколковский фонд)
решение инвесткомитета
60 дней
Закрытие сделки ; нулевого и посевного раундов
30 дней
Получение первого транша инвестиций РВК (Сколковского
фонда) и со инвестора Начало проекта
30 дней
14. Модель кооперации с партнѐрами старт-апов
Российские старт-апы
Совместные проекты, испытание
продукции и бизнес-девелопмент
Основной инвестор Привлечение со-инвесторов
посевного раунда для финансирования
до 750.000 US$ (75%) совместно с РВК до 250.000
US$ - 25%
Стратегические партнеры
старт-ап компаний
15. Партнѐры по проектам
Россия США и Европа
- Успешные предприниматели - Частные инвесторы в проекты
- R&D центры крупных компаний - Успешные предприниматели
- Венчурные фонды - Венчурные фонды
- Образовательные учреждения - Крупные компании и старт-апы
Израиль Финляндия
- Инвесторы 24 частных - Technopolis Ventures
инкубаторов - Частные инвесторы в
- Частные инвесторы в Соинвесторы и проекты
проекты партнеры по
- Успешные предприниматели
- Успешные предприниматели развитию
старт-апов - Венчурные фонды
- Венчурные фонды
- Крупные компании и
- Крупные компании и
старт-апы
старт-апы
16. Критерии успеха 18-24 мес. инкубации
• Ясная модель бизнеса с высоким потенциалом роста и план по реализации модели
• Защищаемые конкурентные преимущества, качественный пакет интеллектуальной
собственности и стратегия дальнейшего развития
• Прототип или образец разрабатываемого продукта
• Команда , по меньшей мере технические специалисты, понимание и готовность
учредителей дополнить команду недостающими менеджерами и специалистами
• Потенциал международного развития, предварительные контакты с
международными партнерами и положительные отзывы.
• Потенциал и стратегия выхода из проекта
• Советники и менторы с опытом технопредпринимательской деятельности
• Инвестор (ы) раунда А 2-5 млн. долл.
• Повышение капитализации компании до 3-5 млн. долл.
17. Возможные варианты выхода из проектов
Строительство компании IPO в России
мирового лидера и последующее или за рубежом – компания
IPO в России или за рубежом
малой капитализации
капитализация > 100 млн.долл.
10-100 млн. долл.
Exit options
Приобретение старт-апа Приобретение старт-апа
иностранной компанией и иностранной компанией и
интеграция R&D центром в открытие центра R&D в
России Сколково
