Доклад Павла Черкашина на 2-й Инвест. Сессии в Москве

1. Заметки практикующего
бизнес-ангела II
Павел Черкашин
Частный инвестор
9 февраля 2011
®

2. Павел Черкашин – Кто я такой?
Должность:
 Генеральный директор, департамент потребительской
стратегии и онлайн-сервисов, Microsoft
 Частный бизнес-ангел (инвестор на ранней стадии
развития)
Основные достижения:
 Со-основатель более 10 успешных компаний в сфере ИТ,
включая Actis Systems, AdWatch, Sputnik Labs, Tvigle,
Krible
 Более $20 млн привлеченных инвестиций в свои проекты
 Автор книги «Готовы ли Вы к войне за клиента?», более
100 статей по теме ИТ и венчурных инвестиций

3. Зачем мне это нужно?
 Данные инвестиции не являются источником
устойчивого заработка!
 Средство сохранения капитала, вложение разумных
излишков в реальную экономику (альтернатива
спекулятивным инвестициям на фондовом рынке,
недвижимости)
 Доступ к уникальной рыночной информации
 Стартапы – передовой рубеж любой индустрии, источник
новых идей и чуткий индикатор последних тенденций
 Источник сотрудников, бизнес-партнеров, поставщиков…
 Средство предпринимательского самовыражения
 Возможность передать собственные накопленные знания и
опыт
 Легкий способ сохранить предпринимательский дух, не
рискуя всем

4. Критерии отбора
 Достаточно ли харизматичный предприниматель?
 Притягивает удачу
 Болеет за свое дело и может идти на жертвы ради него
 Умеет продавать себя и свою компанию (идею), ведет за собой
других
 Открытый и честный в отношениях
 Большой ли рынок?
 Многим нравится быть лидерами маленького узко-
специализированного рынка, для инвестора это – дополнительные
риски
 Интересная ли идея?
 Стоит заниматься проектами, которые имеют шанс реально
поменять расклад сил в своей области: новая бизнес-модель, новый
продукт, новый вид сервиса…
 Могу ли я быть полезен?
 Чисто финансовые инвестиции – удел фондов. Потенциал бизнес-
ангела – в его опыте, связях, идеях

5. Формирование портфеля
1-2 года 2-3 года 1-3 года
2 х15
Успешные (20%) Звезда (50%)
«До-инвестировать» «Вкладывать все
$1500k x 20% резервы»
10
6 Не-звезда (50%)
Стартовый «Выходить»
портфель Так себе (60%)
«Выходить» 1
$100k x 1.5-2 инвестиции
15%
•
Провальные (20%)
«Снижать потери» •
2
•

6. Основные условия финансирования

7. Скрытые проверки
 Правило 10х запаса
 На уровне финансовой модели бизнес
Пример войны на несколько
должен быть окупаемым даже в случае
ошибки в 10 раз по каждому из ключевых фронтов:
допущений
Для успеха проекта необходимо
 Война на несколько фронтов одновременно:
 Компания должна вести войну только на - Разработать уникальную
1 фронт (технология, продажи, ресурсы) технологию (фронт 1)
- Найти стратегических
 Каждый новый фронт увеличивает риск
партнеров для
провала на порядок
распространения технологии
 Чувство прекрасного (фронт 2)
- Научиться продавать продукт
 Не ввязываться в проект, если нет
внутреннего ощущения гармонии конечным клиентам через
партнеров (фронт 3)

8. Основные проблемы бизнес-ангела
 Проблемы оборотного капитала
 Срок оборачиваемости капитала – 3-5 лет, никакого устойчивого денежного потока до
этого времени
 Ограниченные возможности по контролю за портфельными
компаниями
 Время на это ограничено
 Нет инструментов финансового контроля / аудита
 Ограничения по выходу
 Редко получается выйти на следующем раунде финансирования (при вхождении
инвестиционного фонда) – приходится ждать несколько лет в роли пассивного
участника
 Сильное влияние субъективных / психологических факторов
 Личное мнение, текущее настроение, персональные отношения – лишние факторы
риска в проекте

9. Почему проваливаются проекты?
 Слабый предприниматель
 Хороший программист… хороший продавец… хороший юрист = нехороший
предприниматель
 Отсутствие продукта
 Технология сама по себе не является продуктом!
 Продукт – это конкретная насущная потребность клиента, которую можно
удовлетворить
 Наличие рынка и потребности ещё не означает, что клиенты будут потреблять продукт
 Невнимание к деталям
 Плохая презентация, низкая дисциплина, ошибки в материалах, плохая служба
поддержки, отсутствие «вау» эффекта
 Плохая фокусировка
 Заниматься всем и сразу…

10. Добро пожаловать
в со-инвесторы!
pavel@cherkashin.ru
www.cherkashin.ru
®