Levée de fonds - Présentation vers EDF Pulse

1. *journéesélectriques
EDF Pulse lab
gilles
Guy

2. INTRODUCTION
AUX ESSENTIELS DE
LA LEVÉE DE FONDS

3. Sommaire
Les différents acteurs de levée de fonds
1
Définition d’un Business Angel2
Entrer en relation avec des Business Angels3
Un pitch réussi
4
Déterminer la valorisation de ma start-up5
Gouvernance partagée6
gilles

4. Les différents acteurs
de levée de fonds

5. La chaîne de financement
CAPITAL RISQUE
MARCHÉS
Temps
R&D NAISSANCE PREMIERS SUCCÈS DECOLLAGE MATURITE
Croissancedel’entreprise-besoinsenfonds
CAPITAL DEVELOPPEMENT
5 M€ - …
2 - 10 M€
300 K - 2 M€
100 -1000K€
20 - 100 K€
CONCOURS / AIDES
PRÊTS D’HONNEUR
INCUBATEURS
BUSINESS ANGELS
AMORCAGE
Guy

6. Les Acteurs
Prêts – aide
BPI / incubateurs / concours =
vaste écosystème
Love Money
Les proches
Family Office
Mulliez, Meeschaert, Edmont de
Rotschild, Agami…
Capital risque
Fonds de banque, corporate, privés
Business Angels
 Associations
• 80 réseaux
• 5000 membres
• Ticket 5 à 10 000 €
 Crowdfunding
• 50 000 investisseurs individuels
• Tickets de 50 à 500 € massifiés
Guy

7. CHOISIR SON FI
NANCEUR
• Montant apport
Capacité de l’acteur en solo ou réseau
• Qualité de l’instruction du projet / enrichissement du projet
Valeur ajoutée du financeur sur le projet
• Bonne compréhension de l’éco-système de l’entreprise
Capacité à comprendre le métier de la SU
• Bon calage du deal financier / deal juridique
Valorisation, pacte, statut, préparation du futur autres AK, sortie
• Degré d’accompagnement
Capital + Compétence + Contacts
Disponibilité
Valeur ajoutée du financeur sur le projet
Guy

8. Montant
Rapidité
Duréedel'investissement
Qualitéd'accompagnement
Réseaux
010
Love money
Montant
Rapidité
Duréedel'investissement
Qualitéd'accompagnement
Réseaux
010
BA
Montant
Rapidité
Duréedel'investissement
Qualitéd'accompagnement
Réseaux
010
Fonds
Choisir son financeur gilles

9. Définition d’un
Business Angel

10. Qui sont les BA
en association ?
• Personnes Physiques qui investissent une partie de leur épargne
personnelle au capital de jeunes entreprises non-cotées à potentiel
de croissance (Investissement Privé)
• Ils les accompagnent bénévolement et les aident à réussir leur
premières années de « décollage », en mettant à leur disposition leur
expérience et leurs réseaux personnels
(Capital + Compétences + Contacts )
• Ils sont prêts à attendre le temps nécessaire pour sortir du capital,
avant de récupérer leur mise assortie éventuellement d’une plus value
AMBA :
 170 membres profil ingénieur
 50 entreprises sous gestion 100 levées de fonds réalisées
 Investissement annuel > 1M€ + effet de levier 3
Guy

11. Motivations des Business Angels
Goût de
l’entreprise
Entrepreneur
par procuration
Désir de rendre à
la Société ce qu’elle
leur a donné
Alternative à des
placements plus
impersonnels
Avantages
fiscaux
Les BA accompagnent les start-up :
ils investissent en position d’actionnaire minoritaire
gilles

12. 5000 BA en France
(50 000 UK et 500 000 USA)
• Différentes natures
> Thématique / école de formation / régional / national / généraliste…
• Investissement par projet : 100 à 1000K€
> 50% dans la tranche 200 à 600 K€
• Investissement dans tous les secteurs où émergent des start-ups
> 50% autour du numérique
• Chaque réseau examine entre 100 et 300 projets / an
• Fédérés par France Angels
> en co-investissement entre BA
> en association avec un acteur de crowdunding (incit’financement sur AuRA )
Caractéristiques des BA en France
Guy

13. Entrer en relation
avec des Business Angels

14. Les réseaux de Business Angels constitués
• France : France Angels
• International : Gust
Réseaux sociaux / Webinar
Les partenaires habituels de la start-up
Le réseau personnelRELATION
EN
ENTRER
Guy

15. Pré-sélection
Vérification
Closing
Accompagnement
Instruction et accompagnement start-up
PROJET PITCH
ELEVATOR
INSTRUCTION LOI CLOSING SORTIE
Maitrise du projet  instruction par investisseur
PACTE
3 à 6 mois
15 min de présentation + 15 min de QR
Les BA décident d’instruire le dossier,
mandatent une équipe, un leader
Guy

16. Pré-sélection
Première
Instruction
Instruction
Finale
Vérification
Closing
• Présentation graphique (type Powerpoint) de 10-15 pages
• Une petite vidéo peut être un plus
• Une rencontre éventuelle réseau investisseur/créateur pour
préciser le projet et s’assurer de la bonne maturité du projet
pour cette étape
Business Model
Les éléments disponibles
avant la Sélection projet
gilles Guy

17. Critères de selection projet
Qualité de l’équipe de direction
et son réseau
• R&D principale terminée
• Preuve de concept avancée
Maturité du projet
Apport de valeur par les BA
• Bonne orientation client
• Time to market
• Compétiteurs
• Bonne analyse de l’écosystème
Intérêt du modèle économique /
business model
Espérence gain
Réalisme du plan de financement et
valorisation cohérente
Guy

18. Un pitch réussi

19. Sélection projet
Première
Instruction
Instruction
Finale
Vérification
Closing
• Problème
• Solution
• Business model
• Technologie
• Marketing et vente
• Compétiteurs
• Team
• Projections et milestones
• Calendrier
• Résumé et call to action
15 SLIDES
PLAN GÉNÉRAL DU PITCH
gilles

20. Sélection projet
Première
Instruction
Instruction
Finale
Vérification
Closing
Objet d’une Instruction
Amener le projet en séance plénière
Comprendre les éléments clés du dossier
Cadrer la levée de fonds, la valorisation et la gouvernance
Décider de poursuivre l’instruction en vue d’un investissement
Comprendre le contexte
Urgence
Niveau d’Implication d’autres réseaux
…
Guy

21. Déterminer la valorisation de ma start-up

22. Guy

23. Sélection projet
Première
Instruction
Instruction
Finale
Vérification
Closing
 À quel moment a-t-on besoin de cerner la valorisation
 Quel est exactement mon besoin : montant / calendrier
 Quelle méthode de valorisation ?
Guy

24. Sélection projet
Première
Instruction
Instruction
Finale
Vérification
Closing
LES MÉTHODES
• Approche « psychologique », montant à lever / dilution
• Comparables d’entrée
• La dépense réalisée
• Comparable de sortie
• Discounted cashflow
Guy

25. Sélection projet
Première
Instruction
Instruction
Finale
Vérification
Closing
LE CHOIX
• Les méthodes sont des
points de repères qui
« bornent » la négociation
• Évolutive (à chaque étape
de la vie de l’entreprise)
Méthode 1
Méthode 2
Méthode 3
Méthode 5
Méthode 4
Négociation
de la
Valorisation
gilles
Guy

26. Exemples d’outils utilisés par les investisseurs
1. Analyse de l’écosystème : client, concurrents, fournisseurs, secteur
économique, partenaires, …
2. Compréhension et recherche de tous les deals réalisés dans ce périmètre pour
déterminer la dominante de valorisation
3. Multiplicateur applicable au CA 3 ans et 5 ans
4. Multiplicateur applicable EBITDA 3 ans et 5 ans
5. Détermination de la valorisation post monnaie de la société
gilles
Guy

27. MODÈLE DE VALORISATION
EN FONCTION DE L’EXPANSION du PROJET
• Géographique
• Applicative
• Sectorielle
Guy

28. DES OUTILS POUR PRÉPARER LE FUTUR
Guy

29. En synthèse
• Le bon prix doit se faire lorsque chacune des parties est satisfaite => la bonne
compréhension de la mécanique financière est nécessaire, et doit le rester
dans le temps
• Il est nécessaire de simuler les tours d’augmentation de capital suivant
pour s’assurer de la faisabilité à venir
• L’entrepreneur doit rester majoritaire le plus longtemps possible … on peut
agir sur les termes des statuts pour aménager les droits de vote
• Enfin attention, la valorisation n’est pas toute la transaction (pacte
d’actionnaire…)
gilles
Guy

30. Gouvernance partagée

31. Base de fonctionnement gouvernance
Information des actionnaires
• Sa périodicité doit être de l’ordre du trimestre associé à un reporting mensuel
• Elle est réalisée par l’entreprise, ce qui évite tout débat sur la confidentialité
• Elle doit être contrôlée par le comité stratégique pour éviter d’être interprétée comme
une gestion de fait
Le comité stratégique est l’organe principal d’échange avec l’entreprise
Les actionnaires s’imposent d’émettre des remarques et questions via ce comité
→ Un pacte entre investisseurs peut régir cette relation
Obligation de Confidentialité
gilles
Guy

32. Information des membres du Comité Stratégique
Contenu de l’information mensuelle :
• Trésorerie
• Réalisation et prévision de facturation
• Prévisionnel et carnet de commandes
• Pipeline : devis, ...
• Engagement de dépenses réalisées et prévues
• Horizon de "burn rate" (temps pour épuiser la trésorerie au rythme actuel)
gilles
Guy

33. Les 5 vigilances du Comité Stratégique
Une stratégie claire, une offre pertinente, un projet formalisé,
une vision partagée par tous
LE CAP
01
Des organisations, des compétences et des politiques RH
alignées sur la stratégie de l’entreprise
LES HOMMES
02
Une rigueur permanente dans le management et l’exécution
des opérations
L’EXCELLENCE DANS L’EXÉCUTION
03
Une différenciation fondée sur la qualité, l’adaptabilité et la
valorisation de nouveaux services
L’INNOVATION
04
Un management structuré autour des bons critères
d’évaluation, d’un suivi fin des coûts & de systèmes efficaces
LE PILOTAGE DE LA PERFORMANCE
05

34. Merci
de votre
attention !

35. www.am-businessangels.org
www.linkedin.com/in/yanthoinet
Tél: +33 (0)1 82 88 01 88
www.cleantechbusinessangels.com

36. http://www.franceangels.org/index.php?option=com_wrapper&view=wrapper&Itemid=2
=fr